11 августа 2011 FxPRO
Вчерашние 6-ти месячные репо по евро на денежных рынках добавили дополнительные 50 миллиардов евро на рынок. Хотя это должно было помочь банкам, рынок испугался ночного скачка займов ЕЦБ (немногим больше 4 миллиардов евро), достигшего максимального уровня с конца февраля. В теории, это не будет видно в первый день резервного периода и, возможно, это отражает нервозность и вчерашние слухи в отношении французских банков в частности.
Стоит понаблюдать за тем, что произойдет с рыночными процентными ставками в ближайшие дни после этого, и по сути, политика ЕЦБ формируется прямо сейчас. Хотя ЕЦБ дважды повышал процентные ставки в этом году, ставки по кредитам овернайт (на которые ЦБ пытаются прежде всего влиять) в настоящий момент на 30 пунктов выше средних значений, преобладавших в марте, незадолго до первого из двух повышений по 25 пунктов минимальной ставки на регулярных денежных аукционах.
Тем не менее, если мы посмотрим на ставки по трехмесячным свопам с плавающими ночными ставками, то они торгуются на 30 пунктов ниже уровня, который преобладал в апреле перед увеличением процентных ставок. Причина заключается в том, что чрезмерная ликвидность денежного рынка еврозоны (деньги размещены в ЕЦБ сверх того количества, которое банки должны хранить) ранее на этой неделе была примерно на 160% выше, чем было перед первым ужесточением. Исключением являются ставки Libor, учитывая рост напряженности, который возник на межбанковском рынке кредитования.
Так что в действительности, как мы отмечали ранее, ЕЦБ дает с одной стороны и забирает с другой. Таким образом, несмотря на все заявления Трише на прошлой неделе, трудно сказать, какова истинная политическая позиция ЕЦБ; находимся ли мы в цикле ужесточения или же это молчаливое смягчение. ЕЦБ всегда стремится проводить различия между монетарной политикой и обеспечением ликвидностью, однако и большое количество ликвидности и понижательное давление на ставки денежного рынка показывают, что мы вышли за рамки этих идеологических различий. Результат – путаность политического сознания, а это то, что не поддержит единую валюту
Рост юаня заметно ускорился на слухах
В последние дни отмечается заметное ускорение роста юаня, а вчера доллар стал стоить меньше 6,40 юаней. Он вырос на 1% к USD за последний месяц, но более половины этого движения произошла за последнюю неделю. По рынку циркулировали слухи о расширении торгового коридора, другими словами, возможности роста, но на данный момент, это не более чем слухи.
Данные по рынку труда Австралии разочаровывают
Последние данные по австралийскому рынку труда показали неожиданный рост уровня безработицы с 4,9% до 5,1% в июле. Это самый высокий уровень с ноября прошлого года, а полная занятость упала за месяц примерно на 22 тысячи человек. И вновь мы возвращаемся к возможности понижения ставок еще в этом году, хотя на наш взгляд, некоторые такие страхи слишком уж преждевременны. Тем не менее, данные идут в ногу с последней статистикой по ослаблению настроению в деловых кругах и потребительской уверенности, отражая, что более низкий темп роста может еще просуществовать какое-то время
Августовские неприятности
На рынке есть миф, что в августе почти ничего не происходит. Одна из причин этого, что чаще всего на рынках в это время нет ликвидности. Когда ликвидность низкая, движения зачастую получаются размашистые. Более того, на больших движениях начинают циркулировать слухи и догадки, что же стало причиной. Вторник был одним из таких дней, когда обвалились рынки и акции банков в частности. Многие слухи касались Франции, но они развеялись, когда три основных агентства подтвердили рейтинг AAA этой страны, а доходность десятилеток опустилась до новых годовых минимумов в 3,06%. К настоящему моменту перспективы европейских бирж выглядят позитивно, но предыдущие торговые дни учат нас, что это ничего не гарантирует. На форекс свисси слабеет на комментариях от Джордана из SNB, в то время как осси и в большей степени киви восстановились, а австралиец даже вопреки разочаровывающим данным по рынку труда
Кинг: сейчас опасно прибегать к изменениям процентной ставки
По словам главы Банка Англии Мервина Кинга, ЦБ не станет концентрироваться на каком-либо определенном пути реализации монетарной политики.
В своей речи перед журналистом Кинг отметил, что для ЦБ "очень опасно" фокусироваться на процентных ставках, вместо этого Комитет по монетарной политике будет реагировать на изменчивые экономические условия.
"Монетарная политика должна быть способна отвечать на меняющиеся обстоятельства", - заявил Кинг.
Кроме того, Кинг добавил, что прогноз экономического роста Великобритании в краткосрочной перспективе был ослаблен в связи с замедлением мировой экономики.
Представляя августовский отчет Банка Англии по инфляции, Кинг заявил, что высокий уровень государственного и частного долга негативно сказывается на темпах роста национальной и мировой экономики. По его словам, наибольшую опасность для мирового спроса представляет собой долговой кризис в странах Еврозоны.
Тем не менее, по мнению Мервина Кинга, экономика Великобритании должна восстановиться умеренными темпами в течение второй половины 2011 года, поскольку негативное влияние высоких темпов инфляции на доходы домохозяйств постепенно рассеется
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Стоит понаблюдать за тем, что произойдет с рыночными процентными ставками в ближайшие дни после этого, и по сути, политика ЕЦБ формируется прямо сейчас. Хотя ЕЦБ дважды повышал процентные ставки в этом году, ставки по кредитам овернайт (на которые ЦБ пытаются прежде всего влиять) в настоящий момент на 30 пунктов выше средних значений, преобладавших в марте, незадолго до первого из двух повышений по 25 пунктов минимальной ставки на регулярных денежных аукционах.
Тем не менее, если мы посмотрим на ставки по трехмесячным свопам с плавающими ночными ставками, то они торгуются на 30 пунктов ниже уровня, который преобладал в апреле перед увеличением процентных ставок. Причина заключается в том, что чрезмерная ликвидность денежного рынка еврозоны (деньги размещены в ЕЦБ сверх того количества, которое банки должны хранить) ранее на этой неделе была примерно на 160% выше, чем было перед первым ужесточением. Исключением являются ставки Libor, учитывая рост напряженности, который возник на межбанковском рынке кредитования.
Так что в действительности, как мы отмечали ранее, ЕЦБ дает с одной стороны и забирает с другой. Таким образом, несмотря на все заявления Трише на прошлой неделе, трудно сказать, какова истинная политическая позиция ЕЦБ; находимся ли мы в цикле ужесточения или же это молчаливое смягчение. ЕЦБ всегда стремится проводить различия между монетарной политикой и обеспечением ликвидностью, однако и большое количество ликвидности и понижательное давление на ставки денежного рынка показывают, что мы вышли за рамки этих идеологических различий. Результат – путаность политического сознания, а это то, что не поддержит единую валюту
Рост юаня заметно ускорился на слухах
В последние дни отмечается заметное ускорение роста юаня, а вчера доллар стал стоить меньше 6,40 юаней. Он вырос на 1% к USD за последний месяц, но более половины этого движения произошла за последнюю неделю. По рынку циркулировали слухи о расширении торгового коридора, другими словами, возможности роста, но на данный момент, это не более чем слухи.
Данные по рынку труда Австралии разочаровывают
Последние данные по австралийскому рынку труда показали неожиданный рост уровня безработицы с 4,9% до 5,1% в июле. Это самый высокий уровень с ноября прошлого года, а полная занятость упала за месяц примерно на 22 тысячи человек. И вновь мы возвращаемся к возможности понижения ставок еще в этом году, хотя на наш взгляд, некоторые такие страхи слишком уж преждевременны. Тем не менее, данные идут в ногу с последней статистикой по ослаблению настроению в деловых кругах и потребительской уверенности, отражая, что более низкий темп роста может еще просуществовать какое-то время
Августовские неприятности
На рынке есть миф, что в августе почти ничего не происходит. Одна из причин этого, что чаще всего на рынках в это время нет ликвидности. Когда ликвидность низкая, движения зачастую получаются размашистые. Более того, на больших движениях начинают циркулировать слухи и догадки, что же стало причиной. Вторник был одним из таких дней, когда обвалились рынки и акции банков в частности. Многие слухи касались Франции, но они развеялись, когда три основных агентства подтвердили рейтинг AAA этой страны, а доходность десятилеток опустилась до новых годовых минимумов в 3,06%. К настоящему моменту перспективы европейских бирж выглядят позитивно, но предыдущие торговые дни учат нас, что это ничего не гарантирует. На форекс свисси слабеет на комментариях от Джордана из SNB, в то время как осси и в большей степени киви восстановились, а австралиец даже вопреки разочаровывающим данным по рынку труда
Кинг: сейчас опасно прибегать к изменениям процентной ставки
По словам главы Банка Англии Мервина Кинга, ЦБ не станет концентрироваться на каком-либо определенном пути реализации монетарной политики.
В своей речи перед журналистом Кинг отметил, что для ЦБ "очень опасно" фокусироваться на процентных ставках, вместо этого Комитет по монетарной политике будет реагировать на изменчивые экономические условия.
"Монетарная политика должна быть способна отвечать на меняющиеся обстоятельства", - заявил Кинг.
Кроме того, Кинг добавил, что прогноз экономического роста Великобритании в краткосрочной перспективе был ослаблен в связи с замедлением мировой экономики.
Представляя августовский отчет Банка Англии по инфляции, Кинг заявил, что высокий уровень государственного и частного долга негативно сказывается на темпах роста национальной и мировой экономики. По его словам, наибольшую опасность для мирового спроса представляет собой долговой кризис в странах Еврозоны.
Тем не менее, по мнению Мервина Кинга, экономика Великобритании должна восстановиться умеренными темпами в течение второй половины 2011 года, поскольку негативное влияние высоких темпов инфляции на доходы домохозяйств постепенно рассеется
/Компиляция. 11 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу