Еженедельный обзор российского фондового рынка

Несмотря на то, что на прошлой неделе российские площадки работали в течение всего трех дней, отечественный рынок акций потерял порядка 4% в долларовом выражении, что стало максимальным недельным падением за последние семь месяцев. И хотя тот же индекс РТС после столь резкого движения вниз всего лишь вернулся на уровни двухнедель- ной давности, сформировавшееся на недельном графике «медвежье поглощение» с точки зрения технического анали- за не сулит российскому рынку акций в ближайшей перспек- тиве ничего хорошего. Поводов для игры на понижение на прошлой неделе оказалось на удивление много - резко воз- росшие после понижения суверенного рейтинга Испании опасения по поводу суверенных долгов в Еврозоне, неиз- бежность дальнейшего ужесточения монетарной политики в Китае в свете опубликованных макроэкономических данных за февраль, продолжающиеся народные волнения в странах Северной Африки и Ближнего Востока, возросшие обраще- ния за пособиями по безработице и заметное снизившаяся потребительская уверенность в США и, наконец, сильней- шее землетрясение в Японии. Кроме того, перед мартовски- ми праздниками индекс РТС превысил психологически важ- ный рубеж в 2000 пунктов, что могло стать сигналом к фик- сации прибыли для средне- и долгосрочных инвесторов. Од- нако справедливости ради следует сказать, что лишь при- родная катастрофа в Японии стала для инвесторов полной неожиданностью, тогда как практически все остальные нега- тивные моменты были в той или иной степени известны, но благополучно игнорировались участниками рынка.
Текущая неделя на российском рынке может стать опреде- ляющей с точки зрения рыночной динамики на ближайшие один-два месяца. При этом очевидно, что вектор этого дви- жения будет задан зарубежными инвесторами, которые с начала года вложили в российские фонды почти $2.5 млрд. и, вероятно, будут сокращать свою экспозицию на россий- ский рынок в случае развития коррекционных настроений на мировых фондовых площадках. Бурный оптимизм инвесто- ров на российском рынке в начале сегодняшней торговой сессии, по нашему мнению, стал исключительно следствием закрытия коротких позиций в акциях и рубле на фоне сниже- ния опасений по поводу европейских суверенных долгов и предстоящей экспирации мартовского фьючерса на индекс РТС. Так что пока все происходящее на российском рынке является классическим «прыжком дохлой кошки» после сильного трехдневного падения. В целом новостей на этой неделе ожидается не так много, в связи с чем основным ис- точником сюрпризов для рынка на этой неделе могут стать центральные банки. Во-первых, уже завтра станут известны итоги очередного заседания ФРС по вопросам монетарной политики. С одной стороны, по итогам встречи могут поя- виться определенные намеки на возможное расширение программы «количественного смягчения» после завершения второго раунда в июне текущего года. С другой стороны, в свете готовности ЕЦБ пойти на повышение ставок уже в ап- реле могут выступить «ястребы» из состава голосующих членов ФРС. Во-вторых, Банк Китая пока что никак не отреа- гировал на февральские данные по инфляции, которая су- щественно превысила прогнозы экспертов. Принимая во внимание «любовь» Банка Китая к неожиданным действиям, нельзя исключать того, что об очередном повышении ставок или иных мерах по ужесточению монетарной политики будет объявлено на этой неделе. При этом последствия землетря- сения в Японии вряд ли станут фактором давления на рос- сийские акции, если только не произойдет катастрофы на АЭС. Ведь необходимость восстановления инфраструктуры и, возможно, замещения сегмента АЭС в энергетическом балансе страны обеспечит повышенный спрос на металлы и углеводородное сырье если не в краткосрочной, то уж точно в средне- и долгосрочной перспективе

---

http://www.arbatcapital.com/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter