18 октября 2011 FxPRO
Скачок британской инфляции до 5.2% должен стать пиковым, хотя и довольно болезненным, как для домохозяйств, так и для правительства, учитывая, что сентябрьские данные являются ориентиром для зарплат (CPI) и пенсий (RPI) в апреле следующего года.
Толчок вверх вследствие роста стоимости электроэнергии был ожидаемым, учитывая, что компании объявляли о росте цен ранее в этом году. Рост CPI с 4.5% до 5.2% почти на две трети объясняется ростом стоимости коммунальных услуг. Другим примечательным фактором роста инфляции стали транспортные издержки, которые добавили еще 0.2%.
Ключевой фактор роста цен, который следует упомянуть – это стоимость авиабилетов. Несмотря на то, что это лишь 1% от корзины CPI, цены на билеты имеют непропорционально большое влияние на инфляцию лишь потому, что они столь волатильны. Попросту не существует единой цены на авиаперелет в настоящий момент, даже на тот же самолет в тот же день. Таким образом, тот факт, что цены не падали так же, как в прошлом году, означает, что в годовом исчислении, авиабилеты внесли около 0.1% из 0.7% из основного CPI.
Можно ожидать снижения инфляции в ближайшие месяцы, чему будет способствовать снижение цен на продовольствие и острая конкуренция супермаркетов, однако это будет в начале следующего года, когда будет происходить падение темпов в связи с ростом базы в январе этого года, когда было повышение НДС. Для большинства это будет заметно не так скоро, в том числе и для стерлинга, который с начала этого месяца смог обогнать иену и швейцарский франк среди основных валют
Франция на линии огня
Обещание позволить FESF гарантировать определенный процент долгов, выпущенных европейскими слабаками, вызывает определенные обоснованные последствия. В частности, это сильно влияет на высший кредитный рейтинг Франции. Французские бумаги сильно пострадали в последние недели: доходность 10-леток сейчас находится у 3,09%, что на 105 б.п. выше доходности аналогичных бумаг Германии. За прошедшие полгода спред доходности Франция/Германия вырос на 70 б.п.
Одно из опасений касается факта, что условные обязательства для Франции резко увеличатся, если потребуется эта страховка фонда EFSF, особенно, если фонду придется защищать Италию и/или Испанию. Другая угроза кредитоспособности Франции – это потенциальная цена рекапитализации основных банков страны. Согласно анализу, проведенному Credit Suisse, если Европейская Банковская Ассоциация настоит на повышение капитала первого уровня с 5% до 9%, то четырем крупнейшим банкам Франции придется привлечь около 43 млрд. евро, или более 2% французского ВВП. Moody’s вчера выпустили предупреждение, что стабильность рейтинга Aaa страны под угрозой из-за ухудшение долговых показателей вследствие роста условных обязательств.
Франция, определенно, сейчас под огнем, и останется в этом положении еще какое-то время.
Осси медведи берут ситуацию в свои руки
После захватывающего роста с 0.9380 до вчерашнего максимума в 1.0380 (ровно десять фигур), ночью медведи взяли власть в свои руки. В начале торгов на Forex в Лондоне осси был на уровне 1.0150 после агрессивных распродаж хедж-фондов в Нью-Йорке. Слабость медведей была из-за более слабых, чем ожидалось, данных по китайскому ВВП и последующей реакции ухода из рисковых активов, а также из-за более мягкого тона RBA в последнем протоколе. Впервые RBA открыто заявил о готовности к смягчению монетарной политики «для того, чтобы обеспечить поддержку спросу», если последующие данные усилят перспективу инфляции. Медведи будут рады, что осси уходит подальше от 200-дневной скользящей средней на уровне 1.0383 и резко падает. Если склонность инвесторов к риску будет сходить на нет в ближайшей перспективе, то можно не исключать и попытки прийти к паритету.
Замедление Китая вызвало новый всплеск отказа от рисков
Новости, что китайский ВВП замедлился сильнее ожиданий, до 9,1% г/г в третьем квартале, вызвали новую волну ухода от рисков на форекс, отняв от крупнейших азиатских бирж по 2-3%. Ужесточение финансовых условий, нависание долгового бремени, падающие цены на недвижимость и европейский долговой кризис – все сейчас давит на рост. Рост денежной массы в прошлом месяце был самым слабым почти за десять лет, а рост кредитования замедлился. Продажи земли падают, как и цены на дома, а темп роста экспорта заметно ослаб. Но перед тем, как печалиться о Китае, возьмите на заметку, что рост остается все еще сильным: 2,3% против 2,4% во втором квартале. Также промышленное производство демонстрирует увеличение объемов примерно в 14% г/г по итогам сентября, а инвестиции в основные фонды показывают рост в 24,9% за первые девять месяцев этого года к соответствующему периоду прошлого. Хотя монетарным чиновникам в Китае и требуется тщательно взвешивать свои дальнейшие шаги, все же у них есть довольно широкий выбор. В конце концов, политики могут быть уверены, что изменения (в политике) имеют хоть какое влияние на экономику, по сравнению с ситуацией во многих развитых странах.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Толчок вверх вследствие роста стоимости электроэнергии был ожидаемым, учитывая, что компании объявляли о росте цен ранее в этом году. Рост CPI с 4.5% до 5.2% почти на две трети объясняется ростом стоимости коммунальных услуг. Другим примечательным фактором роста инфляции стали транспортные издержки, которые добавили еще 0.2%.
Ключевой фактор роста цен, который следует упомянуть – это стоимость авиабилетов. Несмотря на то, что это лишь 1% от корзины CPI, цены на билеты имеют непропорционально большое влияние на инфляцию лишь потому, что они столь волатильны. Попросту не существует единой цены на авиаперелет в настоящий момент, даже на тот же самолет в тот же день. Таким образом, тот факт, что цены не падали так же, как в прошлом году, означает, что в годовом исчислении, авиабилеты внесли около 0.1% из 0.7% из основного CPI.
Можно ожидать снижения инфляции в ближайшие месяцы, чему будет способствовать снижение цен на продовольствие и острая конкуренция супермаркетов, однако это будет в начале следующего года, когда будет происходить падение темпов в связи с ростом базы в январе этого года, когда было повышение НДС. Для большинства это будет заметно не так скоро, в том числе и для стерлинга, который с начала этого месяца смог обогнать иену и швейцарский франк среди основных валют
Франция на линии огня
Обещание позволить FESF гарантировать определенный процент долгов, выпущенных европейскими слабаками, вызывает определенные обоснованные последствия. В частности, это сильно влияет на высший кредитный рейтинг Франции. Французские бумаги сильно пострадали в последние недели: доходность 10-леток сейчас находится у 3,09%, что на 105 б.п. выше доходности аналогичных бумаг Германии. За прошедшие полгода спред доходности Франция/Германия вырос на 70 б.п.
Одно из опасений касается факта, что условные обязательства для Франции резко увеличатся, если потребуется эта страховка фонда EFSF, особенно, если фонду придется защищать Италию и/или Испанию. Другая угроза кредитоспособности Франции – это потенциальная цена рекапитализации основных банков страны. Согласно анализу, проведенному Credit Suisse, если Европейская Банковская Ассоциация настоит на повышение капитала первого уровня с 5% до 9%, то четырем крупнейшим банкам Франции придется привлечь около 43 млрд. евро, или более 2% французского ВВП. Moody’s вчера выпустили предупреждение, что стабильность рейтинга Aaa страны под угрозой из-за ухудшение долговых показателей вследствие роста условных обязательств.
Франция, определенно, сейчас под огнем, и останется в этом положении еще какое-то время.
Осси медведи берут ситуацию в свои руки
После захватывающего роста с 0.9380 до вчерашнего максимума в 1.0380 (ровно десять фигур), ночью медведи взяли власть в свои руки. В начале торгов на Forex в Лондоне осси был на уровне 1.0150 после агрессивных распродаж хедж-фондов в Нью-Йорке. Слабость медведей была из-за более слабых, чем ожидалось, данных по китайскому ВВП и последующей реакции ухода из рисковых активов, а также из-за более мягкого тона RBA в последнем протоколе. Впервые RBA открыто заявил о готовности к смягчению монетарной политики «для того, чтобы обеспечить поддержку спросу», если последующие данные усилят перспективу инфляции. Медведи будут рады, что осси уходит подальше от 200-дневной скользящей средней на уровне 1.0383 и резко падает. Если склонность инвесторов к риску будет сходить на нет в ближайшей перспективе, то можно не исключать и попытки прийти к паритету.
Замедление Китая вызвало новый всплеск отказа от рисков
Новости, что китайский ВВП замедлился сильнее ожиданий, до 9,1% г/г в третьем квартале, вызвали новую волну ухода от рисков на форекс, отняв от крупнейших азиатских бирж по 2-3%. Ужесточение финансовых условий, нависание долгового бремени, падающие цены на недвижимость и европейский долговой кризис – все сейчас давит на рост. Рост денежной массы в прошлом месяце был самым слабым почти за десять лет, а рост кредитования замедлился. Продажи земли падают, как и цены на дома, а темп роста экспорта заметно ослаб. Но перед тем, как печалиться о Китае, возьмите на заметку, что рост остается все еще сильным: 2,3% против 2,4% во втором квартале. Также промышленное производство демонстрирует увеличение объемов примерно в 14% г/г по итогам сентября, а инвестиции в основные фонды показывают рост в 24,9% за первые девять месяцев этого года к соответствующему периоду прошлого. Хотя монетарным чиновникам в Китае и требуется тщательно взвешивать свои дальнейшие шаги, все же у них есть довольно широкий выбор. В конце концов, политики могут быть уверены, что изменения (в политике) имеют хоть какое влияние на экономику, по сравнению с ситуацией во многих развитых странах.
/Компиляция. 18 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу