17 января 2023 БКС Экспресс | Bank Of America
Американский финансовый конгломерат Bank of America опубликовал результаты за IV квартал 2022 г. — показатели превзошли консенсус-прогнозы. Эксперты комментируют ситуацию и дают рекомендацию по акциям эмитента.
Выручка банка в IV квартале 2022 г. не изменилась к/к, EPS выросла на 5% к/к. Чистый процентный доход увеличился на 7% на фоне роста ставок. Чистая процентная маржа поднялась всего на 9 б.п. (ниже, чем у конкурентов). Отмечаем взлет стоимости фондирования (+140 б.п. к/к до 3,1%).
Комиссионные доходы продолжили сокращаться (-3% к/к) преимущественно из-за падения выручки от трейдинга (-9,5% к/к) и инвестиционно-банковских сделок (-10%). Операционные издержки выросли незначительно (+1,6% к/к), cost/income — 63% (+1 п.п. к/к).
Качество активов улучшилось. Доля просроченной задолженности снизилась на 2 б.п., до 0,36%, коэффициент покрытия резервами увеличился до 3,2х с 3х в предыдущем квартале. Отчисления в резервы выросли на 22% к/к (меньше, чем у конкурентов), стоимость риска прибавила 8 б.п. к/к, но осталась значительно ниже максимальных значений, которые были во время пандемии (0,42% против 2% во II квартале 2020 г.).
Достаточность капитала увеличилась на 20 б.п. к/к до 11,2% (CET1).
Мы оцениваем результаты Bank of America умеренно позитивно. В IV квартале 2022 г. ROTE был на уровне 15% (стабилен к/к). Качество активов продолжило улучшаться, операционные издержки стабильны.
Прогнозы менеджмента на 2023 г. на 6% ниже текущего консенсуса по процентному доходу из-за медленного роста кредитного портфеля и увеличивающейся стоимости депозитов (как у конкурентов).
Мы ставим рекомендацию по акциям Bank of America на пересмотр (текущая — «Покупать»).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка банка в IV квартале 2022 г. не изменилась к/к, EPS выросла на 5% к/к. Чистый процентный доход увеличился на 7% на фоне роста ставок. Чистая процентная маржа поднялась всего на 9 б.п. (ниже, чем у конкурентов). Отмечаем взлет стоимости фондирования (+140 б.п. к/к до 3,1%).
Комиссионные доходы продолжили сокращаться (-3% к/к) преимущественно из-за падения выручки от трейдинга (-9,5% к/к) и инвестиционно-банковских сделок (-10%). Операционные издержки выросли незначительно (+1,6% к/к), cost/income — 63% (+1 п.п. к/к).
Качество активов улучшилось. Доля просроченной задолженности снизилась на 2 б.п., до 0,36%, коэффициент покрытия резервами увеличился до 3,2х с 3х в предыдущем квартале. Отчисления в резервы выросли на 22% к/к (меньше, чем у конкурентов), стоимость риска прибавила 8 б.п. к/к, но осталась значительно ниже максимальных значений, которые были во время пандемии (0,42% против 2% во II квартале 2020 г.).
Достаточность капитала увеличилась на 20 б.п. к/к до 11,2% (CET1).
Мы оцениваем результаты Bank of America умеренно позитивно. В IV квартале 2022 г. ROTE был на уровне 15% (стабилен к/к). Качество активов продолжило улучшаться, операционные издержки стабильны.
Прогнозы менеджмента на 2023 г. на 6% ниже текущего консенсуса по процентному доходу из-за медленного роста кредитного портфеля и увеличивающейся стоимости депозитов (как у конкурентов).
Мы ставим рекомендацию по акциям Bank of America на пересмотр (текущая — «Покупать»).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter