17 марта 2021 БКС Экспресс | ГМК НорНикель
Норникель представил план восстановления работы рудников Октябрьский и Таймырский, а также Норильской обогатительной фабрики (НОФ).
Компания планирует полностью восстановить добычу на рудниках в течение 3-4 месяцев. Октябрьский возобновит работу во второй половине апреля-мае, Таймырский — в начале июня. Норникель планирует завершить ремонт цепочки переработки вкрапленной руды на НОФ к 15 апреля, однако сроки запуска будут зависеть от результатов проверки Ростехнадзора.
Влияние на производство: Норникель ожидает, что в 2021 г. производство никеля снизится на 35 тыс. т. (или на 16% относительно первоначального прогноза), меди — на 65 тыс. т. (или на 14%), МПГ — на 22 т. (или на 22%). Наиболее пострадавшим оказался сегмент МПГ, однако в 2020 г. компания накопила около 190 тыс. унций запасов палладия и 15 тыс. т никеля, которые планировалось реализовать в текущем году, поэтому продажи упадут в меньшей степени.
«Согласно нашим расчетам, авария на рудниках будет стоить Норникелю 17% EBITDA за 2021 г., негативный эффект составит около $1,8 млрд, — комментируют аналитики Велес Капитал. — Ожидаемый годовой дивиденд за 2021 г. снизится с 3 000 руб. до 2 500 руб., что по-прежнему обеспечивает высокую дивидендную доходность. Цены на цветные металлы обновляют многолетние максимумы, поэтому даже с учетом аварии показатели Норникеля в 2021 г. будут сильными. В то же время, компания может увеличить инвестиционную программу, что в дополнение к выплате $2 млрд штрафа станет поводом для снижения дивидендных выплат за 2021 г. Также стоит помнить, что авария не ликвидирована полностью и негативныq эффект может оказаться еще выше».
Объем промпроизводства в России упал на 3,7% г/г в феврале, что значительно хуже, чем в январе (-1,9%).
«Однако повода для беспокойства нет, поскольку сравнение г/г искажено эффектом високосного года: февраль 2020 г. был на один день длиннее, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Кроме того, I квартал 2020 г. предшествовал введению карантинных мер, следовательно, мы должны увидеть значительно улучшение в годовом сравнении во II квартале 2021 г.
Среди основных секторов промышленности явный драйвер в феврале — обеспечение электроэнергией, газом и паром: рост составил 7,4% г/г из-за гораздо более холодной зимы в этом году. Объем производства в обрабатывающей промышленности сократился на 2,4% г/г, а наибольшее падение было зафиксировано в горной добыче — на 8,9% г/г).
В дальнейшем к ускорению роста промышленного производства должны привести два основных фактора — улучшение ситуации с пандемией COVID-19 и изменение фактора базы для сравнений г/г. Мы прогнозируем рост промпроизводства в 2021 г. на уровне 6% г/г».
Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 2020 г. выросла до 3,6 млрд руб.
Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 2020 г. выросла в 4 раза по сравнению с 2019 г., до 3,6 млрд руб.. EBITDA сократилась на 41,1%, до 9 млрд руб. Выручка уменьшилась на 33,1%, до 44,04 млрд руб. Продажи электроэнергии принесли компании 26,3 млрд руб. (-39,8%), мощности — 14,3 млрд руб. (-21,4%).
«Мы нейтрально оцениваем представленные результаты Энел Россия, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Снижение выручки обусловлено продажей Рефтинской ГРЭС, а также сокращением выработки и падением цен реализации электроэнергии на фоне теплой погоды в начале 2020 г., пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища. EBITDA снизилась вслед за выручкой. Чистая прибыль выросла вслед за EBIT, а также благодаря снижению чистых финансовых расходов на 44%.
Ключевым фактором, оказывающим влияние на котировки акций компании, являются дивиденды. Энел Россия перенесла выплату дивидендов 2021 г. на 2023 г., на 2022 г. сохранила план по выплате 3 млрд руб. Решение о переносе выплаты дивидендов является негативным моментом и, на наш взгляд, бумаги Энел Россия в ближайшие два квартала будут слабее рынка и могут продолжить снижение к 0,7 руб./акция. Но в долгосрочной перспективе акции по-прежнему остаются интересными за счет фокусирования компании на ВИЭ. Считаем, что в случае более глубокого снижения котировок Энел Россия к уровням 0,7 руб. за акцию откроется удачная тактическая возможность для покупки ее акций».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания планирует полностью восстановить добычу на рудниках в течение 3-4 месяцев. Октябрьский возобновит работу во второй половине апреля-мае, Таймырский — в начале июня. Норникель планирует завершить ремонт цепочки переработки вкрапленной руды на НОФ к 15 апреля, однако сроки запуска будут зависеть от результатов проверки Ростехнадзора.
Влияние на производство: Норникель ожидает, что в 2021 г. производство никеля снизится на 35 тыс. т. (или на 16% относительно первоначального прогноза), меди — на 65 тыс. т. (или на 14%), МПГ — на 22 т. (или на 22%). Наиболее пострадавшим оказался сегмент МПГ, однако в 2020 г. компания накопила около 190 тыс. унций запасов палладия и 15 тыс. т никеля, которые планировалось реализовать в текущем году, поэтому продажи упадут в меньшей степени.
«Согласно нашим расчетам, авария на рудниках будет стоить Норникелю 17% EBITDA за 2021 г., негативный эффект составит около $1,8 млрд, — комментируют аналитики Велес Капитал. — Ожидаемый годовой дивиденд за 2021 г. снизится с 3 000 руб. до 2 500 руб., что по-прежнему обеспечивает высокую дивидендную доходность. Цены на цветные металлы обновляют многолетние максимумы, поэтому даже с учетом аварии показатели Норникеля в 2021 г. будут сильными. В то же время, компания может увеличить инвестиционную программу, что в дополнение к выплате $2 млрд штрафа станет поводом для снижения дивидендных выплат за 2021 г. Также стоит помнить, что авария не ликвидирована полностью и негативныq эффект может оказаться еще выше».
Объем промпроизводства в России упал на 3,7% г/г в феврале, что значительно хуже, чем в январе (-1,9%).
«Однако повода для беспокойства нет, поскольку сравнение г/г искажено эффектом високосного года: февраль 2020 г. был на один день длиннее, — комментируют аналитики BCS Global Markets. — Кроме того, I квартал 2020 г. предшествовал введению карантинных мер, следовательно, мы должны увидеть значительно улучшение в годовом сравнении во II квартале 2021 г.
Среди основных секторов промышленности явный драйвер в феврале — обеспечение электроэнергией, газом и паром: рост составил 7,4% г/г из-за гораздо более холодной зимы в этом году. Объем производства в обрабатывающей промышленности сократился на 2,4% г/г, а наибольшее падение было зафиксировано в горной добыче — на 8,9% г/г).
В дальнейшем к ускорению роста промышленного производства должны привести два основных фактора — улучшение ситуации с пандемией COVID-19 и изменение фактора базы для сравнений г/г. Мы прогнозируем рост промпроизводства в 2021 г. на уровне 6% г/г».
Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 2020 г. выросла до 3,6 млрд руб.
Чистая прибыль Энел Россия по МСФО в 2020 г. выросла в 4 раза по сравнению с 2019 г., до 3,6 млрд руб.. EBITDA сократилась на 41,1%, до 9 млрд руб. Выручка уменьшилась на 33,1%, до 44,04 млрд руб. Продажи электроэнергии принесли компании 26,3 млрд руб. (-39,8%), мощности — 14,3 млрд руб. (-21,4%).
«Мы нейтрально оцениваем представленные результаты Энел Россия, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Снижение выручки обусловлено продажей Рефтинской ГРЭС, а также сокращением выработки и падением цен реализации электроэнергии на фоне теплой погоды в начале 2020 г., пандемии коронавируса, усиления со стороны гидрогенерации из-за высокого притока воды в водохранилища. EBITDA снизилась вслед за выручкой. Чистая прибыль выросла вслед за EBIT, а также благодаря снижению чистых финансовых расходов на 44%.
Ключевым фактором, оказывающим влияние на котировки акций компании, являются дивиденды. Энел Россия перенесла выплату дивидендов 2021 г. на 2023 г., на 2022 г. сохранила план по выплате 3 млрд руб. Решение о переносе выплаты дивидендов является негативным моментом и, на наш взгляд, бумаги Энел Россия в ближайшие два квартала будут слабее рынка и могут продолжить снижение к 0,7 руб./акция. Но в долгосрочной перспективе акции по-прежнему остаются интересными за счет фокусирования компании на ВИЭ. Считаем, что в случае более глубокого снижения котировок Энел Россия к уровням 0,7 руб. за акцию откроется удачная тактическая возможность для покупки ее акций».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter