13 октября 2011 Project Syndicate
Как развернутся события вокруг европейского кризиса в ближайшие недели? Если повезет, Италия обзаведется надежным правительством, что хотя бы создаст видимость национального единства, Испания сформирует новое правительство в ноябре с изменениями мандата, а Греция приложит достаточно усилий, чтобы предотвратить встряску и панику на рынках. Однако пока это всего лишь оптимистичные предположения, которые могут и не претвориться в жизнь.
Итак, что нужно сделать? Во-первых, европейским банкам все же придется провести процедуру рекапитализации банков. Во-вторых, в случае блокировки доступа на рынки, регион должен располагать достаточными средствами для финансирования Испании и Италии в течение следующего года. И, в-третьих, проблемы Греции, которая по-прежнему является слабым звеном Европы, должны решаться в таком русле, чтобы другие страны региона, а именно периферия, не заразились опасным долговым вирусом.
Все вышеперечисленные меры тесно сопряжены с финансированием - только лишь на рекапитализацию банков могут потребоваться сотни миллиардов евро.
В ближайшее время Германия и другие страны северной части Европы вряд ли проявят желание финансировать проблемных соседей по региону. Немцы не хотят оказывать поддержку странам, нежелающим приводить свои бюджеты в порядок и в чем-то ограничивать себя - в отличие от Германии, которая заработала конкурентоспособность, пройдя через годы болезненных преобразований: низкие прибавки к заработной плате и глубокие реформы на рынке труда и в системе пенсионного обеспечения. Нежелание богатых греков платить налоги и отказ итальянских парламентариев от урезания их собственных льгот являются лишь подтверждением опасений Германии. В то же время, немецкие политики никак не могут доходчиво объяснить другим, сколько преимуществ дает нахождение в составе еврозоны.
Итак, что нужно сделать? Во-первых, европейским банкам все же придется провести процедуру рекапитализации банков. Во-вторых, в случае блокировки доступа на рынки, регион должен располагать достаточными средствами для финансирования Испании и Италии в течение следующего года. И, в-третьих, проблемы Греции, которая по-прежнему является слабым звеном Европы, должны решаться в таком русле, чтобы другие страны региона, а именно периферия, не заразились опасным долговым вирусом.
Все вышеперечисленные меры тесно сопряжены с финансированием - только лишь на рекапитализацию банков могут потребоваться сотни миллиардов евро.
В ближайшее время Германия и другие страны северной части Европы вряд ли проявят желание финансировать проблемных соседей по региону. Немцы не хотят оказывать поддержку странам, нежелающим приводить свои бюджеты в порядок и в чем-то ограничивать себя - в отличие от Германии, которая заработала конкурентоспособность, пройдя через годы болезненных преобразований: низкие прибавки к заработной плате и глубокие реформы на рынке труда и в системе пенсионного обеспечения. Нежелание богатых греков платить налоги и отказ итальянских парламентариев от урезания их собственных льгот являются лишь подтверждением опасений Германии. В то же время, немецкие политики никак не могут доходчиво объяснить другим, сколько преимуществ дает нахождение в составе еврозоны.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.project-syndicate.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба