15 июня 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
В США, как известно, потолок федерального долга так и не был поднят и вряд ли будет поднят в ближайшем будущем из-за политического тупика, по крайней мере, до августа, когда над Минфином замаячит дефолт (Т.Гайтнер), и ответственность за монетарное стимулирование экономики теперь по факту полностью ложится на ФРС. На этом фоне вновь заговорили об «Операции Твист», проведенной однажды в годы правления Дж.Кеннеди, когда ФРС снизила доходность дальних бумаг на 15 б.п. за счет их покупки, финансируемой продажей коротких облигаций. Так что предположение Б.Гросса звучит довольно странно в этом контексте.
На самом деле, ситуация, в которой предположения о дальнейших действиях властей по обе стороны Атлантики остро противоречат одно другому, дискуссии о путях экономики и экономической политике властей весьма ожесточенны, и политическая обстановка накаляется в целом, особенно в ЕС, предстает еще более тревожной из-за повышения нормы обязательного резервирования в КНР в 9-ый раз в рамках одной длинной «серии», причем пока без особого успеха. Рост экономики в стране продолжается очень высокими (неконтролируемыми?) темпами, что радостно приветствуется рынками, хотя этот самый рост сопровождается самой высокой инфляцией в стране за 3 года, усугубляя риск стагфляционного сценария в Западном полушарии. Впрочем, инфляционные сценарии обычно позитивны для акций. Насколько позитивен первый корень в слове «стагфлялция» – стагнация?
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба