19 ноября 2020 БКС Экспресс | ОАО "Газпром нефть"
Газпром нефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2020 г.
- Выручка: 536 млрд руб. (+34,8% кв/кв; -18,3% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 147,3 млрд руб. (+93,1% кв/кв; -29% г/г)
- Чистая прибыль акционеров: 28 млрд руб. (+26,9% кв/кв; -73,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): 50,8 млрд руб. (-76,9 млрд руб. во II квартале 2020 г.; +33,2% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,5х против 1,22х во II квартале 2020 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Газпром нефти отразил общие тенденции для отрасли, наблюдавшиеся в III квартале. Так, относительно низкой базы слабого II квартала почти все ключевые финансовые метрики улучшились. Тем не менее в годовом сопоставлении результаты сравнительно слабые из-за ухудшения конъюнктуры на рынке нефти в текущем году и сокращения объемов добычи на фоне сделки ОПЕК+.
Стоит отметить позитивный для акционеров момент — рекомендация по промежуточным дивидендам Газпром нефти за 9 месяцев 2020 г. соответствует 5 руб. на акцию, в то время как исходя из действующей дивидендной политики (50% от чистой прибыли по МСФО), инвесторы могли бы претендовать лишь на 3,9 руб. на акцию. Таким образом, компания немного отошла от действовавших ранее принципов распределения дивидендов, чтобы обеспечить акционерам большую дивидендную доходность, выплатив около 65% от чистой прибыли за 9 месяцев.
Если подобный подход будет носить системный характер, то с точки зрения стабильности дивидендов, в непростые периоды, Газпром нефть может становиться одной из наиболее устойчивых нефтегазовых фишек российского рынка».
Председатель Правления Газпром нефти Александр Дюков:
«Как мы и прогнозировали, в III квартале Газпром нефть улучшила финансовые показатели, показав рост чистой прибыли по сравнению со II кварталом. Мы сохраняем высокую дисциплину в отношении сокращения расходов и реализуем комплекс мер, направленных на повышение эффективности работы компании в условиях низких цен и замедлившегося восстановления мирового спроса на нефть и нефтепродукты».
«Наша программа «Антивирус» продолжает обеспечивать высокий уровень защиты сотрудников, партнёров и клиентов компании от распространения COVID-19. Газпром нефть также уделяет неизменно высокое внимание вопросам устойчивого развития — важным событием III квартала стало присоединение компании к Глобальному договору ООН».
Подробнее
Выручка Газпром нефти по итогам III квартала 2020 г. составила 536,7 млрд руб., снизившись на 18,3% г/г и увеличившись на 34,8% кв/кв. Снижение в годовом сопоставлении связан с падением объемов добычи и цен на энергоносители. В квартальном сравнении показатель улучшился под влиянием роста цен на нефть и на фоне низкой базы «коронавирусного» II квартала.
Скорректированная EBITDA за III квартал составила 147,3 млрд руб., сократившись на 29% г/г (+77,7% кв/кв). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 27,4% против 20,8% во II квартале и 31,6% в III квартале 2019 г.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, по итогам III квартала составила 28 млрд руб. (-73,4% г/г; +26,9% кв/кв). На показатель оказала влияние динамика выручки.
Свободный денежный поток (FCF) в III квартале составил 50,8 млрд руб., что на 33,2% выше аналогичного показателя за III квартал 2019 г. (во II квартале 2020 г. показатель FCF был отрицательным: -76,9 млрд руб.).
Отношение чистого долга к показателю EBITDA на конец III квартала составило 1,5x против 1,22х кварталом ранее.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 536 млрд руб. (+34,8% кв/кв; -18,3% г/г)
- Скорректированная EBITDA: 147,3 млрд руб. (+93,1% кв/кв; -29% г/г)
- Чистая прибыль акционеров: 28 млрд руб. (+26,9% кв/кв; -73,4% г/г)
- Свободный денежный поток (FCF): 50,8 млрд руб. (-76,9 млрд руб. во II квартале 2020 г.; +33,2% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,5х против 1,22х во II квартале 2020 г.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Газпром нефти отразил общие тенденции для отрасли, наблюдавшиеся в III квартале. Так, относительно низкой базы слабого II квартала почти все ключевые финансовые метрики улучшились. Тем не менее в годовом сопоставлении результаты сравнительно слабые из-за ухудшения конъюнктуры на рынке нефти в текущем году и сокращения объемов добычи на фоне сделки ОПЕК+.
Стоит отметить позитивный для акционеров момент — рекомендация по промежуточным дивидендам Газпром нефти за 9 месяцев 2020 г. соответствует 5 руб. на акцию, в то время как исходя из действующей дивидендной политики (50% от чистой прибыли по МСФО), инвесторы могли бы претендовать лишь на 3,9 руб. на акцию. Таким образом, компания немного отошла от действовавших ранее принципов распределения дивидендов, чтобы обеспечить акционерам большую дивидендную доходность, выплатив около 65% от чистой прибыли за 9 месяцев.
Если подобный подход будет носить системный характер, то с точки зрения стабильности дивидендов, в непростые периоды, Газпром нефть может становиться одной из наиболее устойчивых нефтегазовых фишек российского рынка».
Председатель Правления Газпром нефти Александр Дюков:
«Как мы и прогнозировали, в III квартале Газпром нефть улучшила финансовые показатели, показав рост чистой прибыли по сравнению со II кварталом. Мы сохраняем высокую дисциплину в отношении сокращения расходов и реализуем комплекс мер, направленных на повышение эффективности работы компании в условиях низких цен и замедлившегося восстановления мирового спроса на нефть и нефтепродукты».
«Наша программа «Антивирус» продолжает обеспечивать высокий уровень защиты сотрудников, партнёров и клиентов компании от распространения COVID-19. Газпром нефть также уделяет неизменно высокое внимание вопросам устойчивого развития — важным событием III квартала стало присоединение компании к Глобальному договору ООН».
Подробнее
Выручка Газпром нефти по итогам III квартала 2020 г. составила 536,7 млрд руб., снизившись на 18,3% г/г и увеличившись на 34,8% кв/кв. Снижение в годовом сопоставлении связан с падением объемов добычи и цен на энергоносители. В квартальном сравнении показатель улучшился под влиянием роста цен на нефть и на фоне низкой базы «коронавирусного» II квартала.
Скорректированная EBITDA за III квартал составила 147,3 млрд руб., сократившись на 29% г/г (+77,7% кв/кв). Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 27,4% против 20,8% во II квартале и 31,6% в III квартале 2019 г.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, по итогам III квартала составила 28 млрд руб. (-73,4% г/г; +26,9% кв/кв). На показатель оказала влияние динамика выручки.
Свободный денежный поток (FCF) в III квартале составил 50,8 млрд руб., что на 33,2% выше аналогичного показателя за III квартал 2019 г. (во II квартале 2020 г. показатель FCF был отрицательным: -76,9 млрд руб.).
Отношение чистого долга к показателю EBITDA на конец III квартала составило 1,5x против 1,22х кварталом ранее.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter