21 марта 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 20 по 26 марта 2012 года
На прошлой неделе золото и серебро в долларовом исчислении ощутимо потеряли в цене, в то время как платина и палладий упали незначительно. Впрочем, падение в рублях по всем четырем металлам оказалось довольно значительным в связи с очередным укреплением российской валюты.
О настроениях, доминирующих на глобальных рынках драгметаллов, свидетельствует следующие цифры. Согласно данным COMEX, NYMEX и LME, на прошлой неделе доля коротких позиций (в физическом, а не в ценовом измерении) по золоту увеличилась с 12,7% до 14,5%, по серебру с 12,8% до 13,1%, по платине с 9,4% до 14,2%, а по палладию, напротив, снизилась с 15,8% до 14,2%. Таким образом, по итогам прошлой недели медвежьи настроения у инвесторов выросли по золоту, серебру и платине.
По оценке аналитиков, главной причиной снижения цен на драгметаллы на прошлой неделе являлась хорошая макроэкономическая статистика по США, и, следовательно, вероятность третьего этапа накачки американского рынка дешевой ликвидностью становится все более призрачной.
К тому же следует учесть тот факт, что с начала года высокие темпы роста демонстрируют фондовые рынки ряда развитых и развивающихся стран, что способствует перетоку инвестиций на них. Так, с начала года российский индекс РТС (рассчитывается на основе долларовых цен на акции) и немецкий DAX выросли на 27,26% и на 21,35% соответственно, в то время как платина и серебро от них несколько отстали, подорожав на 19,74% и 17,21%, соответственно.
В свою очередь, бразильский индекс Bovespa, российский индекс ММВБ (рассчитывается на основе рублевых цен на акции), аргентинский Merval и американский S&P 500 выросли с начала года, соответственно, на 19,26%, 15,67%, 12,29% и 11,65%. Вполне очевидно, что на этом фоне рост по золоту и палладию на 6,29% и 6,89% пока выглядит не слишком впечатляющим.
Впрочем, тот факт, что до 2014 года ФРС собирается держать низкую ставку рефинансирования, говорит о том, что снижения спроса на драгметаллы ожидать пока не стоит. Более того, ряд факторов свидетельствуют о том, что рост на рынке драгметаллов может возобновиться, хотя вряд ли его темпы будут прежними.
В частности, в пользу этого говорят недавние действия Банка Японии, который месяц назад объявил программу по скупке активов в размере 10 трлн иен (120 млрд долл). Очевидно, что часть этих средств будет выброшена на рынок драгметаллов. К этому следует добавить тот факт, что европейские банки, которые сейчас держат большой объем средств на депозитах ЕЦБ, по мере ослабления долгового кризиса в еврозоне могут часть этой ликвидности направить на более доходный рынок драгметаллов.
И еще один важный момент: на фоне постепенного оздоровления мировой экономики ряд экспертов ожидают более значительного роста по металлам платиновой группы (платине и палладию), в связи с повышением на них промышленного спроса.
В целом по итогам торгов с 12 по 19 марта по золоту и серебру наблюдался понижательный тренд, а по платине и палладию - боковой тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 19 марта.
Золото
Цена на золото за период с 12 по 19 марта снизилась с 1705,3 долл. до 1654,0 долл. за тр. унцию, или на 3,01%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате снижения курса доллара к рублю упала еще больше - с 1626,5 руб. до 1554,0 руб. за 1 г., или на 4,46%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту снизился до 86,3% (неделю назад равнялся 99,1%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего снижения равна 17,4% и 29,2%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 112,0%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 20 по 26 марта т.г.
Серебро
Цена на серебро с 12 по 19 марта снизилась с 33,77 долл. до 32,44 долл. за 1 тр. унцию, или на 3,94%. Цена серебра, номинированная в рублях, упала еще больше - с 32,21 руб. до 30,48 руб. за 1 г., или на 5,38%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру значительно снизилась - до 119,8% (неделю назад равнялся 139,2%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 9,5% и 5,5%. По индексу стоимости, равному 119,8%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 20 по 26 марта т.г.
Платина
Цена на платину с 12 по 19 марта немного снизилась - с 1684,0 долл. до 1672,0 долл. за тр. унцию, или на 0,71%. Цена платины, номинированная в рублях, упала с 1606,2 руб. до 1570,9 руб. за 1 г., или на 2,20%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного вырос - до 81,5% (неделю назад равнялся 80,4%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 40,0% и 27,6%. По индексу стоимости, равному 78,1%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами, хотя и немного подросла.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 20 по 26 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 12 по 19 марта снизилась с 706,0 долл. до 700,0 долл. за тр. унцию, или на 0,85%. Цена палладия, номинированная в рублях, упала больше - с 673,4 руб. до 657,7 руб. за 1 г., или на 2,33%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного вырос - до 86,1% (неделю назад равнялся 85,2%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 41,2% и 30,3%. По индексу стоимости, равному 94,8%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 20 по 26 марта т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе золото и серебро в долларовом исчислении ощутимо потеряли в цене, в то время как платина и палладий упали незначительно. Впрочем, падение в рублях по всем четырем металлам оказалось довольно значительным в связи с очередным укреплением российской валюты.
О настроениях, доминирующих на глобальных рынках драгметаллов, свидетельствует следующие цифры. Согласно данным COMEX, NYMEX и LME, на прошлой неделе доля коротких позиций (в физическом, а не в ценовом измерении) по золоту увеличилась с 12,7% до 14,5%, по серебру с 12,8% до 13,1%, по платине с 9,4% до 14,2%, а по палладию, напротив, снизилась с 15,8% до 14,2%. Таким образом, по итогам прошлой недели медвежьи настроения у инвесторов выросли по золоту, серебру и платине.
По оценке аналитиков, главной причиной снижения цен на драгметаллы на прошлой неделе являлась хорошая макроэкономическая статистика по США, и, следовательно, вероятность третьего этапа накачки американского рынка дешевой ликвидностью становится все более призрачной.
К тому же следует учесть тот факт, что с начала года высокие темпы роста демонстрируют фондовые рынки ряда развитых и развивающихся стран, что способствует перетоку инвестиций на них. Так, с начала года российский индекс РТС (рассчитывается на основе долларовых цен на акции) и немецкий DAX выросли на 27,26% и на 21,35% соответственно, в то время как платина и серебро от них несколько отстали, подорожав на 19,74% и 17,21%, соответственно.
В свою очередь, бразильский индекс Bovespa, российский индекс ММВБ (рассчитывается на основе рублевых цен на акции), аргентинский Merval и американский S&P 500 выросли с начала года, соответственно, на 19,26%, 15,67%, 12,29% и 11,65%. Вполне очевидно, что на этом фоне рост по золоту и палладию на 6,29% и 6,89% пока выглядит не слишком впечатляющим.
Впрочем, тот факт, что до 2014 года ФРС собирается держать низкую ставку рефинансирования, говорит о том, что снижения спроса на драгметаллы ожидать пока не стоит. Более того, ряд факторов свидетельствуют о том, что рост на рынке драгметаллов может возобновиться, хотя вряд ли его темпы будут прежними.
В частности, в пользу этого говорят недавние действия Банка Японии, который месяц назад объявил программу по скупке активов в размере 10 трлн иен (120 млрд долл). Очевидно, что часть этих средств будет выброшена на рынок драгметаллов. К этому следует добавить тот факт, что европейские банки, которые сейчас держат большой объем средств на депозитах ЕЦБ, по мере ослабления долгового кризиса в еврозоне могут часть этой ликвидности направить на более доходный рынок драгметаллов.
И еще один важный момент: на фоне постепенного оздоровления мировой экономики ряд экспертов ожидают более значительного роста по металлам платиновой группы (платине и палладию), в связи с повышением на них промышленного спроса.
В целом по итогам торгов с 12 по 19 марта по золоту и серебру наблюдался понижательный тренд, а по платине и палладию - боковой тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 19 марта.
Золото
Цена на золото за период с 12 по 19 марта снизилась с 1705,3 долл. до 1654,0 долл. за тр. унцию, или на 3,01%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате снижения курса доллара к рублю упала еще больше - с 1626,5 руб. до 1554,0 руб. за 1 г., или на 4,46%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту снизился до 86,3% (неделю назад равнялся 99,1%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего снижения равна 17,4% и 29,2%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 112,0%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 20 по 26 марта т.г.
Серебро
Цена на серебро с 12 по 19 марта снизилась с 33,77 долл. до 32,44 долл. за 1 тр. унцию, или на 3,94%. Цена серебра, номинированная в рублях, упала еще больше - с 32,21 руб. до 30,48 руб. за 1 г., или на 5,38%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру значительно снизилась - до 119,8% (неделю назад равнялся 139,2%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 9,5% и 5,5%. По индексу стоимости, равному 119,8%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 20 по 26 марта т.г.
Платина
Цена на платину с 12 по 19 марта немного снизилась - с 1684,0 долл. до 1672,0 долл. за тр. унцию, или на 0,71%. Цена платины, номинированная в рублях, упала с 1606,2 руб. до 1570,9 руб. за 1 г., или на 2,20%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного вырос - до 81,5% (неделю назад равнялся 80,4%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 40,0% и 27,6%. По индексу стоимости, равному 78,1%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами, хотя и немного подросла.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 20 по 26 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 12 по 19 марта снизилась с 706,0 долл. до 700,0 долл. за тр. унцию, или на 0,85%. Цена палладия, номинированная в рублях, упала больше - с 673,4 руб. до 657,7 руб. за 1 г., или на 2,33%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 26 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного вырос - до 86,1% (неделю назад равнялся 85,2%). Индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 41,2% и 30,3%. По индексу стоимости, равному 94,8%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 20 по 26 марта т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter