28 августа 2020 БКС Экспресс
Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2020 г.
Показатели II квартала
- Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 17,6 млрд руб. (-30,3% кв/кв; -67,5% г/г)
- Выручка: 136,3 млрд руб. (-31,3% кв/кв; -38,7% г/г)
- EBITDA: 34,3 млрд руб. (-9% кв/кв; -55,4% г/г)
- Capex: 24,7 млрд руб. (+0,2% кв/кв; +23% г/г)
- FCF: -7,8 млрд руб. (48,8 млрд руб. в I квартале 2020 г.; 41,4 млрд руб. во II квартале 2019 г.)
Отчет Татнефти оказался хуже консенсус-ожиданий аналитиков в части выручки, но лучше — по чистой прибыли и EBITDA. В целом влияние отчетности на котировки может быть нейтральным.
Подробнее
Чистая прибыль акционеров во II квартале 2020 г. составила 17,6 млрд руб. ($254 млн), по сравнению с 25,3 млрд руб. ($380 млн) чистой прибыли, полученной в I квартале 2020 г.
Чистая прибыль акционеров за шесть месяцев 2020 г. составила 42,9 млрд руб. ($618 млн) по сравнению с 114,3 млрд руб. ($1749 млн) чистой прибыли, полученной за шесть месяцев 2019 г.
Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за II квартал 2020 г. составили 136,3 млрд руб. ($1964 млн), по сравнению с 198,3 млрд руб. ($2987 млн) за I квартал 2020 г.
Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за шесть месяцев 2020 г. составили 334,6 млрд руб. ($4823 млн), по сравнению с 449,7 млрд руб. ($6882 млн) за шесть месяцев 2019 г.
Показатель EBITDA за II квартал 2020 г. составил 34,3 млрд руб. ($495 млн), по сравнению с 37,7 млрд руб. ($568 млн) за I квартал 2020 г. Скорректированный показатель EBITDA (без учета исключительных статей) составил 34,8 млрд руб. ($502 млн) за II квартал 2020 г., по сравнению с 44,4 млрд руб. ($668 млн) за I квартал 2020 г.
Показатель EBITDA за шесть месяцев 2020 г. составил 72 млрд руб. ($1038 млн), по сравнению с 164,4 млрд руб. ($2516 млн) за шесть месяцев 2019 г. Скорректированный показатель EBITDA (без учета исключительных статей) составил 79,2 млрд руб. ($1141 млн) за шесть месяцев 2020 г., по сравнению с 162,6 млрд руб. ($2488 млн) за шесть месяцев 2019 г.
Капитальные затраты за II квартал составили 24,7 млрд руб., увеличившись на 0,2% кв/кв (+23% г/г). Капитальные затраты в I полугодии 2020 г. составили 49,4 млрд руб., что на 10,4% ниже уровня I полугодия 2019 г.
Свободный денежный поток во II квартале был отрицательным и составил -7,8 млрд руб. Свободный денежный поток в I полугодии составил 41,1 млрд руб., что на 30,6% ниже уровня I полугодия 2019 г.
Чистый долг на конец I полугодия увеличился на 14% кв/кв и достиг 24,7 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 0,12х против 0,09х кварталом ранее.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Татнефти по итогам II квартала в целом отразил общие для отрасли тенденции. Цены на нефть были под давлением COVID-19, объемы добычи с мая сократились под влиянием соглашения ОПЕК+. Из-за этого выручка упала на значительные 31% кв/кв, просели EBITDA, чистая прибыль. Стоит отметить также довольно слабую динамику FCF во II квартале. Показатель ушел на отрицательную территорию, что обусловлено увеличением оборотного капитала и возросшими капзатратами в годовом сопоставлении. Потенциально просадка FCF может негативно отразиться на дивидендах компании в 2020 г.
Результаты II квартала должны быть уже заложены в котировки, так как другие российские нефтяники отчитались ранее, а Татнефть публиковала результаты по РСБУ в конце июля. Поэтому выраженной реакции рынка на отчет ожидать сложно».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Показатели II квартала
- Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 17,6 млрд руб. (-30,3% кв/кв; -67,5% г/г)
- Выручка: 136,3 млрд руб. (-31,3% кв/кв; -38,7% г/г)
- EBITDA: 34,3 млрд руб. (-9% кв/кв; -55,4% г/г)
- Capex: 24,7 млрд руб. (+0,2% кв/кв; +23% г/г)
- FCF: -7,8 млрд руб. (48,8 млрд руб. в I квартале 2020 г.; 41,4 млрд руб. во II квартале 2019 г.)
Отчет Татнефти оказался хуже консенсус-ожиданий аналитиков в части выручки, но лучше — по чистой прибыли и EBITDA. В целом влияние отчетности на котировки может быть нейтральным.
Подробнее
Чистая прибыль акционеров во II квартале 2020 г. составила 17,6 млрд руб. ($254 млн), по сравнению с 25,3 млрд руб. ($380 млн) чистой прибыли, полученной в I квартале 2020 г.
Чистая прибыль акционеров за шесть месяцев 2020 г. составила 42,9 млрд руб. ($618 млн) по сравнению с 114,3 млрд руб. ($1749 млн) чистой прибыли, полученной за шесть месяцев 2019 г.
Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за II квартал 2020 г. составили 136,3 млрд руб. ($1964 млн), по сравнению с 198,3 млрд руб. ($2987 млн) за I квартал 2020 г.
Консолидированная выручка от реализации и прочие доходы от небанковской деятельности за вычетом экспортных пошлин и акцизов за шесть месяцев 2020 г. составили 334,6 млрд руб. ($4823 млн), по сравнению с 449,7 млрд руб. ($6882 млн) за шесть месяцев 2019 г.
Показатель EBITDA за II квартал 2020 г. составил 34,3 млрд руб. ($495 млн), по сравнению с 37,7 млрд руб. ($568 млн) за I квартал 2020 г. Скорректированный показатель EBITDA (без учета исключительных статей) составил 34,8 млрд руб. ($502 млн) за II квартал 2020 г., по сравнению с 44,4 млрд руб. ($668 млн) за I квартал 2020 г.
Показатель EBITDA за шесть месяцев 2020 г. составил 72 млрд руб. ($1038 млн), по сравнению с 164,4 млрд руб. ($2516 млн) за шесть месяцев 2019 г. Скорректированный показатель EBITDA (без учета исключительных статей) составил 79,2 млрд руб. ($1141 млн) за шесть месяцев 2020 г., по сравнению с 162,6 млрд руб. ($2488 млн) за шесть месяцев 2019 г.
Капитальные затраты за II квартал составили 24,7 млрд руб., увеличившись на 0,2% кв/кв (+23% г/г). Капитальные затраты в I полугодии 2020 г. составили 49,4 млрд руб., что на 10,4% ниже уровня I полугодия 2019 г.
Свободный денежный поток во II квартале был отрицательным и составил -7,8 млрд руб. Свободный денежный поток в I полугодии составил 41,1 млрд руб., что на 30,6% ниже уровня I полугодия 2019 г.
Чистый долг на конец I полугодия увеличился на 14% кв/кв и достиг 24,7 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 0,12х против 0,09х кварталом ранее.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Татнефти по итогам II квартала в целом отразил общие для отрасли тенденции. Цены на нефть были под давлением COVID-19, объемы добычи с мая сократились под влиянием соглашения ОПЕК+. Из-за этого выручка упала на значительные 31% кв/кв, просели EBITDA, чистая прибыль. Стоит отметить также довольно слабую динамику FCF во II квартале. Показатель ушел на отрицательную территорию, что обусловлено увеличением оборотного капитала и возросшими капзатратами в годовом сопоставлении. Потенциально просадка FCF может негативно отразиться на дивидендах компании в 2020 г.
Результаты II квартала должны быть уже заложены в котировки, так как другие российские нефтяники отчитались ранее, а Татнефть публиковала результаты по РСБУ в конце июля. Поэтому выраженной реакции рынка на отчет ожидать сложно».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter