Почему биткоин похож на золото, а почему нет (пока)

28 июня 2021 Bloomberg | Bitcoin
AGEA.TRADE

Является ли Биткойн действительно активом-убежищем?

5$ Бездепозитный бонус 1$ Минимальный взнос 0% Комиссии за пополнение
Мнение блогера Эдди ван дер Вальта

Первым шагом к успешному инвестированию является понимание актива. С момента рождения биткоина сторонники проводят параллели с золотом. От того, верно это или нет, зависит место криптовалюты в диверсифицированном портфеле.

Конечно, у них много общего. Сатоши Накамото, изобретатель биткоина, намеренно смоделировал дефицит и медленное увеличение предложения нового золота. И действительно: и золота в слитках, и биткоинов мало. Золота - потому что может быть добыто очень немного, биткоина - потому что его компьютерный код задал ограничение в 21 миллион монет. Плюс процесс увеличения предложения энергоемкий.

Оба имеют ценность только потому, что так говорят люди. Да, золото используется для изготовления ювелирных изделий и некоторых промышленных товаров, но на самом деле его ценность определяется тем фактом, что я могу быть уверен, что если оно у меня есть, и я хочу его продать, кто-то где-нибудь захочет его купить. Это делает его средством сохранения стоимости (богатства). И да, как и биткоин, это идеальный товар. Количество вещей, которые я могу купить за грамм золота или за один биткоин, сильно колеблется.

Но есть и другие отличия. У золота очень сильная связь с инфляцией. Возвращаясь еще к Вавилону в 562 г. до н.э. есть свидетельства того, что реальная покупательная способность золота оставалась относительно стабильной. Нет никаких доказательств того, что это правда в отношении биткоина.

Золото обладает очень сильной обратной корреляцией к базовой валюте инвестора. Итак, для инвесторов из США, если доллар упадет по отношению к евро и иене, стоимость их золота возрастет, создав механизм стабилизации.

Регрессионный анализ с использованием долларовой 10-летней доходности казначейских облигаций с поправкой на инфляцию имеет завидный рекорд в моделировании цен на золото. Измеряемый на момент закрытия торгов с января 2008 года, он дает R-квадрат 0,94 - почти идеальную корреляцию (см. график ниже).

Почему биткоин похож на золото, а почему нет (пока)


Мнение блогера Эдди ван дер Вальта

Первым шагом к успешному инвестированию является понимание актива. С момента рождения биткоина сторонники проводят параллели с золотом. От того, верно это или нет, зависит место криптовалюты в диверсифицированном портфеле.

Конечно, у них много общего. Сатоши Накамото, изобретатель биткоина, намеренно смоделировал дефицит и медленное увеличение предложения нового золота. И действительно: и золота в слитках, и биткоинов мало. Золота - потому что может быть добыто очень немного, биткоина - потому что его компьютерный код задал ограничение в 21 миллион монет. Плюс процесс увеличения предложения энергоемкий.

Оба имеют ценность только потому, что так говорят люди. Да, золото используется для изготовления ювелирных изделий и некоторых промышленных товаров, но на самом деле его ценность определяется тем фактом, что я могу быть уверен, что если оно у меня есть, и я хочу его продать, кто-то где-нибудь захочет его купить. Это делает его средством сохранения стоимости (богатства). И да, как и биткоин, это идеальный товар. Количество вещей, которые я могу купить за грамм золота или за один биткоин, сильно колеблется.

Но есть и другие отличия. У золота очень сильная связь с инфляцией. Возвращаясь еще к Вавилону в 562 г. до н.э. есть свидетельства того, что реальная покупательная способность золота оставалась относительно стабильной. Нет никаких доказательств того, что это правда в отношении биткоина.

Золото обладает очень сильной обратной корреляцией к базовой валюте инвестора. Итак, для инвесторов из США, если доллар упадет по отношению к евро и иене, стоимость их золота возрастет, создав механизм стабилизации.

Регрессионный анализ с использованием долларовой 10-летней доходности казначейских облигаций с поправкой на инфляцию имеет завидный рекорд в моделировании цен на золото. Измеряемый на момент закрытия торгов с января 2008 года, он дает R-квадрат 0,94 - почти идеальную корреляцию (см. график ниже).

FIG.1

Это не относится к биткоинам. Корреляция с долларом, номинальной доходностью, реальной доходностью и безубыточной процентной ставкой близка к нулю за последние два года. С другой стороны, у золота очень низкая математическая корреляция с акциями. Вообще говоря, оно не следует за ежедневными колебаниями акций. Это снижает волатильность сбережений инвестора. Биткоин, со своей стороны, торгуется во многом как акции технологических компаний. Фактически, 30-дневная корреляция с Nasdaq 100 в течение последнего года была стабильно положительной.

Золото лучше всего подходит для защиты от широкого спектра рисков. Для основных фондовых индексов и наиболее ликвидных валют обратная корреляция между золотом и встречным активом становится сильнее по мере увеличения волатильности другого актива. В приведенной ниже таблице показана средняя корреляция с золотом при изменении видов волатильности. Данные за последние два десятилетия были собраны Bloomberg за 60 дней. Для валют взаимная корреляция была измерена с ценой на золото в этой валюте на конец 2020 года (см. график ниже).



Все это говорит о том, что золото в настоящее время является хеджированием инфляции, валюты и рисков широкого спектра со свойствами диверсификации портфеля. Биткоин - лишь претендент на престол. Он торгуется как рисковый актив, который когда-нибудь может дорасти до всего этого. И кто будет ставить против этого?

Мощная торговая платформа


AGEA предлагает драгоценные металлы, цифровые или криптовалюты, обычные валюты, товарные и индексные контракты, а также финансовые инструменты других классов активов через несколько торговых платформ

Источник: http://www.bloomberg.com/
https://www.profinance.ru/
18:40 Квартальная чистая прибыль Amgen упала почти в 4 раза
18:39 Проект «Восток Ойл» обеспечит «Роснефти» долгосрочные перспективы роста
18:39 Народ волнуется – а вдруг «дефолт Америки» близок?!
18:38 Нефтяные страны вкладывают в электробатареи
18:37 Набиуллина пояснила за ДКП
18:37 Рост процентной ставки - это хорошо или плохо?
18:36 США решили пойти по пути российских законодателей
18:35 ФРС сейчас «out of position»
18:34 Бренд спортивной одежды Sweaty Betty достанется американской компании
18:33 Многие страны мира готовы вкладываться в собственное производство полупроводников
18:30 Акции США: изменения рекомендаций аналитиков Wall Street
18:29 Alibaba: с учетом опубликованного квартального отчета сохраняем нашу инвестидею без изменений
18:28 Отчет по запасам EIA: запасы сырой нефти неожиданно выросли
Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=564335 обязательна Условия использования материалов