В этом обзоре мы рассмотрим инвестиционные идеи по акциям Segezha Group и «Магнита». А в первой мы разбирали идеи по акциям «Газпрома» и «Группы ЛСР».
Лесной король «Сегежа Групп»
На прошлой неделе «Сегежа Групп» (SGZH) отчиталась по итогам I полугодия 2022 г. Выручка компании возросла на 48% год к году, чистая прибыль за тот же период увеличилась на 58% — до 12 млрд руб. Рост показателей связан с повышением цен на продукцию, с результатом консолидации активов «Новоенисейский лесохимический комплекс» («НЛХК») и «Интер Форест Рус» («ИФР»), а также с положительным эффектом от курсовых разниц. При этом свободный денежный поток снизился в 2,8 раза и ушёл в отрицательную зону, а чистый долг вырос в 3,3 раза — до 95,2 млрд руб. На таком фоне аналитики рекомендуют покупать акции компании.
Отчётность Segezha Group получилась смешанной, так как положительных результатов удалось добиться в основном за счёт I квартала. При этом в II квартале выручка «Сегежи» снизилась на 22,3%, что связано с сокращением объёмов продаж в Евросоюз. Снижение OIBDA на 49,5% в II квартале связано с тратами для выхода на новые рынки. Однако это дало и свои плоды — значительно выросли поставки бумаги в Южную Африку, Турцию и внутри страны, а также продолжили расти поставки пиломатериалов в Китай.
В отчётности смущает рост соотношения чистого долга и OIBDA до 2,8, что уже выходит за пределы комфортных значений и может угрожать дивидендам, хоть это и не указано в дивидендной политике. Рост чистого долга в основном был связан с реализацией инвестиционной программы и сделками М&А (слияния и поглощения). Скорее всего, компания планирует совершить ещё ряд подобных сделок. Среди претендентов на поглощение — американская Sylvamo Corporation и финско-шведские концерны Stora Enso и IKEA.
Ещё один драйвер роста — стабильно выплачиваемые дивиденды, которые могут значительно вырасти после 2024 г., когда «Сегежа Групп» перейдёт на новую дивидендную политику. Сейчас выплаты фиксированные — от 3 до 5,5 млрд руб., а после 2024 г. на них планируется направлять 75–100% свободного денежного потока.
С технической точки зрения сейчас котировки акций «Сегежи» находятся на уровне покупок, от которого можно накапливать позицию.
У «Магнита» есть козырь в рукаве
В I полугодии 2022 г. «Магнит» (MGNT) показал сильные операционные результаты. Аналитики считают, что они могут стать залогом получения рекордной прибыли по итогам текущего года.
Выручка компании в I полугодии повысилась на 38,2% за счёт приобретения «Дикси», открытия новых торговых точек (компания открыла 654 магазина) и инфляции. Сопоставимые продажи (LFL) при этом увеличились на 12,6% благодаря росту среднего чека на 13,1%. Но сокращение реальных располагаемых доходов населения может изменить ситуацию — покупатели отдадут предпочтение более дешёвым товарам и снизят потребление. Однако одной из особенностей сектора является то, что продукты питания — жизненно важные товары, потребление которых снизится в последнюю очередь.
При этом у «Магнита» есть ещё один «козырь в рукаве» — наличие собственного бренда производства продуктов питания. Кроме того, ритейлер договорился о сотрудничестве с «ТрансКонтейнером» (TRCN) по поставкам непродовольственных товаров из Китая и стран Юго-Восточной Азии, что может увеличить ассортимент сети и привлечь новых покупателей.
С технической точки зрения акции «Магнита» пробили уровень сопротивления и направляются к следующему. Для покупки следует дождаться коррекции в сторону 4850–5000 руб. за акцию и уже там приобретать бумаги.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лесной король «Сегежа Групп»
На прошлой неделе «Сегежа Групп» (SGZH) отчиталась по итогам I полугодия 2022 г. Выручка компании возросла на 48% год к году, чистая прибыль за тот же период увеличилась на 58% — до 12 млрд руб. Рост показателей связан с повышением цен на продукцию, с результатом консолидации активов «Новоенисейский лесохимический комплекс» («НЛХК») и «Интер Форест Рус» («ИФР»), а также с положительным эффектом от курсовых разниц. При этом свободный денежный поток снизился в 2,8 раза и ушёл в отрицательную зону, а чистый долг вырос в 3,3 раза — до 95,2 млрд руб. На таком фоне аналитики рекомендуют покупать акции компании.
Отчётность Segezha Group получилась смешанной, так как положительных результатов удалось добиться в основном за счёт I квартала. При этом в II квартале выручка «Сегежи» снизилась на 22,3%, что связано с сокращением объёмов продаж в Евросоюз. Снижение OIBDA на 49,5% в II квартале связано с тратами для выхода на новые рынки. Однако это дало и свои плоды — значительно выросли поставки бумаги в Южную Африку, Турцию и внутри страны, а также продолжили расти поставки пиломатериалов в Китай.
В отчётности смущает рост соотношения чистого долга и OIBDA до 2,8, что уже выходит за пределы комфортных значений и может угрожать дивидендам, хоть это и не указано в дивидендной политике. Рост чистого долга в основном был связан с реализацией инвестиционной программы и сделками М&А (слияния и поглощения). Скорее всего, компания планирует совершить ещё ряд подобных сделок. Среди претендентов на поглощение — американская Sylvamo Corporation и финско-шведские концерны Stora Enso и IKEA.
Ещё один драйвер роста — стабильно выплачиваемые дивиденды, которые могут значительно вырасти после 2024 г., когда «Сегежа Групп» перейдёт на новую дивидендную политику. Сейчас выплаты фиксированные — от 3 до 5,5 млрд руб., а после 2024 г. на них планируется направлять 75–100% свободного денежного потока.
С технической точки зрения сейчас котировки акций «Сегежи» находятся на уровне покупок, от которого можно накапливать позицию.
У «Магнита» есть козырь в рукаве
В I полугодии 2022 г. «Магнит» (MGNT) показал сильные операционные результаты. Аналитики считают, что они могут стать залогом получения рекордной прибыли по итогам текущего года.
Выручка компании в I полугодии повысилась на 38,2% за счёт приобретения «Дикси», открытия новых торговых точек (компания открыла 654 магазина) и инфляции. Сопоставимые продажи (LFL) при этом увеличились на 12,6% благодаря росту среднего чека на 13,1%. Но сокращение реальных располагаемых доходов населения может изменить ситуацию — покупатели отдадут предпочтение более дешёвым товарам и снизят потребление. Однако одной из особенностей сектора является то, что продукты питания — жизненно важные товары, потребление которых снизится в последнюю очередь.
При этом у «Магнита» есть ещё один «козырь в рукаве» — наличие собственного бренда производства продуктов питания. Кроме того, ритейлер договорился о сотрудничестве с «ТрансКонтейнером» (TRCN) по поставкам непродовольственных товаров из Китая и стран Юго-Восточной Азии, что может увеличить ассортимент сети и привлечь новых покупателей.
С технической точки зрения акции «Магнита» пробили уровень сопротивления и направляются к следующему. Для покупки следует дождаться коррекции в сторону 4850–5000 руб. за акцию и уже там приобретать бумаги.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter