23 сентября 2020 InvestCommunity
В конце 2019, я указывал на тревожные сигналы со стороны SnP500 и американского рынка в целом.
В этот раз ситуация значительно сложнее. С одной стороны все уже знают, что пандемию психологически победили, а с другой стороны классические сырьевой и банковские сектора пострадали, нарастив долговую нагрузку. Правда и ставки по кредитам упали. Начнем с общих показателей компаний, входящих в родной индекс.(38 компаний)
Чистая прибыль Российских компаний без Сургутнефтигаза и Транснефти(ждать пока Богданов и Токарев посчитают отчетности не хочется). Картинка в таком видео мало читабельна, лучше самостоятельно посмотреть здесь. Как видно многие компании прилично пострадали, особенно Газпром и нефтянка.
Нам интересны суммарные показатели индекса, поэтому нажмем кнопку "сумм. по отчетности". Падение очень мощное, почти в два раза.(с 5,7 трл. рублей до 3,3 трдн. рублей.)Напоминаю что это LTM показатели.
EBITDA LTM компаний индекса, также ожидаемо снизилась. (ссылка)
Суммарная EBITDA LTM всех компаний снижается уже целый год с 9,5 трл до 7,1 трлн. рублей. Есть все основания, что в 3кв. тенденция замедлится.
Чистый долг компаний индекса ММВБ из-за укрепления рубля во 2-ом квартале позволил несколько сократить ЧД в валюте, но мы знаем, что в третьем квартале рубль снова обесценился. Поэтому по результатам 3 квартала снова увидим рост долга. Самостоятельно изучить можно по ссылке.
Суммарный чистый долг достиг 5 трлн. рублей. По результатам 3кв он будет вероятно еще выше из-за переоценки валютных долгов.
Я решил посчитать просто абсолютную капитализацию индекса без учета весов. Так сказать в лоб. По большому счету не пострадали в первом полугодии, только золотодобытчики и техи.(ссылка)
Суммарный индекс ММВБ по капитализации полностью восстановился.Из-за того, что обновление капитализаций в базе происходит иногда с опозданием, на графике видно проливы. Планирую чуток изменить алгоритм, чтобы график был красивее.
Рынок живет несмотря на угрозу второй волны. Проходят сделки M&A, т.е. менеджмент не опасается армагеддона и работает с далеким горизонтом. Уверен карантинные ограничения будут носить локальный характер, ставки поднимать не планируют. Все это наводит на мысль о большом флете до ноября.(выборы в США). Вероятно будет очень скучно в границах треугольника.
Перейдем к самому кропотливому, а именно SnP500. К сожалению, часто происходит ситуация, когда SnP500 растет, но не растет Индекс ММВБ, но стоит американцам начать падать, падаем и мы...
Чистая прибыль компаний индекса в основном, также сократилась, но есть компании, которые не только не пострадали, но и умудрились нарастить прибыль. Самостоятельно покликать можно здесь.
А вот суммарный показатель чистой прибыли LTM, продолжил свое падение и сократился с почти триллиона долларов до 672 млрд.$.
Но EBITDA более показательна. Лидеры не сильно изменились
Суммарный показатель EBITDA падает уже третий квартал с 2 трлн. долларов до 1,8 трлн. долларов. Ситуации в экономиках схожие.
По чистому долгу лидеры с прошлого обзора, также не поменялись. Это AT&T со своими 150 млрд. долларов, многострадальный Ford со 118 млрд. долларов и Vrizon сл 105 млрд. долларов. Кубышку продолжают наращивать Amazon, Google и Microsoft.
Сенсация! Суммарный чистый долг компаний SnP500 упал с 4 трлн. долларов до 3,8 трлн. долларов. Позитивный момент из неожиданного места.(ссылка) Вероятно из-за отмены байбэков и поступления живой помощи от государства.
Капитализация Apple просто невероятная. (ссылка) Сложно судить о справедливости современного финансового мира...но видимо так нужно:) Или кому-то нужно.
Индекс Snp500 с учетом весов и размеров отдельных компаний обновил "доковидный" уровень.
Суммарная же капитализация индекса едва восстановилась.
Уберем парней из FAANG, и получим похожую картину.(ссылка) Выходит по моим расчетам, без учета весов в индексе, компании восстановили свои капитализации.
Подобьем результаты:
Российский рынок:
показатели чистой прибыли упали почти в два раза(много причин в том числе и бумажных, не имеющих отношения к непосредственной работе компаний),
показатель EBITDA упал с 9,5 трл. рублей до 7,5 трлн. рублей, падение началось задолго до коронавируса,
чистый долг вырос до 5 трлн. рублей, учитывая низкие ставки рост не критичный,
суммарная капитализация восстановилась.
Американский рынок:
показатель чистой прибыли упал с 0,9 трлн. долларов до 0,6 трлн. долларов
показатель EBITDA упал на 10% с 2 трлн. долларов до 1,8 трлн. долларов.
показатель чистого долга упал с 4 трлн. долларов до 3,8 трлн. долларов.
суммарная капитализация полностью восстановилась.
ФРС ясно дает понять, что ситуацию не упустит:
ФРС БУДЕТ ДЕРЖАТЬ СТАВКИ ВБЛИЗИ НУЛЯ ДО ДОСТИЖЕНИЯ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ
ФРС продолжит покупки MBS в текущем темпе
ФРС держит IOER на уровне 0,10%, учетную ставку-0,25%
Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции в размере 2 процентов в долгосрочной перспективе. Поскольку инфляция постоянно находится ниже этой долгосрочной цели, комитет будет стремиться к достижению инфляции умеренно выше 2 процентов в течение некоторого времени, чтобы инфляция в среднем составляла 2 процента с течением времени, а долгосрочные инфляционные ожидания оставались хорошо закрепленными на уровне 2 процентов.
Вывод: Считаю нас ждет очень очень скучный период, с отдельно растущими и падающими компаниями. В фокусе, как быстро компании смогут восстанавливать свои показатели. Планирую сделать ставку на сырьевой сектор.
https://investcommunity.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этот раз ситуация значительно сложнее. С одной стороны все уже знают, что пандемию психологически победили, а с другой стороны классические сырьевой и банковские сектора пострадали, нарастив долговую нагрузку. Правда и ставки по кредитам упали. Начнем с общих показателей компаний, входящих в родной индекс.(38 компаний)
Чистая прибыль Российских компаний без Сургутнефтигаза и Транснефти(ждать пока Богданов и Токарев посчитают отчетности не хочется). Картинка в таком видео мало читабельна, лучше самостоятельно посмотреть здесь. Как видно многие компании прилично пострадали, особенно Газпром и нефтянка.
Нам интересны суммарные показатели индекса, поэтому нажмем кнопку "сумм. по отчетности". Падение очень мощное, почти в два раза.(с 5,7 трл. рублей до 3,3 трдн. рублей.)Напоминаю что это LTM показатели.
EBITDA LTM компаний индекса, также ожидаемо снизилась. (ссылка)
Суммарная EBITDA LTM всех компаний снижается уже целый год с 9,5 трл до 7,1 трлн. рублей. Есть все основания, что в 3кв. тенденция замедлится.
Чистый долг компаний индекса ММВБ из-за укрепления рубля во 2-ом квартале позволил несколько сократить ЧД в валюте, но мы знаем, что в третьем квартале рубль снова обесценился. Поэтому по результатам 3 квартала снова увидим рост долга. Самостоятельно изучить можно по ссылке.
Суммарный чистый долг достиг 5 трлн. рублей. По результатам 3кв он будет вероятно еще выше из-за переоценки валютных долгов.
Я решил посчитать просто абсолютную капитализацию индекса без учета весов. Так сказать в лоб. По большому счету не пострадали в первом полугодии, только золотодобытчики и техи.(ссылка)
Суммарный индекс ММВБ по капитализации полностью восстановился.Из-за того, что обновление капитализаций в базе происходит иногда с опозданием, на графике видно проливы. Планирую чуток изменить алгоритм, чтобы график был красивее.
Рынок живет несмотря на угрозу второй волны. Проходят сделки M&A, т.е. менеджмент не опасается армагеддона и работает с далеким горизонтом. Уверен карантинные ограничения будут носить локальный характер, ставки поднимать не планируют. Все это наводит на мысль о большом флете до ноября.(выборы в США). Вероятно будет очень скучно в границах треугольника.
Перейдем к самому кропотливому, а именно SnP500. К сожалению, часто происходит ситуация, когда SnP500 растет, но не растет Индекс ММВБ, но стоит американцам начать падать, падаем и мы...
Чистая прибыль компаний индекса в основном, также сократилась, но есть компании, которые не только не пострадали, но и умудрились нарастить прибыль. Самостоятельно покликать можно здесь.
А вот суммарный показатель чистой прибыли LTM, продолжил свое падение и сократился с почти триллиона долларов до 672 млрд.$.
Но EBITDA более показательна. Лидеры не сильно изменились
Суммарный показатель EBITDA падает уже третий квартал с 2 трлн. долларов до 1,8 трлн. долларов. Ситуации в экономиках схожие.
По чистому долгу лидеры с прошлого обзора, также не поменялись. Это AT&T со своими 150 млрд. долларов, многострадальный Ford со 118 млрд. долларов и Vrizon сл 105 млрд. долларов. Кубышку продолжают наращивать Amazon, Google и Microsoft.
Сенсация! Суммарный чистый долг компаний SnP500 упал с 4 трлн. долларов до 3,8 трлн. долларов. Позитивный момент из неожиданного места.(ссылка) Вероятно из-за отмены байбэков и поступления живой помощи от государства.
Капитализация Apple просто невероятная. (ссылка) Сложно судить о справедливости современного финансового мира...но видимо так нужно:) Или кому-то нужно.
Индекс Snp500 с учетом весов и размеров отдельных компаний обновил "доковидный" уровень.
Суммарная же капитализация индекса едва восстановилась.
Уберем парней из FAANG, и получим похожую картину.(ссылка) Выходит по моим расчетам, без учета весов в индексе, компании восстановили свои капитализации.
Подобьем результаты:
Российский рынок:
показатели чистой прибыли упали почти в два раза(много причин в том числе и бумажных, не имеющих отношения к непосредственной работе компаний),
показатель EBITDA упал с 9,5 трл. рублей до 7,5 трлн. рублей, падение началось задолго до коронавируса,
чистый долг вырос до 5 трлн. рублей, учитывая низкие ставки рост не критичный,
суммарная капитализация восстановилась.
Американский рынок:
показатель чистой прибыли упал с 0,9 трлн. долларов до 0,6 трлн. долларов
показатель EBITDA упал на 10% с 2 трлн. долларов до 1,8 трлн. долларов.
показатель чистого долга упал с 4 трлн. долларов до 3,8 трлн. долларов.
суммарная капитализация полностью восстановилась.
ФРС ясно дает понять, что ситуацию не упустит:
ФРС БУДЕТ ДЕРЖАТЬ СТАВКИ ВБЛИЗИ НУЛЯ ДО ДОСТИЖЕНИЯ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ
ФРС продолжит покупки MBS в текущем темпе
ФРС держит IOER на уровне 0,10%, учетную ставку-0,25%
Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции в размере 2 процентов в долгосрочной перспективе. Поскольку инфляция постоянно находится ниже этой долгосрочной цели, комитет будет стремиться к достижению инфляции умеренно выше 2 процентов в течение некоторого времени, чтобы инфляция в среднем составляла 2 процента с течением времени, а долгосрочные инфляционные ожидания оставались хорошо закрепленными на уровне 2 процентов.
Вывод: Считаю нас ждет очень очень скучный период, с отдельно растущими и падающими компаниями. В фокусе, как быстро компании смогут восстанавливать свои показатели. Планирую сделать ставку на сырьевой сектор.
https://investcommunity.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter