26 мая 2020 БКС Экспресс
МТС опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2020 г.
Выручка МТС в I квартале 2020 г. составила 119,6 млрд руб., увеличившись на 8,9% относительно I квартала 2019 г. Ключевым драйвером роста стало увеличение выручки от реализации товаров в преддверии карантинных ограничений из-за коронавируса, а также рост выручки МТС Банка.
Показатель OIBDA в I квартале составил 51,5 млрд руб., что на 1,5% выше аналогичного показателя за I квартал 2019 г. Рентабельность по OIBDA снизилась на 3,1 п.п. г/г до 43,1%.
Чистая прибыль по итогам I квартала составила 17,9 млрд руб., увеличившись на 0,5% г/г.
Капитальные затраты составили 20,2 млрд руб., увеличившись на 21,6% г/г.
Свободный денежный поток в I квартале составил 17,5 млрд руб., против -31,4 млрд руб. годом ранее или 24,2 млрд руб. скорректированного FCF за I квартал 2019 г. (-27,8% г/г).
Чистый долг по состоянию на конец I квартала 2020 г. составил 284,8 млрд руб., увеличившись на 1,5% кв/кв. Отношение чистый долг/OIBDA увеличилось на 2 б.п. до 1,35х.
Прогноз
Прогноз по росту выручки в 2020 г. скорректирован с «ожидания роста показателя до 3%» на «сохранение выручки на уровне прошлого года или роста в пределах 3%»
Изменен прогноз роста показателя OIBDA в 2020 г. с «ожидания стабильного уровня OIBDA с тенденцией к небольшому росту» на «незначительное снижение или сохранение уровня предыдущего года»
Прогноз по капзатратам МТС сохранен на прежнем уровне — 90 млрд руб.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Выручка МТС по итогам I квартала продемонстрировала сильную динамику, превысив консенсус прогноз аналитиков на 1,7%. Росту показателя способствовало увеличение выручки розничной сети в преддверии ввода ограничительных мер из-за коронавируса. Этот фактор также стал причиной роста выручки сервисов МТС. OIBDA продемонстрировала скромную динамику на фоне высокой базы 2020 г. Чистая прибыль была поддержана положительными курсовыми разницами, но сдерживающим фактором стало выбытие результатов украинского бизнеса. Свободный денежный поток в I квартале 2020 г. снизился на 27,8% к скорректированной базе 2019 г. из-за динамики капитальных затрат.
Обновленные прогнозы МТС на 2020 г. хуже тех, что были представлены ранее, в части выручки и OIBDA. Однако в условиях влияния коронавируса новые ориентиры выглядят весьма достойно. Телекоммуникации можно отнести к одним из секторов, наименее страдающих от последствий коронавируса. Благодаря этому МТС приобретает статус консервативного «защитного» актива.
Акции телеоператора становятся еще более привлекательными в свете мягкой денежно-кредитной политики ЦБ и снижения процентной ставки. В этих условия стабильные дивидендные истории, вроде МТС, как правило, позитивно переоцениваются. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка МТС в I квартале 2020 г. составила 119,6 млрд руб., увеличившись на 8,9% относительно I квартала 2019 г. Ключевым драйвером роста стало увеличение выручки от реализации товаров в преддверии карантинных ограничений из-за коронавируса, а также рост выручки МТС Банка.
Показатель OIBDA в I квартале составил 51,5 млрд руб., что на 1,5% выше аналогичного показателя за I квартал 2019 г. Рентабельность по OIBDA снизилась на 3,1 п.п. г/г до 43,1%.
Чистая прибыль по итогам I квартала составила 17,9 млрд руб., увеличившись на 0,5% г/г.
Капитальные затраты составили 20,2 млрд руб., увеличившись на 21,6% г/г.
Свободный денежный поток в I квартале составил 17,5 млрд руб., против -31,4 млрд руб. годом ранее или 24,2 млрд руб. скорректированного FCF за I квартал 2019 г. (-27,8% г/г).
Чистый долг по состоянию на конец I квартала 2020 г. составил 284,8 млрд руб., увеличившись на 1,5% кв/кв. Отношение чистый долг/OIBDA увеличилось на 2 б.п. до 1,35х.
Прогноз
Прогноз по росту выручки в 2020 г. скорректирован с «ожидания роста показателя до 3%» на «сохранение выручки на уровне прошлого года или роста в пределах 3%»
Изменен прогноз роста показателя OIBDA в 2020 г. с «ожидания стабильного уровня OIBDA с тенденцией к небольшому росту» на «незначительное снижение или сохранение уровня предыдущего года»
Прогноз по капзатратам МТС сохранен на прежнем уровне — 90 млрд руб.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Выручка МТС по итогам I квартала продемонстрировала сильную динамику, превысив консенсус прогноз аналитиков на 1,7%. Росту показателя способствовало увеличение выручки розничной сети в преддверии ввода ограничительных мер из-за коронавируса. Этот фактор также стал причиной роста выручки сервисов МТС. OIBDA продемонстрировала скромную динамику на фоне высокой базы 2020 г. Чистая прибыль была поддержана положительными курсовыми разницами, но сдерживающим фактором стало выбытие результатов украинского бизнеса. Свободный денежный поток в I квартале 2020 г. снизился на 27,8% к скорректированной базе 2019 г. из-за динамики капитальных затрат.
Обновленные прогнозы МТС на 2020 г. хуже тех, что были представлены ранее, в части выручки и OIBDA. Однако в условиях влияния коронавируса новые ориентиры выглядят весьма достойно. Телекоммуникации можно отнести к одним из секторов, наименее страдающих от последствий коронавируса. Благодаря этому МТС приобретает статус консервативного «защитного» актива.
Акции телеоператора становятся еще более привлекательными в свете мягкой денежно-кредитной политики ЦБ и снижения процентной ставки. В этих условия стабильные дивидендные истории, вроде МТС, как правило, позитивно переоцениваются. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter