Динамика валютной пары USD/RUB отражает выгодность инвестиций в доллар США, потому что формирует устойчивую долгосрочную тенденцию роста. Однако покупка долларов США не всегда может быть оправдана в краткосрочном и среднесрочном периодах. Это связано с тем, что доллар США в соотношении с российским рублем может корректироваться к росту в процессе снижения. Нисходящие коррекции позволяют наиболее выгодно инвестировать российские рубли в доллар США. Динамика валютной пары USD/RUB отражена за долгосрочный период, охватывающий октябрь 1994 года – декабрь 2021 года: показатель достиг своих максимальных значений 79,5 российских рублей за доллар США в октябре 2020 года, когда бурно развивался на фоне пандемии коронавируса Covid-19 мировой социально-экономический кризис. С тех пор валютная пара USD/RUB продемонстрировала коррекционное снижение к росту. Однако предстоит выяснить, продолжится ли данная коррекция в будущем или она остановится (рисунок 1).
Одним из важных факторов валютной пары USD/RUB считаются цены нефти. Связь между валютной парой USD/RUB и ценами нефти хорошо проявилась с 2008 года по настоящее время. В период, когда начался глобальный финансовый кризис, увеличилось предложение нефти в мире, спрос на нефть является ограниченным необходимостью соблюдать экологические стандарты. В это время цены нефти сформировали нисходящую динамику, а валютная пара USD/RUB сформировала восходящую тенденцию. Представленный рисунок демонстрирует обратную связь между ценами нефти марки Brent и валютной парой USD/RUB: во время роста цен нефти валютная пара USD/RUB снижается; во время снижения цен нефти валютная пара USD/RUB растет (рисунок 2).
Исследована корреляционно-регрессионная связь цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=88,7231-0,5212∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,748 – сильная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,825 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=20,7% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=211,4 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной негативной связи между ценами нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов и валютной парой USD/RUB. В настоящее время цены нефти выросли до высоких уровней и в связи с ожиданиями экономического роста в мире могут оставаться относительно высокими некоторое время, что должно ослабить USD/RUB (таблица 1).
Итак, в настоящее время цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов являются относительно высокими и будут оставаться такими в течение краткосрочного периода. Почему в течение краткосрочного периода сохранится сформировавшаяся в настоящее время конъюнктура мирового рынка энергетических ресурсов? Потому что увеличение объемов производства нефти в мире и, в частности в Соединенных Штатах, которое может снизить цены нефти, будет осуществляться постепенно. Почему объемы производства нефти вероятнее всего увеличатся? Потому что высокие цены нефти ограничивают экономический рост, увеличивают инфляцию, снижают реальные доходы экономических субъектов. Таким образом, в краткосрочном периоде можно будет наблюдать относительно высокие цены нефти, что, действительно, может снизить валютную пару USD/RUB в краткосрочном периоде (рисунок 3).
Другим важным фактором валютной пары USD/RUB является индекс доллара США, который отражает международную стоимость доллара США. Связь между валютной парой USD/RUB и индексом доллара США тоже хорошо проявилась с 2008 года по настоящее время. В период, когда начался глобальный финансовый кризис, увеличилось предложение нефти в Соединенных Штатах, снизились цены нефти, окреп доллар США. В это время индекс доллара США сформировал восходящую тенденцию и валютная пара USD/RUB тоже сформировала восходящую тенденцию. Представленный рисунок демонстрирует прямую связь между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB: во время роста индекса доллара США валютная пара USD/RUB растет; во время снижения индекса доллара США валютная пара USD/RUB снижается (рисунок 4).
Исследована корреляционно-регрессионная связь индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=-121,4463+1,9364∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,900 – сильная позитивная связь. Коэффициент эластичности Эxy=3,498 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=12,6% - в норме. Критерий Фишера Ffact=708,0 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной позитивной связи между индексом доллара США, отражающим международную стоимость доллара США, и валютной парой USD/RUB. В настоящее время фактические значения индекса доллара США соответствуют меньшим значениям валютной пары USD/RUB (таблица 2).
Итак, индекс доллара США имеет прямую связь с валютной парой USD/RUB в долгосрочном периоде, которая в последнее время проявляется слабо. Однако долгосрочные связи, как правило, являются более прочными, чем краткосрочная зависимость. В связи с этим можно ожидать, что в ближайшее время сильная прямая связь индекса доллара США и валютной пары USD/RUB восстановится. В этом случае валютная пара USD/RUB согласно расчетам должна снизиться в краткосрочном периоде. Дальнейшая динамика валютной пары USD/RUB может зависеть от динамики индекса доллара США. Если международная стоимость доллара США будет снижаться, валютная пара USD/RUB тоже может снизиться. Если международная стоимость доллара США будет повышаться, валютная пара USD/RUB тоже может вырасти. Таким образом, индекс доллара США сигнализирует о снижении валютной пары USD/RUB в краткосрочном периоде (рисунок 5).
Облигации федерального займа России представляют собой разновидность ценных бумаг, их доходность формируется в зависимости от процентной ставки Центрального банка Российской Федерации, вида, срока размещения. С помощью выпуска облигаций федерального займа России финансируется дефицит Федерального бюджета Российской Федерации, формируется государственный долг России. Доходность облигаций федерального займа России может привлекать инвесторов и увеличивать спрос на российские рубли. Также в доходности облигаций федерального займа России могут учитываться риски, связанные с инвестированием в государственный долг России и российскую экономику. Исследована доходность десятилетних облигаций федерального займа России: индикатор имеет нисходящую динамику в течение долгосрочного периода на фоне ослабления курса российского рубля по отношению к доллару США (рисунок 6).
На следующем графике показаны доходность десятилетних облигаций федерального займа России и валютная пара USD/RUB. Очевидно, что при широком диапазоне фактических значений валютной пары USD/RUB от 20 до 80 российских рублей за доллар США доходность десятилетних облигаций федерального займа России находится в узком диапазоне фактических значений 6% - 10%. В настоящее время доходность десятилетних облигаций федерального займа России составляет 8,57%. С учетом ужесточения денежно-кредитной политики Центральным банком Российской Федерации она может вырасти до 10%. Как правило, рост процентных ставок и доходности может оказать влияние на существенное укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США (рисунок 7).
Таким образом, текущие фактические значения цен нефти и индекса доллара США, перспективы роста доходности облигаций федерального займа России указывают на возможное существенное укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Одним из важных факторов валютной пары USD/RUB считаются цены нефти. Связь между валютной парой USD/RUB и ценами нефти хорошо проявилась с 2008 года по настоящее время. В период, когда начался глобальный финансовый кризис, увеличилось предложение нефти в мире, спрос на нефть является ограниченным необходимостью соблюдать экологические стандарты. В это время цены нефти сформировали нисходящую динамику, а валютная пара USD/RUB сформировала восходящую тенденцию. Представленный рисунок демонстрирует обратную связь между ценами нефти марки Brent и валютной парой USD/RUB: во время роста цен нефти валютная пара USD/RUB снижается; во время снижения цен нефти валютная пара USD/RUB растет (рисунок 2).
Исследована корреляционно-регрессионная связь цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=88,7231-0,5212∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,748 – сильная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,825 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=20,7% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=211,4 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной негативной связи между ценами нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов и валютной парой USD/RUB. В настоящее время цены нефти выросли до высоких уровней и в связи с ожиданиями экономического роста в мире могут оставаться относительно высокими некоторое время, что должно ослабить USD/RUB (таблица 1).
Итак, в настоящее время цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов являются относительно высокими и будут оставаться такими в течение краткосрочного периода. Почему в течение краткосрочного периода сохранится сформировавшаяся в настоящее время конъюнктура мирового рынка энергетических ресурсов? Потому что увеличение объемов производства нефти в мире и, в частности в Соединенных Штатах, которое может снизить цены нефти, будет осуществляться постепенно. Почему объемы производства нефти вероятнее всего увеличатся? Потому что высокие цены нефти ограничивают экономический рост, увеличивают инфляцию, снижают реальные доходы экономических субъектов. Таким образом, в краткосрочном периоде можно будет наблюдать относительно высокие цены нефти, что, действительно, может снизить валютную пару USD/RUB в краткосрочном периоде (рисунок 3).
Другим важным фактором валютной пары USD/RUB является индекс доллара США, который отражает международную стоимость доллара США. Связь между валютной парой USD/RUB и индексом доллара США тоже хорошо проявилась с 2008 года по настоящее время. В период, когда начался глобальный финансовый кризис, увеличилось предложение нефти в Соединенных Штатах, снизились цены нефти, окреп доллар США. В это время индекс доллара США сформировал восходящую тенденцию и валютная пара USD/RUB тоже сформировала восходящую тенденцию. Представленный рисунок демонстрирует прямую связь между индексом доллара США и валютной парой USD/RUB: во время роста индекса доллара США валютная пара USD/RUB растет; во время снижения индекса доллара США валютная пара USD/RUB снижается (рисунок 4).
Исследована корреляционно-регрессионная связь индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=-121,4463+1,9364∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,900 – сильная позитивная связь. Коэффициент эластичности Эxy=3,498 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=12,6% - в норме. Критерий Фишера Ffact=708,0 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной позитивной связи между индексом доллара США, отражающим международную стоимость доллара США, и валютной парой USD/RUB. В настоящее время фактические значения индекса доллара США соответствуют меньшим значениям валютной пары USD/RUB (таблица 2).
Итак, индекс доллара США имеет прямую связь с валютной парой USD/RUB в долгосрочном периоде, которая в последнее время проявляется слабо. Однако долгосрочные связи, как правило, являются более прочными, чем краткосрочная зависимость. В связи с этим можно ожидать, что в ближайшее время сильная прямая связь индекса доллара США и валютной пары USD/RUB восстановится. В этом случае валютная пара USD/RUB согласно расчетам должна снизиться в краткосрочном периоде. Дальнейшая динамика валютной пары USD/RUB может зависеть от динамики индекса доллара США. Если международная стоимость доллара США будет снижаться, валютная пара USD/RUB тоже может снизиться. Если международная стоимость доллара США будет повышаться, валютная пара USD/RUB тоже может вырасти. Таким образом, индекс доллара США сигнализирует о снижении валютной пары USD/RUB в краткосрочном периоде (рисунок 5).
Облигации федерального займа России представляют собой разновидность ценных бумаг, их доходность формируется в зависимости от процентной ставки Центрального банка Российской Федерации, вида, срока размещения. С помощью выпуска облигаций федерального займа России финансируется дефицит Федерального бюджета Российской Федерации, формируется государственный долг России. Доходность облигаций федерального займа России может привлекать инвесторов и увеличивать спрос на российские рубли. Также в доходности облигаций федерального займа России могут учитываться риски, связанные с инвестированием в государственный долг России и российскую экономику. Исследована доходность десятилетних облигаций федерального займа России: индикатор имеет нисходящую динамику в течение долгосрочного периода на фоне ослабления курса российского рубля по отношению к доллару США (рисунок 6).
На следующем графике показаны доходность десятилетних облигаций федерального займа России и валютная пара USD/RUB. Очевидно, что при широком диапазоне фактических значений валютной пары USD/RUB от 20 до 80 российских рублей за доллар США доходность десятилетних облигаций федерального займа России находится в узком диапазоне фактических значений 6% - 10%. В настоящее время доходность десятилетних облигаций федерального займа России составляет 8,57%. С учетом ужесточения денежно-кредитной политики Центральным банком Российской Федерации она может вырасти до 10%. Как правило, рост процентных ставок и доходности может оказать влияние на существенное укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США (рисунок 7).
Таким образом, текущие фактические значения цен нефти и индекса доллара США, перспективы роста доходности облигаций федерального займа России указывают на возможное существенное укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter