Наш взгляд на рынок акций: неудачная попытка тестирования индексом ММВБ уровня 1700 пунктов и внешние негативные факторы способствуют усилению "медведей"

По фондовым и товарным рынкам вчера прокатилась коррекционная волна: инвесторы фиксировали прибыль по акциям и сырьевым активам на новых свидетельствах замедления мировой экономики, а также возникших опасениях, что дефолт Греции может «закрыть» кредитные рынки (вчера Moody’s поставило на пересмотр с возможностью понижения рейтинги ряда крупных французских банков, имеющих позиции по греческому долгу). Пара евро-доллар вернулась к майским минимумам на фоне политического кризиса в Греции: премьер-министр Греции И. Папандреу выразил готовность покинуть свой пост, в стране проходят массовые протесты против антикризисных мер правительства. События в PIIGS заметно повлияли на состояние кредитных рынков – растут CDS на большинство суверенных и корпоративных долгов. Доходность UST-10 опустилась вчера до 2,95% на фоне бегства от риска и опасений сокращения предложения, а также на информации, что Китай вновь стал крупнейшим покупателем госдолга США ввиду сокращения его покупок ФРС в рамках QE2. Инвесторы, судя по ряду индикаторов, готовятся к дальнейшей коррекции – соотношение пут/колл по опционам на американские акции на CBOE возросло вчера до 1,11 на фоне резкого увеличения позиций по пут-опционам, как в качестве инструмента для игры на понижение, так и хеджирования длинных позиций. Индекс волатильности VIX – на максимумах с марта. На наш взгляд, рынки продолжают находиться в среднесрочном нисходящем тренде, а волатильность на рынках продолжит нарастать ввиду рисков затягивания решения проблем Греции, пикировок между республиканцами и демократами в США, а также в преддверие заседания ФРС и саммита ЕС. Кроме того, сегодня-завтра будет представлен обширный блок данных по экономике США, который может вновь не порадовать инвесторов. Вместе с тем, мы допускаем, что в пятницу-понедельник на рынках могут сформироваться условия для формирования очередной попытки повышательного отскока, вполне естественного в условиях роста волатильности.

На наш взгляд, после двух неудачных попыток преодолеть уровень 1700 пунктов по индексу ММВБ, инициативу на рынке вновь перехватили «медведи» и ближайшей целью движения может стать диапазон 1630-1640 пунктов. В начале следующей недели вероятна активизация игроков на повышение, однако устойчивость и продолжительность импульса к повышательному движению по-прежнему вызывает сомнения.

---

http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу