22 ноября 2011 AMarkets Корженевский Николай
Мы сохраняем позиционирование неизменным, продаем EURJPY, EURUSD на росте.
Суперкомитет, о котором мы писали накануне, не стал дожидаться среды. О провале было заявлено уже в понедельник. Действительно, зачем тянуть? Если за месяцы обсуждений не было найдено решения, дополнительные два дня не спасут. Но чем чреват паралич этого органа американских властей? Невозможность найти консенсус предполагает автоматическое сокращение бюджетных расходов США со следующего года по полной программе. За период 2013-2021 гг. они в совокупности сдуются на 1.2 трлн., причем теперь реализуется достаточно болезненный вариант. Если не последует дополнительных шагов, уже в следующем году прекратят действовать налоговые льготы, введенные во времена Буша. Данного фактора достаточно, чтобы рынки начали играть на относительно медленный рост экономики Штатов.
Но даже если льготы сохранят в ручном режиме, падение госрасходов в 2013 г. будет более жестким, чем предполагалось. При этом его недостаточно, чтобы решить проблему хронических дефицитов. Фискальная позиция США оказывается между молотом и наковальней. Теперь мы ждем хотя бы какого-то рейтингового действия в отношении страны. Moody's и S&P заявили, что не будут пересматривать свою оценку кредитного качества Америки. Fitch же будет размышлять до конца ноября, и, вполне возможно, понизит прогноз по рейтингу Соединенных Штатов. Одно лишь это обстоятельство способно удержать инвесторов от покупки риска. Мы по-прежнему считаем шорт в EURUSD и EURJPY наиболее адекватными позициями и продаем внутридневные ралли. Первая пара по-прежнему нацелена на 1.32, вторая - в район 100.
Профицит Еврозоны в сетнябре составил 0,5 млрд евро
Профицит счета текущих операций платежного баланса 17 стран зоны евро за сентябрь составил 0,5 миллиарда евро против дефицита за август в 5,9 миллиарда евро, свидетельствует сообщение Европейского Центрального банка (ЕЦБ).
Дефицит текущих трансфертов за сентябрь составил 7,3 миллиарда евро против августовских 7,3 миллиарда евро, профицит по операциям с товарами составил 1,9 миллиарда евро против дефицита в 0,9 миллиарда евро месяцем ранее, профицит в операциях с услугами был на уровне 5 миллиардов евро против 3,7 миллиарда в августе.
Профицит счета доходов в минувшем месяце составил 0,9 миллиарда евро против дефицита в 1,2 миллиарда евро месяцем ранее.
Рейтинг Испании сохранен на уровне АА-
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings приняло решение сохранить долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Испании в иностранной и местной валюте на уровне "АА-" с "негативным" прогнозом, а также призвало новое правительство к выполнению обязательств по сокращению дефицита бюджета. Необходимость в подтверждении рейтинга возникла в связи с прошедшими в стране досрочными парламентскими выборами.
- Испания взяла на себя обязательство придерживаться определенного финансового направления, а также применить дополнительные меры для выполнения поставленных финансовых целей. Наш исходный финансовый прогноз предполагает, что это произойдет, - заявляет агентство.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's ранее во вторник также приняло решение сохранить кредитный рейтинг Испании на уровне "АА-" с "негативным" прогнозом.
В октябре РДЭ Испании был понижен в иностранной и местной валюте до "AA-" с "AA+", присвоив "негативный" прогноз. Основной причиной подобного шага агентство назвало усиление кризиса в еврозоне, а также отсутствие конкретных финансовых целей. Fitch отметило тогда и увеличение рисков для процесса бюджетной консолидации Испании из-за показателей бюджета некоторых регионов.
Конгресс США так и не смог принять решение
Специальный межпартийный комитет конгресса США по согласованию сокращений бюджетных расходов по прошествии трех месяцев так и не сумел согласовать сокращение на 1,2 трлн долларов в следующие 10 лет.
- Несмотря на напряженную работу и интенсивные дебаты, нам не удалось преодолеть существенные разногласия, царившие среди членов комитета, - говорится в совместном заявлении от имени сенатора-демократа Петти Мюррей и члена палаты представителей республиканца Джеба Хенсарлинга.
Президент США Барак Обама обещает наложить вето на любую попытку отменить секвестр бюджета 2013 г., то есть автоматические сокращения бюджетных расходов, предусмотренные в случае неудачи специального межпартийного комитета конгресса США.
- Единственная возможность избежать секвестра заключается в объединении усилий и преодолении разногласий среди членов конгресса в подготовке плана по сокращению бюджетных расходов. У конгрессменов на это есть еще год", - заявил глава Белого дома.
Ранее уже сообщалось, что комитет не договорился о сокращении расходов, однако официально об этом объявили только сегодня. Конгрессмены создали специальный двухпартийный комитет, в задачи которого входит разработка программы экономии бюджетных средств и снижения бюджетных расходов. Комитет должен представить стратегию сокращения бюджетного дефицита по меньшей мере на 1,2 трлн долл. не позднее 23 ноября этого года.
В случае неудачи властям США неизбежно придется сократить бюджетные расходы на аналогичную сумму любым возможным путем, что станет ударом для хрупкой американской экономики. Международные рейтинговые агентства ранее предупреждали власти США о том, что если конгресс не разработает долгосрочный план по стимулированию экономики, страну ждет очередное снижение рейтинга.
По прогнозам финансовых аналитиков, официальное заявление о провале может нанести серьезный удар по рыночным котировкам на торговых площадках по всему миру. Вчера после неофициальной информации о неудаче комитета обвалились индексы в США, Европе, России и Украине.
17 ноября сообщалось, что государственный долг США превысил отметку в 15 трлн долл. 2 ноября заместитель министра финансов США Мэри Миллер, которая курирует финансовые рынки, заявила, что к концу года объем долга США упрется в установленный законом потолок, в результате чего ведущая мировая экономика второй раз за год может столкнуться с перспективой дефолта.
Документ позволит сократить дефицит федерального бюджета минимум на 2,1 трлн долл. в течение 10 лет. Одновременно он предусматривает три раунда повышения лимита госзаимствований, так что в целом планка госдолга будет поднята на 2,1-2,4 трлн долл.
Однако эти меры носят лишь временный характер и не будут способствовать оздоровлению экономики в долгосрочной перспективе, поэтому в конгрессе был создан специальный межпартийный комитет, призванный справиться с бюджетным дефицитом путем сокращения госрасходов.
Еврокомиссар о евробондах
- Введение единых еврооблигаций в еврозоне будет возможно при выполнении европейскими странами строгих бюджетных мер. С моей точки зрения, ясно, что любая форма еврооблигаций должна параллельно сопровождаться усилением контроля за бюджетной дисциплиной, - говорит еврокомиссар по экономике и монетарным делам Олли Рен.
В среду, как ожидается, будет обнародовано специальное исследование Еврокомиссии, которое включает три возможных варианта введения облигаций
Еврооблигации - быть или не быть?
Правительство Германии выступает против введения единых еврооблигаций (евробондов).
- Федеральное правительство не считает введение еврооблигаций панацеей для разрешения долгового кризиса в Европе, - заявил в понедельник официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт.
В этот четверг запланирована встреча канцлера Ангелы Меркель, президента Франции Николя Саркози и нового премьера Италии Марио Монтив в целях обсуждения соответствующих предложений Еврокомиссии. По словам Зайберта, на встрече с Саркози и Монти спектр тем будет широким, представитель правительства не исключил, что будет обсуждаться и вопрос введения еврооблигаций.
В среду, как ожидается, будет обнародовано специальное исследование Еврокомиссии, которое включает три возможных варианта введения облигаций. Введение единых "еврооблигаций" в еврозоне, которое позволит заменить национальные выпуски отдельных стран ЕС, может стать наилучшим решением для политиков, которые выступают за более стабильный рынок суверенного долга. Создание "облигаций стабильности" позволит гарантировать удовлетворение потребностей в финансировании всех членов еврозоны, а также обеспечит создание огромного рынка, который может конкурировать с гособлигациями минфина США (US Treasuries) в качестве мирового эталона.
Полное замещение национальных облигаций на так называемые "еврооблигации" является одним из трех вариантов, описанных в исследовании. При этом в докладе признается, что этот шаг потребует значительных изменений в соглашениях ЕС, что может задержать реализацию данной инициативы на многие годы.
Промежуточный подход, при котором значительная часть государственного долга будет финансироваться за счет еврооблигаций, а странам при этом придется выпускать национальные гособлигации, если уровень их госдолга будет слишком высоким, потребует внесения изменений в соглашения ЕС, но не устранит бюджетную дисциплину.
Юрген Штарк: кризис вышел за пределы Европы
Член совета управляющих ЕЦБ Юрген Штарк в понедельник заявил о том, что кризис суверенных долгов распространился не только на "периферийные" страны еврозоны, но и на "ключевые", а также затронул экономики за пределами Европы.
- Мы живем в тяжелые времена...Кризис суверенных долгов вновь ухудшился и теперь распростаняется на другие страны, в том числе и на так называемые "ключевые" страны. Это новое явление, - заявил Штарк во время своего выступления в ирландском институте международных и европейских отношений в Дублине. - Долговой кризис затрагивает не только Европу, но даже наиболее продвинутые экономики сталкиваются с серьезными долговыми проблемами.
Вопрос Греции: вновь затянуть пояса или выйти из ЕС?
- Власти Греции предоставят партнерам по еврозоне и МВФ письменные гарантии по соблюдению кредитных обязательств, - подтвердил в понедельник в Брюсселе премьер-министр Греции Лукас Пападимос.
Европейские лидеры требуют от лидеров политических сил Греции подписать обязательство о выполнении договоренностей от 26-27 октября, когда Евросоюз постановил списать Греции часть долга в обмен на новую многолетнюю бюджетную программу. Это условие является одним из основных в переговорах Греции и ЕС, и в противном случае, по заявлению ряда европейских лидеров, может быть поднят вопрос о выходе Греции из еврозоны.
Выплата Афинам сентябрьского транша в 8 млрд от ЕС и МВФ по-прежнему задерживают, из-за чего страну отделяют от дефолта всего несколько недель. Неудачная инициатива бывшего премьера Йоргоса Папандреу провести референдум по данным решениям привела к падению правительства в Греции и формированию коалиционного правительства во главе с беспартийным бывшим зампредом ЕЦБ Лукасом Пападимосом.
- Нет сомнений, что греческое правительство обеспечит эти письменные гарантии, - сказал он журналистам в Брюсселе после переговоров с председателем Еврокомиссии Жозе Мануэлом Баррозу.
Ранее лидер парламентской оппозиции Греции Антонис Самарас, партия которого вошла в коалиционное правительство, отказался предоставить гарантии соблюдения кредитного соглашения. В этой связи Пападимос сказал, что лидерам политических партий Греции, со своей стороны, надлежит решить, каким образом предоставить данные гарантии
Заявления Moody's снова потрясли рынки
Заявления агентства Moody`s о существующих рисках для стабильного прогноза рейтинга Франции и финансовой системы Германии спровоцировали активные продажи рисковых активов на финансовых рынках.Инвесторы активизировали избавление от рисковых активов, поскольку сохраняются опасения ухудшения долговой ситуации в Европе.
В понедельник агентство Moody`s заявило о том, что видит давление на свой стабильный прогноз для рейтинга Франции ААА, но пока не на сам рейтинг.При отсутствии прогресса в ситуации с долговым кризисом еврозоны риск потери Францией рейтинга ААА объективно возрастает.
- Повышенная стоимость заимствований для Франции, если она будет оставаться таковой, ухудшит налогово-бюджетную ситуацию в стране наряду с ухудшением внутренних и внешних экономических услови, отметил в своем еженедельном отчете старший кредитный инспектор рейтингового агентства Александр Кокербек. - Ухудшение ситуации с долгом и возможность появления дальнейших обязательств оказывают давление на кредитоспособность Франции и стабильный прогноз.
Кроме того, аналитики агентства отмечают возросшие риски для финансовой системы Германии. По их мнению, для многих немецких банков характерны значительные риски, связанные с заемщиками в проблемных странах еврозоны, и сильная зависимость от оптового финансирования. По словам аналитиков, хотя немецкие банки в большинстве своем смогут справиться с негативным сценарием, при котором убытки до уплаты налогов для отслеживаемых агентством банков составят €86 млрд, более слабые институты столкнутся с проблемами.
- Хотя в последнее время экономика Германии демонстрировала хорошие результаты, мы полагаем, что вероятность убытков, значительно превышающих наш стрессовый сценарий, возрастает, так как мировой экономический рост ослабевает и риски, связанные с кризисом еврозоны, растут,— предупредило Moody`s.
Дополнительное давление на настроения инвесторов оказывают сообщения, поступающие с другой стороны Атлантики. Сегодня двухпартийная комиссия Конгресса США может официально объявить о том, что ее членам — представителям обеих палат — не удалось прийти к согласию по плану сокращения бюджетного дефицита. Неопределенности добавляют сообщения об отсутствии согласованности в США по мерам сокращения дефицита бюджета
Еще один крик о спасении в адрес ЕС: теперь от Венгрии
Венгрия, испытывающая финансовые трудности, направила в Еврокомиссию письмо с просьбой оказания Евросоюзом стране "страховочной" финансовой помощи. Будапешт направил аналогичный запрос в МВФ.
Со своей стороны Еврокомиссия рассмотрит обращение венгерских властей в тесных консультациях с членами ЕС и МВФ. На минувшей неделе венгерские СМИ сообщали, что страна ведет переговоры с МВФ и ЕС о получении финансовой "подушки безопасности", которая поможет защитить страну от европейского долгового кризиса и будет способствовать улучшению экономических перспектив. Сообщалось, что Венгрия надеется на заключение соглашения с международными кредиторами к началу 2012 года.
К сентябрю показатель госдолга Венгрии вырос до 82% ВВП с 75% по состоянию на конец июня. Рейтинговые агентства Standard & Poor's, Fitch Ratings, Moody's ранее предупредили, что могут понизить кредитный рейтинг Венгрии ниже инвестиционного уровня. Внешний долг Венгрии превышает 75% национального ВВП.
Результаты выборов не удержали доходность испанских государственных 10-летних облигаций Испании
В досрочных парламентских выборах Испании уверенно победила оппозиция: Правоцентристская Народная партия во главе с Мариано Рахоем, обещающая радикальное сокращение расходов бюджета, получила абсолютное большинство мест в нижней палате парламента – 186 из 350. Такой результат позволяет ей проводить самостоятельную политику, не заключая союзы с другими партиями.
- Я прошу вас продолжать оказывать мне поддержку, – говорит Мариано Рахой. – Нам придется столкнуться с трудными моментами, но у нас есть воля, смелость и решительность для сформирования правительства, которое будет представлять всех испанцев.
Итак, у Народной партии – 186 мандатов. Всего 110 – у социалистов. 16 депутатских мест получила Конвергенция и союз Каталонии. Коалиции леворадикальных баскских националистов Амайюр досталось 7 кресел. Правившая Испанская социалистическая рабочая партия потерпела на выборах тяжелое поражение. Ее кандидат на пост главы правительства Альфредо Перес Рубалькаба обещал конструктивно работать в оппозиции. По мнению экспертов, у социалистов шансов на успех в условиях экономического кризиса не было.
Доходность испанских государственных 10-летних облигаций продолжила повышаться несмотря на результаты выборов. Ставки по облигациям достигли в ходе торгов 21 ноября отметки в 6,5 процента, прибавив тем самым 15 базовых пунктов (0,15 процентного пункта) по сравнению с уровнем закрытия бирж в пятницу. Разница в доходности с немецкими государственными обязательствами аналогичной длительности составила 4,7 процентного пункта.
Облигации Испании стабильно прибавляют в доходности с августа. Это объясняется трудностями Испании с ликвидацией бюджетного дефицита. Ожидается, что к концу года госдолг страны составит около 70 процентов от ВВП.
При этом экономический рост в стране остановился, несмотря на ожидавшееся восстановление после сильного спада 2009-2010 годов. Безработица в Испании является самой высокой в еврозоне, превышая 20-процентную отметку.
Народная партия шла на выборы под лозунгами сокращения бюджетных расходов, что позволило бы Испании избежать угрозы дефолта. Около трети от нынешнего объема госдолга было набрано предыдущим правительством социалистов
ФУНДАМЕНТ ТЕХНИКА
http://www.amarkets.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Суперкомитет, о котором мы писали накануне, не стал дожидаться среды. О провале было заявлено уже в понедельник. Действительно, зачем тянуть? Если за месяцы обсуждений не было найдено решения, дополнительные два дня не спасут. Но чем чреват паралич этого органа американских властей? Невозможность найти консенсус предполагает автоматическое сокращение бюджетных расходов США со следующего года по полной программе. За период 2013-2021 гг. они в совокупности сдуются на 1.2 трлн., причем теперь реализуется достаточно болезненный вариант. Если не последует дополнительных шагов, уже в следующем году прекратят действовать налоговые льготы, введенные во времена Буша. Данного фактора достаточно, чтобы рынки начали играть на относительно медленный рост экономики Штатов.
Но даже если льготы сохранят в ручном режиме, падение госрасходов в 2013 г. будет более жестким, чем предполагалось. При этом его недостаточно, чтобы решить проблему хронических дефицитов. Фискальная позиция США оказывается между молотом и наковальней. Теперь мы ждем хотя бы какого-то рейтингового действия в отношении страны. Moody's и S&P заявили, что не будут пересматривать свою оценку кредитного качества Америки. Fitch же будет размышлять до конца ноября, и, вполне возможно, понизит прогноз по рейтингу Соединенных Штатов. Одно лишь это обстоятельство способно удержать инвесторов от покупки риска. Мы по-прежнему считаем шорт в EURUSD и EURJPY наиболее адекватными позициями и продаем внутридневные ралли. Первая пара по-прежнему нацелена на 1.32, вторая - в район 100.
Профицит Еврозоны в сетнябре составил 0,5 млрд евро
Профицит счета текущих операций платежного баланса 17 стран зоны евро за сентябрь составил 0,5 миллиарда евро против дефицита за август в 5,9 миллиарда евро, свидетельствует сообщение Европейского Центрального банка (ЕЦБ).
Дефицит текущих трансфертов за сентябрь составил 7,3 миллиарда евро против августовских 7,3 миллиарда евро, профицит по операциям с товарами составил 1,9 миллиарда евро против дефицита в 0,9 миллиарда евро месяцем ранее, профицит в операциях с услугами был на уровне 5 миллиардов евро против 3,7 миллиарда в августе.
Профицит счета доходов в минувшем месяце составил 0,9 миллиарда евро против дефицита в 1,2 миллиарда евро месяцем ранее.
Рейтинг Испании сохранен на уровне АА-
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings приняло решение сохранить долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Испании в иностранной и местной валюте на уровне "АА-" с "негативным" прогнозом, а также призвало новое правительство к выполнению обязательств по сокращению дефицита бюджета. Необходимость в подтверждении рейтинга возникла в связи с прошедшими в стране досрочными парламентскими выборами.
- Испания взяла на себя обязательство придерживаться определенного финансового направления, а также применить дополнительные меры для выполнения поставленных финансовых целей. Наш исходный финансовый прогноз предполагает, что это произойдет, - заявляет агентство.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's ранее во вторник также приняло решение сохранить кредитный рейтинг Испании на уровне "АА-" с "негативным" прогнозом.
В октябре РДЭ Испании был понижен в иностранной и местной валюте до "AA-" с "AA+", присвоив "негативный" прогноз. Основной причиной подобного шага агентство назвало усиление кризиса в еврозоне, а также отсутствие конкретных финансовых целей. Fitch отметило тогда и увеличение рисков для процесса бюджетной консолидации Испании из-за показателей бюджета некоторых регионов.
Конгресс США так и не смог принять решение
Специальный межпартийный комитет конгресса США по согласованию сокращений бюджетных расходов по прошествии трех месяцев так и не сумел согласовать сокращение на 1,2 трлн долларов в следующие 10 лет.
- Несмотря на напряженную работу и интенсивные дебаты, нам не удалось преодолеть существенные разногласия, царившие среди членов комитета, - говорится в совместном заявлении от имени сенатора-демократа Петти Мюррей и члена палаты представителей республиканца Джеба Хенсарлинга.
Президент США Барак Обама обещает наложить вето на любую попытку отменить секвестр бюджета 2013 г., то есть автоматические сокращения бюджетных расходов, предусмотренные в случае неудачи специального межпартийного комитета конгресса США.
- Единственная возможность избежать секвестра заключается в объединении усилий и преодолении разногласий среди членов конгресса в подготовке плана по сокращению бюджетных расходов. У конгрессменов на это есть еще год", - заявил глава Белого дома.
Ранее уже сообщалось, что комитет не договорился о сокращении расходов, однако официально об этом объявили только сегодня. Конгрессмены создали специальный двухпартийный комитет, в задачи которого входит разработка программы экономии бюджетных средств и снижения бюджетных расходов. Комитет должен представить стратегию сокращения бюджетного дефицита по меньшей мере на 1,2 трлн долл. не позднее 23 ноября этого года.
В случае неудачи властям США неизбежно придется сократить бюджетные расходы на аналогичную сумму любым возможным путем, что станет ударом для хрупкой американской экономики. Международные рейтинговые агентства ранее предупреждали власти США о том, что если конгресс не разработает долгосрочный план по стимулированию экономики, страну ждет очередное снижение рейтинга.
По прогнозам финансовых аналитиков, официальное заявление о провале может нанести серьезный удар по рыночным котировкам на торговых площадках по всему миру. Вчера после неофициальной информации о неудаче комитета обвалились индексы в США, Европе, России и Украине.
17 ноября сообщалось, что государственный долг США превысил отметку в 15 трлн долл. 2 ноября заместитель министра финансов США Мэри Миллер, которая курирует финансовые рынки, заявила, что к концу года объем долга США упрется в установленный законом потолок, в результате чего ведущая мировая экономика второй раз за год может столкнуться с перспективой дефолта.
Документ позволит сократить дефицит федерального бюджета минимум на 2,1 трлн долл. в течение 10 лет. Одновременно он предусматривает три раунда повышения лимита госзаимствований, так что в целом планка госдолга будет поднята на 2,1-2,4 трлн долл.
Однако эти меры носят лишь временный характер и не будут способствовать оздоровлению экономики в долгосрочной перспективе, поэтому в конгрессе был создан специальный межпартийный комитет, призванный справиться с бюджетным дефицитом путем сокращения госрасходов.
Еврокомиссар о евробондах
- Введение единых еврооблигаций в еврозоне будет возможно при выполнении европейскими странами строгих бюджетных мер. С моей точки зрения, ясно, что любая форма еврооблигаций должна параллельно сопровождаться усилением контроля за бюджетной дисциплиной, - говорит еврокомиссар по экономике и монетарным делам Олли Рен.
В среду, как ожидается, будет обнародовано специальное исследование Еврокомиссии, которое включает три возможных варианта введения облигаций
Еврооблигации - быть или не быть?
Правительство Германии выступает против введения единых еврооблигаций (евробондов).
- Федеральное правительство не считает введение еврооблигаций панацеей для разрешения долгового кризиса в Европе, - заявил в понедельник официальный представитель правительства Германии Штеффен Зайберт.
В этот четверг запланирована встреча канцлера Ангелы Меркель, президента Франции Николя Саркози и нового премьера Италии Марио Монтив в целях обсуждения соответствующих предложений Еврокомиссии. По словам Зайберта, на встрече с Саркози и Монти спектр тем будет широким, представитель правительства не исключил, что будет обсуждаться и вопрос введения еврооблигаций.
В среду, как ожидается, будет обнародовано специальное исследование Еврокомиссии, которое включает три возможных варианта введения облигаций. Введение единых "еврооблигаций" в еврозоне, которое позволит заменить национальные выпуски отдельных стран ЕС, может стать наилучшим решением для политиков, которые выступают за более стабильный рынок суверенного долга. Создание "облигаций стабильности" позволит гарантировать удовлетворение потребностей в финансировании всех членов еврозоны, а также обеспечит создание огромного рынка, который может конкурировать с гособлигациями минфина США (US Treasuries) в качестве мирового эталона.
Полное замещение национальных облигаций на так называемые "еврооблигации" является одним из трех вариантов, описанных в исследовании. При этом в докладе признается, что этот шаг потребует значительных изменений в соглашениях ЕС, что может задержать реализацию данной инициативы на многие годы.
Промежуточный подход, при котором значительная часть государственного долга будет финансироваться за счет еврооблигаций, а странам при этом придется выпускать национальные гособлигации, если уровень их госдолга будет слишком высоким, потребует внесения изменений в соглашения ЕС, но не устранит бюджетную дисциплину.
Юрген Штарк: кризис вышел за пределы Европы
Член совета управляющих ЕЦБ Юрген Штарк в понедельник заявил о том, что кризис суверенных долгов распространился не только на "периферийные" страны еврозоны, но и на "ключевые", а также затронул экономики за пределами Европы.
- Мы живем в тяжелые времена...Кризис суверенных долгов вновь ухудшился и теперь распростаняется на другие страны, в том числе и на так называемые "ключевые" страны. Это новое явление, - заявил Штарк во время своего выступления в ирландском институте международных и европейских отношений в Дублине. - Долговой кризис затрагивает не только Европу, но даже наиболее продвинутые экономики сталкиваются с серьезными долговыми проблемами.
Вопрос Греции: вновь затянуть пояса или выйти из ЕС?
- Власти Греции предоставят партнерам по еврозоне и МВФ письменные гарантии по соблюдению кредитных обязательств, - подтвердил в понедельник в Брюсселе премьер-министр Греции Лукас Пападимос.
Европейские лидеры требуют от лидеров политических сил Греции подписать обязательство о выполнении договоренностей от 26-27 октября, когда Евросоюз постановил списать Греции часть долга в обмен на новую многолетнюю бюджетную программу. Это условие является одним из основных в переговорах Греции и ЕС, и в противном случае, по заявлению ряда европейских лидеров, может быть поднят вопрос о выходе Греции из еврозоны.
Выплата Афинам сентябрьского транша в 8 млрд от ЕС и МВФ по-прежнему задерживают, из-за чего страну отделяют от дефолта всего несколько недель. Неудачная инициатива бывшего премьера Йоргоса Папандреу провести референдум по данным решениям привела к падению правительства в Греции и формированию коалиционного правительства во главе с беспартийным бывшим зампредом ЕЦБ Лукасом Пападимосом.
- Нет сомнений, что греческое правительство обеспечит эти письменные гарантии, - сказал он журналистам в Брюсселе после переговоров с председателем Еврокомиссии Жозе Мануэлом Баррозу.
Ранее лидер парламентской оппозиции Греции Антонис Самарас, партия которого вошла в коалиционное правительство, отказался предоставить гарантии соблюдения кредитного соглашения. В этой связи Пападимос сказал, что лидерам политических партий Греции, со своей стороны, надлежит решить, каким образом предоставить данные гарантии
Заявления Moody's снова потрясли рынки
Заявления агентства Moody`s о существующих рисках для стабильного прогноза рейтинга Франции и финансовой системы Германии спровоцировали активные продажи рисковых активов на финансовых рынках.Инвесторы активизировали избавление от рисковых активов, поскольку сохраняются опасения ухудшения долговой ситуации в Европе.
В понедельник агентство Moody`s заявило о том, что видит давление на свой стабильный прогноз для рейтинга Франции ААА, но пока не на сам рейтинг.При отсутствии прогресса в ситуации с долговым кризисом еврозоны риск потери Францией рейтинга ААА объективно возрастает.
- Повышенная стоимость заимствований для Франции, если она будет оставаться таковой, ухудшит налогово-бюджетную ситуацию в стране наряду с ухудшением внутренних и внешних экономических услови, отметил в своем еженедельном отчете старший кредитный инспектор рейтингового агентства Александр Кокербек. - Ухудшение ситуации с долгом и возможность появления дальнейших обязательств оказывают давление на кредитоспособность Франции и стабильный прогноз.
Кроме того, аналитики агентства отмечают возросшие риски для финансовой системы Германии. По их мнению, для многих немецких банков характерны значительные риски, связанные с заемщиками в проблемных странах еврозоны, и сильная зависимость от оптового финансирования. По словам аналитиков, хотя немецкие банки в большинстве своем смогут справиться с негативным сценарием, при котором убытки до уплаты налогов для отслеживаемых агентством банков составят €86 млрд, более слабые институты столкнутся с проблемами.
- Хотя в последнее время экономика Германии демонстрировала хорошие результаты, мы полагаем, что вероятность убытков, значительно превышающих наш стрессовый сценарий, возрастает, так как мировой экономический рост ослабевает и риски, связанные с кризисом еврозоны, растут,— предупредило Moody`s.
Дополнительное давление на настроения инвесторов оказывают сообщения, поступающие с другой стороны Атлантики. Сегодня двухпартийная комиссия Конгресса США может официально объявить о том, что ее членам — представителям обеих палат — не удалось прийти к согласию по плану сокращения бюджетного дефицита. Неопределенности добавляют сообщения об отсутствии согласованности в США по мерам сокращения дефицита бюджета
Еще один крик о спасении в адрес ЕС: теперь от Венгрии
Венгрия, испытывающая финансовые трудности, направила в Еврокомиссию письмо с просьбой оказания Евросоюзом стране "страховочной" финансовой помощи. Будапешт направил аналогичный запрос в МВФ.
Со своей стороны Еврокомиссия рассмотрит обращение венгерских властей в тесных консультациях с членами ЕС и МВФ. На минувшей неделе венгерские СМИ сообщали, что страна ведет переговоры с МВФ и ЕС о получении финансовой "подушки безопасности", которая поможет защитить страну от европейского долгового кризиса и будет способствовать улучшению экономических перспектив. Сообщалось, что Венгрия надеется на заключение соглашения с международными кредиторами к началу 2012 года.
К сентябрю показатель госдолга Венгрии вырос до 82% ВВП с 75% по состоянию на конец июня. Рейтинговые агентства Standard & Poor's, Fitch Ratings, Moody's ранее предупредили, что могут понизить кредитный рейтинг Венгрии ниже инвестиционного уровня. Внешний долг Венгрии превышает 75% национального ВВП.
Результаты выборов не удержали доходность испанских государственных 10-летних облигаций Испании
В досрочных парламентских выборах Испании уверенно победила оппозиция: Правоцентристская Народная партия во главе с Мариано Рахоем, обещающая радикальное сокращение расходов бюджета, получила абсолютное большинство мест в нижней палате парламента – 186 из 350. Такой результат позволяет ей проводить самостоятельную политику, не заключая союзы с другими партиями.
- Я прошу вас продолжать оказывать мне поддержку, – говорит Мариано Рахой. – Нам придется столкнуться с трудными моментами, но у нас есть воля, смелость и решительность для сформирования правительства, которое будет представлять всех испанцев.
Итак, у Народной партии – 186 мандатов. Всего 110 – у социалистов. 16 депутатских мест получила Конвергенция и союз Каталонии. Коалиции леворадикальных баскских националистов Амайюр досталось 7 кресел. Правившая Испанская социалистическая рабочая партия потерпела на выборах тяжелое поражение. Ее кандидат на пост главы правительства Альфредо Перес Рубалькаба обещал конструктивно работать в оппозиции. По мнению экспертов, у социалистов шансов на успех в условиях экономического кризиса не было.
Доходность испанских государственных 10-летних облигаций продолжила повышаться несмотря на результаты выборов. Ставки по облигациям достигли в ходе торгов 21 ноября отметки в 6,5 процента, прибавив тем самым 15 базовых пунктов (0,15 процентного пункта) по сравнению с уровнем закрытия бирж в пятницу. Разница в доходности с немецкими государственными обязательствами аналогичной длительности составила 4,7 процентного пункта.
Облигации Испании стабильно прибавляют в доходности с августа. Это объясняется трудностями Испании с ликвидацией бюджетного дефицита. Ожидается, что к концу года госдолг страны составит около 70 процентов от ВВП.
При этом экономический рост в стране остановился, несмотря на ожидавшееся восстановление после сильного спада 2009-2010 годов. Безработица в Испании является самой высокой в еврозоне, превышая 20-процентную отметку.
Народная партия шла на выборы под лозунгами сокращения бюджетных расходов, что позволило бы Испании избежать угрозы дефолта. Около трети от нынешнего объема госдолга было набрано предыдущим правительством социалистов
ФУНДАМЕНТ ТЕХНИКА
/Компиляция. 22 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter