Валютный рынок: доллар сохраняет плюс, но сокращает рост. Во вторник днем доллар продолжал укрепление, начатое по сути еще в четверг на прошлой неделе. Однако дальнейшее продвижение USD явно застопорилось. К середине дня американская валюта торговалась в районе 58,5 руб. против закрытия понедельника на уровне 58,11 руб., хотя еще в утренние часы доллар поднимался выше 59 руб.
Отметим, что на глобальных рынках во вторник днем наблюдались смешанные настроения для рубля. Так, цены на нефть торговались в плюсе и выше 102 долл. за баррель марки Brent. В то же время фьючерсы на американские индексы и большинство европейских индексов снижались, а индекс доллара рос. Инвесторы явно не демонстрировали аппетита к риску, заняв осторожную позицию в преддверии итогов заседания ФРС (среда) и данных по ВВП США за 2 кв. (четверг). Повышение ставки ФРС на 75 б.п. (до 2,25-2,50%), по всей видимости, уже не испугает участников рынка, однако более агрессивный сценарий (+100 б.п.) может заметно усилить неприятие к риску.
Впрочем, российский рубль испытывает некоторое давление, скорее, из-за внутренних факторов, а не из-за настроений на глобальных рынках. В частности, «в моменте» на рубль продолжает давить пятничное решение ЦБ о снижении ставки на 150 б.п., а также постепенное окончание налогового периода (крупные платежи позади). Ожидаем в ближайшие дни движения пары доллар/рубль в диапазоне 57,5-59,5 руб. с сохранением повышенной волатильности.
Крупные налоговые платежи не отразились на остатках ликвидности. После проведения в понедельник основных налоговых платежей профицит ликвидности в банковском секторе сократился до 2,3 трлн руб. — минимальной отметки за две недели. Совокупный отток средств на налоги превысил 1,1 трлн руб. Часть этих средств банки компенсировали ликвидностью от Федерального казначейства (488,8 млрд руб.), еще часть (330 млрд руб.) забрали с депозитов ЦБ постоянного действия, а также привлекли обеспеченные кредиты регулятора (376,4 млрд руб.). В результате остатки на корсчетах практически не были задействованы и по итогам понедельника их объем почти не изменился, оставшись на уровне 1,35 трлн руб. При этом абсолютный рост ставки Ruonia из-за налогов в понедельник, по всей видимости, был во многом нивелирован снижением ключевой ставки ЦБ. Не исключено, что спред Ruonia к ключевой временно станет положительным, однако в течение недели вернется в отрицательную область.
Во вторник ЦБ установил лимит на недельном депозитном аукционе в размере 1,78 трлн руб., почти не изменив его по сравнению с прошлой неделей (1,87 трлн руб.), что подтверждает сохранение комфортной ситуации с ликвидностью даже после проведения крупных платежей в бюджет.
Ставки банков по депозитам: короткая пауза в снижении. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках не изменилась во второй декаде июля, оставшись на уровне 7,65% годовых. Более того, на всех диапазонах срочности свыше 90 дней банки даже были вынуждены повысить максимальные ставки, что в целом сочетается с динамикой доходностей ОФЗ (во второй декаде июля наблюдался рост доходностей на сроке от 3 лет). Тем не менее, с учетом последнего снижения ключевой ставки на 150 б.п. уже в самое ближайшее время можно ожидать снижения депозитной ставки ниже 7%, где в последний раз ставка находилась в ноябре прошлого года.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отметим, что на глобальных рынках во вторник днем наблюдались смешанные настроения для рубля. Так, цены на нефть торговались в плюсе и выше 102 долл. за баррель марки Brent. В то же время фьючерсы на американские индексы и большинство европейских индексов снижались, а индекс доллара рос. Инвесторы явно не демонстрировали аппетита к риску, заняв осторожную позицию в преддверии итогов заседания ФРС (среда) и данных по ВВП США за 2 кв. (четверг). Повышение ставки ФРС на 75 б.п. (до 2,25-2,50%), по всей видимости, уже не испугает участников рынка, однако более агрессивный сценарий (+100 б.п.) может заметно усилить неприятие к риску.
Впрочем, российский рубль испытывает некоторое давление, скорее, из-за внутренних факторов, а не из-за настроений на глобальных рынках. В частности, «в моменте» на рубль продолжает давить пятничное решение ЦБ о снижении ставки на 150 б.п., а также постепенное окончание налогового периода (крупные платежи позади). Ожидаем в ближайшие дни движения пары доллар/рубль в диапазоне 57,5-59,5 руб. с сохранением повышенной волатильности.
Крупные налоговые платежи не отразились на остатках ликвидности. После проведения в понедельник основных налоговых платежей профицит ликвидности в банковском секторе сократился до 2,3 трлн руб. — минимальной отметки за две недели. Совокупный отток средств на налоги превысил 1,1 трлн руб. Часть этих средств банки компенсировали ликвидностью от Федерального казначейства (488,8 млрд руб.), еще часть (330 млрд руб.) забрали с депозитов ЦБ постоянного действия, а также привлекли обеспеченные кредиты регулятора (376,4 млрд руб.). В результате остатки на корсчетах практически не были задействованы и по итогам понедельника их объем почти не изменился, оставшись на уровне 1,35 трлн руб. При этом абсолютный рост ставки Ruonia из-за налогов в понедельник, по всей видимости, был во многом нивелирован снижением ключевой ставки ЦБ. Не исключено, что спред Ruonia к ключевой временно станет положительным, однако в течение недели вернется в отрицательную область.
Во вторник ЦБ установил лимит на недельном депозитном аукционе в размере 1,78 трлн руб., почти не изменив его по сравнению с прошлой неделей (1,87 трлн руб.), что подтверждает сохранение комфортной ситуации с ликвидностью даже после проведения крупных платежей в бюджет.
Ставки банков по депозитам: короткая пауза в снижении. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках не изменилась во второй декаде июля, оставшись на уровне 7,65% годовых. Более того, на всех диапазонах срочности свыше 90 дней банки даже были вынуждены повысить максимальные ставки, что в целом сочетается с динамикой доходностей ОФЗ (во второй декаде июля наблюдался рост доходностей на сроке от 3 лет). Тем не менее, с учетом последнего снижения ключевой ставки на 150 б.п. уже в самое ближайшее время можно ожидать снижения депозитной ставки ниже 7%, где в последний раз ставка находилась в ноябре прошлого года.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter