Основной деятельностью ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» является продажа электроэнергии населению, объектам социальной инфраструктуры и ЖКХ, промышленным предприятиям и коммерческим организациям на территории Тамбовской области. Компания имеет статус гарантирующего поставщика в данном регионе.
Обзор рынка
Площадь Тамбовской области равна 34,5 тыс. км2, а численность населения на начало 2021 г. составляет 995,8 тыс. человек. При этом в последние годы наблюдается сокращение количества проживающих на данной территории.
Энергосистема Тамбовской области входит в Объединённую энергетическую систему Центра (ОЭС Центра) и имеет связь с энергосистемами Воронежской, Липецкой, Пензенской и Рязанской областей. В последние годы Тамбовской энергосистема является дефицитной по мощности и энергии. На начало 2020 г. суммарная мощность электростанций, работающих в регионе, составляла 340,15 МВт, из которых 253 МВт приходилось на мощность ТЭС общего пользования.
По объёмам потребления электроэнергии энергосистема Тамбовской области находится на предпоследнем месте в ОЭС Центра. Согласно данным АО «СО ЕЭС», объём электропотребления по итогам 2020 г. в регионе составил 3 431,9 млн кВт • ч, сократившись на 5% по отношению к предыдущему году.
Потребление электроэнергии в Тамбовской области, млн кВт • ч
Рис. 2. Источник: данные АО «СО ЕЭС»
На территории Тамбовской области действуют сразу две организации, имеющие статус гарантирующего поставщика: ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» и АО «Тамбовская областная сбытовая компания». Именно эти предприятия занимают основную долю на розничном рынке электроэнергии в регионе по итогам 2020 г.
Структура регионального розничного рынка за 2020 год
Рис. 3. Источник: квартальный отчёт ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» за 4 кв. 2020 г.
Обзор бизнеса
ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» является крупнейшей энергосбытовой компанией в Тамбовской области, удовлетворяя практически половину всех потребностей региона в электроэнергии за счёт поставок с оптового рынка.
Основной вид деятельности компании — покупка электроэнергии на оптовом рынке электроэнергии (мощности) и последующая её реализация на розничном рынке потребителям, в том числе населению Тамбовской области и крупным промышленным предприятиям. Кроме того, компания предоставляет различные энергосервисные услуги и занимается внедрением энергосберегающих технологий.
Рис. 4. Источник: сайт ПАО «ТЭК»
Количество клиентов «Тамбовской энергосбытовой компании» в последние годы растёт и на начало 2021 г. достигло 264,7 тыс. потребителей, включая 5,9 тыс. юридических и 258,8 тыс. физических лиц.
Динамика клиентской базы, тыс. потребителей
Рис. 5. Источник: пресс-релиз ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Помимо центрального управления, в структуру компании входят четыре территориальных отделения, а также несколько клиентских офисов и центров обслуживания клиентов.
Несмотря на сокращение потребления электроэнергии в Тамбовской области в 2020 г. из-за пандемии коронавируса и введения ограничительных мер, объём реализации электроэнергии ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» по итогам отчётного года увеличился на 1% по сравнению с 2019 г. и достиг 1 569 млн кВт • ч, что стало максимумом последних лет.
Объём реализации электроэнергии, млн кВт • ч
Рис. 6. Источник: пресс-релиз ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Структура акционерного капитала компании на 31.12.2020, %
Рис. 7. Источник: список аффилированных лиц ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Контролирующим акционером ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» является ПАО «Интер РАО», которому напрямую принадлежит 59,4% в уставном капитале акционерного общества и 67,9% обыкновенных акций сбытовой компании.
Ещё 26,3% в уставном капитале владеет ООО «Практика», которому принадлежит 22,6% обыкновенных акций. Компания также входит в ПАО «Интер РАО».
Доля прочих акционеров в уставном капитале компании составляет 14,3%.
Финансовые показатели (по РСБУ)
Динамика активов
Активы компании растут и по итогам 2020 г. достигли рекордных 1,2 млрд руб.
Капитал и обязательства
По итогам 2020 г. капитал и обязательства также достигли рекордного уровня и составили соответственно 292,4 млн руб. и 898 млн руб.
Выручка, млн руб.
Выручка в течение последних пяти лет демонстрирует ежегодный прирост. На фоне рекордных объёмов продаж электроэнергии выручка в 2020 г. достигла 6,9 млрд руб.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Показатели чистой прибыли и операционной прибыли также демонстрируют растущую динамику. По итогам 2020 г. чистая прибыль выросла почти в три раза — до 86,2 млн руб.
Денежный поток, млн руб.
Денежный поток компании в 2016 и 2017 г. находился в отрицательной области, однако в течение последних трёх лет остаётся положительным.
История дивидендных выплат
ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» не выплачивает дивиденды на обыкновенные акции с 2012 г., а на привилегированные — с 2013 г. При этом в уставе компании не установлен порядок выплат по привилегированным акциям.
Основные риски для миноритарных акционеров
Ухудшение экономических условий в Тамбовской области.
Сокращение числа потребителей из-за неблагоприятной демографической ситуации в регионе.
Конкуренция в отрасли и появление новых компаний на энергосбытовом рынке Тамбовской области.
Рост дебиторской задолженности из-за неплатежей со стороны энергопотребителей.
Прямой выход крупных промышленных предприятий на оптовый рынок электроэнергии.
Претензии со стороны контролирующих органов и возможная потеря статуса гарантирующего поставщика электроэнергии.
Тарифная политика в регионе и низкая сбытовая надбавка, которая не покрывает реальную инфляцию.
Возможность привлекать финансирование и обслуживать обязательства.
Неэффективное управление и стратегические просчёты менеджмента.
Действия контролирующего акционера.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обзор рынка
Площадь Тамбовской области равна 34,5 тыс. км2, а численность населения на начало 2021 г. составляет 995,8 тыс. человек. При этом в последние годы наблюдается сокращение количества проживающих на данной территории.
Энергосистема Тамбовской области входит в Объединённую энергетическую систему Центра (ОЭС Центра) и имеет связь с энергосистемами Воронежской, Липецкой, Пензенской и Рязанской областей. В последние годы Тамбовской энергосистема является дефицитной по мощности и энергии. На начало 2020 г. суммарная мощность электростанций, работающих в регионе, составляла 340,15 МВт, из которых 253 МВт приходилось на мощность ТЭС общего пользования.
По объёмам потребления электроэнергии энергосистема Тамбовской области находится на предпоследнем месте в ОЭС Центра. Согласно данным АО «СО ЕЭС», объём электропотребления по итогам 2020 г. в регионе составил 3 431,9 млн кВт • ч, сократившись на 5% по отношению к предыдущему году.
Потребление электроэнергии в Тамбовской области, млн кВт • ч
Рис. 2. Источник: данные АО «СО ЕЭС»
На территории Тамбовской области действуют сразу две организации, имеющие статус гарантирующего поставщика: ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» и АО «Тамбовская областная сбытовая компания». Именно эти предприятия занимают основную долю на розничном рынке электроэнергии в регионе по итогам 2020 г.
Структура регионального розничного рынка за 2020 год
Рис. 3. Источник: квартальный отчёт ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» за 4 кв. 2020 г.
Обзор бизнеса
ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» является крупнейшей энергосбытовой компанией в Тамбовской области, удовлетворяя практически половину всех потребностей региона в электроэнергии за счёт поставок с оптового рынка.
Основной вид деятельности компании — покупка электроэнергии на оптовом рынке электроэнергии (мощности) и последующая её реализация на розничном рынке потребителям, в том числе населению Тамбовской области и крупным промышленным предприятиям. Кроме того, компания предоставляет различные энергосервисные услуги и занимается внедрением энергосберегающих технологий.
Рис. 4. Источник: сайт ПАО «ТЭК»
Количество клиентов «Тамбовской энергосбытовой компании» в последние годы растёт и на начало 2021 г. достигло 264,7 тыс. потребителей, включая 5,9 тыс. юридических и 258,8 тыс. физических лиц.
Динамика клиентской базы, тыс. потребителей
Рис. 5. Источник: пресс-релиз ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Помимо центрального управления, в структуру компании входят четыре территориальных отделения, а также несколько клиентских офисов и центров обслуживания клиентов.
Несмотря на сокращение потребления электроэнергии в Тамбовской области в 2020 г. из-за пандемии коронавируса и введения ограничительных мер, объём реализации электроэнергии ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» по итогам отчётного года увеличился на 1% по сравнению с 2019 г. и достиг 1 569 млн кВт • ч, что стало максимумом последних лет.
Объём реализации электроэнергии, млн кВт • ч
Рис. 6. Источник: пресс-релиз ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Структура акционерного капитала компании на 31.12.2020, %
Рис. 7. Источник: список аффилированных лиц ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания»
Контролирующим акционером ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» является ПАО «Интер РАО», которому напрямую принадлежит 59,4% в уставном капитале акционерного общества и 67,9% обыкновенных акций сбытовой компании.
Ещё 26,3% в уставном капитале владеет ООО «Практика», которому принадлежит 22,6% обыкновенных акций. Компания также входит в ПАО «Интер РАО».
Доля прочих акционеров в уставном капитале компании составляет 14,3%.
Финансовые показатели (по РСБУ)
Динамика активов
Активы компании растут и по итогам 2020 г. достигли рекордных 1,2 млрд руб.
Капитал и обязательства
По итогам 2020 г. капитал и обязательства также достигли рекордного уровня и составили соответственно 292,4 млн руб. и 898 млн руб.
Выручка, млн руб.
Выручка в течение последних пяти лет демонстрирует ежегодный прирост. На фоне рекордных объёмов продаж электроэнергии выручка в 2020 г. достигла 6,9 млрд руб.
Чистая прибыль и операционная прибыль
Показатели чистой прибыли и операционной прибыли также демонстрируют растущую динамику. По итогам 2020 г. чистая прибыль выросла почти в три раза — до 86,2 млн руб.
Денежный поток, млн руб.
Денежный поток компании в 2016 и 2017 г. находился в отрицательной области, однако в течение последних трёх лет остаётся положительным.
История дивидендных выплат
ПАО «Тамбовская энергосбытовая компания» не выплачивает дивиденды на обыкновенные акции с 2012 г., а на привилегированные — с 2013 г. При этом в уставе компании не установлен порядок выплат по привилегированным акциям.
Основные риски для миноритарных акционеров
Ухудшение экономических условий в Тамбовской области.
Сокращение числа потребителей из-за неблагоприятной демографической ситуации в регионе.
Конкуренция в отрасли и появление новых компаний на энергосбытовом рынке Тамбовской области.
Рост дебиторской задолженности из-за неплатежей со стороны энергопотребителей.
Прямой выход крупных промышленных предприятий на оптовый рынок электроэнергии.
Претензии со стороны контролирующих органов и возможная потеря статуса гарантирующего поставщика электроэнергии.
Тарифная политика в регионе и низкая сбытовая надбавка, которая не покрывает реальную инфляцию.
Возможность привлекать финансирование и обслуживать обязательства.
Неэффективное управление и стратегические просчёты менеджмента.
Действия контролирующего акционера.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter