25 июня 2012 Mind Money (ИК Церих) Подлевских Николай
Прошедшая неделя была очень богатой на события. В самом начале рынке отрабатывали итоги парламентских выборов в Греции, по итогам которых удалось сформировать правительство и одна из очевидных точек напряжения перешла в стадию ремиссии. Хотя в Европе по прежнему водовороты, но благополучное завершение выборов в Греции и все более размягчающаяся позиция Германии по поводу возможности покупки на деньги Фонда стабильности облигаций на вторичном рынке придает им ценовой импульс. Доходность облигаций дружно обозначила движение в сторону уменьшения как для греческих бумаг, так и облигаций Испании, Португалии, Италии.
Главное событие недели прошло без особенных сюрпризов. ФРС США не порадовала рынки иррациональным известием о старте новой программы количественного смягчения. Но при этом программа реинвестирования будет продолжена, программа ТВИСТ продлена с июня 2012 по декабрь 2012, ставки оставлены на уровне 0-0.25%. Главный итог для рынков состоит в том, что ФРС будет продолжать обменивать свои краткосрочные облигации на долгосрочные. Тем самым ФРС будет полностью задавать погоду на дальнем краю кривой доходности, обеспечивая ее почти плоское состояние и выталкивая скопившуюся ликвидность банковской системы в зону кредитования реальной экономики и инвестирования в более рискованные активы. У долгового рынка США не будет столь сильной необходимости в выкачивании денег из Европы и европейский долговой кризис немного ослабит свою хватку. Результатом заседания ФРС стало укрепление доллара относительно евро. Фондовые рынки уже отработали первую эмоциональную реакцию на отсутствие QE3 и далее будут более вдумчиво выбирать линию поведения.
Цены на нефть в прошедшую пятидневку показали существенное снижение. Как следствие, показан новый виток ослабления рубля и распродажи на нашем фондовом рынке. Однако в пятницу падающая кривая нефтяных цен была подправлена новым событием, которое может существенно обострить обстановку на Ближнем Востоке - над территориальным водами Сирии был сбит турецкий истребитель. Пока там очень много неясного, хотя появились сообщения об обнаружении останков самолета именно в территориальных водах Сирии. Тем не менее, произошедший инцидент в принципе может стать поводом нового витка напряженности и цены на европейскую нефть марки Brent побывав на уровнях ниже 90 долларов за баррель уже показали в конце недели двухдолларовый подскок. Но это не дает пока особенного повода для оптимизма – надежной поддержки цен черного золота пока не видно. США не заинтересованы в резкой эскалации конфликта и не дают «отмашки» на ужесточение тональности выступлений Турции. До выборов президента им выгоднее поддерживать состояние тлеющей и, по возможности, управляемой нестабильности на Ближнем Востоке. Только такой вариант может соседствовать с желательным для США сценарием плавного снижения цен на нефть.
Покупатели акций, конечно могут использовать старые песни о сильно подешевевших активах, увеличившейся потенциальной доходности, растущей недооцененности большинства российских акций. И со всем этим можно согласиться. Однако на другой чаше весов лежит угроза дальнейшего обострения кризиса, да и цены на нефть уже неоднократно доказывали свою способность падать не только на десятки процентов, но и в разы. Угроза такого сценария должна заставлять инвесторов на рынке акций быть осторожнее. (А пессимизма можно тоже почерпнуть в речах достаточно авторитетных людей. Напомним хотя бы то, насколько были переполнены ожиданием второй волны кризиса выступления на Международном экономическом форуме в Санкт-Петербурге людей не обремененных официальными портфелями в правительстве).
Внимание игроков на наступающей неделе в большей мере будет обращено на компании. Корпоративный фон в основном формируется многочисленными годовыми собраниями акционеров. ГОСА на текущей неделе проведут компании Аэрофлот (25 июня), ЛУКОЙЛ (27), Ситроникс (28), ТНК-ВР (28), ТГК-9 (28), Русснефть (28), ТНК-ВР (28), Татнефть (29), Газпром (29), Норильский Никель (29), Черкизово (29), Сургутнефтегаз (29). (Напомним, что по законодательству компании проводят собрания акционеров по итогам года до 30 июня). Как раз с собраний акционеров и будут поступать основные новости.
Несмотря на локальные всплески индексов и динамику по отдельным акциям, от рынка ждем некоторой стабилизации и новых попыток формирования локального дна. Бурная динамика последних дней должна немного успокоится вместе со снижением плотности важнейших событий.
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главное событие недели прошло без особенных сюрпризов. ФРС США не порадовала рынки иррациональным известием о старте новой программы количественного смягчения. Но при этом программа реинвестирования будет продолжена, программа ТВИСТ продлена с июня 2012 по декабрь 2012, ставки оставлены на уровне 0-0.25%. Главный итог для рынков состоит в том, что ФРС будет продолжать обменивать свои краткосрочные облигации на долгосрочные. Тем самым ФРС будет полностью задавать погоду на дальнем краю кривой доходности, обеспечивая ее почти плоское состояние и выталкивая скопившуюся ликвидность банковской системы в зону кредитования реальной экономики и инвестирования в более рискованные активы. У долгового рынка США не будет столь сильной необходимости в выкачивании денег из Европы и европейский долговой кризис немного ослабит свою хватку. Результатом заседания ФРС стало укрепление доллара относительно евро. Фондовые рынки уже отработали первую эмоциональную реакцию на отсутствие QE3 и далее будут более вдумчиво выбирать линию поведения.
Цены на нефть в прошедшую пятидневку показали существенное снижение. Как следствие, показан новый виток ослабления рубля и распродажи на нашем фондовом рынке. Однако в пятницу падающая кривая нефтяных цен была подправлена новым событием, которое может существенно обострить обстановку на Ближнем Востоке - над территориальным водами Сирии был сбит турецкий истребитель. Пока там очень много неясного, хотя появились сообщения об обнаружении останков самолета именно в территориальных водах Сирии. Тем не менее, произошедший инцидент в принципе может стать поводом нового витка напряженности и цены на европейскую нефть марки Brent побывав на уровнях ниже 90 долларов за баррель уже показали в конце недели двухдолларовый подскок. Но это не дает пока особенного повода для оптимизма – надежной поддержки цен черного золота пока не видно. США не заинтересованы в резкой эскалации конфликта и не дают «отмашки» на ужесточение тональности выступлений Турции. До выборов президента им выгоднее поддерживать состояние тлеющей и, по возможности, управляемой нестабильности на Ближнем Востоке. Только такой вариант может соседствовать с желательным для США сценарием плавного снижения цен на нефть.
Покупатели акций, конечно могут использовать старые песни о сильно подешевевших активах, увеличившейся потенциальной доходности, растущей недооцененности большинства российских акций. И со всем этим можно согласиться. Однако на другой чаше весов лежит угроза дальнейшего обострения кризиса, да и цены на нефть уже неоднократно доказывали свою способность падать не только на десятки процентов, но и в разы. Угроза такого сценария должна заставлять инвесторов на рынке акций быть осторожнее. (А пессимизма можно тоже почерпнуть в речах достаточно авторитетных людей. Напомним хотя бы то, насколько были переполнены ожиданием второй волны кризиса выступления на Международном экономическом форуме в Санкт-Петербурге людей не обремененных официальными портфелями в правительстве).
Внимание игроков на наступающей неделе в большей мере будет обращено на компании. Корпоративный фон в основном формируется многочисленными годовыми собраниями акционеров. ГОСА на текущей неделе проведут компании Аэрофлот (25 июня), ЛУКОЙЛ (27), Ситроникс (28), ТНК-ВР (28), ТГК-9 (28), Русснефть (28), ТНК-ВР (28), Татнефть (29), Газпром (29), Норильский Никель (29), Черкизово (29), Сургутнефтегаз (29). (Напомним, что по законодательству компании проводят собрания акционеров по итогам года до 30 июня). Как раз с собраний акционеров и будут поступать основные новости.
Несмотря на локальные всплески индексов и динамику по отдельным акциям, от рынка ждем некоторой стабилизации и новых попыток формирования локального дна. Бурная динамика последних дней должна немного успокоится вместе со снижением плотности важнейших событий.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу