25 июля 2011 FxPRO
ПОЛОСА FXTEAM.RU
Швейцарский франк сохранил ночную динамику против доллара и подтвердил те процессы, которые мы наблюдали на рынках. В США и еврозоне наблюдалось значительное напряжение последние недели, по разным причинам, конечно, тем не менее, это было связано с суверенным долгом и долгосрочной устойчивостью. Учитывая это, инвесторам сложно развернуться на 180 градусов и покупать иену в качестве альтернативы из-за текущей финансовой ситуации. Конечно, их 200% соотношение долга к ВВП годами было бомбой замедленного действия, которая до сих пор не взорвалась, к тому же, иена – это валюта, где больше всего несостоявшихся медведей. Инвесторы уже сталкивались с несколькими бомбами замедленного действия в Европе, так что страх перед появлением еще одной понятен, даже с учетом различий инвесторской базы (которая на сегодняшний день основана на государственном долге).
Это привлекает внимание к свисси на нынешнем этапе, учитывая, что это высокобетовая валюта без фискальных рисков иены. Это очень беспокоит швейцарские власти, так как вскоре это может стать их проклятием, если инвесторы в целом начнут избегать суверенных рисков. Конечно, Швейцария - не единственная страна в приличном состоянии, но помимо австралийского доллара, это наиболее ликвидная альтернатива американскому доллару, евро, иене и стерлингу, каждая из которых имеет суверенные финансовые проблемы разного масштаба. Кроме того, SNB может вновь почувствовать себя беспомощно, пытаясь бороться с силой валюты, если продолжится избегание стран с высоким дефицитом. Интервенция – хороший вариант, однако, несмотря на увеличенный уровень резервов и баланса (около 55% в евро с более 70% в прошлом году), эта попытка может оказаться бесполезной
Долговая сделка заблокирована резервным статусом доллара
Еще восемь дней до потенциально возможного дефолта на крупнейшем суверенном долговом рынке в мире. Рынок поддерживается резервным статусом валюты, однако с любой другой валютой было бы совсем по-другому. Доходность десятилеток чуть ниже уровня 3.00%, что ниже средних значений в прошлом месяце. Тем временем, доллар находится около 6-ти недельного минимума по основному индексу, однако выше прошлогодних минимумов с начала мая. Вряд ли инвесторы спешат к выходу.
Как мы заявляли раньше («Своевременный предупредительный выстрел Бернанке»), роль доллара в качестве международной резервной валюты - больше проклятие, нежели благословение в данный момент. Существует множество инвесторов, которые вынуждены держать доллары, нежели хотят их хранить. Это создало основу для торможения переговоров по долговому потолку, и ощущение, что это не столь большая сделка для рынков. Многие менее нервные инвесторы инвестировали в казначейские ценные бумаги. Кроме того, есть множество других инвесторов, у которых просто нет альтернативы кроме инвестирования в топовые долларовые активы.
Возможно, нужна некая рыночная встряска для политиков, чтобы прийти к сделке. Тем не менее, если бы это была любая другая страна, рынки бы сделали предупредительный выстрел еще несколько недель или даже месяцев назад. Статус доллара лишь препятствовал долговой сделке
Метод проволочки
Политики по полной используют проволочки в обсуждении сделки по бюджету, чтобы поднять долговой лимит. На все про все осталось всего восемь дней. Хотя бы в общих чертах сделку нужно согласовать сегодня, чтобы был реальный шанс сделать ее законом до 2-го августа. Республиканцы остаются непреклонны в том, что не примут никакой пакет, в котором будет повышение налогов, но лидеры обеих партий уверены, что решение будет найдено. Однако, кому-то в чем-то придется отступить, чтобы это произошло. И до настоящего момента нет никаких признаков, что это уже произошло. Доходность американских облигаций поднялась во время торгов в Азии на 3 б.п. 10-летки сейчас имеют доходность чуть ниже 3,0%, а акции потеряли около процента. Индекс доллара при этом минимально ослаб, но швейцарский франк взлетел более чем на процент с закрытия торгов в Нью-Йорке. Таким образом, рынки по-прежнему верят, что сделка будет заключена, но может быть так, что политикам нужен пинок со стороны рынков, чтобы осознать всю важность ситуации. С большой долей вероятности это случится, если соглашение не будет достигнуто сегодня
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Швейцарский франк сохранил ночную динамику против доллара и подтвердил те процессы, которые мы наблюдали на рынках. В США и еврозоне наблюдалось значительное напряжение последние недели, по разным причинам, конечно, тем не менее, это было связано с суверенным долгом и долгосрочной устойчивостью. Учитывая это, инвесторам сложно развернуться на 180 градусов и покупать иену в качестве альтернативы из-за текущей финансовой ситуации. Конечно, их 200% соотношение долга к ВВП годами было бомбой замедленного действия, которая до сих пор не взорвалась, к тому же, иена – это валюта, где больше всего несостоявшихся медведей. Инвесторы уже сталкивались с несколькими бомбами замедленного действия в Европе, так что страх перед появлением еще одной понятен, даже с учетом различий инвесторской базы (которая на сегодняшний день основана на государственном долге).
Это привлекает внимание к свисси на нынешнем этапе, учитывая, что это высокобетовая валюта без фискальных рисков иены. Это очень беспокоит швейцарские власти, так как вскоре это может стать их проклятием, если инвесторы в целом начнут избегать суверенных рисков. Конечно, Швейцария - не единственная страна в приличном состоянии, но помимо австралийского доллара, это наиболее ликвидная альтернатива американскому доллару, евро, иене и стерлингу, каждая из которых имеет суверенные финансовые проблемы разного масштаба. Кроме того, SNB может вновь почувствовать себя беспомощно, пытаясь бороться с силой валюты, если продолжится избегание стран с высоким дефицитом. Интервенция – хороший вариант, однако, несмотря на увеличенный уровень резервов и баланса (около 55% в евро с более 70% в прошлом году), эта попытка может оказаться бесполезной
Долговая сделка заблокирована резервным статусом доллара
Еще восемь дней до потенциально возможного дефолта на крупнейшем суверенном долговом рынке в мире. Рынок поддерживается резервным статусом валюты, однако с любой другой валютой было бы совсем по-другому. Доходность десятилеток чуть ниже уровня 3.00%, что ниже средних значений в прошлом месяце. Тем временем, доллар находится около 6-ти недельного минимума по основному индексу, однако выше прошлогодних минимумов с начала мая. Вряд ли инвесторы спешат к выходу.
Как мы заявляли раньше («Своевременный предупредительный выстрел Бернанке»), роль доллара в качестве международной резервной валюты - больше проклятие, нежели благословение в данный момент. Существует множество инвесторов, которые вынуждены держать доллары, нежели хотят их хранить. Это создало основу для торможения переговоров по долговому потолку, и ощущение, что это не столь большая сделка для рынков. Многие менее нервные инвесторы инвестировали в казначейские ценные бумаги. Кроме того, есть множество других инвесторов, у которых просто нет альтернативы кроме инвестирования в топовые долларовые активы.
Возможно, нужна некая рыночная встряска для политиков, чтобы прийти к сделке. Тем не менее, если бы это была любая другая страна, рынки бы сделали предупредительный выстрел еще несколько недель или даже месяцев назад. Статус доллара лишь препятствовал долговой сделке
Метод проволочки
Политики по полной используют проволочки в обсуждении сделки по бюджету, чтобы поднять долговой лимит. На все про все осталось всего восемь дней. Хотя бы в общих чертах сделку нужно согласовать сегодня, чтобы был реальный шанс сделать ее законом до 2-го августа. Республиканцы остаются непреклонны в том, что не примут никакой пакет, в котором будет повышение налогов, но лидеры обеих партий уверены, что решение будет найдено. Однако, кому-то в чем-то придется отступить, чтобы это произошло. И до настоящего момента нет никаких признаков, что это уже произошло. Доходность американских облигаций поднялась во время торгов в Азии на 3 б.п. 10-летки сейчас имеют доходность чуть ниже 3,0%, а акции потеряли около процента. Индекс доллара при этом минимально ослаб, но швейцарский франк взлетел более чем на процент с закрытия торгов в Нью-Йорке. Таким образом, рынки по-прежнему верят, что сделка будет заключена, но может быть так, что политикам нужен пинок со стороны рынков, чтобы осознать всю важность ситуации. С большой долей вероятности это случится, если соглашение не будет достигнуто сегодня
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу