Brent ниже $68? Да вряд ли

AGEA.TRADE

Является ли Биткойн действительно активом-убежищем?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Оцениваем статистический предел риска во фьючерсах Brent на июль.

Нефтяное ралли вывело котировки нефти в область значений осени 2018 г. Стоимость барреля поднялась выше $75.

Обновление максимумов приводит к закономерному вопросу о дальнейшей динамике нефтяных фьючерсов, поскольку от конъюнктуры сырьевого рынка зависит курс акций отечественных нефтегазовых компаний.

Рассмотрим картину Brent по трем параметрам: фундаментальные основы ценообразования актива, технический срез финансового инструмента и статистические параметры изменчивости фьючерсного контракта.

С фундаментальной точки зрения рост нефтяных цен обоснован восстановлением экономической активности в мире при строгом соблюдении квот ОПЕК+. Разумеется, не обошлось и без спекулятивного фактора на фоне общемировой инфляционной лихорадки.

При этом есть и ряд негативных факторов, которые, впрочем, пока игнорируются и не находят продолжительного отклика товарного рынка:

- прогресс по иранской ядерной программе, обозначивший риски роста предложения на рынке;

- вспышки пандемии в отдельных регионах мира;

- ожидания сворачивания монетарно-фискальных стимулов и ужесточение регуляторной функции Поднебесной в части сырьевых активов.

Охлаждение рынка commodities может наступить в III квартале, когда часть обозначенных выше факторов проявится отчетливее. Однако с какой цены наступит разрядка, точно не знает никто. Наши предположения базируются на локальном возврате курса к средним квартальным значениям у $68 за баррель, что на 10% ниже текущих уровней.

Техническая картина говорит, во-первых, о сохранении глобального восходящего тренда, а во-вторых, о вероятности импульсного движения после прохода многолетнего максимума и закрепления цен над уровнем предложения в $75+. Нельзя исключать движения даже в область очередной круглой отметки в $80.

При этом трендовая линия от минимумов кризисного 2020 г. сейчас поднимается уже выше $67 — на случай нисходящего движения, очевидно, там возникнет область повышенного спроса. Конечно, по мере роста цен и с течением времени, трендовая будет также возвышаться. Важная горизонтальная поддержка пролегает у $71.

В общем видение сводится к скоротечному заскоку за многолетние вершины с последующей фиксацией на фоне роста перекупленности инструмента.

Brent ниже $68? Да вряд ли


Метод исторического моделирования, рассмотренный в специальном обучающем материале, позволяет оценить статистические пределы риска инструмента, ниже которых с подавляющей вероятностью не произойдет снижение актива на заданном временном горизонте.

Для отсчета помесячного VAR возьмем сегодняшнюю котировку $75,6 за баррель Brent. Расчеты лимита потерь с вероятностью 95% и 99% представлены в таблице:



Историческая высокая волатильность срочного контракта не исключает дневных колебаний цен вплоть до 5%.

На горизонте июля вероятность снижения Brent ниже $68 составляет лишь 5%. Шанс увидеть котировки под $63 за баррель и вовсе находятся в значениях 1% — статистически маловероятный исход. Процентный предел риска на месяц установлен в рамках 10–17%.

Подчеркнем, подход не прогнозирует само снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения рассматриваемого актива.

Выводы

По всем заданным параметрам оценки получены сопоставимые величины. Совпадение или нет, но область $68 рассматривается опорной на среднесрочную перспективу.

Если в ближайшее время и произойдет охлаждение нефтяных цен, оно окажет ограниченное влияние на устойчивость энергетических компаний в связи с высокими среднегодовыми рублевыми метриками барреля.

Что касается акций нефтегазовых компаний, коррекция в сырьевых фьючерсах все-таки может обеспечить более привлекательные ценники бумаг, повысив итоговую отдачу от инвестиций на длительной дистанции.

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: http://bcs-express.ru/
08:03 «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» Обзор показателей мирового лидера по объёму производства титановой
07:59 Династия купцов и промышленников Рябушинских
07:54 В России эталонную ставку LIBOR заменят новым механизмом
07:45 Игра на деньги
06:53 Обзор Acadia Pharmaceuticals: на страже центральной нервной системы
06:49 Итоги 2020 года для BorgWarner: падение прибыли и новые поглощения
06:44 Пачка инвестновостей: Shutterstock, Twitter и другие отчеты
06:42 Индекс МосБиржи прервал 5-месячную серию роста, снизившись в июле на 1,8%
20:05 Credit Suisse: хотите обойти рынок, инвестируйте в семейные бизнесы!
20:02 Алюминий вносит заметный вклад в резкий рост глобальной инфляции
20:00 Купил акций на 50 000$ в надежде приумножить сбережения, но в итоге прогорел
19:52 Что ждет рынки драгметаллов после унылого июля?
19:48 Биткойн «более спекулятивен», чем золото
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка https://elitetrader.ru/index.php?newsid=563868 обязательна Условия использования материалов