19 февраля 2020 Invest Heroes | ТГК-1
ГАЗПРОМ: ПЕРЕСМОТР ДИВ ПОЛИТИКИ
Газпром объявил, что планирует увеличить коэффициенты див выплат:
2019г.–>30% от ЧП по МСФО
2020г.–>40% от ЧП по МСФО
2021г.->50% от ЧП по МСФО
Также Газпром анонсировал, что дочерние компании, в которых доля владения менее 100% будут платить от 50% чистой прибыли на дивиденды.
В обзоре мы хотим показать обновленную оценку дочерних компаний Газпрома и наш взгляд на идею их покупки. Мы считаем, что в ближайшем дивидендном сезоне (до мая 2020 г.) можно заработать на переоценке или рыночных ожиданиях таковой.
Мы просчитали upside-потенциал акций дочерних компаний:
ТГК-1: при выплате в 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденд по итогам 2019 г. составит 0,0019 руб./акцию (див доходность ~ 14%), что обеспечивает upside ~ 57% к текущей цене;
Дивидендная политика ТГК-1 предполагает выплаты до 5 до 30% чистой прибыли по РСБУ. По итогам 2018 г. было выплачено 35%. Газпрому принадлежит 51,8% акций ТГК-1. Соответственно, мы ждем увеличения минимального порога выплат до 50%.
Для ТГК-1 мы устанавливаем более высокую целевую див доходность в 9%, так как акции компании менее ликвидны и более рискованны, чем у Мосэнерго. При этом ожидаемая доходность при выплате в 50% значительно выше ~14%. Upside-потенциал акций при таком сценарии, по нашей оценке, составит 57% к текущей цене.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Газпром объявил, что планирует увеличить коэффициенты див выплат:
2019г.–>30% от ЧП по МСФО
2020г.–>40% от ЧП по МСФО
2021г.->50% от ЧП по МСФО
Также Газпром анонсировал, что дочерние компании, в которых доля владения менее 100% будут платить от 50% чистой прибыли на дивиденды.
В обзоре мы хотим показать обновленную оценку дочерних компаний Газпрома и наш взгляд на идею их покупки. Мы считаем, что в ближайшем дивидендном сезоне (до мая 2020 г.) можно заработать на переоценке или рыночных ожиданиях таковой.
Мы просчитали upside-потенциал акций дочерних компаний:
ТГК-1: при выплате в 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденд по итогам 2019 г. составит 0,0019 руб./акцию (див доходность ~ 14%), что обеспечивает upside ~ 57% к текущей цене;
Дивидендная политика ТГК-1 предполагает выплаты до 5 до 30% чистой прибыли по РСБУ. По итогам 2018 г. было выплачено 35%. Газпрому принадлежит 51,8% акций ТГК-1. Соответственно, мы ждем увеличения минимального порога выплат до 50%.
Для ТГК-1 мы устанавливаем более высокую целевую див доходность в 9%, так как акции компании менее ликвидны и более рискованны, чем у Мосэнерго. При этом ожидаемая доходность при выплате в 50% значительно выше ~14%. Upside-потенциал акций при таком сценарии, по нашей оценке, составит 57% к текущей цене.
https://invest-heroes.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter