Рынок российского государственного долга после продолжавшегося полгода падения, опустившего цены госбумаг до минимумов с прошлой весны, снова попал на радары иностранных инвесторов.
На минувшей неделе нерезиденты купили облигации федерального займа на 0,6 млрд долларов - рекордную сумму в этом году, сообщает в обзоре ING со ссылкой на данные Национального расчетного депозитария.
Неделей ранее приток в ОФЗ был нулевым, а в мае-июне колебался между нулем и 0,3 млрд долларов в неделю.
Покупки иностранцев спровоцировали ралли на рынке, ставшее вторым по масштабам за последние год. Индекс RGBI по итогам прошлой недели вырос на 0,84% (рекордно с апреля), а в понедельник и вторник прибавил еще 0,2% и обновил максимумы с конца мая.
Нерезиденты покупали в основном бумаги со сроками 7-15 лет, видимо, из расчета на то, что цикл ужесточения политики ЦБ РФ завершен, пишет Locko Asset Management.
В пятницу центробанк добавил 100 базисных пунктов к ключевой ставке, подняв ее до 6,5% годовых - максимума с осени 2019 года.
Пока инфляция ускорялась, а ЦБ повышал ставку, ОФЗ дешевели: обвал рынка в январе-июне принес 6% убытка инвесторам, в том числе крупнейшим госбанкам, которые скупали бумаги на аукционах, кредитуя бюджет, когда спрос иссяк.
Но если текущее повышение ставки действительно последнее, то большого смысла в бегстве из ОФЗ уже нет, а инвесторы могут начать покупать долговые бумаги с большей уверенностью, отмечает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.
Кроме того, сказалась нормализация внешнеполитического фона, а именно - договоренности по «Северному потоку-2», говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.
Спрос на российские облигации оказал поддержку рублю, отмечает аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников: после провала в начале июля до отметок выше 75 за доллар российская валюта вяло дорожает третью неделю подряд.
На 19.48 мск сделки с расчетом «завтра» проходят по 73,7725 рубля за доллар и 87,2775 рубля за евро.
Ринувшиеся в ОФЗ иностранцы, похоже, моделируют сценарий 2018-2019 года, когда после короткого периода ужесточения ЦБ РФ перешел к снижению процентных ставок, пишет Locko AM.
Но история может не повториться: рост стоимости импорта, по-прежнему высокие мировые цены на продовольствие, резкий рост стоимости контейнерных перевозок и бум потребительского кредитования, если и позволят замедлить инфляцию, то лишь незначительно - с 6,5% до 6,2% на конец года, прогнозирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
К тому же ФРС США рассматривает возможность перехода к ужесточению политики. Если это произойдет, развивающимся рынкам грозит волна распродаж, которая пока «не в ценах», предупреждает Locko AM.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На минувшей неделе нерезиденты купили облигации федерального займа на 0,6 млрд долларов - рекордную сумму в этом году, сообщает в обзоре ING со ссылкой на данные Национального расчетного депозитария.
Неделей ранее приток в ОФЗ был нулевым, а в мае-июне колебался между нулем и 0,3 млрд долларов в неделю.
Покупки иностранцев спровоцировали ралли на рынке, ставшее вторым по масштабам за последние год. Индекс RGBI по итогам прошлой недели вырос на 0,84% (рекордно с апреля), а в понедельник и вторник прибавил еще 0,2% и обновил максимумы с конца мая.
Нерезиденты покупали в основном бумаги со сроками 7-15 лет, видимо, из расчета на то, что цикл ужесточения политики ЦБ РФ завершен, пишет Locko Asset Management.
В пятницу центробанк добавил 100 базисных пунктов к ключевой ставке, подняв ее до 6,5% годовых - максимума с осени 2019 года.
Пока инфляция ускорялась, а ЦБ повышал ставку, ОФЗ дешевели: обвал рынка в январе-июне принес 6% убытка инвесторам, в том числе крупнейшим госбанкам, которые скупали бумаги на аукционах, кредитуя бюджет, когда спрос иссяк.
Но если текущее повышение ставки действительно последнее, то большого смысла в бегстве из ОФЗ уже нет, а инвесторы могут начать покупать долговые бумаги с большей уверенностью, отмечает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.
Кроме того, сказалась нормализация внешнеполитического фона, а именно - договоренности по «Северному потоку-2», говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.
Спрос на российские облигации оказал поддержку рублю, отмечает аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников: после провала в начале июля до отметок выше 75 за доллар российская валюта вяло дорожает третью неделю подряд.
На 19.48 мск сделки с расчетом «завтра» проходят по 73,7725 рубля за доллар и 87,2775 рубля за евро.
Ринувшиеся в ОФЗ иностранцы, похоже, моделируют сценарий 2018-2019 года, когда после короткого периода ужесточения ЦБ РФ перешел к снижению процентных ставок, пишет Locko AM.
Но история может не повториться: рост стоимости импорта, по-прежнему высокие мировые цены на продовольствие, резкий рост стоимости контейнерных перевозок и бум потребительского кредитования, если и позволят замедлить инфляцию, то лишь незначительно - с 6,5% до 6,2% на конец года, прогнозирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
К тому же ФРС США рассматривает возможность перехода к ужесточению политики. Если это произойдет, развивающимся рынкам грозит волна распродаж, которая пока «не в ценах», предупреждает Locko AM.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter