3 марта 2021 ITI Capital
Рынки
Индексы США снизились: Dow Jones (-0,46%), S&P 500 (-0,81%), Nasdaq (-1,69%), Russell 2000 (-1,92%).
Акции на рынке США во вторник подешевели, котировки опустились до минимума к концу сессии. В понедельник на рынке наблюдалось ралли, в ходе которого S&P вырос на максимум с июня. Среди различных секторов наблюдалась смешанная динамика. В аутсайдеры вышли технический и потребительский секторы. Нефтегазовый сектор и здравоохранение вышли в лидеры роста. Промышленные и драгоценные металлы подорожали. Доходность казначейских облигаций США повысилась, особенно в середине кривой. Доллар несколько укрепился к иене, но ослаб к евро. Золото подорожало на 0,6%. Нефть WTI подешевела на 1,5% по итогам волатильной сессии.
Цены на нефть оказались под давлением после того, как Американский институт нефти (API) сообщил об увеличении запасов на 7,5 млн барр., что неудивительно, так как объем поставок нефти на НПЗ побережья Мексиканского залива сократился на 2,7 млн б/с за неделю по 19 февраля в результате энергетического кризиса в Техасе. Объем переработки нефти на НПЗ упал на 2,4 млн б/с, или на 28%, что стало максимальным недельным снижением со времен урагана Харви в 2017 г. В общей сложности, из-за погодных условий на НПЗ был остановлены мощности по переработке 3,7 млн б/с, или 20% от общего объема перерабатывающих мощностей США.
После вчерашнего ралли мощных драйверов роста на рынке не осталось, хотя главным фактором рынка все еще остается стабилизация ставки. В последние дни ряд компаний заявил о том, что власти переборщили с поддержкой доходности казначейских облигаций. В то же время, стратеги не придают должного значения рискам, которые фондовому рынку несет повышение доходности облигаций, ссылаясь на такие «бычьи» факторы как меры бюджетно-налогового стимулирования, разворот денежно-кредитной политики, вакцинация, финансовые результаты компаний, обратные выкупы акций и cиндром упущенной выгоды.
Управляющая ФРС Лаэль Брейдард отметила, что на прошлой неделе ее внимание привлекла масштаб распродажи казначейских облигаций. ФРС также подтвердила, что будет проявлять терпение при проведении денежно-кредитной политики. Новостей о бюджетно-налоговом стимулировании нет, демократы-центристы, как сообщается, настаивают на незначительных изменениях параметров пакета помощи экономике в сенате. New York Times выпустила материал, в котором приводятся проблемы, связанные с программой капиталовложений в инфраструктурные проекты. Некоторые СМИ уделяют основное внимание снижению уровня заболеваемости коронавирусом. Кроме того, фармацевтическая группа Merck поможет компании Johnson & Johnson в наращивании производства разработанной ею вакцины от коронавируса. Президент Джо Байден сообщил, что вакцина будет доступна каждому взрослому американцу к маю, а не к июлю.
В фокусе сегодня:
Полиметалл: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,71%, до 3410 п., РТС — на 0,66%, до 1452 п.
Рубль укрепился к доллару до 73,87 руб. и к евро — до 89,26 руб.
-898.png)
Лидерами роста стали МОЭСК (+6,84%), Эталон (+5,07%), ПИК (+3,37%), Сургутнефтегаз (ао +2,83%), М.Видео (+2,59%).
В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-1,7%), Норникель (-1,69%), TCS Group (-1,53%), Globaltrans (-1,45%), Интер РАО (-1,19%).
Цена на Brent утром в среду повышается на 0,33%, до $62,91/барр.
Золото дешевеет на 0,34%, до $1732/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,33 п.п., до 1,41%.
Японский Nikkei повышается на 0,48%, китайский Shanghai — на 1,48%.
DXY повышается на 0,04%, S&P 500 futures снижается на 0,81%.
Новости
Газпром за два месяца 2021 г. увеличил экспорт природного газа на 33% г/г до 34,5 млрд куб. м.
При этом на январь пришлось 19,4 млрд куб. м vs февральских 15,1 млрд куб. м. Газпрома продолжил «сушить» запасы газа в Европе: заполняемость снизилась с 87% в декабре 2020 г. до 37% к началу марта 2021 г.
Таким образом, Газпром отыгрывает потери прошлого года. Доходы от экспорта газа упали на 40% г/г в 2020 г. относительно 2019 г.
Финансовые результаты Алросы за 4К20 по МСФО: хуже консенсуса Интерфакса по EBITDA, выше на 32,4% по FCF
Выручка увеличилась почти в два раза к/к (+52,5% г/г), до 98,6 млрд руб. (+1,9% vs консенсус);
EBITDA увеличилась на 23,3% к/к (+7,7% г/г), до 31,8 млрд руб (-16,4% vs консенсус);
Чистая прибыль выросла в 2,8 раза (+82,1% г/г), до 21,3 млрд руб.;
FCF увеличился в 2,9 раза к/к и в 3,9 раза г/г, до 65,2 млрд руб.;
Чистый долг/EBITDA на конец 2020 составил 0,4х.
В таком случае дивиденд за 2П20 составит 11,9 руб./акция, что соответствует дивдоходности на уровне 11,6%.
Алроса может скорректировать дивидендную политику таким образом, что компания будет иметь опцию при минимальном долге выплачивать 70-100% FCF, вместо 100%. Во вторник, 2 марта, в ходе Capital Markets Day топ-менеджмент Алросы подтвердил, что внесение таких корректировок подразумевает возможность направить на дивиденды за 2П20 70-100% FCF, а не весь денежный поток, как ожидалось ранее. Таким образом, финальный дивиденд за 2020 г. может быть рекомендован в размере от 8,3 до 11,9 руб./акция, с дивдоходностью в диапазоне 8-12%.
Русгидро представила финансовые результаты по МСФО за 4К20
Выручка повысилась на 27% к/к (-0,5% г/г), до 118,4 млрд руб.;
EBITDA увеличилась в 4,3 раза к/к (+ 9,6% г/г), до 97,6 млрд руб.;
Чистый убыток составил 13,9 млрд руб. против 34,5 млрд руб. убытка в 4К19 и прибыли 13,6 в 3К20.
Чистая прибыль в 2020 г. выросла в 72,5 раза г/г, до 46,6 млрд руб., на положительную динамику показателя оказало влияние снижение в два раза убытка от обесценения основных средств. EBITDA увеличилась на 23,3%, до 120,3 млрд руб.
По итогам 2020 г. Русгидро планирует направить на дивиденды 23,3 млрд руб., что предполагает выплаты в размере 0,053 руб./акция и дивдоходность на уровне 6,6%. Согласно презентации компании по итогам 4К20 и 2020, выплаты акционерам за 2021-2022 гг. составят не менее 20 млрд руб. в год, в 2021 г. СД компании рассмотрит вопрос продления дивидендной политики. Действующая политика гарантирует выплату 50% чистой прибыли по МСФО, но не ниже среднего значения за последние три года.
Московская биржа опубликовала позитивные результаты торгов за февраль 2021 г.
Общий объем торгов составил 72,1 трлн руб. (+3,9% г/г, +12,8% м/м).
Все основные сегменты бизнеса показали положительную динамику в месячном выражении, что обусловлено календарным фактором (праздничными днями в январе), в годовом сопоставлении положительная динамика наблюдалась у всех сегментов, кроме рынка облигаций, который продолжает снижаться третий месяц.
Денежный рынок: 31,9 млрд руб. (+8,6 г/г; +29,7% м/м)
Рынок акций: 2,2 млрд руб. (+32,8% г/г; −0,5% м/м)
Рынок облигаций: 1,8 млрд руб. (-32,7% г/г; +63,6% м/м)
Срочный рынок: 12 трлн руб. (+14,8% г/г; +3,1% м/м)
Валютный рынок: 24 трлн руб. (+11,8% г/г; +4,8% м/м).
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индексы США снизились: Dow Jones (-0,46%), S&P 500 (-0,81%), Nasdaq (-1,69%), Russell 2000 (-1,92%).
Акции на рынке США во вторник подешевели, котировки опустились до минимума к концу сессии. В понедельник на рынке наблюдалось ралли, в ходе которого S&P вырос на максимум с июня. Среди различных секторов наблюдалась смешанная динамика. В аутсайдеры вышли технический и потребительский секторы. Нефтегазовый сектор и здравоохранение вышли в лидеры роста. Промышленные и драгоценные металлы подорожали. Доходность казначейских облигаций США повысилась, особенно в середине кривой. Доллар несколько укрепился к иене, но ослаб к евро. Золото подорожало на 0,6%. Нефть WTI подешевела на 1,5% по итогам волатильной сессии.
Цены на нефть оказались под давлением после того, как Американский институт нефти (API) сообщил об увеличении запасов на 7,5 млн барр., что неудивительно, так как объем поставок нефти на НПЗ побережья Мексиканского залива сократился на 2,7 млн б/с за неделю по 19 февраля в результате энергетического кризиса в Техасе. Объем переработки нефти на НПЗ упал на 2,4 млн б/с, или на 28%, что стало максимальным недельным снижением со времен урагана Харви в 2017 г. В общей сложности, из-за погодных условий на НПЗ был остановлены мощности по переработке 3,7 млн б/с, или 20% от общего объема перерабатывающих мощностей США.
После вчерашнего ралли мощных драйверов роста на рынке не осталось, хотя главным фактором рынка все еще остается стабилизация ставки. В последние дни ряд компаний заявил о том, что власти переборщили с поддержкой доходности казначейских облигаций. В то же время, стратеги не придают должного значения рискам, которые фондовому рынку несет повышение доходности облигаций, ссылаясь на такие «бычьи» факторы как меры бюджетно-налогового стимулирования, разворот денежно-кредитной политики, вакцинация, финансовые результаты компаний, обратные выкупы акций и cиндром упущенной выгоды.
Управляющая ФРС Лаэль Брейдард отметила, что на прошлой неделе ее внимание привлекла масштаб распродажи казначейских облигаций. ФРС также подтвердила, что будет проявлять терпение при проведении денежно-кредитной политики. Новостей о бюджетно-налоговом стимулировании нет, демократы-центристы, как сообщается, настаивают на незначительных изменениях параметров пакета помощи экономике в сенате. New York Times выпустила материал, в котором приводятся проблемы, связанные с программой капиталовложений в инфраструктурные проекты. Некоторые СМИ уделяют основное внимание снижению уровня заболеваемости коронавирусом. Кроме того, фармацевтическая группа Merck поможет компании Johnson & Johnson в наращивании производства разработанной ею вакцины от коронавируса. Президент Джо Байден сообщил, что вакцина будет доступна каждому взрослому американцу к маю, а не к июлю.
В фокусе сегодня:
Полиметалл: финансовые результаты по МСФО за 4К20
Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.
Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,71%, до 3410 п., РТС — на 0,66%, до 1452 п.
Рубль укрепился к доллару до 73,87 руб. и к евро — до 89,26 руб.
Лидерами роста стали МОЭСК (+6,84%), Эталон (+5,07%), ПИК (+3,37%), Сургутнефтегаз (ао +2,83%), М.Видео (+2,59%).
В число аутсайдеров вошли Московская биржа (-1,7%), Норникель (-1,69%), TCS Group (-1,53%), Globaltrans (-1,45%), Интер РАО (-1,19%).
Цена на Brent утром в среду повышается на 0,33%, до $62,91/барр.
Золото дешевеет на 0,34%, до $1732/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,33 п.п., до 1,41%.
Японский Nikkei повышается на 0,48%, китайский Shanghai — на 1,48%.
DXY повышается на 0,04%, S&P 500 futures снижается на 0,81%.
Новости
Газпром за два месяца 2021 г. увеличил экспорт природного газа на 33% г/г до 34,5 млрд куб. м.
При этом на январь пришлось 19,4 млрд куб. м vs февральских 15,1 млрд куб. м. Газпрома продолжил «сушить» запасы газа в Европе: заполняемость снизилась с 87% в декабре 2020 г. до 37% к началу марта 2021 г.
Таким образом, Газпром отыгрывает потери прошлого года. Доходы от экспорта газа упали на 40% г/г в 2020 г. относительно 2019 г.
Финансовые результаты Алросы за 4К20 по МСФО: хуже консенсуса Интерфакса по EBITDA, выше на 32,4% по FCF
Выручка увеличилась почти в два раза к/к (+52,5% г/г), до 98,6 млрд руб. (+1,9% vs консенсус);
EBITDA увеличилась на 23,3% к/к (+7,7% г/г), до 31,8 млрд руб (-16,4% vs консенсус);
Чистая прибыль выросла в 2,8 раза (+82,1% г/г), до 21,3 млрд руб.;
FCF увеличился в 2,9 раза к/к и в 3,9 раза г/г, до 65,2 млрд руб.;
Чистый долг/EBITDA на конец 2020 составил 0,4х.
В таком случае дивиденд за 2П20 составит 11,9 руб./акция, что соответствует дивдоходности на уровне 11,6%.
Алроса может скорректировать дивидендную политику таким образом, что компания будет иметь опцию при минимальном долге выплачивать 70-100% FCF, вместо 100%. Во вторник, 2 марта, в ходе Capital Markets Day топ-менеджмент Алросы подтвердил, что внесение таких корректировок подразумевает возможность направить на дивиденды за 2П20 70-100% FCF, а не весь денежный поток, как ожидалось ранее. Таким образом, финальный дивиденд за 2020 г. может быть рекомендован в размере от 8,3 до 11,9 руб./акция, с дивдоходностью в диапазоне 8-12%.
Русгидро представила финансовые результаты по МСФО за 4К20
Выручка повысилась на 27% к/к (-0,5% г/г), до 118,4 млрд руб.;
EBITDA увеличилась в 4,3 раза к/к (+ 9,6% г/г), до 97,6 млрд руб.;
Чистый убыток составил 13,9 млрд руб. против 34,5 млрд руб. убытка в 4К19 и прибыли 13,6 в 3К20.
Чистая прибыль в 2020 г. выросла в 72,5 раза г/г, до 46,6 млрд руб., на положительную динамику показателя оказало влияние снижение в два раза убытка от обесценения основных средств. EBITDA увеличилась на 23,3%, до 120,3 млрд руб.
По итогам 2020 г. Русгидро планирует направить на дивиденды 23,3 млрд руб., что предполагает выплаты в размере 0,053 руб./акция и дивдоходность на уровне 6,6%. Согласно презентации компании по итогам 4К20 и 2020, выплаты акционерам за 2021-2022 гг. составят не менее 20 млрд руб. в год, в 2021 г. СД компании рассмотрит вопрос продления дивидендной политики. Действующая политика гарантирует выплату 50% чистой прибыли по МСФО, но не ниже среднего значения за последние три года.
Московская биржа опубликовала позитивные результаты торгов за февраль 2021 г.
Общий объем торгов составил 72,1 трлн руб. (+3,9% г/г, +12,8% м/м).
Все основные сегменты бизнеса показали положительную динамику в месячном выражении, что обусловлено календарным фактором (праздничными днями в январе), в годовом сопоставлении положительная динамика наблюдалась у всех сегментов, кроме рынка облигаций, который продолжает снижаться третий месяц.
Денежный рынок: 31,9 млрд руб. (+8,6 г/г; +29,7% м/м)
Рынок акций: 2,2 млрд руб. (+32,8% г/г; −0,5% м/м)
Рынок облигаций: 1,8 млрд руб. (-32,7% г/г; +63,6% м/м)
Срочный рынок: 12 трлн руб. (+14,8% г/г; +3,1% м/м)
Валютный рынок: 24 трлн руб. (+11,8% г/г; +4,8% м/м).
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter