«Мечел» заставил аналитиков просчитаться по-крупному

«Тройка Диалог»:
- Несмотря на рост выручки (к первому кварталу), на прибыли «Мечела» могли негативно сказаться слабые результаты добывающего подразделения из-за сокращения продаж угля и снижения цен. Показатели сталелитейного подразделения, напротив, должны были заметно улучшиться благодаря увеличению производства стали и продолжающемуся сокращению запасов торгового подразделения Mechel Service Global (MSG);

- Сталелитейный бизнес по-прежнему обеспечит не более 20% консолидированной EBITDA группы. Мы полагаем, что совокупный показатель EBITDA ферросплавного и энергетического подразделений остался на уровне, близком к нулю;

- Сокращение запасов позволило компании высвободить до $50 млн оборотного капитала. А еще более значительную поддержку оказало ослабление курса рубля на 10% во втором квартале, поскольку 50% общего долга «Мечела» номинировано в рублях. В результате чистый долг сократится с $9,7 млрд примерно до $9 млрд. Но мы не видим других возможностей для органического снижения нагрузки в краткосрочной перспективе;

- Слабые результаты не должны быть сюрпризом для рынка, и во время телефонной конференции внимание инвесторов будет сосредоточено на комментариях относительно управления ликвидностью, продажи непрофильных активов и возможной консолидации сталелитейных предприятий группы «Эстар».

«Открытие»:
- Ожидаем слабых результатов в основном из-за добывающего дивизиона, который столкнулся с падением цен на уголь и железную руду в первом полугодии. Сталелитейный бизнес должен показать рост выручки за квартал;

- Ферросплавильный и энергетический дивизионы должны продемонстрировать слабую динамику. Первый из-за низких цен на никель и высокой себестоимости производства, второй – под влиянием сезонных факторов;

- Во время телефонной конференции будем следить за комментариями по следующим темам: 1) потенциальная консолидация активов «Эстар», 2) план расходов и новая стратегия, 3) обзор рынка во втором полугодии, 4) капитальные затраты и стоимость.

UBS:
- Вместо дохода от изменения валютных курсов в $171 млн, полученных в первом квартале, мы ожидаем увидеть по этой же статье потери в $145 млн;

- EBITDA сталелитейного бизнеса достигнет $130 млн. Однако в горнодобывающем сегмента показатель наоборот снизится до $260 млн;

- Результаты «Мечела» очень чувствительны к стоимости сырья, а поскольку цены на уголь, вероятно, будут испытывать давление в ближайшем будущем, сохранится и волатильность акций.

---

/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter