22 мая 2020 Мои Инвестиции | ОФЗ
Вчера 3-месячная ставка MosPrime упала на 17 бп, до 5,82%. Аналогичное снижение продемонстрировали и другие ставки MosPrime сроком больше одного месяца. При этом значение 3x6 FRA снизилось всего на 5 бп (до 4,75%), а более длинные ставки FRA остались на прежних уровнях. В результате спред между 3-месячной ставкой MosPrime и 9x12 FRA всего за два дня сузился с почти 190 бп до 140 бп. Более длинные процентные ставки существенно не изменились: в частности, годовая ставка процентного свопа снизилась на 3 бп (до 4,97%), 5-летняя ставка IRS опустилась на 2 бп (до 5,33%), годовая ставка NDF сместилась вниз на 1 бп (до 4,20%), а 5-летняя ставка кросс-валютного свопа повысилась на 2 бп (до 3,87%).
На аукционе двухнедельных депозитов Федерального казначейства спрос со стороны банков достиг внушительных 320 млрд руб. против предложенных 200 млрд руб. Примечательно, что на аукционе однодневного репо также был отмечен высокий спрос, максимальный за последнюю неделю; в итоге в рамках данного инструмента банки привлекли 152 млрд руб. при лимите в 400 млрд руб. На сегодня Казначейство запланировало аукцион 35-дневного репо по плавающей ставке с лимитом 50 млрд руб., спрос на котором, как мы ожидаем, превысит предложение. Однодневные ставки вчера существенно не изменились: средняя ставка однодневного валютного свопа осталась в районе 5,3%, индекс RUSFAR повысился до 5,48% (+1 бп), а ставка RUONIA, по нашим оценкам, сместилась ближе к 5,3% против 5,36% в среду. Банк России сегодня, как ожидается, объявит лимит для своего первого регулярного аукциона месячного репо, который запланирован на ближайший понедельник.
ОФЗ: затишье; в центре внимания сегодняшняя пресс-конференция главы ЦБ РФ.
Торговая активность на вторичном рынке ОФЗ вчера снизилась после всплеска в среду, вызванного рекордным размещением облигаций на аукционах в среду. В ходе утренних торгов длинные и среднесрочные выпуски опустились в доходности на 1–3 бп относительно уровней закрытия предыдущего дня и до конца сессии оставались на достигнутых уровнях. Лучший результат показали 7-летние ОФЗ-26207 (YTM 5,05%) и ОФЗ-26232 (YTM 5,22%), потерявшие в доходности по 3 бп. Немного слабее рынка смотрелся 6-летний ОФЗ-26219 (YTM 5,06%), доходность которого повысилась на 2 бп. Инфляционные линкеры продолжили наверстывать отставание от выпусков с фиксированным купоном: реальная доходность ОФЗ-52001 (YTM 2,04%) и ОФЗ-52002 (YTM 2,39%) вчера снизилась на 7 бп и 4 бп соответственно. Оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже сократился до 63 млрд руб. (1,5x среднедневного показателя за последний месяц) со 106 млрд руб. в среду. Наиболее активно торговался 7-летний ОФЗ-26232, объем сделок с которым составил 14,5 млрд руб. В динамике локальных рынков долга других развивающихся стран единого направления не было: 10-летние облигации Бразилии, ЮАР и Индонезии упали в доходности на 10–22 бп, в то время как доходности 10-летних бенчмарков Мексики, Колумбии, Венгрии и Польши выросли на 2–7 бп.
Согласно данным Национального расчетного депозитария, приток иностранных инвестиций в ОФЗ в среду замедлился до 7 млрд руб. (против 23 млрд руб. днем ранее), что, вероятно, отражало некоторое ослабление покупательской активности нерезидентов во вторник. Чистый приток инвестиций в среднесрочные ОФЗ-ПД составил 5 млрд руб., при этом некоторые инвесторы перекладывались из 6-летнего ОФЗ-26226 (отток из данного выпуска составил 7 млрд руб.) и 3-летнего ОФЗ-26211 (-5 млрд руб.) в 4-летний ОФЗ-26223 (+6,7 млрд руб.), 7-летний ОФЗ-26207 (+6 млрд руб.) и 4-летний ОФЗ-26222 (+3 млрд руб.). В дальнем сегменте кривой ОФЗ-ПД был зарегистрирован приток 1 млрд руб. в 14-летний ОФЗ-26225.
Сегодня в центре внимания – регулярная пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, которая состоится в 13:00 по московскому времени. Мы предполагаем, что, как и на предыдущих брифингах для прессы, риторика главы ЦБ вновь будет мягкой. Напомним, в ходе последней пресс-конференции, проводившейся две недели назад, Набиуллина сообщила, что на заседании в апреле Совет директоров Банка России рассматривал, среди прочих, вариант снижения ключевой ставки на 100 бп, и на июньском заседании может вернуться к этому вопросу. Инфляционное давление в России остается ограниченным, судя по недельным значениям, которые три недели подряд держатся на уровне 0%. На этой неделе Банк России опубликовал отчет об инфляции за очередной месяц, в котором отмечалось, что апрельский проинфляционный импульс носил кратковременный характер, и в ближайшее время он будет нивелирован за счет эффекта от ослабления спроса.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На аукционе двухнедельных депозитов Федерального казначейства спрос со стороны банков достиг внушительных 320 млрд руб. против предложенных 200 млрд руб. Примечательно, что на аукционе однодневного репо также был отмечен высокий спрос, максимальный за последнюю неделю; в итоге в рамках данного инструмента банки привлекли 152 млрд руб. при лимите в 400 млрд руб. На сегодня Казначейство запланировало аукцион 35-дневного репо по плавающей ставке с лимитом 50 млрд руб., спрос на котором, как мы ожидаем, превысит предложение. Однодневные ставки вчера существенно не изменились: средняя ставка однодневного валютного свопа осталась в районе 5,3%, индекс RUSFAR повысился до 5,48% (+1 бп), а ставка RUONIA, по нашим оценкам, сместилась ближе к 5,3% против 5,36% в среду. Банк России сегодня, как ожидается, объявит лимит для своего первого регулярного аукциона месячного репо, который запланирован на ближайший понедельник.
ОФЗ: затишье; в центре внимания сегодняшняя пресс-конференция главы ЦБ РФ.
Торговая активность на вторичном рынке ОФЗ вчера снизилась после всплеска в среду, вызванного рекордным размещением облигаций на аукционах в среду. В ходе утренних торгов длинные и среднесрочные выпуски опустились в доходности на 1–3 бп относительно уровней закрытия предыдущего дня и до конца сессии оставались на достигнутых уровнях. Лучший результат показали 7-летние ОФЗ-26207 (YTM 5,05%) и ОФЗ-26232 (YTM 5,22%), потерявшие в доходности по 3 бп. Немного слабее рынка смотрелся 6-летний ОФЗ-26219 (YTM 5,06%), доходность которого повысилась на 2 бп. Инфляционные линкеры продолжили наверстывать отставание от выпусков с фиксированным купоном: реальная доходность ОФЗ-52001 (YTM 2,04%) и ОФЗ-52002 (YTM 2,39%) вчера снизилась на 7 бп и 4 бп соответственно. Оборот торгов в секции ОФЗ на МосБирже сократился до 63 млрд руб. (1,5x среднедневного показателя за последний месяц) со 106 млрд руб. в среду. Наиболее активно торговался 7-летний ОФЗ-26232, объем сделок с которым составил 14,5 млрд руб. В динамике локальных рынков долга других развивающихся стран единого направления не было: 10-летние облигации Бразилии, ЮАР и Индонезии упали в доходности на 10–22 бп, в то время как доходности 10-летних бенчмарков Мексики, Колумбии, Венгрии и Польши выросли на 2–7 бп.
Согласно данным Национального расчетного депозитария, приток иностранных инвестиций в ОФЗ в среду замедлился до 7 млрд руб. (против 23 млрд руб. днем ранее), что, вероятно, отражало некоторое ослабление покупательской активности нерезидентов во вторник. Чистый приток инвестиций в среднесрочные ОФЗ-ПД составил 5 млрд руб., при этом некоторые инвесторы перекладывались из 6-летнего ОФЗ-26226 (отток из данного выпуска составил 7 млрд руб.) и 3-летнего ОФЗ-26211 (-5 млрд руб.) в 4-летний ОФЗ-26223 (+6,7 млрд руб.), 7-летний ОФЗ-26207 (+6 млрд руб.) и 4-летний ОФЗ-26222 (+3 млрд руб.). В дальнем сегменте кривой ОФЗ-ПД был зарегистрирован приток 1 млрд руб. в 14-летний ОФЗ-26225.
Сегодня в центре внимания – регулярная пресс-конференция председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, которая состоится в 13:00 по московскому времени. Мы предполагаем, что, как и на предыдущих брифингах для прессы, риторика главы ЦБ вновь будет мягкой. Напомним, в ходе последней пресс-конференции, проводившейся две недели назад, Набиуллина сообщила, что на заседании в апреле Совет директоров Банка России рассматривал, среди прочих, вариант снижения ключевой ставки на 100 бп, и на июньском заседании может вернуться к этому вопросу. Инфляционное давление в России остается ограниченным, судя по недельным значениям, которые три недели подряд держатся на уровне 0%. На этой неделе Банк России опубликовал отчет об инфляции за очередной месяц, в котором отмечалось, что апрельский проинфляционный импульс носил кратковременный характер, и в ближайшее время он будет нивелирован за счет эффекта от ослабления спроса.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter