8 сентября 2011 FxPRO
Теперь, когда швейцарский франк «порублен» действиями SNB с потолком в 1.20 против евро, инвесторы не уверены в том, что именно станет новым безопасным активом. Были опасения, что Банк Японии запрыгнет в общий вагон и воспользуется опытом Швейцарии, проведя интервенцию для того, чтобы сдержать иену от роста, но пока это не доказано, это не так. На широкой торгово-взвешенной основе иена находится в середине диапазона, который сложился в течение последних трех недель, так что необходимость в «прессе» меньше, чем в случае с SNB.
Были опасения, что золото могло бы стать новым безопасным активом на фоне событий вторника, однако до сих пор это не подтвердилось. Одна из причин – сильный удар по инвесторам во вторник. Наши расчеты (основаны на составе резервов во втором квартале) говорят о том, что SNB сделал 17.5 миллиардов франков во вторник на основе роста валютных активов. Это означает, что было много проблем и в других местах и не все покрылись страховкой. На фоне таких данных золото торговалось на максимумах во вторник, как раз перед объявлением SNB. Это не было сильным стимулом для актива в качестве альтернативы швейцарскому франку. Таким образом, активы ETF не подтверждают серьезного движения в сторону драгоценного металла со стороны инвесторов.
Некоторые предполагают, что перспектива дальнейшего QE в США и, возможно, во всем остальном мире может способствовать дальнейшему росту золота. Однако нюанс в том, что когда первое QE стартовало во всю мощь в 2009 году, была масса недооцененных и проблемных активов вокруг. Чтобы золоту стать главным безопасным активом нужны будут согласованные усилия со стороны нескольких центральных банков по печати денег и валютному снижению. Мы не на этом этапе пока что, однако на саммите G7 на этой неделе (центробанкиры и министры финансов) будут усердно искать то, что их объединяет, нежели разъединяет.
Германия теряет импульс
Резко растут свидетельства потери импульса роста крупнейшей европейской экономики. Экспорт в июле оказался более слабым, чем ожидалось, падение составило 1.8% за месяц, после падения на 1.2% в июне. За последние шесть месяцев немецкий экспорт остановился, что неудивительно, учитывая спад среди крупных торговых партнеров. Данные недавнего исследования говорят о том, что устойчивый ранее производственный сектор существенно пострадал из-за ослабления зарубежного спроса, особенно в Европе. В последние месяцы стали скапливаться товары, а внутренний спрос замедлился, так как потребители стали более осторожными. Процветание Германии зависит от внешнего спроса, так что если Европа и США идут вниз, ведущая экономика Европы также страдает. Слабая Германия не может быть полезна для евро в столь неопределенное время.
Слабые данные по занятости давят на осси
Вышедшие ночью данные по австралийской занятости подтвердили мнение тех, кто, как и мы, считают, что RBA смягчит монетарную политику до конца года. В августе занятость упала почти на 10.000, что существенно слабее ожиданий. Рост занятости с начала года был несущественным. Уровень безработицы подскочил до 5.3% за месяц, что стало максимумом за десять месяцев. Несмотря на попытки председателя Стивенса действовать прямо в начале недели, он его коллеги из RBA должны понять, что баланс смещается в сторону смягчения политики. Финансовые условия в Австралии в настоящий момент сложные, процентные ставки – ограничительные, обменный курс высок, бюджетная политика была ужесточена, а доступность кредитов снижается. В условиях роста безработицы и снижающихся цен на активы, будет довольно примечательно, если центральный банк вскоре не смягчит монетарную политику, несмотря на то, что нынешний уровень инфляции в 2.7% выше целевых 2%. В ответ на последние новости по занятости, осси упали обратно ниже 1.06
Политикам нужно высказаться
Накануне выступления Обамы перед конгрессом по кризису рабочих мест, рынки активов были поддержаны предположениями, что размер пакета от американского президента может превысить 300 млрд. долларов. В него будут включены существенные сокращения налогов для среднего класса, рост расходов на инфраструктуру и нацеленные расходы для штатов и регионов. Глава ФРС также сегодня выступит на тему прогнозов по американской экономике. В последние дни некоторые представители ФРС намекали, что монетарную политику можно еще смягчить, возможно существенно. В свою очередь Бернанке может быть еще не готов озвучить, каким будет следующий шаг Федерального Резерва, но вероятно, будет обсуждать различные методы, из которых будет выбираться ответ ФРС на экономические трудности. Следующее заседание FOMC менее чем через две недели.
До речи Бернанке будут оглашены результаты встречи Банка Англии и ЕЦБ. Конечно же, в Банке Англии будет широко обсуждаться QE, а в ЕЦБ некоторые члены будут настаивать на понижении ставок. Ожидания, что политики в крупнейших экономиках рассматривают дальнейшие шаги для поддержания своих страдающих экономик, вызвало закрытие коротких позиций по рисковым активам, добавив FTSE 100 более 3%, и взметнув DAX более чем на 4%. Цена золота вчера резко упала, ненадолго уйдя ниже 1800, и это после достижения рекордных 1921 днем ранее. Интересной темой последних двух дней стала слабость стерлинга. Так как министр финансов настаивает на дальнейшей фискальной консолидации, Банк может рассматривать последующие шаги по покупке активов. Экономика при этом находится в ужасном положении. Не стоит удивляться, что фунт находится под давлением
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Были опасения, что золото могло бы стать новым безопасным активом на фоне событий вторника, однако до сих пор это не подтвердилось. Одна из причин – сильный удар по инвесторам во вторник. Наши расчеты (основаны на составе резервов во втором квартале) говорят о том, что SNB сделал 17.5 миллиардов франков во вторник на основе роста валютных активов. Это означает, что было много проблем и в других местах и не все покрылись страховкой. На фоне таких данных золото торговалось на максимумах во вторник, как раз перед объявлением SNB. Это не было сильным стимулом для актива в качестве альтернативы швейцарскому франку. Таким образом, активы ETF не подтверждают серьезного движения в сторону драгоценного металла со стороны инвесторов.
Некоторые предполагают, что перспектива дальнейшего QE в США и, возможно, во всем остальном мире может способствовать дальнейшему росту золота. Однако нюанс в том, что когда первое QE стартовало во всю мощь в 2009 году, была масса недооцененных и проблемных активов вокруг. Чтобы золоту стать главным безопасным активом нужны будут согласованные усилия со стороны нескольких центральных банков по печати денег и валютному снижению. Мы не на этом этапе пока что, однако на саммите G7 на этой неделе (центробанкиры и министры финансов) будут усердно искать то, что их объединяет, нежели разъединяет.
Германия теряет импульс
Резко растут свидетельства потери импульса роста крупнейшей европейской экономики. Экспорт в июле оказался более слабым, чем ожидалось, падение составило 1.8% за месяц, после падения на 1.2% в июне. За последние шесть месяцев немецкий экспорт остановился, что неудивительно, учитывая спад среди крупных торговых партнеров. Данные недавнего исследования говорят о том, что устойчивый ранее производственный сектор существенно пострадал из-за ослабления зарубежного спроса, особенно в Европе. В последние месяцы стали скапливаться товары, а внутренний спрос замедлился, так как потребители стали более осторожными. Процветание Германии зависит от внешнего спроса, так что если Европа и США идут вниз, ведущая экономика Европы также страдает. Слабая Германия не может быть полезна для евро в столь неопределенное время.
Слабые данные по занятости давят на осси
Вышедшие ночью данные по австралийской занятости подтвердили мнение тех, кто, как и мы, считают, что RBA смягчит монетарную политику до конца года. В августе занятость упала почти на 10.000, что существенно слабее ожиданий. Рост занятости с начала года был несущественным. Уровень безработицы подскочил до 5.3% за месяц, что стало максимумом за десять месяцев. Несмотря на попытки председателя Стивенса действовать прямо в начале недели, он его коллеги из RBA должны понять, что баланс смещается в сторону смягчения политики. Финансовые условия в Австралии в настоящий момент сложные, процентные ставки – ограничительные, обменный курс высок, бюджетная политика была ужесточена, а доступность кредитов снижается. В условиях роста безработицы и снижающихся цен на активы, будет довольно примечательно, если центральный банк вскоре не смягчит монетарную политику, несмотря на то, что нынешний уровень инфляции в 2.7% выше целевых 2%. В ответ на последние новости по занятости, осси упали обратно ниже 1.06
Политикам нужно высказаться
Накануне выступления Обамы перед конгрессом по кризису рабочих мест, рынки активов были поддержаны предположениями, что размер пакета от американского президента может превысить 300 млрд. долларов. В него будут включены существенные сокращения налогов для среднего класса, рост расходов на инфраструктуру и нацеленные расходы для штатов и регионов. Глава ФРС также сегодня выступит на тему прогнозов по американской экономике. В последние дни некоторые представители ФРС намекали, что монетарную политику можно еще смягчить, возможно существенно. В свою очередь Бернанке может быть еще не готов озвучить, каким будет следующий шаг Федерального Резерва, но вероятно, будет обсуждать различные методы, из которых будет выбираться ответ ФРС на экономические трудности. Следующее заседание FOMC менее чем через две недели.
До речи Бернанке будут оглашены результаты встречи Банка Англии и ЕЦБ. Конечно же, в Банке Англии будет широко обсуждаться QE, а в ЕЦБ некоторые члены будут настаивать на понижении ставок. Ожидания, что политики в крупнейших экономиках рассматривают дальнейшие шаги для поддержания своих страдающих экономик, вызвало закрытие коротких позиций по рисковым активам, добавив FTSE 100 более 3%, и взметнув DAX более чем на 4%. Цена золота вчера резко упала, ненадолго уйдя ниже 1800, и это после достижения рекордных 1921 днем ранее. Интересной темой последних двух дней стала слабость стерлинга. Так как министр финансов настаивает на дальнейшей фискальной консолидации, Банк может рассматривать последующие шаги по покупке активов. Экономика при этом находится в ужасном положении. Не стоит удивляться, что фунт находится под давлением
/Компиляция. 8 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу