3 декабря 2020 БКС Экспресс | АФК Система
АФК Система опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2020 г.
- Выручка: 184,9 млрд руб. (+9,6% г/г)
- Скорректированная OIBDA: 71,7 млрд руб. (+14% г/г)
- Скорректированная прибыль в доле АФК: 2,6 млрд руб. (-22,7% г/г)
- Чистый долг корпоративного центра: 166 млрд руб. (-13% кв/кв)
Акции АФК Система на 10:10 МСК выглядят лучше рынка, прибавляя 0,9%. В комментарии к отчету глава компании Владимир Чирахов заявил, что размер дивидендов по итогам 2020 г. может удвоиться.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«АФК Система представила позитивный отчет по итогам III квартала 2020 г. Ключевыми точками роста стали результаты Сегежи, А/х Степь и сети Медси, а также растущая динамика выручки и OIBDA МТС. Сильное влияние на OIBDA группы также оказало улучшение показателя на уровне корпоративного центра — 2,1 млрд руб. против -4,1 млрд руб. в III квартале 2019 г.
Чистый долг корп. центра сократился на 13% кв/кв. III квартал традиционно наиболее сильный с точки зрения денежных потоков из-за прохождения сезона дивидендных выплат. Таким образом, полученные дивиденды, продажа пакета акций Детского мира и выкуп акций МТС у АФК в рамках buyback способствовали снижению показателя.
Возможность удвоения дивидендов корпорации по итогам 2020 г. — новость неоднозначная. С одной стороны, рост дивидендов традиционно воспринимается инвесторами позитивно и может способствовать росту акций. С другой стороны, по итогам 2019 г. было выплачено 0,13 руб. на акцию, что соответствовало 0,7% дивидендной доходности. Если предположить, что по итогам 2020 г. будет выплачено 0,26 руб. на акцию, то дивидендная доходность по текущим ценам составит около 0,85% — сильно ниже среднерыночных значений. Выплата 0,26 руб. на акцию выглядят особенно невпечатляюще на фоне прописанных в дивидендной политике минимальных выплат в размере либо 6% дивидендной доходности, либо 1,19 руб. на бумагу. Таким образом, позитивная реакция на дивиденды может быть временной, так как каких-то принципиальных улучшений не произошло.
Возможно, на конференц-коле, который планируется сегодня в 17:00 МСК, будет дана более четкая картина относительно дивидендных перспектив, в частности, планы увеличения объема выплат в будущем. Также важными моментами, которые могут быть освещены, станут позиция менеджмента по выходу на биржу непубличных активов и цели по снижению долговой нагрузки».
Владимир Чирахов, Президент АФК Система:
«В III квартале 2020 г. АФК Система продемонстрировала высокие темпы роста бизнеса, увеличив выручку на 9,6% и скорректированную OIBDA на 14,0% г/г благодаря выдающимся результатам портфельных компаний. МТС продолжила усиливать лидерство на телеком-рынке, активно развивая комплементарные основному бизнесу сегменты финтеха, медиа и цифровых и облачных B2B сервисов. Segezha Group достигла рекордных за свою историю показателей выручки и OIBDA за счет роста объемов производства и реализации и на фоне ослабления рубля. А/х «Степь» добился впечатляющего прироста выручки и OIBDA, увеличив валовый сбор и объем реализации сельскохозяйственной продукции при росте цен на зерно. В «Медси» рост финансовых показателей был обусловлен реализацией отложенного спроса на медицинские услуги после периода ограничений, введенных на фоне пандемии; при этом мы продолжили заниматься диагностикой, лечением и реабилитацией больных COVID-19.
Наш фармацевтический холдинг «Биннофарм Групп», в том числе занимающийся производством препаратов для лечения COVID-19 и вакцины «Гам-КОВИД-Вак» («Спутник V»), в III квартале 2020 г. показал значительный рост финансовых показателей на фоне роста продаж во всех сегментах: розничном, тендерном и экспортном. В октябре 2020 года «Биннофарм Групп» анонсировал стратегические приоритеты развития, направленные на значительное увеличение масштаба бизнеса. Основными драйверами дальнейшего роста холдинга станут диверсификация каналов сбыта, новые разработки и обновление портфеля лекарственных препаратов.
Сильные результаты нашего портфеля за 9 месяцев 2020 г. дают менеджменту Корпорации основания при сохранении позитивных тенденций в IV квартале предложить Совету директоров в следующем году удвоить размер дивидендов по итогам 2020 г. Мы также продолжаем работу над модификацией дивидендной политики и планируем вынести этот вопрос на рассмотрение Совета директоров в течение 2021 г., когда, как мы надеемся, будет достигнут прогресс в борьбе с эпидемией COVID-19 и по мере улучшения экономической ситуации в стране и мире мы сможем лучше прогнозировать денежные потоки от портфельных компаний.
Наша стратегия предполагает кристаллизацию стоимости непубличных бизнесов, и я рад сообщить о новом достижении в этом направлении — первичном публичном размещении американских депозитарных акций Ozon, состоявшемся на NASDAQ с одновременным листингом американских депозитарных акций на МосБирже в ноябре 2020 г. Размещение, в результате которого общие поступления в компанию, составили около $1,25 млрд, включая опцион андеррайтеров и поступления от параллельного размещения акций по закрытой подписке, вызвало значительный интерес у международного инвестиционного сообщества. Мы рады, что теперь у широкого круга инвесторов, включая российских розничных инвесторов, есть возможность разделить с нами историю успеха этой выдающейся компании».
Подробнее
В III квартале 2020 г. консолидированная выручка АФК Система увеличилась на 9,6% г/г за счет роста выручки ключевых активов: МТС — благодаря повышению мобильной сервисной выручки и сильным результатам сегментов Финтех, Медиа и B2B, Digital & Cloud; Segezha Group — за счет увеличения выручки на фоне роста производства и реализации бумаги и пиломатериалов, а также под влиянием ослабления рубля; Агрохолдинга «СТЕПЬ» — преимущественно благодаря увеличению выручки в сегментах «Растениеводство» и «Агротрейдинг» за счет наращивания объема реализации сельскохозяйственной продукции и роста цен на зерно, а также положительной динамики в сегменте «Молочное животноводство»; Медси — за счет увеличения выручки благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, роста выручки от диагностики и лечения COVID-19 и развития помощи на дому.
Скорректированная OIBDA выросла на 14,0% г/г до 71,7 млрд руб. преимущественно на фоне повышения cкорректированной OIBDA дочерних компаний: МТС — вслед за увеличением выручки благодаря снижению коммерческих расходов и расходов на персонал; Segezha Group — вслед за ростом выручки благодаря увеличению доли высокомаржинальных продуктов, а также на фоне ослабления рубля; и отражения финансового результата от продажи акций Детского мира в сентябре 2020 г.
Чистая прибыль в доле АФК Система в III квартале составила 2,3 млрд руб. против -2,3 млрд руб. убытка годом ранее.
Скорректированная чистая прибыль в доле АФК Система составила 2,6 млрд руб., снизившись на 22,7% г/г.
Чистый долг корпоративного центра на конец III квартала 2020 г. составлял 166 млрд руб.,
снизившись на 13% кв/кв благодаря погашению основного долга за счет поступления дивидендов от дочерних компаний, продажи пакета в Детском мире и участию в обратном выкупе акций МТС.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: 184,9 млрд руб. (+9,6% г/г)
- Скорректированная OIBDA: 71,7 млрд руб. (+14% г/г)
- Скорректированная прибыль в доле АФК: 2,6 млрд руб. (-22,7% г/г)
- Чистый долг корпоративного центра: 166 млрд руб. (-13% кв/кв)
Акции АФК Система на 10:10 МСК выглядят лучше рынка, прибавляя 0,9%. В комментарии к отчету глава компании Владимир Чирахов заявил, что размер дивидендов по итогам 2020 г. может удвоиться.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«АФК Система представила позитивный отчет по итогам III квартала 2020 г. Ключевыми точками роста стали результаты Сегежи, А/х Степь и сети Медси, а также растущая динамика выручки и OIBDA МТС. Сильное влияние на OIBDA группы также оказало улучшение показателя на уровне корпоративного центра — 2,1 млрд руб. против -4,1 млрд руб. в III квартале 2019 г.
Чистый долг корп. центра сократился на 13% кв/кв. III квартал традиционно наиболее сильный с точки зрения денежных потоков из-за прохождения сезона дивидендных выплат. Таким образом, полученные дивиденды, продажа пакета акций Детского мира и выкуп акций МТС у АФК в рамках buyback способствовали снижению показателя.
Возможность удвоения дивидендов корпорации по итогам 2020 г. — новость неоднозначная. С одной стороны, рост дивидендов традиционно воспринимается инвесторами позитивно и может способствовать росту акций. С другой стороны, по итогам 2019 г. было выплачено 0,13 руб. на акцию, что соответствовало 0,7% дивидендной доходности. Если предположить, что по итогам 2020 г. будет выплачено 0,26 руб. на акцию, то дивидендная доходность по текущим ценам составит около 0,85% — сильно ниже среднерыночных значений. Выплата 0,26 руб. на акцию выглядят особенно невпечатляюще на фоне прописанных в дивидендной политике минимальных выплат в размере либо 6% дивидендной доходности, либо 1,19 руб. на бумагу. Таким образом, позитивная реакция на дивиденды может быть временной, так как каких-то принципиальных улучшений не произошло.
Возможно, на конференц-коле, который планируется сегодня в 17:00 МСК, будет дана более четкая картина относительно дивидендных перспектив, в частности, планы увеличения объема выплат в будущем. Также важными моментами, которые могут быть освещены, станут позиция менеджмента по выходу на биржу непубличных активов и цели по снижению долговой нагрузки».
Владимир Чирахов, Президент АФК Система:
«В III квартале 2020 г. АФК Система продемонстрировала высокие темпы роста бизнеса, увеличив выручку на 9,6% и скорректированную OIBDA на 14,0% г/г благодаря выдающимся результатам портфельных компаний. МТС продолжила усиливать лидерство на телеком-рынке, активно развивая комплементарные основному бизнесу сегменты финтеха, медиа и цифровых и облачных B2B сервисов. Segezha Group достигла рекордных за свою историю показателей выручки и OIBDA за счет роста объемов производства и реализации и на фоне ослабления рубля. А/х «Степь» добился впечатляющего прироста выручки и OIBDA, увеличив валовый сбор и объем реализации сельскохозяйственной продукции при росте цен на зерно. В «Медси» рост финансовых показателей был обусловлен реализацией отложенного спроса на медицинские услуги после периода ограничений, введенных на фоне пандемии; при этом мы продолжили заниматься диагностикой, лечением и реабилитацией больных COVID-19.
Наш фармацевтический холдинг «Биннофарм Групп», в том числе занимающийся производством препаратов для лечения COVID-19 и вакцины «Гам-КОВИД-Вак» («Спутник V»), в III квартале 2020 г. показал значительный рост финансовых показателей на фоне роста продаж во всех сегментах: розничном, тендерном и экспортном. В октябре 2020 года «Биннофарм Групп» анонсировал стратегические приоритеты развития, направленные на значительное увеличение масштаба бизнеса. Основными драйверами дальнейшего роста холдинга станут диверсификация каналов сбыта, новые разработки и обновление портфеля лекарственных препаратов.
Сильные результаты нашего портфеля за 9 месяцев 2020 г. дают менеджменту Корпорации основания при сохранении позитивных тенденций в IV квартале предложить Совету директоров в следующем году удвоить размер дивидендов по итогам 2020 г. Мы также продолжаем работу над модификацией дивидендной политики и планируем вынести этот вопрос на рассмотрение Совета директоров в течение 2021 г., когда, как мы надеемся, будет достигнут прогресс в борьбе с эпидемией COVID-19 и по мере улучшения экономической ситуации в стране и мире мы сможем лучше прогнозировать денежные потоки от портфельных компаний.
Наша стратегия предполагает кристаллизацию стоимости непубличных бизнесов, и я рад сообщить о новом достижении в этом направлении — первичном публичном размещении американских депозитарных акций Ozon, состоявшемся на NASDAQ с одновременным листингом американских депозитарных акций на МосБирже в ноябре 2020 г. Размещение, в результате которого общие поступления в компанию, составили около $1,25 млрд, включая опцион андеррайтеров и поступления от параллельного размещения акций по закрытой подписке, вызвало значительный интерес у международного инвестиционного сообщества. Мы рады, что теперь у широкого круга инвесторов, включая российских розничных инвесторов, есть возможность разделить с нами историю успеха этой выдающейся компании».
Подробнее
В III квартале 2020 г. консолидированная выручка АФК Система увеличилась на 9,6% г/г за счет роста выручки ключевых активов: МТС — благодаря повышению мобильной сервисной выручки и сильным результатам сегментов Финтех, Медиа и B2B, Digital & Cloud; Segezha Group — за счет увеличения выручки на фоне роста производства и реализации бумаги и пиломатериалов, а также под влиянием ослабления рубля; Агрохолдинга «СТЕПЬ» — преимущественно благодаря увеличению выручки в сегментах «Растениеводство» и «Агротрейдинг» за счет наращивания объема реализации сельскохозяйственной продукции и роста цен на зерно, а также положительной динамики в сегменте «Молочное животноводство»; Медси — за счет увеличения выручки благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, роста выручки от диагностики и лечения COVID-19 и развития помощи на дому.
Скорректированная OIBDA выросла на 14,0% г/г до 71,7 млрд руб. преимущественно на фоне повышения cкорректированной OIBDA дочерних компаний: МТС — вслед за увеличением выручки благодаря снижению коммерческих расходов и расходов на персонал; Segezha Group — вслед за ростом выручки благодаря увеличению доли высокомаржинальных продуктов, а также на фоне ослабления рубля; и отражения финансового результата от продажи акций Детского мира в сентябре 2020 г.
Чистая прибыль в доле АФК Система в III квартале составила 2,3 млрд руб. против -2,3 млрд руб. убытка годом ранее.
Скорректированная чистая прибыль в доле АФК Система составила 2,6 млрд руб., снизившись на 22,7% г/г.
Чистый долг корпоративного центра на конец III квартала 2020 г. составлял 166 млрд руб.,
снизившись на 13% кв/кв благодаря погашению основного долга за счет поступления дивидендов от дочерних компаний, продажи пакета в Детском мире и участию в обратном выкупе акций МТС.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter