22 июня 2009
Прошедшая неделя на валютном рынке прошла спокойно. Сейчас же все валютные пары затаились перед заседанием Федеральной резервной системы США. Решения, которые будут озвучены в среду, определят движение валют на ближайшее время.
«Минувшая неделя на рынке Forex характеризовалась некоторой стабилизацией котировок основных валютных пар», – сказал в интервью Bigness.ru Андрей Ганган, главный аналитик ФГ «Калита-Финанс».
Главным ориентиром для валютного рынка все это время оставались фондовые индексы, чья динамика и определяла склонность игроков к риску. «В преддверии главного события наступающей недели – заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (состоится в среду 24 июня – прим. ред.) – крупные институциональные игроки не спешат совершать крупных транзакций. Как итог в последние дни торги на Forex проходят на достаточно низких объемах», - говорит эксперт.
По его мнению, аналогичная динамика будет наблюдаться до среды.
«Дальнейшее движение ключевых пар – в руках американского регулятора», - уверен А. Ганган.
Главный экономист ИК «Финам» Александр Осин не ожидает каких-либо сюрпризов от этого заседания. «Скорее всего, они сохранят ставку на уровне 0,25%. Сейчас ФРС занимает выжидательную позицию, оценивая то, что они сделали за предыдущие кварталы», - сказал экономист Bigness.ru.
С одной стороны, есть ростки инфляции, которые были разбужены политикой крупных бюджетных вливаний, с другой стороны есть небольшое улучшение ситуации в экономике, рассуждает А. Осин. «Поэтому, я не думаю, что ФРС будет делать крен в ту или иную сторону. Хотя есть вероятность, что концу года ставки будут повышены, чтобы сдержать инфляцию», - считает эксперт.
Главной интригой заседания станет вопрос о расширении программы выкупа казначейских облигаций, иными словами – речь идет о дальнейшем вливании денег в экономику США.
Для принятия решения, «Комитет по открытому рынку будет уделяет особое внимание трем индикаторам: безработице, инфляции, рынку жилья», - отмечает Александр Купцикевич.
Количество получающих пособие по безработице в Штатах сократилось впервые с января. Отрицательная динамика рынка труда, похоже, прошла свой пик еще в начале апреля, что является хорошим знаком.
Не настолько хороши показатели инфляции. Цены в Штатах упали к прошлому году на 1,3% (максимальное падение почти за 60 лет), остановив наступление доллара на валюты-конкуренты, предпринятое в начале недели. Напомним, дефляция (снижение цен) является фактором, тормозящим экономику.
Слабые показатели инфляции, одновременно с ростом доходности американских гособлигаций, могут вынудить ФРС пойти на дальнейшее расширение программы по выкупу казначейских бумаг, говорит аналитик FxPro. Это даст импульс к снижению ставок по ипотеке, поддерживая спрос. «После объявления подобного решения в марте доллар резко упал к основным конкурентам. То же может произойти и сейчас, хотя в меньшем масштабе, поскольку Бернанке вряд ли будет настолько же агрессивным, как три месяца назад», - считает А. Купцикевич.
В этом случае доллар ослабнет, и европейская валюта получит новый импульс к росту по отношению к доллару. В этом случае конец следующей недели евро может встретить с курсом $1,42.
Альтернативный сценарий предполагает разворот политики ФРС к «дисциплине» и жесткому регулированию. Президент США Барак Обама на прошлой неделе уже заявлял о необходимости повышать требования к нормам банковского капитала. Подобные настроения могут овладеть и Комитетом ФРС, предполагает наш собеседник. В этом случае доллар может получить серьезную поддержку – вплоть до курса $1,35 за евро.
К тому же позиции евро сейчас нельзя назвать крепкими, считает главный экономист «Финама» Александр Осин. «Европа накопила много проблем – финансовых и экономических, которые не спешит до выборов в германский парламент решать.
На мой взгляд, тренд евро направлен вниз», - считает наш собеседник. По его мнению, на следующей неделе евро будет дрейфовать не выше диапазона $1,39-$1,40 за евро.
На российском внутреннем рынке следующая неделя пройдет под знаком налоговых выплат, что может спровоцировать дополнительный спрос на рубли. С понедельника предприятиям предстоит уплата одной трети НДС, также необходимо будет произвести выплаты по НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых – прим. ред.).
«На этом фоне экспортеры могут начать продавать валютную выручку, что, отчасти, сгладит падение рубля в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры для отечественной валюты (снижения цен на нефть и укрепления доллара на Forex). Хотя в целом, мы по-прежнему ожидаем снижения курса российской валюты против “американца”. Так, по нашим прогнозам, к концу июня – началу июля доллару удастся вернуться в коридор 32-33 руб.», - говорит Андрей Ганган из «Калиты-Финанс».
Дополнительным фактором поддержки для российской валюты могут стать высокие цены на нефть (если ничто их не обрушит), считает Александр Купцикевич.
Кроме того, отмечает аналитик FxPro, в России постепенно набирает обороты инфляция (в июне прогнозируется 0,5-0,6% против 0,1% в мае), что сдерживает смягчение монетарной политики ЦБ РФ. По его мнению, курс рубля может опуститься до 30,50 руб/$, если решение ФРС укрепит доллар, или подняться до 31,30 руб/$, если для американской валюты ничего не изменится.
Александр Осин прогнозирует, что на следующей неделе рубль останется в диапазоне 31 руб. за доллар.
Сергей Малинин
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Минувшая неделя на рынке Forex характеризовалась некоторой стабилизацией котировок основных валютных пар», – сказал в интервью Bigness.ru Андрей Ганган, главный аналитик ФГ «Калита-Финанс».
Главным ориентиром для валютного рынка все это время оставались фондовые индексы, чья динамика и определяла склонность игроков к риску. «В преддверии главного события наступающей недели – заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (состоится в среду 24 июня – прим. ред.) – крупные институциональные игроки не спешат совершать крупных транзакций. Как итог в последние дни торги на Forex проходят на достаточно низких объемах», - говорит эксперт.
По его мнению, аналогичная динамика будет наблюдаться до среды.
«Дальнейшее движение ключевых пар – в руках американского регулятора», - уверен А. Ганган.
Главный экономист ИК «Финам» Александр Осин не ожидает каких-либо сюрпризов от этого заседания. «Скорее всего, они сохранят ставку на уровне 0,25%. Сейчас ФРС занимает выжидательную позицию, оценивая то, что они сделали за предыдущие кварталы», - сказал экономист Bigness.ru.
С одной стороны, есть ростки инфляции, которые были разбужены политикой крупных бюджетных вливаний, с другой стороны есть небольшое улучшение ситуации в экономике, рассуждает А. Осин. «Поэтому, я не думаю, что ФРС будет делать крен в ту или иную сторону. Хотя есть вероятность, что концу года ставки будут повышены, чтобы сдержать инфляцию», - считает эксперт.
Главной интригой заседания станет вопрос о расширении программы выкупа казначейских облигаций, иными словами – речь идет о дальнейшем вливании денег в экономику США.
Для принятия решения, «Комитет по открытому рынку будет уделяет особое внимание трем индикаторам: безработице, инфляции, рынку жилья», - отмечает Александр Купцикевич.
Количество получающих пособие по безработице в Штатах сократилось впервые с января. Отрицательная динамика рынка труда, похоже, прошла свой пик еще в начале апреля, что является хорошим знаком.
Не настолько хороши показатели инфляции. Цены в Штатах упали к прошлому году на 1,3% (максимальное падение почти за 60 лет), остановив наступление доллара на валюты-конкуренты, предпринятое в начале недели. Напомним, дефляция (снижение цен) является фактором, тормозящим экономику.
Слабые показатели инфляции, одновременно с ростом доходности американских гособлигаций, могут вынудить ФРС пойти на дальнейшее расширение программы по выкупу казначейских бумаг, говорит аналитик FxPro. Это даст импульс к снижению ставок по ипотеке, поддерживая спрос. «После объявления подобного решения в марте доллар резко упал к основным конкурентам. То же может произойти и сейчас, хотя в меньшем масштабе, поскольку Бернанке вряд ли будет настолько же агрессивным, как три месяца назад», - считает А. Купцикевич.
В этом случае доллар ослабнет, и европейская валюта получит новый импульс к росту по отношению к доллару. В этом случае конец следующей недели евро может встретить с курсом $1,42.
Альтернативный сценарий предполагает разворот политики ФРС к «дисциплине» и жесткому регулированию. Президент США Барак Обама на прошлой неделе уже заявлял о необходимости повышать требования к нормам банковского капитала. Подобные настроения могут овладеть и Комитетом ФРС, предполагает наш собеседник. В этом случае доллар может получить серьезную поддержку – вплоть до курса $1,35 за евро.
К тому же позиции евро сейчас нельзя назвать крепкими, считает главный экономист «Финама» Александр Осин. «Европа накопила много проблем – финансовых и экономических, которые не спешит до выборов в германский парламент решать.
На мой взгляд, тренд евро направлен вниз», - считает наш собеседник. По его мнению, на следующей неделе евро будет дрейфовать не выше диапазона $1,39-$1,40 за евро.
На российском внутреннем рынке следующая неделя пройдет под знаком налоговых выплат, что может спровоцировать дополнительный спрос на рубли. С понедельника предприятиям предстоит уплата одной трети НДС, также необходимо будет произвести выплаты по НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых – прим. ред.).
«На этом фоне экспортеры могут начать продавать валютную выручку, что, отчасти, сгладит падение рубля в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры для отечественной валюты (снижения цен на нефть и укрепления доллара на Forex). Хотя в целом, мы по-прежнему ожидаем снижения курса российской валюты против “американца”. Так, по нашим прогнозам, к концу июня – началу июля доллару удастся вернуться в коридор 32-33 руб.», - говорит Андрей Ганган из «Калиты-Финанс».
Дополнительным фактором поддержки для российской валюты могут стать высокие цены на нефть (если ничто их не обрушит), считает Александр Купцикевич.
Кроме того, отмечает аналитик FxPro, в России постепенно набирает обороты инфляция (в июне прогнозируется 0,5-0,6% против 0,1% в мае), что сдерживает смягчение монетарной политики ЦБ РФ. По его мнению, курс рубля может опуститься до 30,50 руб/$, если решение ФРС укрепит доллар, или подняться до 31,30 руб/$, если для американской валюты ничего не изменится.
Александр Осин прогнозирует, что на следующей неделе рубль останется в диапазоне 31 руб. за доллар.
Сергей Малинин
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter