19 декабря 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогнозы по валютам на 24 декабря 2011 года
Вопреки ожиданиям большинства экспертов, ОПЕК 14 декабря приняла решение об увеличении квоты на нефтедобычу до 30 млн баррелей в сутки, что привело к обвалу цен на нефть на 4,4-5,2% и очередному падению рубля. Поэтому главная интрига этой недели: продолжится ли обвал цен на рынке нефти, а, следовательно - появятся ли предпосылки для резкой девальвации рубля?
Очевидно, что в связи с усилившимися девальвационными настроениями необходимо рассмотреть два сценария развития рынка.
Сценарий № 1 подразумевает дальнейшее падение цен на нефть, что ускорит снижение курса рубля к доллару и прочим валютам. Причем дополнительный стимул к падению цен на нефть, номинированных в долларах, может дать сам факт укрепления американца к евро.
Однако, на наш взгляд, более реалистичен сценарий № 2. Дело в том, что недавнее повышение ОПЕК квоты на добычу по сути ничего не изменило в мировом экспорте нефти, а лишь включило в нее ранее не учитывавшиеся поставки нефти из Ирака и Ливии. Так, в ноябре 2011 нефтедобыча ОПЕК составила 30,37 млн. баррелей в сутки, т.е. декабрьская квота оказалась меньше фактической добычи. К тому же динамика цен на нефть марки Brent за 14-17 декабря т.г. показывает, что в последние дни они почти не падают, а колеблются около 103,5 долл. за баррель. В пользу большей реалистичности сценария №2 говорит и аукцион по предоставлению банкам ликвидности сроком на 13 мес., который ЕЦБ проведет 21 декабря т.г. Очевидно, что выброс на рынок дополнительной ликвидности будет способствовать росту спроса на сырьевые товары, в т.ч. и на нефть.
Таким образом в случае реализации сценария № 2 можно ожидать роста курса рубля ко всем несырьевым валютам, в том числе и к доллару. Одновременно с этим евро и швейцарский франк могут вырасти к доллару, хотя, скорее всего, упадут к более волатильному рублю…
По итогам минувшей недели стоимость бивалютной корзины снизилась с 36,27 руб. до 36,10 руб. или на 0,47%, т.е. сейчас она на 1,60 руб. ниже своей верхней границы, установленной Банком России. При этом уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам недели уменьшился с 226,0% до 183,5%, что свидетельствует о некотором снижении риска операций на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего падения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 31,3% и 26,4%.Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
В связи с тем, что на прошлой неделе наблюдалось бегство инвесторов из рискованных активов в долларовые, все остальные валюты упали к американцу. При этом курсы евро, иены, фунта и франка упали к доллару, соответственно, на 2,10%, 0,26%, 0,46% и 1,39%, хотя часть этих валют выросла к более быстро падавшему рублю.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 31,57 руб. до 31,77 руб., или на 0,64%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. таблицу 1) на субботу.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 24 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился до 231,4% (неделю назад 257,4%) и продолжает оставаться самым высоким (по сравнению с остальными валютами). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 7,8% и 19,6% (неделю назад 10,2% и 30,8%). По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным 90,8% (неделю назад 90,1 %).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 18 по 24 декабря т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 42,02 руб. до 41,39 руб., или на 1,48%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. таблицу 3) на субботу.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 24 декабря т.г.
My Webpage
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по евро по-прежнему остается ниже среднего, хотя и немного поднялся до 77,9% (неделю назад 73,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 22,2% и 29,8%.
Волатильность евро к рублю существенно ниже волатильности первого к доллару, т.к. обе валюты сейчас относительно синхронно колеблются к курсу доллара. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным 91,6% (неделю назад 92,8%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 18 по 24 декабря т.г.
Японская иена
Курс иены по итогам прошлой недели немного вырос с 40,65 руб. до 40,80 руб., т.е. на 0,37%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. таблицу 5) на субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 24 декабря т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по иене вновь вырос до 226,1% (неделю назад 210,2%) и продолжает оставаться одним из самых высоких (уступает лишь доллару). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 16,1% и 18,1%. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной 116,4% (неделю назад 115,9%).
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 18 по 24 декабря т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели незначительно вырос с 49,27 руб. до 49,35руб., т.е. на 0,17%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. таблицу 7) на субботу.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 24 декабря т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов снизился 74,6% (неделю назад был 82,4%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равны 17,0% и 20,5%. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным 83,5% (неделю назад 83,1%).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 18 по 24 декабря т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели упал с 34,07 руб. до 33,81 руб., т.е. на 0,77%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. таблицу 9) на субботу.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 24 декабря т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по франку снизился до 126,7% (неделю назад 156,1%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этой валюте равны 34,9% и 30,4%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным 109,8% (неделю назад 110,5%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 18 по 24 декабря т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вопреки ожиданиям большинства экспертов, ОПЕК 14 декабря приняла решение об увеличении квоты на нефтедобычу до 30 млн баррелей в сутки, что привело к обвалу цен на нефть на 4,4-5,2% и очередному падению рубля. Поэтому главная интрига этой недели: продолжится ли обвал цен на рынке нефти, а, следовательно - появятся ли предпосылки для резкой девальвации рубля?
Очевидно, что в связи с усилившимися девальвационными настроениями необходимо рассмотреть два сценария развития рынка.
Сценарий № 1 подразумевает дальнейшее падение цен на нефть, что ускорит снижение курса рубля к доллару и прочим валютам. Причем дополнительный стимул к падению цен на нефть, номинированных в долларах, может дать сам факт укрепления американца к евро.
Однако, на наш взгляд, более реалистичен сценарий № 2. Дело в том, что недавнее повышение ОПЕК квоты на добычу по сути ничего не изменило в мировом экспорте нефти, а лишь включило в нее ранее не учитывавшиеся поставки нефти из Ирака и Ливии. Так, в ноябре 2011 нефтедобыча ОПЕК составила 30,37 млн. баррелей в сутки, т.е. декабрьская квота оказалась меньше фактической добычи. К тому же динамика цен на нефть марки Brent за 14-17 декабря т.г. показывает, что в последние дни они почти не падают, а колеблются около 103,5 долл. за баррель. В пользу большей реалистичности сценария №2 говорит и аукцион по предоставлению банкам ликвидности сроком на 13 мес., который ЕЦБ проведет 21 декабря т.г. Очевидно, что выброс на рынок дополнительной ликвидности будет способствовать росту спроса на сырьевые товары, в т.ч. и на нефть.
Таким образом в случае реализации сценария № 2 можно ожидать роста курса рубля ко всем несырьевым валютам, в том числе и к доллару. Одновременно с этим евро и швейцарский франк могут вырасти к доллару, хотя, скорее всего, упадут к более волатильному рублю…
По итогам минувшей недели стоимость бивалютной корзины снизилась с 36,27 руб. до 36,10 руб. или на 0,47%, т.е. сейчас она на 1,60 руб. ниже своей верхней границы, установленной Банком России. При этом уровень ожидаемой волатильности по корзине по итогам недели уменьшился с 226,0% до 183,5%, что свидетельствует о некотором снижении риска операций на валютном рынке.
Вероятность дальнейшего падения стоимости бивалютной корзины по индикаторам роста/падения и длины тренда равна 31,3% и 26,4%.Заметим, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения текущего тренда с учетом роста или падения валюты во время последнего тренда.
В связи с тем, что на прошлой неделе наблюдалось бегство инвесторов из рискованных активов в долларовые, все остальные валюты упали к американцу. При этом курсы евро, иены, фунта и франка упали к доллару, соответственно, на 2,10%, 0,26%, 0,46% и 1,39%, хотя часть этих валют выросла к более быстро падавшему рублю.
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 31,57 руб. до 31,77 руб., или на 0,64%. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. таблицу 1) на субботу.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 24 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по доллару немного снизился до 231,4% (неделю назад 257,4%) и продолжает оставаться самым высоким (по сравнению с остальными валютами). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по американцу сейчас равна 7,8% и 19,6% (неделю назад 10,2% и 30,8%). По индексу стоимости, доллар продолжает оставаться недооцененным 90,8% (неделю назад 90,1 %).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 18 по 24 декабря т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели снизился с 42,02 руб. до 41,39 руб., или на 1,48%. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. таблицу 3) на субботу.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 24 декабря т.г.
My Webpage
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по евро по-прежнему остается ниже среднего, хотя и немного поднялся до 77,9% (неделю назад 73,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равна 22,2% и 29,8%.
Волатильность евро к рублю существенно ниже волатильности первого к доллару, т.к. обе валюты сейчас относительно синхронно колеблются к курсу доллара. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться недооцененным 91,6% (неделю назад 92,8%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 18 по 24 декабря т.г.
Японская иена
Курс иены по итогам прошлой недели немного вырос с 40,65 руб. до 40,80 руб., т.е. на 0,37%. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. таблицу 5) на субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 24 декабря т.г.
На графике 3 приведен прогноз по иене.
График 3
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по иене вновь вырос до 226,1% (неделю назад 210,2%) и продолжает оставаться одним из самых высоких (уступает лишь доллару). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 16,1% и 18,1%. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться переоцененной 116,4% (неделю назад 115,9%).
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены (за 100 иен) с 18 по 24 декабря т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели незначительно вырос с 49,27 руб. до 49,35руб., т.е. на 0,17%. На основе последних данных построим прогнозы по фунту (см. таблицу 7) на субботу.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 24 декабря т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту.
График 4
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по фунту стерлингов снизился 74,6% (неделю назад был 82,4%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равны 17,0% и 20,5%. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным 83,5% (неделю назад 83,1%).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 18 по 24 декабря т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели упал с 34,07 руб. до 33,81 руб., т.е. на 0,77%. На основе последних данных построим прогнозы по франку (см. таблицу 9) на субботу.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 24 декабря т.г.
На графике 5 приведен прогноз по франку.
График 5
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по франку снизился до 126,7% (неделю назад 156,1%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этой валюте равны 34,9% и 30,4%. По индексу стоимости франк продолжает оставаться переоцененным 109,8% (неделю назад 110,5%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 18 по 24 декабря т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу