21 октября 2021 БКС Экспресс | НЛМК
НЛМК опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 г.
- Выручка: $4,6 млрд ( +10% кв/кв)
- EBITDA: $2,3 млрд (+11% кв/кв)
- Чистая прибыль: $1,6 млрд (+19% кв/кв)
- FCF: $1,1 млрд ( +19% кв/кв)
Комментарий Галактионова Игоря, БКС Мир инвестиций:
«Компания НЛМК представила сильные финансовые результаты, которых удалось достичь за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке стали. Результаты по прибыли и EBITDA превысили консенсус-прогнозы, что спровоцировало позитивную реакцию в акциях. Компания продолжает выплачивать на дивиденды весь свободный денежный поток, что позволяет инвесторам рассчитывать на высокие выплаты и в полной мере получать выгоду от позитивных рыночных условий.
При этом взгляд на результаты IV квартала сдержанный. Скачок цен на коксующийся уголь может оказать давление на маржинальность компании. Мультипликатор EV/EBITDA ltm составляет около 3,4х против 3,7х для Северстали, которая также отчиталась на этой неделе».
Подробнее
Выручка увеличилась на 10% кв/кв до $4,6 млрд (+2х г/г) с ростом цен реализации металлопродукции.
Показатель EBITDA вырос на 11% кв/кв до $2,3 млрд (+3,9х г/г) в результате расширения спреда сталь / сырьевые материалы. Рентабельность EBITDA осталась на уровне предыдущего квартала 50% (+24 п.п. г/г).
Свободный денежный поток вырос на 29% кв/кв до $1,1 млрд (+4,7х г/г) на фоне роста финансового результата.
Чистый долг увеличился на 40% кв/кв до $2,7 млрд в связи с ростом оборотного капитала и выплатой дивидендов в III квартале 2021 г. Показатель Чистый долг/EBITDA остался практически без изменений на уровне 0,43х.
Чистая прибыль увеличилась на 19% кв/кв до $1,6 млрд (+5,2х г/г).
Ключевые показатели за 9 месяцев
Выручка выросла на 69% г/г до $11,6 млрд на фоне увеличения средних цен реализации и повышения доли готовой продукции в портфеле продаж.
Показатель EBITDA увеличился в 3,1 раза г/г до $5,5 млрд за счет расширения ценовых спредов между металлопродукцией и сырьем, а также благодаря реализации проектов Стратегии 2022. Рентабельность EBITDA составила 48% (+22 п.п. г/г).
Свободный денежный поток вырос в 2,8 раза г/г до $2,4 млрд с ростом EBITDA, что было частично нивелировано оттоком средств на пополнение оборотного капитала на фоне роста цен на металл и сырье.
Чистая прибыль увеличилась в 5,5 раз г/г до $3,8 млрд с ростом валовой прибыли.
Комментарий вице-президента по финансам НЛМК Шамиля Курмашова
«В III квартале 2021 г. средние цены на металлопродукцию выросли на ключевых направлениях продаж. Котировки на сталь в США вновь обновили исторический максимум. Однако с середины квартала на экспортных рынках рост спроса замедлился одновременно с продолжающимся восстановлением локального производства и импортных поставок. В Китае сокращение производства стали и снижение экспорта оказало поддержку мировым ценам на сталь и одновременно привело к коррекции цен на железную руду. Экспортные цены на уголь из Австралии продолжили рост на фоне пополнения запасов в Индии, Европе и Японии.
В августе 2021 г. на Липецкой площадке был проведен ремонт оборудования после инцидента в инфраструктуре обеспечения кислородом сталеплавильного производства. Загрузка производства восстановилась с окончанием ремонтных работ и в сентябре составила 98%. На этом фоне продажи компании за квартал составили 4,1 млн т (-4% кв/кв). Позитивная динамика цен реализации способствовала увеличению выручки Группы НЛМК на 10% кв/кв до $4,6 млрд, EBITDA – на 11% кв/кв до $2,3 млрд. Рентабельность показателя EBITDA сохранилась на уровне 2 кв. и составила 50%. Свободный денежный поток вырос на 29% кв/кв до $1,1 млрд.
В соответствии с дивидендной политикой, менеджмент рекомендовал Совету директоров НЛМК по итогам III квартала 2021 г. выплатить $1,1 млрд в виде дивидендов».
НЛМК определился с промежуточными дивидендами
Что произошло
13,33 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров НЛМК в качестве дивидендов за 9 месяцев 2021 г.
Эти выплаты были рассчитаны на основе FCF за III квартал 2021 г. Общий размер рекомендованных дивидендов за июль-сентябрь составляет $1,1 млрд.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров рекомендовано утвердить 7 декабря 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 3 декабря.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 26 ноября 2021 г.
НЛМК уже начислил своим акционерам дивиденды за I квартал 2021 г. в размере 7,71 руб. на одну на акцию и за I полугодие в размере 13,62 руб. на акцию.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции НЛМК по текущей цене 225 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 5,9%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Выручка: $4,6 млрд ( +10% кв/кв)
- EBITDA: $2,3 млрд (+11% кв/кв)
- Чистая прибыль: $1,6 млрд (+19% кв/кв)
- FCF: $1,1 млрд ( +19% кв/кв)
Комментарий Галактионова Игоря, БКС Мир инвестиций:
«Компания НЛМК представила сильные финансовые результаты, которых удалось достичь за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке стали. Результаты по прибыли и EBITDA превысили консенсус-прогнозы, что спровоцировало позитивную реакцию в акциях. Компания продолжает выплачивать на дивиденды весь свободный денежный поток, что позволяет инвесторам рассчитывать на высокие выплаты и в полной мере получать выгоду от позитивных рыночных условий.
При этом взгляд на результаты IV квартала сдержанный. Скачок цен на коксующийся уголь может оказать давление на маржинальность компании. Мультипликатор EV/EBITDA ltm составляет около 3,4х против 3,7х для Северстали, которая также отчиталась на этой неделе».
Подробнее
Выручка увеличилась на 10% кв/кв до $4,6 млрд (+2х г/г) с ростом цен реализации металлопродукции.
Показатель EBITDA вырос на 11% кв/кв до $2,3 млрд (+3,9х г/г) в результате расширения спреда сталь / сырьевые материалы. Рентабельность EBITDA осталась на уровне предыдущего квартала 50% (+24 п.п. г/г).
Свободный денежный поток вырос на 29% кв/кв до $1,1 млрд (+4,7х г/г) на фоне роста финансового результата.
Чистый долг увеличился на 40% кв/кв до $2,7 млрд в связи с ростом оборотного капитала и выплатой дивидендов в III квартале 2021 г. Показатель Чистый долг/EBITDA остался практически без изменений на уровне 0,43х.
Чистая прибыль увеличилась на 19% кв/кв до $1,6 млрд (+5,2х г/г).
Ключевые показатели за 9 месяцев
Выручка выросла на 69% г/г до $11,6 млрд на фоне увеличения средних цен реализации и повышения доли готовой продукции в портфеле продаж.
Показатель EBITDA увеличился в 3,1 раза г/г до $5,5 млрд за счет расширения ценовых спредов между металлопродукцией и сырьем, а также благодаря реализации проектов Стратегии 2022. Рентабельность EBITDA составила 48% (+22 п.п. г/г).
Свободный денежный поток вырос в 2,8 раза г/г до $2,4 млрд с ростом EBITDA, что было частично нивелировано оттоком средств на пополнение оборотного капитала на фоне роста цен на металл и сырье.
Чистая прибыль увеличилась в 5,5 раз г/г до $3,8 млрд с ростом валовой прибыли.
Комментарий вице-президента по финансам НЛМК Шамиля Курмашова
«В III квартале 2021 г. средние цены на металлопродукцию выросли на ключевых направлениях продаж. Котировки на сталь в США вновь обновили исторический максимум. Однако с середины квартала на экспортных рынках рост спроса замедлился одновременно с продолжающимся восстановлением локального производства и импортных поставок. В Китае сокращение производства стали и снижение экспорта оказало поддержку мировым ценам на сталь и одновременно привело к коррекции цен на железную руду. Экспортные цены на уголь из Австралии продолжили рост на фоне пополнения запасов в Индии, Европе и Японии.
В августе 2021 г. на Липецкой площадке был проведен ремонт оборудования после инцидента в инфраструктуре обеспечения кислородом сталеплавильного производства. Загрузка производства восстановилась с окончанием ремонтных работ и в сентябре составила 98%. На этом фоне продажи компании за квартал составили 4,1 млн т (-4% кв/кв). Позитивная динамика цен реализации способствовала увеличению выручки Группы НЛМК на 10% кв/кв до $4,6 млрд, EBITDA – на 11% кв/кв до $2,3 млрд. Рентабельность показателя EBITDA сохранилась на уровне 2 кв. и составила 50%. Свободный денежный поток вырос на 29% кв/кв до $1,1 млрд.
В соответствии с дивидендной политикой, менеджмент рекомендовал Совету директоров НЛМК по итогам III квартала 2021 г. выплатить $1,1 млрд в виде дивидендов».
НЛМК определился с промежуточными дивидендами
Что произошло
13,33 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров НЛМК в качестве дивидендов за 9 месяцев 2021 г.
Эти выплаты были рассчитаны на основе FCF за III квартал 2021 г. Общий размер рекомендованных дивидендов за июль-сентябрь составляет $1,1 млрд.
В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов собранию акционеров рекомендовано утвердить 7 декабря 2021 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 3 декабря.
Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 26 ноября 2021 г.
НЛМК уже начислил своим акционерам дивиденды за I квартал 2021 г. в размере 7,71 руб. на одну на акцию и за I полугодие в размере 13,62 руб. на акцию.
Что это значит
Это значит, что если вы купили акции НЛМК по текущей цене 225 руб., то текущая дивидендная доходность может составить около 5,9%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter