27 июля 2010 АКБФ
СКОРО
Крупное предложение ОФЗ. В среду Минфин предложит инвесторам ОФЗ на 65 млрд руб., в том числе допвыпуск ОФЗ 25073 на 25 млрд руб., ОФЗ 25074 на 10 млрд руб. и выпуск ОФЗ 25075 на 30 млрд руб.
Таким образом, в ближайшее время на внутреннем рынке внимание будет направленно к размещению ОФЗ. Сектор госбумаг и готовность Минфина предоставлять премию будут основным фактором движения цен на долговом рынке летом. Напомним, что неделю назад аукцион по размещению ОФЗ 25075 на 30 млрд руб. был признан несостоявшимся, несмотря на существенный спрос.
...и уплата налогов. Завтра проводится уплата налога на прибыль, что приведет к оттоку средств из банковской системы примерно на 60 млрд руб. Вчера, в результате уплаты НДПИ и акцизов, остатки на корсчетах и депозитах понизились на 91 млрд руб. Тем не менее, высокий уровень ликвидности (930 млрд руб.), на наш взгляд, предполагает сохранение ставок overnight на денежном рынке в пределах 2.9% годовых.
СЕГОДНЯ
Сегодня сильная отчетность Deutsche Bank и UBS за второй квартал, скорее всего, несколько подтолкнет аппетит к риску. До конца дня ожидается статистика по ценам на недвижимость в США (индекс S&P Case-Shiller) и индекс доверия потребителей.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
На внутреннем рынке обороты торгов остаются низкими. До конца недели внимание в основном будет направлено к госсектору, тогда как снижение ликвидности банковской системы ограничит интерес к корпоративному сектору облигаций.
Среди корпоративных новостей отметим сильные производственные показатели Северстали по итогам полугодия. Северсталь в I полугодии 2010 года увеличила производство стали на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 8.66 млн тонн. Выпуск стали во II квартале вырос на 11% по сравнению с I кварталом - до 4.56 млн тонн. Выпуск проката в первом полугодии вырос на 33% - до 6.951 млн тонн, в том числе во втором квартале - на 15%, до 3.724 млн тонн. Производство чугуна за 6 месяцев составило 6.48 млн тонн, увеличившись на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Начиная с 2-кв. Северсталь не консолидирует Lucchini S.p.A, так как в конце квартала Северсталь продала 50.8% Lucchini S.p.A компании под контролем Алексея Мордашова. Сильные производственные результаты вместе с деконсолидацией Lucchini (чей долг составляет 800 млн евро), приведут к существенному улучшению кредитных метрик Северстали. Отчетность за 1-полугодие компании по МСФО ожидается 6 сентября.
Внешний рынок
Любимый трюк статистики. Рост продажи новостроек в США за июнь составил 23.6%, и в целом объем продаж достиг 330 тыс. домов в пересчете на год, а ожидался рост на 3.3% до 310 тыс. Данные по продажам новостроек за май были понижены с 300 тыс. до 267 тыс. домов, что является абсолютным минимумом с начала расчета показателя в 1963 г. Таким образом, можно сделать вывод, что сектор недвижимости остается в плохом состоянии. После окончания налоговых стимулов рост продаж пока не находит существенное продолжение - объемы остаются вблизи минимумов.
На этом фоне вчера не произошло существенного изменения котировок казначейских облигаций США. Итоги аукционов краткосрочных UST, прошедших вчера, не преподнесли сюрпризов - спрос остается высоким. На текущей неделе предстоят 3 аукциона по размещению 2-летних, 5-летних и 7-летних UST суммарным объемом $104 млрд.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Крупное предложение ОФЗ. В среду Минфин предложит инвесторам ОФЗ на 65 млрд руб., в том числе допвыпуск ОФЗ 25073 на 25 млрд руб., ОФЗ 25074 на 10 млрд руб. и выпуск ОФЗ 25075 на 30 млрд руб.
Таким образом, в ближайшее время на внутреннем рынке внимание будет направленно к размещению ОФЗ. Сектор госбумаг и готовность Минфина предоставлять премию будут основным фактором движения цен на долговом рынке летом. Напомним, что неделю назад аукцион по размещению ОФЗ 25075 на 30 млрд руб. был признан несостоявшимся, несмотря на существенный спрос.
...и уплата налогов. Завтра проводится уплата налога на прибыль, что приведет к оттоку средств из банковской системы примерно на 60 млрд руб. Вчера, в результате уплаты НДПИ и акцизов, остатки на корсчетах и депозитах понизились на 91 млрд руб. Тем не менее, высокий уровень ликвидности (930 млрд руб.), на наш взгляд, предполагает сохранение ставок overnight на денежном рынке в пределах 2.9% годовых.
СЕГОДНЯ
Сегодня сильная отчетность Deutsche Bank и UBS за второй квартал, скорее всего, несколько подтолкнет аппетит к риску. До конца дня ожидается статистика по ценам на недвижимость в США (индекс S&P Case-Shiller) и индекс доверия потребителей.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
На внутреннем рынке обороты торгов остаются низкими. До конца недели внимание в основном будет направлено к госсектору, тогда как снижение ликвидности банковской системы ограничит интерес к корпоративному сектору облигаций.
Среди корпоративных новостей отметим сильные производственные показатели Северстали по итогам полугодия. Северсталь в I полугодии 2010 года увеличила производство стали на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 8.66 млн тонн. Выпуск стали во II квартале вырос на 11% по сравнению с I кварталом - до 4.56 млн тонн. Выпуск проката в первом полугодии вырос на 33% - до 6.951 млн тонн, в том числе во втором квартале - на 15%, до 3.724 млн тонн. Производство чугуна за 6 месяцев составило 6.48 млн тонн, увеличившись на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Начиная с 2-кв. Северсталь не консолидирует Lucchini S.p.A, так как в конце квартала Северсталь продала 50.8% Lucchini S.p.A компании под контролем Алексея Мордашова. Сильные производственные результаты вместе с деконсолидацией Lucchini (чей долг составляет 800 млн евро), приведут к существенному улучшению кредитных метрик Северстали. Отчетность за 1-полугодие компании по МСФО ожидается 6 сентября.
Внешний рынок
Любимый трюк статистики. Рост продажи новостроек в США за июнь составил 23.6%, и в целом объем продаж достиг 330 тыс. домов в пересчете на год, а ожидался рост на 3.3% до 310 тыс. Данные по продажам новостроек за май были понижены с 300 тыс. до 267 тыс. домов, что является абсолютным минимумом с начала расчета показателя в 1963 г. Таким образом, можно сделать вывод, что сектор недвижимости остается в плохом состоянии. После окончания налоговых стимулов рост продаж пока не находит существенное продолжение - объемы остаются вблизи минимумов.
На этом фоне вчера не произошло существенного изменения котировок казначейских облигаций США. Итоги аукционов краткосрочных UST, прошедших вчера, не преподнесли сюрпризов - спрос остается высоким. На текущей неделе предстоят 3 аукциона по размещению 2-летних, 5-летних и 7-летних UST суммарным объемом $104 млрд.
http://www.akbf.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter