15 июня 2011 Sberbank CIB
На фоне неплохих данных по экономике Китая, а также данных о розничных продажах в США, снизившихся чуть лучше прогнозов (-0,2% м/м), на «перепроданном» американском рынке акций во вторник наблюдался заметный рост. Еще одной причиной повышения стали слухи о том, что ФРС в настоящее время обсуждает возможность введения дополнительного инфляционного таргета, что может предоставить ему больше свободы для поддержания экономики и рынков. Отметим, что события в Европе практически не оказывают влияния на динамику фондовых рынков, оказывая, в совокупности с ростом доходности по казначейским облигациям США (Trys), понижательное давление на евро. Так, министры финансов ЕС на сессии в Брюсселе не смогли прийти к единому мнению относительно механизма помощи Греции, следующие обсуждения пройдут 19 и 23 июня.
После повышения накануне на рынках сегодня наблюдается консолидация. Придать импульс к продолжению их роста, назревшего после понижательной фазы рынков, вполне могут сегодняшние статданные, среди которых можно выделить данные по потребительской инфляции и промпроизводству в США. На наш взгляд, в случае, если данные по промпроизводству окажутся неплохими, это, в сочетании с хорошими данными по экономике КНР, может укрепить уверенность инвесторов в относительно неплохом состоянии мировой экономики. Вместе с тем отметим, что последние заявления рейтинговых агентств, Президента США Б. Обамы и главы ФРС Б. Бернанке о рисках технического дефолта в случае, если республиканцы не согласятся на увеличение предела госдолга США, привели вчера к скачку доходности по Trys, впервые с 25 мая достигшей 3,1% годовых. Мы не исключаем, что в случае дальнейшего роста волатильности на долговых рынках из-за затягивания решения проблемы Греции (на которой должны быть апробированы механизмы для помощи другим странам PIIGS), пикировки между республиканцами и демократами в США и значимых событий следующей недели (заседание ФРС, саммит ЕС) повышательное движение рынков может иметь ограниченный характер.
Российский рынок акций торгуется вблизи очередной цели повышательной коррекции (1700-1720 пунктов по ММВБ), поддерживаемый ростом цен на нефть и в целом благоприятным отношением инвесторов к российскому страновому риску. На наш взгляд, рынок имеет потенциал для тестирования указанного диапазона, однако уже в ближайшие дни вероятно формирование новой волны снижения в диапазон 1630-1640 пунктов.
УТРО - На фоне неплохих данных по экономике Китая, а также данных о розничных продажах в США, снизившихся чуть лучше прогнозов (-0,2% м/м), на «перепроданном» американском рынке акций во вторник наблюдалось активное повышение. Еще одной причиной столь ралли на рынке акций США вчера могли стать просочившиеся слухи о том, что ФРС в настоящее время обсуждает возможность введения дополнительного инфляционного таргета, что может позволить сократить поток критики американского ЦБ относительно рекордных монетарных стимулов и предоставить Федрезерву большую свободу действий для поддержания экономики и рынков. Возможно, что первые намеки на данную возможность могут прозвучать уже на заседании ФРС 21-22 июня. Котировки нефти Brentпревысили отметку 120 долл./барр. на фоне улучшения настроений на фондовых рынках и прогнозов Саудовской Аравии о дефиците нефти на мировом рынке в размере 2 млн./барр. в 3-м квартале. Тем временем, в Европе продолжает развиваться долговой кризис – министры финансов ЕС на экстренной сессии в Брюсселе не смогли прийти к единому мнению относительно механизма помощи Греции в рамках второго этапа. 17 июня в Берлине будет проходить совещание А. Меркель и Н. Саркози, ключевым вопросом которого будет ситуация с Грецией. Следующее заседание министров финансов ЕС пройдет 19 июня. Сложности с принятием единого плана спасения повлекли ослабление курса евро и расширение спрэдов CDS Греции и Португалии (следующего претендента на «мягкую» реструктуризацию) до исторического максимума (спрэды Испании и Италии – пока на максимумах января). Как мы уже отмечали, рынок во многом уже включил в стоимость проблемы Греции, и реакция рынков на данную новость была минимальной. Сегодня мы ожидаем, что в первой половине дня на фондовых рынках может сформироваться боковое движение, настроения на закрытие определят данные по потребительской инфляции, промпроизводству и еженедельном отчете по запасам нефти в США. Мы не ждем сильного негатива от статистики и считаем, что уже к концу дня рынок нефти и фондовые индикаторы США возобновят повышение - импульс к их росту сохраняется, хотя и не выглядит очень сильным.
Российский рынок акций может начать день незначительным снижением, консолидируясь в ожидании улучшения настроений на рынках во второй половине дня. Мы не исключаем новой попытки возврата рынка к уровню 1700 пунктов по индексу ММВБ в случае, если статистика не разочарует рынки
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После повышения накануне на рынках сегодня наблюдается консолидация. Придать импульс к продолжению их роста, назревшего после понижательной фазы рынков, вполне могут сегодняшние статданные, среди которых можно выделить данные по потребительской инфляции и промпроизводству в США. На наш взгляд, в случае, если данные по промпроизводству окажутся неплохими, это, в сочетании с хорошими данными по экономике КНР, может укрепить уверенность инвесторов в относительно неплохом состоянии мировой экономики. Вместе с тем отметим, что последние заявления рейтинговых агентств, Президента США Б. Обамы и главы ФРС Б. Бернанке о рисках технического дефолта в случае, если республиканцы не согласятся на увеличение предела госдолга США, привели вчера к скачку доходности по Trys, впервые с 25 мая достигшей 3,1% годовых. Мы не исключаем, что в случае дальнейшего роста волатильности на долговых рынках из-за затягивания решения проблемы Греции (на которой должны быть апробированы механизмы для помощи другим странам PIIGS), пикировки между республиканцами и демократами в США и значимых событий следующей недели (заседание ФРС, саммит ЕС) повышательное движение рынков может иметь ограниченный характер.
Российский рынок акций торгуется вблизи очередной цели повышательной коррекции (1700-1720 пунктов по ММВБ), поддерживаемый ростом цен на нефть и в целом благоприятным отношением инвесторов к российскому страновому риску. На наш взгляд, рынок имеет потенциал для тестирования указанного диапазона, однако уже в ближайшие дни вероятно формирование новой волны снижения в диапазон 1630-1640 пунктов.
УТРО - На фоне неплохих данных по экономике Китая, а также данных о розничных продажах в США, снизившихся чуть лучше прогнозов (-0,2% м/м), на «перепроданном» американском рынке акций во вторник наблюдалось активное повышение. Еще одной причиной столь ралли на рынке акций США вчера могли стать просочившиеся слухи о том, что ФРС в настоящее время обсуждает возможность введения дополнительного инфляционного таргета, что может позволить сократить поток критики американского ЦБ относительно рекордных монетарных стимулов и предоставить Федрезерву большую свободу действий для поддержания экономики и рынков. Возможно, что первые намеки на данную возможность могут прозвучать уже на заседании ФРС 21-22 июня. Котировки нефти Brentпревысили отметку 120 долл./барр. на фоне улучшения настроений на фондовых рынках и прогнозов Саудовской Аравии о дефиците нефти на мировом рынке в размере 2 млн./барр. в 3-м квартале. Тем временем, в Европе продолжает развиваться долговой кризис – министры финансов ЕС на экстренной сессии в Брюсселе не смогли прийти к единому мнению относительно механизма помощи Греции в рамках второго этапа. 17 июня в Берлине будет проходить совещание А. Меркель и Н. Саркози, ключевым вопросом которого будет ситуация с Грецией. Следующее заседание министров финансов ЕС пройдет 19 июня. Сложности с принятием единого плана спасения повлекли ослабление курса евро и расширение спрэдов CDS Греции и Португалии (следующего претендента на «мягкую» реструктуризацию) до исторического максимума (спрэды Испании и Италии – пока на максимумах января). Как мы уже отмечали, рынок во многом уже включил в стоимость проблемы Греции, и реакция рынков на данную новость была минимальной. Сегодня мы ожидаем, что в первой половине дня на фондовых рынках может сформироваться боковое движение, настроения на закрытие определят данные по потребительской инфляции, промпроизводству и еженедельном отчете по запасам нефти в США. Мы не ждем сильного негатива от статистики и считаем, что уже к концу дня рынок нефти и фондовые индикаторы США возобновят повышение - импульс к их росту сохраняется, хотя и не выглядит очень сильным.
Российский рынок акций может начать день незначительным снижением, консолидируясь в ожидании улучшения настроений на рынках во второй половине дня. Мы не исключаем новой попытки возврата рынка к уровню 1700 пунктов по индексу ММВБ в случае, если статистика не разочарует рынки
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу