15 января 2013 РБК | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель | Роснефть Минеева Юлия, Звягинцев Максим
Стоимость приобретения ВМТП "Мечелом" может вырасти до 880 млн долл.
"Мечел" закрыл сделку по приобретению госпакета объемом 55% (73,33% обыкновенных именных акций) уставного капитала ОАО "Ванинский морской торговый порт" (ВМТП). Сумма сделки составила около 15,5 млрд руб.
Приобретение осуществлено в рамках стратегии по развитию горнодобывающего дивизиона с целью расширения экспортных возможностей и сокращения транспортных затрат "Мечела" в связи с планируемым увеличением добычи угля, отмечается в сообщении.
"Получив доступ к перевалочным мощностям порта Ванино, "Мечел" значительно расширяет свои экспортные возможности в направлении Азиатско-Тихоокеанского региона. Порт Ванино находится всего в полутора тысячах километрах от якутских угольных активов компании", - отметил генеральный директор "Мечела" Евгений Михель. Он добавил, что в результате сделки "Мечел" обеспечит себе гарантированные объемы реализации угольной продукции группы, в том числе производства Эльгинского угольного комплекса.
Напомним, дочерняя структура "Мечела" - ООО "Мечел-Транс" в декабре 2012г. выиграло аукцион по приобретению принадлежащих государству акций порта Ванино, предложив 15 млрд 500 млн 151 тыс. 645 руб. за актив при стартовой цене 1,5 млрд руб.
Помимо "Мечел-Транс", в тендере приняли участие ОАО "Междуречье" (дочерняя компания ЗАО "Сибуглемет"), ЗАО "Сибирский антрацит", ОАО "СУЭК", ООО "Эн+ Порт" (структура En+ Group), а также ОАО "Морской порт Санкт-Петербург" и ЗАО "Порт Инвест".
Ранее гендиректор "Мечела" Е.Михель сообщал, что "Мечел" участвовал в аукционе по покупке Ванино в консорциуме с рядом российских и зарубежных инвесторов (каких именно, он не уточнил). Компании удалось договориться о финансировании сделки при условии, что "Мечел" сохранит контроль над управлением портом. Таким образом, "Мечел" возглавил консорциум инвесторов на торгах по Ванино. "На существующую долговую нагрузку компании данное приобретение (покупка Ванино) практически не повлияет", - говорил Е.Михель.
29 декабря 2012г. было подписано распоряжение правительства РФ об отчуждении находящихся в федеральной собственности акций Ванинского морского торгового порта.
Аналитики Sberbank Investment Research отмечают, что Ванино - один из крупнейших морских портов на Дальнем Востоке: его ежегодный грузооборот угля, металлов, бокситов и леса составляет 5,9 млн т. К тому же есть возможность увеличить грузооборот до 7 млн т в 2013г. "Ранее руководство заявляло, что приобретение будет финансироваться консорциумом неназванных инвесторов, и мы ожидаем, что в ближайшее время компания передаст порт консорциуму в рамках компенсационной сделки. "Мечел", вероятно, выставит обязательную оферту на выкуп долей миноритариев порта, так как будет превышен порог в 50% в структуре его собственности. Это значит, что цена приобретения может увеличиться до 880 млн долл., если все миноритарии продадут свои акции", - отмечают специалисты.
"Это приобретение должно решить проблемы экспортной инфраструктуры для Эльгинского месторождения и позволить "Мечелу" не строить собственный порт с нуля, как предполагалось ранее. Тем не менее подробности соглашения с консорциумом не разглашаются, и мы опасаемся, что "Мечел" может воспользоваться своим опционом на досрочный выкуп порта через три-четыре года, что обойдется ему минимум в 512 млн долл. (начальная цена приобретения доли в 55%), или 880 млн долл. в случае приобретения 100% порта, что более вероятно", - заключили аналитики Sberbank Investment Research.
ОАО "Ванинский морской торговый порт" - стивидорная компания в Хабаровском крае, предоставляющая погрузочно-разгрузочные и сопутствующие транспортно-экспедиционные услуги. Через Ванино поставляются грузы в северо-восточные регионы России, Японию, Южную Корею, Китай, Австралию, США и другие страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Чистая прибыль порта Ванино по РСБУ за 2011г. выросла в 3,9 раза в сравнении с предыдущим годом и составила 339,4 млн руб., выручка увеличилась на 15% - до 1,56 млрд руб. При этом в первом полугодии 2012г. чистая прибыль компании по РСБУ снизилась на 26% - до 91,18 млн руб. по сравнению с аналогичным периодом 2011г.
ОАО "Мечел" объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали, проката, ферросплавов, продукции высоких переделов, тепловой и электрической энергии. Бизнес "Мечела" состоит из четырех сегментов: горнодобывающего, металлургического, ферросплавного и энергетического. Основным бенефициаром ОАО "Мечел" является председатель совета директоров группы Игорь Зюзин, free float бумаг компании (ADR) составляет около 30%. Чистый убыток "Мечела" в первом полугодии 2012г. по US GAAP составил 605 млн долл. против прибыли годом ранее, выручка от реализации внешним потребителям - 6,036 млрд долл., выручка от реализации внутри группы - 807,4 млн долл. (-19,7%), операционный убыток - 156,58 млн долл.
Следующим решением ЦБ РФ может стать снижение ставок
Совет директоров Банка России принял решение оставить без изменения ставку рефинансирования - на уровне 8,25%. Об этом говорится в сообщении департамента внешних и общественных связей Банка России. Ставки по операциям Банка России также оставлены на прежнем уровне.
В сообщении отмечается, что указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста.
ЦБ РФ отмечает, что динамика основных макроэкономических индикаторов в ноябре 2012г. в целом свидетельствовала о сохранении тенденции к постепенному снижению экономической активности. Темпы роста промышленного производства и оборота розничной торговли стабилизировались, однако оставались невысокими, при этом рост инвестиций в основной капитал замедлился. Вместе с тем индикаторы настроений субъектов экономики остаются достаточно позитивными, а состояние рынка труда наряду с динамикой кредитования создает условия для поддержания внутреннего спроса, говорится в сообщении Банка России. По оценкам ЦБ РФ, совокупный выпуск остается вблизи своего потенциального уровня. Учитывая сохранение достаточно высоких темпов роста банковского кредитования, риски существенного замедления экономического роста, связанные с ужесточением денежно-кредитных условий, оцениваются как незначительные.
Банк России продолжит мониторинг инфляционных рисков, внешнеэкономической ситуации и последствий ужесточения денежно-кредитных условий для российской экономики, отмечается в сообщении. При принятии решений Банк России будет ориентироваться на среднесрочные цели по инфляции и оценки перспектив экономического роста, а также на динамику инфляционных ожиданий.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести в первой половине февраля 2013г.
Напомним, в Bank of America Merrill Lynch предполагают, что Банк России начнет снижать учетную ставку в марте 2013г., и за год она может опуститься на 0,75 п.п.
Последний раз Банк России менял ставку рефинансирования в сентябре 2012г., повысив ее на 25 б.п. - до 8,25%. В начале декабря 2012г. регулятор провел очередное заседание, посвященное процентной политике, но сохранил базовые ставки на прежнем уровне, повысив лишь на 0,25 п.п. доходность по своим депозитам.
Как отмечают аналитики ING, Центральный банк России ожидаемо оставил все ключевые ставки без изменений. Баланс "инфляция - рост ВВП" не сильно изменился. ЦБ РФ отметил всплеск инфляции до 6,8% по состоянию на 9 января на фоне роста цен на продукты питания, акцизов на алкоголь и транспортных тарифов, а также на фоне стабильной непродуктовой инфляции.
Экономика продолжает умеренно расти на внутреннем спросе и промышленном производстве, и эксперты ING по-прежнему считают, что дальнейшее расширение кредитования, оздоровление рынка труда и положительные экономические настроения будут поддерживать внутренний спрос в будущем. "Таким образом, ЦБ подтвердил свою формулировку "нет существенных рисков для экономического роста и ужесточения денежно-кредитных условий в экономике", - добавили специалисты.
Они подметили единственное реальное изменение в заявлении относительно предыдущей редакции, что "нынешние темпы политики выглядят приемлемо для ближайшего будущего", что выглядит как указание на большую гибкость для будущих политических решений.
В декабре, комментируя решение, первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев согласился, что "нынешние темпы политики выглядят приемлемо для ближайшего будущего", указывая на малую вероятность изменения ставки в течение ближайших двух встреч.
"В результате всего вышеизложенного мы не видим большого уклона в сторону роста рисков. Мы придерживаемся точки зрения о развитии сценария противодействия дальнейшему ралли цен на сырьевые товары в ближайшие месяцы. Направлением следующего решения политиков, вероятно, будет смягчение, а не ужесточение, поскольку, во-первых, экономический рост, как ожидается, останется слабым в первой половине 2013г. Во-вторых, инфляционное давление начиная с конца первой половины 2013г. будет и далее приглушенным и, в-третьих, объемы кредитов банкам от ЦБ РФ остаются высокими и будут только продолжать расти, что поддержит депозитные ставки, а также увеличит розничные и корпоративные расходы по займам", - заключили эксперты ING.
Morgan Stanley: "Яндексу" грозит скромная потеря доли рынка за год
По результатам проведенного исследования аналитики Morgan Stanley отмечают стабильную динамику рыночных долей российских интернет-компаний и продолжающийся рост интенсивности использования интернета в России. Согласно прогнозам экспертов, Россия обгонит Китай по показателям роста рынка онлайн-рекламы со среднегодовыми темпами расширения в 2013-2015гг. на уровне 24%. Основной движущей силой рынка специалисты считают количественный рост и распространение мобильных устройств.
В Morgan Stanley отмечают, что в отличие от мировых аналогов "Яндекс" выигрывает от отсутствия отдельной системы аукциона по рекламным позициям в мобильном интернете, поскольку цена клика с мобильного устройства и коэффициент кликов выше (что компенсирует меньший рекламный охват). Позиции Mail.ru хороши за счет доходов от платных интернет-сервисов, на которые теперь приходится основная часть выручки компании. Результаты исследования американских экспертов в сфере тенденций и использования интернета позитивны для Mail.ru. Популярность социальных сетей и онлайн-игр стремительно растет, а Facebook аналитики считают очень отдаленной угрозой для Mail.ru. Ключевые стратегические задачи Mail.ru на текущий момент, как полагают в банке, касаются использования 950 млн долл. денежных средств и отношений с лидером рынка социальных сетей (на 39,9% принадлежащим Mail.ru) - сервисом "ВКонтакте". Специалисты присваивают бумагам Mail.ru рекомендацию "покупать" с целевой ценой 34 долл./GDR.
Укрепление позиций в Москве и среди существующих пользователей позволило "Яндексу" стабилизировать долю трафика в 2012г. Однако данные экономистов свидетельствуют о том, что Google наращивает относительную рыночную долю среди новых и молодых пользователей в регионах, особенно в тех, где низок уровень доходов населения. Это было достигнуто за счет преимущества Google в части распространения собственного браузера Chrome, а также планшетов и других мобильных устройств с операционной системой Android. В Morgan Stanley прогнозируют для "Яндекса" скромную потерю доли рынка за год. Приоритетами компании в 2013г. должны стать разработка международной стратегии развития и дистрибуция в сегменте мобильных устройств. Аналитики присваивают акциям "Яндекса" рекомендацию "покупать" с новой целевой ценой в 33 долл. против прежних 35 долл.
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба