9 марта 2011 Шарикова Наталья
Инвестиции в рынки развивающихся стран сейчас предпочтительнее инвестиций в фондовые рынки развитых стран, считает второй по стоимости активов банк США JPMorgan Chase & Co. Его эксперты считают, что в Европе нарастают структурные риски. Не лучше обстоят дела и в США. И хотя финансовые власти данных регионов отмечают ускорение темпов восстановления экономик, эксперты спешат обозначить ряд рисков на его пути. На фоне резкого роста цен на нефть на мировом рынке крупнейшие финансовые игроки и эксперты ухудшают свои прогнозы американского ВВП и ВВП зоны евро.
Фондовый рынок развитых стран, в отличие от рынка акций стран с развивающейся экономикой, за два месяца с начала года, продемонстрировал неплохой рост. В пользу этого говорят следующие показатели: фондовый индекс 24 развитых стран MSCI World, отражающий ситуацию на биржах крупнейших развитых стран мира, с начала этого года вырос на 4,7%. В то же время индекс MSCI Emerging Markets, отслеживающий бумаги компаний из 21 страны с развивающейся экономикой, наоборот, опустился за этот период на 1,2%.
Напомним, что во время финансового кризиса инвестиции в развитые страны оказались более прибыльными, чем вложения в развивающиеся государства. В пользу этого говорит тот факт, что по итогам кризисного 2008 года фондовый индекс развивающихся стран потерял 54%, а развитых - 42%.
Однако в ближайшее время аналитики второго по величине капитализации банк США JPMorgan Chase & Co. ожидают ухудшения положения на фондовых рынках развитых стран, которое, по их прогнозам, может затянуться до лета 2011 года. "Мы опасаемся повторения II квартала 2010 года, когда рынки упали из-за ухудшения экономических данных, и инвесторы переключились на структурные проблемы. В Европе нарастают структурные риски", - говорится в отчете аналитиков JPMorgan. Для справки: во II квартале 2010 года индекс MSCI World рухнул на 13%.
На фоне столь нерадостных ожиданий банк отказался от инвестиций в рынки акций развитых стран по сравнению с развивающимися странами и снизил свои прогнозы относительно экономического роста США и еврозоны на 2011 год. Эксперты JPMorgan, в частности, ухудшили прогноз роста ВВП США на текущий год с 3,4% до 3,2%. При этом прогноз роста ВВП для 17 стран еврозоны был снижен с 2,3% до 2,2%, сообщает Bloomberg.
Свои прогнозы роста ВВП США на 2011 год с 3,5% до 3,1% снизили также аналитики Loomis Sayles. Свое решение они объяснили подъемом цен на нефть, который наблюдается на мировом рынке в последнее время на фоне продолжающегося конфликта в Ливии и беспорядков сразу в нескольких странах Ближнего Востока и Северной Африки. С учетом того, что США являются крупнейшим мировым потребителем нефти, страна очень зависима от нефтяного рынка, приводит агентство слова портфельного управляющего Loomis Дэвид Ролли.
Рост стоимости углеводородов, вероятно, негативно скажется на потребительских расходах в Соединенных Штатах в течение следующих пяти месяцев, что ухудшит перспективы подъема американской экономики, считают в Loomis Sayles & Co.
Ранее большинство экспертов отмечали, что ситуация в экономике США постепенно улучшается. В пользу этого говорит тот факт, что производственный сектор продолжает расти, экспорт увеличивается, а потребительские расходы, на долю которых приходится порядка 70% американской экономики, завершили минувший год на позитивной ноте. Ранее был обнародован средний прогноз аналитиков, согласно которому ВВП США в 2011 году вырастет на 3,2%. Если прогноз оправдается, это станет максимальным скачком показателя за последние 7 лет.
В то же время ряд экспертов считает, что экономическая ситуация в стране осложняется тем, что в бюджетах отдельных штатов и городов продолжают наблюдаться огромные "дыры". И хотя финансовые власти страны, в частности министр финансов Тимоти Гайтнер и глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке, пытаются заверить, что американская экономика укрепляется практически по всем показателям, аналитики уже неоднократно высказывали свои опасения, что ее восстановление может сорвать резкий рост цен на нефть.
Напомним, что согласно пересмотренным Министерством торговли США данным, обнародованным в конце февраля, рост ВВП США в IV квартале 2010 году составил 2,8% в годовом выражении после подъема на 2,6% по итогам III квартала 2010 года. И хотя данные показатели оказались хуже предварительной оценки в 3,2%, это самый значительный скачок показателя за пять лет.
При этом снижение расходов правительства страны и местных органов власти в IV квартале 2010 года составило 2,4%. В то же время потребительские расходы за этот период, напротив, выросли на 4,1%, что является максимальным подъемом с конца 2006 года. Объем всех товаров и услуг, произведенных в США в октябре-декабре прошлого года, вырос до $13,37 трлн.
Еще одним сигналом, говорящим в пользу продолжающегося постепенного восстановления экономики, являются данные, свидетельствующие о снижении безработицы в стране. Согласно информации Министерства труда, в январе 2011 года она неожиданно снизилась до минимальных с весны 2009 года 9% по сравнению с 9,4%, которые были зафиксированы по итогам декабря 2010 года. Эксперты отмечают, что хотя безработица немного сократилась, процесс создания новых рабочих мест в экономике страны по-прежнему проходит вяло, поскольку руководители американских компаний продолжают осторожничать. В результате число рабочих мест в первый месяц текущего года выросло всего на 36 тыс.
Некоторые эксперты крайне оптимистично смотрят в будущее. Так, по прогнозам главного экономиста Raymond James & Associates Inc. Скотта Брауна, вдобавок к тем 900 тыс. рабочих мест, созданным в 2010 году, в текущем году будет создано еще 2 млн. Вследствие этого эксперт ожидает, что уровень безработицы в стране к концу года опустится и вовсе до 8,6%, в то время как большинство экономистов ожидает снижение до 8,8%.
Однако не все так радостно: даже если прогнозы Брауна оправдаются, на восстановление еще более 8,7 млн рабочих мест, которые были потеряны экономикой за время рецессии, потребуется не один год. К тому же эксперты сомневаются, что американская безработица снизится до желаемых 5-6% раньше, чем через пять лет. Такого же мнения придерживается и глава ФРС Бен Бернанке, который считает, что с учетом нынешних темпов роста экономики этот процесс может растянуться на десяток лет.
Озабоченность у экспертов вызывает также рынок жилья, который по-прежнему остается ослабленным.
Что же касается индекса PCE Core, внимательно отслеживаемого ФРС при оценке рисков инфляции, то в IV квартале 2010 года он вырос на 0,5%. Тем временем, Бернанке заверил, что не допустит ускорения инфляции, проблем с которой, по его словам, в стране сейчас нет. В то же время председатель американского ЦБ заверил, что не намерен отказываться от проводимой в настоящее время стимулирующей политики, которая направлена на снижение процентных ставок по долгосрочным кредитам и стимулирование роста экономики.
В марте 2010 года в США была завершена первая программа количественного смягчения объемом $1,7 трлн. Решение о запуске новой программы выкупа казначейских облигаций и закладных (QE2), в рамках которой предполагается выкупить активы на сумму $600 млрд до июня этого года, ФРС приняла в ноябре 2010 года. На данный момент американский ЦБ реализовал программу более чем наполовину. По данным на 8 марта, с начала ее старта ЦБ США приобрел US Treasuries на сумму в $397,6 млрд.
В ФедРезерве не исключают возможности завершения программы раньше обозначенного срока. Однако это станет возможным лишь в случае, если инфляция продемонстрирует существенный рост, или экономика США - очень быстрые темпы восстановления. В случае же непредвиденного спада экономики некоторые специалисты не исключают возможности третьего раунда выкупа гособлигаций.
В то же время американский регулятор неоднократно подтверждал свое намерение и впредь удерживать ставки на низком уровне. В ФРС считают их повышение в ближайшем будущем маловероятным. В настоящее время базовая процентная ставка в США находится на уровне 0 - 0,25% годовых.
Стимулирующую политику в настоящее время продолжает проводить и Европейский центральный банк. Это оказывает существенную поддержку экономике региона. Стимулирующую политику в настоящее время продолжает проводить и Европейский центральный банк. Это оказывает существенную поддержку экономике региона. Согласно данным Статистического управления Евросоюза, ВВП еврозоны в IV квартале 2010 года вырос на 0,3% относительно предыдущего квартала. В начале марта Еврокомиссия скорректировала в сторону повышения прогноз роста ВВП еврозоны в 2011 году с 1,5% до 1,6%.
В начале марта глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что, несмотря на сохранение повышенной неопределенности, последние статданные подтверждают присутствие позитивного импульса в экономической активности еврозоны. Между тем, беспокойство у руководства ЕЦБ вызывают растущие нефтяные цены и риски усиления инфляционного прогноза в регионе. "Мы не можем изменить динамику цен на нефть. НО мы можем сделать так, чтобы данный фактор не спровоцировал ускорения инфляции в среднесрочной перспективе", - отметил ранее Трише.
Вследствие этого руководитель Европейского ЦБ считает возможным повышение базовой процентной ставки на заседании, которое должно состояться в апреле. В свою очередь, глава Бундесбанка Аксель Вебер, который является членом ЕЦБ, и вовсе дал понять, что в текущем году регулятор может повысить процентные ставки с кризисного уровня не один раз, а даже несколько. Сейчас базовая процентная ставка продолжает оставаться на рекордном минимуме в 1% годовых. Эксперты прогнозируют ее повышение до 1,75%
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фондовый рынок развитых стран, в отличие от рынка акций стран с развивающейся экономикой, за два месяца с начала года, продемонстрировал неплохой рост. В пользу этого говорят следующие показатели: фондовый индекс 24 развитых стран MSCI World, отражающий ситуацию на биржах крупнейших развитых стран мира, с начала этого года вырос на 4,7%. В то же время индекс MSCI Emerging Markets, отслеживающий бумаги компаний из 21 страны с развивающейся экономикой, наоборот, опустился за этот период на 1,2%.
Напомним, что во время финансового кризиса инвестиции в развитые страны оказались более прибыльными, чем вложения в развивающиеся государства. В пользу этого говорит тот факт, что по итогам кризисного 2008 года фондовый индекс развивающихся стран потерял 54%, а развитых - 42%.
Однако в ближайшее время аналитики второго по величине капитализации банк США JPMorgan Chase & Co. ожидают ухудшения положения на фондовых рынках развитых стран, которое, по их прогнозам, может затянуться до лета 2011 года. "Мы опасаемся повторения II квартала 2010 года, когда рынки упали из-за ухудшения экономических данных, и инвесторы переключились на структурные проблемы. В Европе нарастают структурные риски", - говорится в отчете аналитиков JPMorgan. Для справки: во II квартале 2010 года индекс MSCI World рухнул на 13%.
На фоне столь нерадостных ожиданий банк отказался от инвестиций в рынки акций развитых стран по сравнению с развивающимися странами и снизил свои прогнозы относительно экономического роста США и еврозоны на 2011 год. Эксперты JPMorgan, в частности, ухудшили прогноз роста ВВП США на текущий год с 3,4% до 3,2%. При этом прогноз роста ВВП для 17 стран еврозоны был снижен с 2,3% до 2,2%, сообщает Bloomberg.
Свои прогнозы роста ВВП США на 2011 год с 3,5% до 3,1% снизили также аналитики Loomis Sayles. Свое решение они объяснили подъемом цен на нефть, который наблюдается на мировом рынке в последнее время на фоне продолжающегося конфликта в Ливии и беспорядков сразу в нескольких странах Ближнего Востока и Северной Африки. С учетом того, что США являются крупнейшим мировым потребителем нефти, страна очень зависима от нефтяного рынка, приводит агентство слова портфельного управляющего Loomis Дэвид Ролли.
Рост стоимости углеводородов, вероятно, негативно скажется на потребительских расходах в Соединенных Штатах в течение следующих пяти месяцев, что ухудшит перспективы подъема американской экономики, считают в Loomis Sayles & Co.
Ранее большинство экспертов отмечали, что ситуация в экономике США постепенно улучшается. В пользу этого говорит тот факт, что производственный сектор продолжает расти, экспорт увеличивается, а потребительские расходы, на долю которых приходится порядка 70% американской экономики, завершили минувший год на позитивной ноте. Ранее был обнародован средний прогноз аналитиков, согласно которому ВВП США в 2011 году вырастет на 3,2%. Если прогноз оправдается, это станет максимальным скачком показателя за последние 7 лет.
В то же время ряд экспертов считает, что экономическая ситуация в стране осложняется тем, что в бюджетах отдельных штатов и городов продолжают наблюдаться огромные "дыры". И хотя финансовые власти страны, в частности министр финансов Тимоти Гайтнер и глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке, пытаются заверить, что американская экономика укрепляется практически по всем показателям, аналитики уже неоднократно высказывали свои опасения, что ее восстановление может сорвать резкий рост цен на нефть.
Напомним, что согласно пересмотренным Министерством торговли США данным, обнародованным в конце февраля, рост ВВП США в IV квартале 2010 году составил 2,8% в годовом выражении после подъема на 2,6% по итогам III квартала 2010 года. И хотя данные показатели оказались хуже предварительной оценки в 3,2%, это самый значительный скачок показателя за пять лет.
При этом снижение расходов правительства страны и местных органов власти в IV квартале 2010 года составило 2,4%. В то же время потребительские расходы за этот период, напротив, выросли на 4,1%, что является максимальным подъемом с конца 2006 года. Объем всех товаров и услуг, произведенных в США в октябре-декабре прошлого года, вырос до $13,37 трлн.
Еще одним сигналом, говорящим в пользу продолжающегося постепенного восстановления экономики, являются данные, свидетельствующие о снижении безработицы в стране. Согласно информации Министерства труда, в январе 2011 года она неожиданно снизилась до минимальных с весны 2009 года 9% по сравнению с 9,4%, которые были зафиксированы по итогам декабря 2010 года. Эксперты отмечают, что хотя безработица немного сократилась, процесс создания новых рабочих мест в экономике страны по-прежнему проходит вяло, поскольку руководители американских компаний продолжают осторожничать. В результате число рабочих мест в первый месяц текущего года выросло всего на 36 тыс.
Некоторые эксперты крайне оптимистично смотрят в будущее. Так, по прогнозам главного экономиста Raymond James & Associates Inc. Скотта Брауна, вдобавок к тем 900 тыс. рабочих мест, созданным в 2010 году, в текущем году будет создано еще 2 млн. Вследствие этого эксперт ожидает, что уровень безработицы в стране к концу года опустится и вовсе до 8,6%, в то время как большинство экономистов ожидает снижение до 8,8%.
Однако не все так радостно: даже если прогнозы Брауна оправдаются, на восстановление еще более 8,7 млн рабочих мест, которые были потеряны экономикой за время рецессии, потребуется не один год. К тому же эксперты сомневаются, что американская безработица снизится до желаемых 5-6% раньше, чем через пять лет. Такого же мнения придерживается и глава ФРС Бен Бернанке, который считает, что с учетом нынешних темпов роста экономики этот процесс может растянуться на десяток лет.
Озабоченность у экспертов вызывает также рынок жилья, который по-прежнему остается ослабленным.
Что же касается индекса PCE Core, внимательно отслеживаемого ФРС при оценке рисков инфляции, то в IV квартале 2010 года он вырос на 0,5%. Тем временем, Бернанке заверил, что не допустит ускорения инфляции, проблем с которой, по его словам, в стране сейчас нет. В то же время председатель американского ЦБ заверил, что не намерен отказываться от проводимой в настоящее время стимулирующей политики, которая направлена на снижение процентных ставок по долгосрочным кредитам и стимулирование роста экономики.
В марте 2010 года в США была завершена первая программа количественного смягчения объемом $1,7 трлн. Решение о запуске новой программы выкупа казначейских облигаций и закладных (QE2), в рамках которой предполагается выкупить активы на сумму $600 млрд до июня этого года, ФРС приняла в ноябре 2010 года. На данный момент американский ЦБ реализовал программу более чем наполовину. По данным на 8 марта, с начала ее старта ЦБ США приобрел US Treasuries на сумму в $397,6 млрд.
В ФедРезерве не исключают возможности завершения программы раньше обозначенного срока. Однако это станет возможным лишь в случае, если инфляция продемонстрирует существенный рост, или экономика США - очень быстрые темпы восстановления. В случае же непредвиденного спада экономики некоторые специалисты не исключают возможности третьего раунда выкупа гособлигаций.
В то же время американский регулятор неоднократно подтверждал свое намерение и впредь удерживать ставки на низком уровне. В ФРС считают их повышение в ближайшем будущем маловероятным. В настоящее время базовая процентная ставка в США находится на уровне 0 - 0,25% годовых.
Стимулирующую политику в настоящее время продолжает проводить и Европейский центральный банк. Это оказывает существенную поддержку экономике региона. Стимулирующую политику в настоящее время продолжает проводить и Европейский центральный банк. Это оказывает существенную поддержку экономике региона. Согласно данным Статистического управления Евросоюза, ВВП еврозоны в IV квартале 2010 года вырос на 0,3% относительно предыдущего квартала. В начале марта Еврокомиссия скорректировала в сторону повышения прогноз роста ВВП еврозоны в 2011 году с 1,5% до 1,6%.
В начале марта глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что, несмотря на сохранение повышенной неопределенности, последние статданные подтверждают присутствие позитивного импульса в экономической активности еврозоны. Между тем, беспокойство у руководства ЕЦБ вызывают растущие нефтяные цены и риски усиления инфляционного прогноза в регионе. "Мы не можем изменить динамику цен на нефть. НО мы можем сделать так, чтобы данный фактор не спровоцировал ускорения инфляции в среднесрочной перспективе", - отметил ранее Трише.
Вследствие этого руководитель Европейского ЦБ считает возможным повышение базовой процентной ставки на заседании, которое должно состояться в апреле. В свою очередь, глава Бундесбанка Аксель Вебер, который является членом ЕЦБ, и вовсе дал понять, что в текущем году регулятор может повысить процентные ставки с кризисного уровня не один раз, а даже несколько. Сейчас базовая процентная ставка продолжает оставаться на рекордном минимуме в 1% годовых. Эксперты прогнозируют ее повышение до 1,75%
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter