13 апреля 2011 Финмаркет
Единая валюта демонстрирует силу; разворот возможен, но когда он будет, неизвестно. Канадцы думают, что это случится летом. Пока же мир не видит причин, препятствующих продолжению игры на ликвидности и ставках. В эту же игру, похоже, играет и нефть, потому что по спросу и предложению на этом рынке все выглядит сбалансированным.
"В июне или июле ЕЦБ поднимет базовую процентную ставку еще на 25 базисных пунктов, с 1,25% до 1,5% годовых, после чего евро укрепится до $1,51, и этот уровень, вероятно, будет пиковым". Так заявил в интервью агентству Bloomberg исполнительный директор отдела валютной стратегии CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) в Лондоне Джереми Стретч.
Евро растет: растет и по отношению к доллару, и по отношению к рублю. Единая валюта на ММВБ поднималась выше 40,8 рубля, что уже заметно выше уровня начала года, а вообще в этом году евро поднимался на сравнимые уровни лишь раз, 31 января.
Если посмотреть на последние экономические новости по еврозоне, то рост по-прежнему выглядит довольно странно: например, сегшодня посчитано, что объем промышленного производства в еврозоне в феврале 2011 года вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем (об этом свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза). Слабы данные и по ближайшему соседу - Великобритании, там выросло число безработных.
Кроме того, неблагоприятны, в принципе, и европейские данные по инфляции - сегодня стало известно, что инфляция во Франции поднялась до двухлетнего максимума, составив 2,2% (в годовом исчислении, т.е. за последний год). Впрочем, рост инфляции как раз и является стимулом к подъему процентных ставок - т.е. тому, что толкает вверх евро.
На этой неделе наблюдается любопытный факт, хорошо иллюстрирующий силу единой валюты. В начале недели МВФ снизил оценки роста ВВП США и Японии; эта переоценка, без сомнения, стала важнейшей причиной отката на фондовом рынке. Но евро при этом не прекратил рост - даже наоборот, он продолжил обновлять максимумы более чем за год, вчера вечером забрался на уровень $1,45, а сегодня пытается на этом уровне закрепиться.
Впрочем, о настроениях на рынке нельзя сказать ничего однозначного. Ведь осторожные оценки МВФ не отменяют того факта, что ведущие мировые экономики все же постепенно подрастают. В условиях, когда новые мощные кризисы лишь маячат где-то далеко на горизонте, игра на ликвидности и разнице процентных ставок весьма эффективна. Так что сохранение восходящей тенденции на рынке капитальных и товарных активов вполне возможно.
Если, кстати, посмотреть на динамику нефти, то видно, что она очень близка к динамике фондового рынка (хорошо кореллирует с индексом типа "фьючерс на S$P500". Это значит, что прямое воздействие на ситуацию надежд на какое-то разрешение ситуации в Ливии, скорее всего, преувеличивается - гораздо важнее влияние оценок глобальных экономических настроений.
Отметим любопытный факт. Вчера и сегодня появились два важнейших прогноза по потреблению нефти. Один - от МЭА: агентство "…сохранило прогноз потребления нефти на текущий год на уровне 89,4 млн баррелей в сутки, что на 1,6% больше, чем в 2010 году, даже несмотря на то, что цена на нефть в $100 за баррель начинает оказывать негативное влияние на мировую экономику".
Второй - от ОПЕК. Картель повысил прогноз мирового спроса на нефть на 2011 год и оценку собственных объемов добычи. Потребление нефти в мире вырастет в этом году на 1,39 млн баррелей в сутки (б/с), или на 1,61% - до 87,94 млн баррелей в сутки, говорится в апрельском докладе ОПЕК. Ранее картель ожидал роста спроса до млн 87,74 баррелей в сутки.
Обратим внимание, что, несмотря на повышение прогноза, ОПЕК по-прежнему прогнозирует не такое высокое потребление нефти, как МЭА (87,74 против 89,4 баррелей в сутки). Т.е. картель пусть не сильно, но все же играет на повышение мировых цен; игра МЭА, естественно, противоположна.
Но в целом цифры близки, а это значит, что ситуация имеет шансы остаться сбалансированной.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"В июне или июле ЕЦБ поднимет базовую процентную ставку еще на 25 базисных пунктов, с 1,25% до 1,5% годовых, после чего евро укрепится до $1,51, и этот уровень, вероятно, будет пиковым". Так заявил в интервью агентству Bloomberg исполнительный директор отдела валютной стратегии CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) в Лондоне Джереми Стретч.
Евро растет: растет и по отношению к доллару, и по отношению к рублю. Единая валюта на ММВБ поднималась выше 40,8 рубля, что уже заметно выше уровня начала года, а вообще в этом году евро поднимался на сравнимые уровни лишь раз, 31 января.
Если посмотреть на последние экономические новости по еврозоне, то рост по-прежнему выглядит довольно странно: например, сегшодня посчитано, что объем промышленного производства в еврозоне в феврале 2011 года вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем (об этом свидетельствуют данные Статистического управления Европейского союза). Слабы данные и по ближайшему соседу - Великобритании, там выросло число безработных.
Кроме того, неблагоприятны, в принципе, и европейские данные по инфляции - сегодня стало известно, что инфляция во Франции поднялась до двухлетнего максимума, составив 2,2% (в годовом исчислении, т.е. за последний год). Впрочем, рост инфляции как раз и является стимулом к подъему процентных ставок - т.е. тому, что толкает вверх евро.
На этой неделе наблюдается любопытный факт, хорошо иллюстрирующий силу единой валюты. В начале недели МВФ снизил оценки роста ВВП США и Японии; эта переоценка, без сомнения, стала важнейшей причиной отката на фондовом рынке. Но евро при этом не прекратил рост - даже наоборот, он продолжил обновлять максимумы более чем за год, вчера вечером забрался на уровень $1,45, а сегодня пытается на этом уровне закрепиться.
Впрочем, о настроениях на рынке нельзя сказать ничего однозначного. Ведь осторожные оценки МВФ не отменяют того факта, что ведущие мировые экономики все же постепенно подрастают. В условиях, когда новые мощные кризисы лишь маячат где-то далеко на горизонте, игра на ликвидности и разнице процентных ставок весьма эффективна. Так что сохранение восходящей тенденции на рынке капитальных и товарных активов вполне возможно.
Если, кстати, посмотреть на динамику нефти, то видно, что она очень близка к динамике фондового рынка (хорошо кореллирует с индексом типа "фьючерс на S$P500". Это значит, что прямое воздействие на ситуацию надежд на какое-то разрешение ситуации в Ливии, скорее всего, преувеличивается - гораздо важнее влияние оценок глобальных экономических настроений.
Отметим любопытный факт. Вчера и сегодня появились два важнейших прогноза по потреблению нефти. Один - от МЭА: агентство "…сохранило прогноз потребления нефти на текущий год на уровне 89,4 млн баррелей в сутки, что на 1,6% больше, чем в 2010 году, даже несмотря на то, что цена на нефть в $100 за баррель начинает оказывать негативное влияние на мировую экономику".
Второй - от ОПЕК. Картель повысил прогноз мирового спроса на нефть на 2011 год и оценку собственных объемов добычи. Потребление нефти в мире вырастет в этом году на 1,39 млн баррелей в сутки (б/с), или на 1,61% - до 87,94 млн баррелей в сутки, говорится в апрельском докладе ОПЕК. Ранее картель ожидал роста спроса до млн 87,74 баррелей в сутки.
Обратим внимание, что, несмотря на повышение прогноза, ОПЕК по-прежнему прогнозирует не такое высокое потребление нефти, как МЭА (87,74 против 89,4 баррелей в сутки). Т.е. картель пусть не сильно, но все же играет на повышение мировых цен; игра МЭА, естественно, противоположна.
Но в целом цифры близки, а это значит, что ситуация имеет шансы остаться сбалансированной.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу