15 декабря 2011 Пf (pf.ru) Аверкиев Олег
Еврозону уже не спасет ничего – даже включение печатного станка. Местные же политики предпочитают просто закрывать глаза на проблемы, решить которые не в состоянии. И действуют по принципу «доживем до понедельника»
Как и следовало ожидать, мир отреагировал на очередное эпохальное событие в Евросоюзе адекватно: впал в уныние и, тщательно подбирая слова, выразил надежду, что, может быть, на новом саммите что-нибудь спасительное да произойдет. Предел мечтаний у всех – дожить до Нового года без особых потрясений.
Не смотря на торжественность обстановки, в которой Меркель и Саркози докладывали о своих фантастических успехах в деле укрепления финансовой дисциплины в ЕС, эксперты вполне справедливо заметили, что это все прекрасно, но, в лучшем случае, заработает через годы. А проблему нынешних долгов лидеры ЕС не только не решили, они, такое впечатление, ее старательно обошли.
О том, что проблема не имеет решения, смелости сказать ни у кого не хватило. Смелость нынче не приветствуется. За нее не платят, скорее – наоборот.
Также эксперты отчего-то умолчали, что финансовую дисциплину можно укреплять до посинения. Можно, если пофантазировать, даже Англию уговорить вступить в «новый Союз». Можно вообще удавить до смерти все население ЕС сокращениями доходов и повышениями налогов, но, при разваливающейся (в том числе и от этих сокращений-повышений) экономике никого выздоровления быть попросту не может.
Но все говорят о финансах. В том смысле, что если государства будут экономить, утверждая свои бюджеты в Брюсселе и строго караться за несоблюдение обязательств, то все постепенно наладится само собой: страны ЕС расплатятся с долгами и вновь воссияет солнце. Когда-нибудь потом.
О том, что все эти строгости валят экономику почище любых норм ВТО для стран второй категории, вроде Греции, в которой запретили выращивать оливки, и Испании, где запретили выращивать традиционные апельсины (из Марокко везти дешевле) – ни слова. Иначе придется говорить о том, что долги надо как-то списывать, чтобы люди могли покупать. И списывать вместе с частью финансовой системы.
И неплохо бы что-то такое придумать, чтобы, к примеру, Африку не грабить, а создать там рынок сбыта для бизнеса. Не только отделанных золотом и самоцветами самолетов для папуасских вождей, но и потребительских товаров для нищего пока что населения. Но для этого надо создать там покупателя: поднять уровень жизни и платить вменяемую зарплату. Правда, корпорациям придется забыть о сверхдешевых алмазах, рубинах, кое-каком сырье, применяемом в электронике и многом другом – поумерить аппетит.
Другими словами, для выхода из кризиса надо потребовать от владельцев ТНК и финансового капитала стать порядочными людьми. Но об этом никто говорить не будет. Будут обсуждать все новые меры экономии, чтобы дожить до понедельника.
И совершенно в рамках этой логики поступило рейтинговое агентство Moody’s, которое решило поставить на пересмотр в сторону понижения рейтинги всех стран Евросоюза. Неделю назад именно это уже сделало S&P и теперь собирается сделать и Fitch.
Саркози, с которого самодовольство сползает на глазах, еще не так давно заявлявший, что высшие рейтинги ведущим странам ЕС снижать никак нельзя, по этому поводу лишь сказал, что все это печально, но Франция, как-нибудь, справится.
А что он мог еще сказать?
Логика агентств, как к ним не относись, железная. Согласно ней, причины такого шага следующие: более жесткие условия кредитования повсеместно; растущая стоимость заимствований; высокий уровень задолженности; высокий риск рецессии и политические разногласия.
Опровергнуть это невозможно, хоть на изнанку вывернись.
Совсем недавно Меркель, которой надоело, что к ней пристают с идеей общих облигаций ЕС, предложила вместо этого выпустить сверхнадежные объединенные бумаги Германии, Франции, Австрии, Голландии и Люксембурга. О какой сверхнадежности идет речь, когда все эти страны в списке на снижение рейтинга? О чем вообще говорить, если экономика Германии зависит от внешнего спроса, снижению которого немцы сами же способствуют, настаивая на всяческих строгостях и экономии?
В Голландии население перегружено ипотечными кредитами поболее, чем в Испании, и единственное, что пока спасает от проблем, это низкий – 4,7% - уровень безработицы. Голландцы пока способны по кредитам платить, но при таких делах в экономике это ненадолго.
Во Франции банки перегружены мусорными активами, и эта проблема никак не решается.
Австрия и Люксембург - экономики, невеликие по размерам, и также зависят от внешнего, сжимающегося спроса.
И кто тут сверхнадежный гигант?
Очередная безнадежная идея Меркель умерла не родившись. А в перспективе экономия на населении улыбается и развитым странам, которые пока держались просто потому, что изначально были сильнее. Но время идет, а ситуация повсеместно ухудшается.
Вчера представитель миссии МВФ в Греции заявил, что реформы в этой стране провалились. То есть как греки не экономят, сэкономить много никак не получается. Для представителя это как-то даже и удивительно, ведь в теории все так замечательно. Еще его удивляет, что народ почему-то недоволен экономией на нем и норовит устроить всякие массовые беспорядки. Интересно, будет ли этот господин так же удивляться, когда такие же реформы с треском провалятся повсеместно, никак не решив ни одной проблемы?
Итог: денег нет. Ни у правительств, ни у фондов. А у инвесторов есть разум, а потому нет желания за свой счет спасать кого бы то ни было.
Деньги есть только у ЕЦБ, который владеет печатным станком, и даже Меркель уже не так уверенно говорит о невозможности задействовать этот станок для масштабного выкупа бумаг, чуть ли не с любым рейтингом надежности. Больше-то некому. Но даже если до этого дойдет, решит ли это проблему?
В США ФРС не стеснялась печатать деньги, обеспечивая ликвидностью всех желающих. Более того, там ликвидность насильно навязывали даже тем, кто отказывался. Банки взяли деньги, но кредитовать никого не стали – рискованно. Они эти деньги отнесли на биржу. Некоторые банки купили другие банки. Некоторые банки вынудили купить другие банки, но это никак не улучшило ситуацию в экономике страны, где банки не дают, а заемщики не берут кредиты. Где ФРС, за неимением лучшего, в качестве демонстрации своей активности дошла до того, что выдает за таковую создание планов по созданию планов спасения страны. И все воспринимают это с энтузиазмом.
Почему в Европе должно быть по-другому? Европейские банки точно так же отнесут деньги на биржу, и все продолжит крутиться еще некоторое время. Но ведь это никакое не спасение. Это пир во время чумы.
Так можно доживать только до следующего понедельника, которых в году 52 штуки. Проводить 52 саммита в год и нести ахинею про окончательное решение вопроса. Но вечно это продолжаться не может и однажды все это просто рухнет.
Никого еще не спасало отключение тормозов на скоростной трассе. Но о масштабном списании долгов и запрете спекуляций речи не идет – банки этого не переживут. Значит, отключим тормоза.
Правда, этого могут не пережить все.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как и следовало ожидать, мир отреагировал на очередное эпохальное событие в Евросоюзе адекватно: впал в уныние и, тщательно подбирая слова, выразил надежду, что, может быть, на новом саммите что-нибудь спасительное да произойдет. Предел мечтаний у всех – дожить до Нового года без особых потрясений.
Не смотря на торжественность обстановки, в которой Меркель и Саркози докладывали о своих фантастических успехах в деле укрепления финансовой дисциплины в ЕС, эксперты вполне справедливо заметили, что это все прекрасно, но, в лучшем случае, заработает через годы. А проблему нынешних долгов лидеры ЕС не только не решили, они, такое впечатление, ее старательно обошли.
О том, что проблема не имеет решения, смелости сказать ни у кого не хватило. Смелость нынче не приветствуется. За нее не платят, скорее – наоборот.
Также эксперты отчего-то умолчали, что финансовую дисциплину можно укреплять до посинения. Можно, если пофантазировать, даже Англию уговорить вступить в «новый Союз». Можно вообще удавить до смерти все население ЕС сокращениями доходов и повышениями налогов, но, при разваливающейся (в том числе и от этих сокращений-повышений) экономике никого выздоровления быть попросту не может.
Но все говорят о финансах. В том смысле, что если государства будут экономить, утверждая свои бюджеты в Брюсселе и строго караться за несоблюдение обязательств, то все постепенно наладится само собой: страны ЕС расплатятся с долгами и вновь воссияет солнце. Когда-нибудь потом.
О том, что все эти строгости валят экономику почище любых норм ВТО для стран второй категории, вроде Греции, в которой запретили выращивать оливки, и Испании, где запретили выращивать традиционные апельсины (из Марокко везти дешевле) – ни слова. Иначе придется говорить о том, что долги надо как-то списывать, чтобы люди могли покупать. И списывать вместе с частью финансовой системы.
И неплохо бы что-то такое придумать, чтобы, к примеру, Африку не грабить, а создать там рынок сбыта для бизнеса. Не только отделанных золотом и самоцветами самолетов для папуасских вождей, но и потребительских товаров для нищего пока что населения. Но для этого надо создать там покупателя: поднять уровень жизни и платить вменяемую зарплату. Правда, корпорациям придется забыть о сверхдешевых алмазах, рубинах, кое-каком сырье, применяемом в электронике и многом другом – поумерить аппетит.
Другими словами, для выхода из кризиса надо потребовать от владельцев ТНК и финансового капитала стать порядочными людьми. Но об этом никто говорить не будет. Будут обсуждать все новые меры экономии, чтобы дожить до понедельника.
И совершенно в рамках этой логики поступило рейтинговое агентство Moody’s, которое решило поставить на пересмотр в сторону понижения рейтинги всех стран Евросоюза. Неделю назад именно это уже сделало S&P и теперь собирается сделать и Fitch.
Саркози, с которого самодовольство сползает на глазах, еще не так давно заявлявший, что высшие рейтинги ведущим странам ЕС снижать никак нельзя, по этому поводу лишь сказал, что все это печально, но Франция, как-нибудь, справится.
А что он мог еще сказать?
Логика агентств, как к ним не относись, железная. Согласно ней, причины такого шага следующие: более жесткие условия кредитования повсеместно; растущая стоимость заимствований; высокий уровень задолженности; высокий риск рецессии и политические разногласия.
Опровергнуть это невозможно, хоть на изнанку вывернись.
Совсем недавно Меркель, которой надоело, что к ней пристают с идеей общих облигаций ЕС, предложила вместо этого выпустить сверхнадежные объединенные бумаги Германии, Франции, Австрии, Голландии и Люксембурга. О какой сверхнадежности идет речь, когда все эти страны в списке на снижение рейтинга? О чем вообще говорить, если экономика Германии зависит от внешнего спроса, снижению которого немцы сами же способствуют, настаивая на всяческих строгостях и экономии?
В Голландии население перегружено ипотечными кредитами поболее, чем в Испании, и единственное, что пока спасает от проблем, это низкий – 4,7% - уровень безработицы. Голландцы пока способны по кредитам платить, но при таких делах в экономике это ненадолго.
Во Франции банки перегружены мусорными активами, и эта проблема никак не решается.
Австрия и Люксембург - экономики, невеликие по размерам, и также зависят от внешнего, сжимающегося спроса.
И кто тут сверхнадежный гигант?
Очередная безнадежная идея Меркель умерла не родившись. А в перспективе экономия на населении улыбается и развитым странам, которые пока держались просто потому, что изначально были сильнее. Но время идет, а ситуация повсеместно ухудшается.
Вчера представитель миссии МВФ в Греции заявил, что реформы в этой стране провалились. То есть как греки не экономят, сэкономить много никак не получается. Для представителя это как-то даже и удивительно, ведь в теории все так замечательно. Еще его удивляет, что народ почему-то недоволен экономией на нем и норовит устроить всякие массовые беспорядки. Интересно, будет ли этот господин так же удивляться, когда такие же реформы с треском провалятся повсеместно, никак не решив ни одной проблемы?
Итог: денег нет. Ни у правительств, ни у фондов. А у инвесторов есть разум, а потому нет желания за свой счет спасать кого бы то ни было.
Деньги есть только у ЕЦБ, который владеет печатным станком, и даже Меркель уже не так уверенно говорит о невозможности задействовать этот станок для масштабного выкупа бумаг, чуть ли не с любым рейтингом надежности. Больше-то некому. Но даже если до этого дойдет, решит ли это проблему?
В США ФРС не стеснялась печатать деньги, обеспечивая ликвидностью всех желающих. Более того, там ликвидность насильно навязывали даже тем, кто отказывался. Банки взяли деньги, но кредитовать никого не стали – рискованно. Они эти деньги отнесли на биржу. Некоторые банки купили другие банки. Некоторые банки вынудили купить другие банки, но это никак не улучшило ситуацию в экономике страны, где банки не дают, а заемщики не берут кредиты. Где ФРС, за неимением лучшего, в качестве демонстрации своей активности дошла до того, что выдает за таковую создание планов по созданию планов спасения страны. И все воспринимают это с энтузиазмом.
Почему в Европе должно быть по-другому? Европейские банки точно так же отнесут деньги на биржу, и все продолжит крутиться еще некоторое время. Но ведь это никакое не спасение. Это пир во время чумы.
Так можно доживать только до следующего понедельника, которых в году 52 штуки. Проводить 52 саммита в год и нести ахинею про окончательное решение вопроса. Но вечно это продолжаться не может и однажды все это просто рухнет.
Никого еще не спасало отключение тормозов на скоростной трассе. Но о масштабном списании долгов и запрете спекуляций речи не идет – банки этого не переживут. Значит, отключим тормоза.
Правда, этого могут не пережить все.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу