НЛМК объявил рекордный квартальный дивиденд на фоне сильных финансовых результатов в I кв. 2021 г.

Группа НЛМК опубликовала в четверг, 22 апреля, финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 года.
Ключевые результаты:

· Выручка +20% квартал к кварталу (кв/кв) и +17% год к году (г/г) до $2,9 млрд на фоне роста цен на металлопрокат.

· EBITDA +31% кв/кв и +96% г/г до $1,2 млрд благодаря расширению ценовых спредов между сырьем и металлопродукцией.

· Рентабельность EBITDA +4 п.п. кв/кв и +17 п.п. г/г до 41%.

· Свободный денежный поток увеличился в 2 раза (кв/кв) до $452 млн (+37% г/г).

· Чистая прибыль выросла на 39% кв/кв до $775 млн (рост в 2,7 раза в базисе год к году) на фоне увеличения валовой прибыли.

НЛМК объявил рекордный квартальный дивиденд на фоне сильных финансовых результатов в I кв. 2021 г.


Китай в I квартале праздновал лунный Новый год. По этой причине деловая активность в стране замедлилась, потребление стальной продукции снизилось на 4% к предыдущему кварталу, но выросло на 14% к I кварталу 2020 года.

Восстановление загрузки производственных мощностей в США шло более низкими темпами, по сравнению с другими ключевыми регионами. Поэтому видимое потребление стальной продукции в США выросло на 12% кв/кв, но сократилось на 8% г/г в основном за счет роста импорта на фоне рекордной ценовой премии к глобальным бенчмаркам.

В Евросоюзе спрос на сталь незначительно снизился относительно I квартала 2020 г. (-2% г/г), но остался на уровне предыдущего квартала. Автопром в Европе восстанавливается медленно, и это сдерживает темпы роста спроса на сталь.

В России из-за высокой базы предыдущего квартала, когда наблюдался эффект отложенного спроса после спада в апреле—мае 2020 года, потребление металлопродукции снизилось на 6% кв/кв и на 5% г/г.

«В общем, как и в случае „Северстали“ и ММК, отчитавшихся ранее, НЛМК в январе—марте 2021 года также переписал рекорд по рублевому показателю EBITDA на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке стали. При этом, в отличие от упомянутых выше конкурентов, объявленный НЛМК квартальный дивиденд также стал рекордным в истории. Всего же на выплату акционерам по итогам I квартала планируется направить 133% от FCF. Отметим также, что к настоящему моменту цены на прокат во II квартале складываются еще выше, а, значит, и финансовые результаты российских сталеваров в апреле—июне могут снова обновить рекордные значения».
Дивиденды

Совет директоров рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам за 1 кв. 2021 г. в размере 7,71 рубля на одну акцию.

В настоящий момент дивидендная доходность акций НЛМК из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 6,43% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) составляет 8,42% с учетом цены акции 272,46 рубля на момент расчета.

Дивидендная политика НЛМК предполагает выплаты акционерам на уровне 100% свободного денежного потока (FCF) при соотношении чистый долг/EBITDA меньше или на уровне 1х. Согласно опубликованному отчету, показатель составил 0,65х. Если бы показатель был больше 1х, на выплаты акционерам по дивполитике было бы направлено 50% FCF. Для расчета FCF в целях выплаты дивидендов НЛМК использует нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, даже если фактические инвестиции будут выше этого уровня.

За 12 месяцев 2020 года общие дивиденды составят 21,64 руб. на одну акцию.
Динамика акций

Акции НЛМК (по состоянию на 14:40 мск) прибавляли в цене 1,7% до 272,88 руб. При этом индекс МосБиржи в тот же момент рос на 0,9%, а отраслевой индекс «Металлов и добычи» — на 1,6%. Поэтому бумага смотрелась лучше рынка. НЛМК замыкал ТОП-8 по объему торгов среди всех акций Московской биржи с показателем 1,95 млрд рублей.



В ходе торговой сессии был сформирован пик 273,7 рубля. Это новый максимум за всю историю с момента листинга в 2006 году. Акции дорожают уже 13 месяцев подряд. Это самая длинная серия. Предыдущая рекордная по продолжительности серия непрерывного роста (9 месяцев) была в 2009 году. С начала апреля бумаги НЛМК подорожали на 13%. Если бы месяц закончился сегодня, то он бы стал лучшим с ноября 2016 года, когда акции подорожали на 15%.

По техническому индикатору RSI (период 14 дней) наблюдается перекупленность. Состояние перекупленности по продолжительности сопоставимо с картиной, наблюдавшейся в августе 2020 г., а также в ноябре 2020 г. Это намекает на риск краткосрочной коррекции.

По бумагам НЛМК 5 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 1 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет 166,27 рубля, что предполагает потенциал снижения 39% от текущей цены.
Прогноз компании на будущее

НЛМК позитивно оценивает финансовые результаты по итогам текущего II квартала 2021 года. Целый ряд факторов позволяют с оптимизмом оценивать итоги первого полугодия, среди них завершение модернизации первых переделов НЛМК, сезонное восстановление спроса на российском рынке, реализация накопленных на конец 1 кв. 2021 г. запасов и высокий уровень цен на металлопродукцию.
Источник: http://open-broker.ru/
20:26 Акции США: изменения рекомендаций аналитиков Wall Street
20:26 Продажи металлов из госрезервов Китая объявлены на июль
20:24 Отчет по запасам EIA: снижение запасов нефти отражает дефицит на внутреннем рынке США
20:23 Демократично ли принуждать к вакцинации?
20:22 Пандемия COVID-19: Россия готовится к борьбе со штаммом "Дельта"
20:21 Глобальное чипирование - вымысел VS реальность
20:20 Получится ли обложить 35-процентным налогом богатых?
20:19 РУСАЛ - миллиард пересчитал
20:18 Медь - металл будущего, а Freeport McMoRan - король меди
20:17 Главы Exxon, Shell и Total допустили возвращение цен на нефть к $100
20:16 Какие европейские акции покупать: топ-10 от Goldman Sachs
20:15 Китайский конкурент Tesla решил привлечь на бирже Гонконга до $2 млрд
20:13 Кэти Вуд купила акции криптобиржи Coinbase. Воспользовалась обвалом
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=555536 обязательна Условия использования материалов