Brent ниже $68? Да вряд ли

AGEA.TRADE

COVID-19: Рынки снова рухнут?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Оцениваем статистический предел риска во фьючерсах Brent на июль.

Нефтяное ралли вывело котировки нефти в область значений осени 2018 г. Стоимость барреля поднялась выше $75.

Обновление максимумов приводит к закономерному вопросу о дальнейшей динамике нефтяных фьючерсов, поскольку от конъюнктуры сырьевого рынка зависит курс акций отечественных нефтегазовых компаний.

Рассмотрим картину Brent по трем параметрам: фундаментальные основы ценообразования актива, технический срез финансового инструмента и статистические параметры изменчивости фьючерсного контракта.

С фундаментальной точки зрения рост нефтяных цен обоснован восстановлением экономической активности в мире при строгом соблюдении квот ОПЕК+. Разумеется, не обошлось и без спекулятивного фактора на фоне общемировой инфляционной лихорадки.

При этом есть и ряд негативных факторов, которые, впрочем, пока игнорируются и не находят продолжительного отклика товарного рынка:

- прогресс по иранской ядерной программе, обозначивший риски роста предложения на рынке;

- вспышки пандемии в отдельных регионах мира;

- ожидания сворачивания монетарно-фискальных стимулов и ужесточение регуляторной функции Поднебесной в части сырьевых активов.

Охлаждение рынка commodities может наступить в III квартале, когда часть обозначенных выше факторов проявится отчетливее. Однако с какой цены наступит разрядка, точно не знает никто. Наши предположения базируются на локальном возврате курса к средним квартальным значениям у $68 за баррель, что на 10% ниже текущих уровней.

Техническая картина говорит, во-первых, о сохранении глобального восходящего тренда, а во-вторых, о вероятности импульсного движения после прохода многолетнего максимума и закрепления цен над уровнем предложения в $75+. Нельзя исключать движения даже в область очередной круглой отметки в $80.

При этом трендовая линия от минимумов кризисного 2020 г. сейчас поднимается уже выше $67 — на случай нисходящего движения, очевидно, там возникнет область повышенного спроса. Конечно, по мере роста цен и с течением времени, трендовая будет также возвышаться. Важная горизонтальная поддержка пролегает у $71.

В общем видение сводится к скоротечному заскоку за многолетние вершины с последующей фиксацией на фоне роста перекупленности инструмента.

Brent ниже $68? Да вряд ли


Метод исторического моделирования, рассмотренный в специальном обучающем материале, позволяет оценить статистические пределы риска инструмента, ниже которых с подавляющей вероятностью не произойдет снижение актива на заданном временном горизонте.

Для отсчета помесячного VAR возьмем сегодняшнюю котировку $75,6 за баррель Brent. Расчеты лимита потерь с вероятностью 95% и 99% представлены в таблице:



Историческая высокая волатильность срочного контракта не исключает дневных колебаний цен вплоть до 5%.

На горизонте июля вероятность снижения Brent ниже $68 составляет лишь 5%. Шанс увидеть котировки под $63 за баррель и вовсе находятся в значениях 1% — статистически маловероятный исход. Процентный предел риска на месяц установлен в рамках 10–17%.

Подчеркнем, подход не прогнозирует само снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения рассматриваемого актива.

Выводы

По всем заданным параметрам оценки получены сопоставимые величины. Совпадение или нет, но область $68 рассматривается опорной на среднесрочную перспективу.

Если в ближайшее время и произойдет охлаждение нефтяных цен, оно окажет ограниченное влияние на устойчивость энергетических компаний в связи с высокими среднегодовыми рублевыми метриками барреля.

Что касается акций нефтегазовых компаний, коррекция в сырьевых фьючерсах все-таки может обеспечить более привлекательные ценники бумаг, повысив итоговую отдачу от инвестиций на длительной дистанции.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: http://bcs-express.ru/
19:22 Инициатива китайских властей обвалила акции образовательных платформ
19:20 Сумма привлеченных на IPO денег в первом полугодии выросла втрое
19:15 Акции Snap взлетели на 25% после публикации финансового отчета
19:14 Продать акции и не пожалеть: 6 стратегий продажи ценных бумаг с прибылью
19:12 Intel - большой потенциал роста благодаря дата-центрам
19:07 Покупать ли акции ММК под дивиденды
19:06 Набиуллина: «Наши действия приведут к снижению инфляции, но это произойдет в следующем году»
19:05 Что ожидать от нефти сорта Brent в конце недели
19:05 Чем опасен дефицит полупроводников для экономики всего мира
19:02 ЕЦБ не скоро поднимет ставку
19:01 Ужесточение монетарной политики в ближайшие месяцы может продолжиться
19:01 Рубль практически не отреагировал на повышение ключевой ставки
19:00 Экономисты спрогнозировали действия ФРС на ближайшие два года
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=563868 обязательна Условия использования материалов