1 августа 2012 DailyFX Спивак Илья
Основные валюты к доллару США (% изменений)
23 июля 2012 года – 27 июля 2012 года
Темы для обсуждения
Рост доллара по отношению к основным валютам. ФРС обманула надежды на введение дополнительного раунда мер стимулирования экономики
Влияние публикаций отчетов ISM, и данных о занятости в несельскохозяйственном секторе снижено ввиду приближающегося совещания FOMC
Ожидается снижение процентных ставок ЕЦБ и возобновление программы выкупа долговых обязательств
Решение Банка Англии по процентной ставке, скорее всего, вызовет сильную реакцию рынка
Большинство валютных пар проявляет высокую степень корреляции с Глобальным фондовым индексом MSCI (MSCI World Stock Index), отражая чувствительность к трендам рисков. Подобные ожидания выводят прогнозы роста на первый план, сосредотачивая внимание на совещания ФРС и ЕЦБ по вопросам денежно-кредитной политике, назначенные на эту неделю.
Текущие ожидания рынка на 2012 год предполагают продолжение рецессии Еврозоны и незначительный рост экономических показателей в США. Таким образом, любые заявления о дополнительных мерах стимулирования, принятые в рамках проводимых совещаний, указывают на попытки снижения барьеров на пути стабилизации глобальной экономики и усиления стабилизирующего воздействия. Хотя ЕЦБ проявляет склонность предложить дополнительные меры, ФРС, скорее всего, обманет надежды на проведение третьего раунда мер стимулирования (QE3).
Инвесторы уже оценивают вероятность принятия ЕЦБ решения по снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов на уровне 82,5%. Для того, чтобы вызвать существенное изменение трендов рисков, ЦБ должен принять решение о введении мер, превышающих ожидания рынка, а, учитывая заявление Главы ЕЦБ Марио Драги, сделанное на прошлой неделе, позволяет предположить возможность такого развития событий. Драги предупредил, что решение проблем, связанных с ростом суверенных рисков в связи с увеличением доходности, приводящим к ухудшению условий денежно-кредитной политики, находится в рамках мандата ЕЦБ. Что можно рассматривать в качестве возобновления разговора о выкупе активов.
Тем временем, ФРС предпочитает сохранить статус кво. Доходность по долговым обязательствам с различным сроком погашения находятся на минимальной отметке. Данная ситуация сложилась без введения дополнительных к QE2 (завершившихся в июне 2011 года) мер стимулирования. Таким образом, утверждение о необходимости проведения дополнительных выкупов активов для сдерживания стоимости заемных средств неверно, если только такое незначительное снижение стоимости финансирования не сможет привлечь со стороны потенциальных заемщиков. Следовательно, основным преимуществом QE3 будет оказание психологической поддержки рынку. Скорее всего, ФРС придержит это средство на руках, чтобы разыграть его в том случае, если проблемы Европы приведут к глобальным проблемам кредитования, как это было в 2008 году после обвала Lehman Brothers.
Скорее всего, решение ФРС и ЕЦБ в равной степени не смогут удовлетворить ожидания инвесторов, связанные с введением дополнительных мер стимулирования, что приведет к увеличению неприятия рисков и росту доллара США по отношению к основным аналогам. Тем временем, среди основных экономических событий, которые могут оказать влияние на состояние рынка можно выделить публикацию данных об изменении числа занятых и отчета ISM, хотя незамедлительная реакция, скорее всего, будет весьма ограничена. Принимая во внимание приближающееся объявление результатов совещания FOMC, влияние обеих публикаций на ситуацию на рынке обусловлено ожиданиями изменений денежно-кредитной политики. Аналогична ситуация и для PMI Еврозоны, влияние опубликованных данных связано с ожиданиями решений ЕЦБ.
Опубликованные данные PMIдля Великобритании, а также решение Банка Англии по процентной ставке, скорее всего, пройдут незамеченными на фоне грядущего штиля в политической жизни. Банк Англии, скорее всего, предпочтет занять выжидательную позицию до получения результатов реализации программ ECTR и FLS, после чего, возможно, они вернуться к вопросу изменения процентной ставки.
ЕВРО
Источник Bloomberg
Британский фунт
Источник Bloomberg
Японская иена
Источник Bloomberg
Канадский доллар
Источник Bloomberg
Австралийский доллар
Источник Bloomberg
Новозеландский доллар
Источник Bloomberg
http://x.elitetrader.ru/img/clip3326368_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
23 июля 2012 года – 27 июля 2012 года
Темы для обсуждения
Рост доллара по отношению к основным валютам. ФРС обманула надежды на введение дополнительного раунда мер стимулирования экономики
Влияние публикаций отчетов ISM, и данных о занятости в несельскохозяйственном секторе снижено ввиду приближающегося совещания FOMC
Ожидается снижение процентных ставок ЕЦБ и возобновление программы выкупа долговых обязательств
Решение Банка Англии по процентной ставке, скорее всего, вызовет сильную реакцию рынка
Большинство валютных пар проявляет высокую степень корреляции с Глобальным фондовым индексом MSCI (MSCI World Stock Index), отражая чувствительность к трендам рисков. Подобные ожидания выводят прогнозы роста на первый план, сосредотачивая внимание на совещания ФРС и ЕЦБ по вопросам денежно-кредитной политике, назначенные на эту неделю.
Текущие ожидания рынка на 2012 год предполагают продолжение рецессии Еврозоны и незначительный рост экономических показателей в США. Таким образом, любые заявления о дополнительных мерах стимулирования, принятые в рамках проводимых совещаний, указывают на попытки снижения барьеров на пути стабилизации глобальной экономики и усиления стабилизирующего воздействия. Хотя ЕЦБ проявляет склонность предложить дополнительные меры, ФРС, скорее всего, обманет надежды на проведение третьего раунда мер стимулирования (QE3).
Инвесторы уже оценивают вероятность принятия ЕЦБ решения по снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов на уровне 82,5%. Для того, чтобы вызвать существенное изменение трендов рисков, ЦБ должен принять решение о введении мер, превышающих ожидания рынка, а, учитывая заявление Главы ЕЦБ Марио Драги, сделанное на прошлой неделе, позволяет предположить возможность такого развития событий. Драги предупредил, что решение проблем, связанных с ростом суверенных рисков в связи с увеличением доходности, приводящим к ухудшению условий денежно-кредитной политики, находится в рамках мандата ЕЦБ. Что можно рассматривать в качестве возобновления разговора о выкупе активов.
Тем временем, ФРС предпочитает сохранить статус кво. Доходность по долговым обязательствам с различным сроком погашения находятся на минимальной отметке. Данная ситуация сложилась без введения дополнительных к QE2 (завершившихся в июне 2011 года) мер стимулирования. Таким образом, утверждение о необходимости проведения дополнительных выкупов активов для сдерживания стоимости заемных средств неверно, если только такое незначительное снижение стоимости финансирования не сможет привлечь со стороны потенциальных заемщиков. Следовательно, основным преимуществом QE3 будет оказание психологической поддержки рынку. Скорее всего, ФРС придержит это средство на руках, чтобы разыграть его в том случае, если проблемы Европы приведут к глобальным проблемам кредитования, как это было в 2008 году после обвала Lehman Brothers.
Скорее всего, решение ФРС и ЕЦБ в равной степени не смогут удовлетворить ожидания инвесторов, связанные с введением дополнительных мер стимулирования, что приведет к увеличению неприятия рисков и росту доллара США по отношению к основным аналогам. Тем временем, среди основных экономических событий, которые могут оказать влияние на состояние рынка можно выделить публикацию данных об изменении числа занятых и отчета ISM, хотя незамедлительная реакция, скорее всего, будет весьма ограничена. Принимая во внимание приближающееся объявление результатов совещания FOMC, влияние обеих публикаций на ситуацию на рынке обусловлено ожиданиями изменений денежно-кредитной политики. Аналогична ситуация и для PMI Еврозоны, влияние опубликованных данных связано с ожиданиями решений ЕЦБ.
Опубликованные данные PMIдля Великобритании, а также решение Банка Англии по процентной ставке, скорее всего, пройдут незамеченными на фоне грядущего штиля в политической жизни. Банк Англии, скорее всего, предпочтет занять выжидательную позицию до получения результатов реализации программ ECTR и FLS, после чего, возможно, они вернуться к вопросу изменения процентной ставки.
ЕВРО
Источник Bloomberg
Британский фунт
Источник Bloomberg
Японская иена
Источник Bloomberg
Канадский доллар
Источник Bloomberg
Австралийский доллар
Источник Bloomberg
Новозеландский доллар
Источник Bloomberg
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://x.elitetrader.ru/img/clip3326368_3Kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу