29 апреля 2010 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок: ставки снижены
Рынок рублевых облигаций в четверг демонстрировал плавное восстановление на умеренных объемах. Негатив от довольно жесткого рейтингового решения S&P в отношении Греции и Португалии, а чуть позже и Испании, был смягчен действиями и комментариями ФРС, которая сохранила ставку и пообещала удерживать ее "продолжительное время" на "низком уровне". Помимо ФРС "отскок" на финансовых и товарных рынках поддержала весьма неплохая макростатистика все из тех же США. Помимо этого, благоприятным сигналом стало решение Банка России о снижении с пятницы, 30 апреля, ключевых ставок на 25 б.п. Таким образом, ставка рефинансирования теперь составляет 8%, а однодневный РЕПО на уровне 5,25%. В последнее время участники рынка не были до конца уверены в том, что подобное решение может быть принято. Несмотря на сохраняющуюся низкую инфляцию, мы отмечали различие во мнениях между ЦБ РФ и Минфином, который усматривал возможность усиления инфляционных рисков "благодаря" притоку спекулятивного капитала. Тем не менее, решение принято и, полагаем, окажет некоторую поддержку текущему ценовому уровню рублевых облигаций.
На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли Москва-49(+1,98% от цены открытия), Москва48(+1,72%), Мечел-4(+0,52%), МосОбл-8(+0,3%), Тюменьэнерго-2(+0,25%), Москва61(+0,25%), Газпромнефть-3(+0,17%), ХКФ-4(+0,15%), ГСС-1(+0,14%), МосОбл-7(+0,14%), Микоян-2(+0,11%), Москва62(+0,08%). Снижались котировки следующих бумаг - ОГК2-1(-0,04%), РСХБ-3(-0,41%), МосОБл-6(-0,41%), Сибметин-2(-0,78%), Сибметин-1(-0,79%).
Уровень ликвидности находится под давлением. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга снизился на 149,8 млрд. руб. и составил 1025,8 млрд. руб. Ставки денежного рынка подросли - ставки Mosprime O/N - 3,81%, 1M - 4,12%, 3M - 4,43%. По кривой NDF также несколько выше прошлых значений - 1M - 4,06%, 3M - 4,13%, 1Y - 4,69%. По итогам второй половины торгового дня доллар "подешевел" на 0,76% до 29,215 руб., евро подрос на 0,07% до 38,736 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,29%, и составил 33,448 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций: нейтральная статистика
Опубликованный в четверг большой объем данных по рынку труда в США оказался скорее нейтральным. Данные по рынку труда оказались чуть слабее ожиданий: количество первичных заявок на пособие снизилось на 2,3%, до 448 тыс., в то время как ожидалось снижение на 3,1%, до 445 тыс. Совокупное количество "сидящих" на пособии американцев снизилось на 0,3% и достигло 4 645 тыс., в то время как аналитики ожидали снижения на 0,9% до 4 618 тыс. человек.
В четверг, перед началом торгов в США кривая US Treasuries, выросшая в среду на 3-7 б.п., практически не отреагировала на вышедшую статистику: UST-2 - 1,024% годовых(-1,6 б.п.), UST-10 - 3,763% годовых(-0,4 б.п.), UST-30 - 4,62% годовых(-0,8 б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны покупки - Rus-30 снизилась до 114,24%(+0,52%) от номинала, доходность выпуска составляет 5,148 (-11б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 11б.п. и составляет 138,5 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок рублевых облигаций в четверг демонстрировал плавное восстановление на умеренных объемах. Негатив от довольно жесткого рейтингового решения S&P в отношении Греции и Португалии, а чуть позже и Испании, был смягчен действиями и комментариями ФРС, которая сохранила ставку и пообещала удерживать ее "продолжительное время" на "низком уровне". Помимо ФРС "отскок" на финансовых и товарных рынках поддержала весьма неплохая макростатистика все из тех же США. Помимо этого, благоприятным сигналом стало решение Банка России о снижении с пятницы, 30 апреля, ключевых ставок на 25 б.п. Таким образом, ставка рефинансирования теперь составляет 8%, а однодневный РЕПО на уровне 5,25%. В последнее время участники рынка не были до конца уверены в том, что подобное решение может быть принято. Несмотря на сохраняющуюся низкую инфляцию, мы отмечали различие во мнениях между ЦБ РФ и Минфином, который усматривал возможность усиления инфляционных рисков "благодаря" притоку спекулятивного капитала. Тем не менее, решение принято и, полагаем, окажет некоторую поддержку текущему ценовому уровню рублевых облигаций.
На середину торгового дня в четверг с наибольшими оборотами росли Москва-49(+1,98% от цены открытия), Москва48(+1,72%), Мечел-4(+0,52%), МосОбл-8(+0,3%), Тюменьэнерго-2(+0,25%), Москва61(+0,25%), Газпромнефть-3(+0,17%), ХКФ-4(+0,15%), ГСС-1(+0,14%), МосОбл-7(+0,14%), Микоян-2(+0,11%), Москва62(+0,08%). Снижались котировки следующих бумаг - ОГК2-1(-0,04%), РСХБ-3(-0,41%), МосОБл-6(-0,41%), Сибметин-2(-0,78%), Сибметин-1(-0,79%).
Уровень ликвидности находится под давлением. Объем средств на депозитах и корсчетах на утро четверга снизился на 149,8 млрд. руб. и составил 1025,8 млрд. руб. Ставки денежного рынка подросли - ставки Mosprime O/N - 3,81%, 1M - 4,12%, 3M - 4,43%. По кривой NDF также несколько выше прошлых значений - 1M - 4,06%, 3M - 4,13%, 1Y - 4,69%. По итогам второй половины торгового дня доллар "подешевел" на 0,76% до 29,215 руб., евро подрос на 0,07% до 38,736 руб. Курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,29%, и составил 33,448 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций: нейтральная статистика
Опубликованный в четверг большой объем данных по рынку труда в США оказался скорее нейтральным. Данные по рынку труда оказались чуть слабее ожиданий: количество первичных заявок на пособие снизилось на 2,3%, до 448 тыс., в то время как ожидалось снижение на 3,1%, до 445 тыс. Совокупное количество "сидящих" на пособии американцев снизилось на 0,3% и достигло 4 645 тыс., в то время как аналитики ожидали снижения на 0,9% до 4 618 тыс. человек.
В четверг, перед началом торгов в США кривая US Treasuries, выросшая в среду на 3-7 б.п., практически не отреагировала на вышедшую статистику: UST-2 - 1,024% годовых(-1,6 б.п.), UST-10 - 3,763% годовых(-0,4 б.п.), UST-30 - 4,62% годовых(-0,8 б.п.). В сегменте российских еврооблигаций видны покупки - Rus-30 снизилась до 114,24%(+0,52%) от номинала, доходность выпуска составляет 5,148 (-11б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 сузился на 11б.п. и составляет 138,5 б.п.
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter