23 июня 2008 Галлион Капитал
Ожидания снижения российского рынка акций в ближайшее время на 5-10% начинают доминировать на рынке. Возможное падение, прежде всего, связывают с дальнейшими проблемами западного финансового сектора, соответственно в случае реализации данного сценария значительно хуже рынка будут бумаги Сбера и ВТБ. В более долгосрочном плане пессимисты рассматривают возможную военную операцию США и Израиля против Ирана, ориентировочно осень текущего года, и раскрутка инфляционной спирали в глобальной экономике с выходом ставки ФРС на двухзначные значения. В определенный момент инфляционные ожидания становятся основным драйвером роста цен.
Мы не разделяем негативный взгляд на российский рынок. Однако, наша краткосрочная динамики сильно зависит от цен на черное золото и динамики внешних рынков. Оба фактора в текущей ситуации имеют очень высокую степень волатильности, соответственно спекулянты должны держать стопы близко к текущим уровням, а инвесторы спокойно реагировать на краткосрочные колебания рынка, ориентируясь на фундаментальную оценку. Интересны вложения не только в раскрученные фишки, но и в региональные телекомы и электроэнергетику.
Вице-премьер Игорь Сечин заявил, что конфликт акционеров ТНК-BP приближается к концу. Результат борьбы будет иметь ключевое значение для конфигурации российского нефтегазового сектора и может оказать серьезное влияние на рынок. Линия властей по максимальной поддержке полугосударственных Роснефти и Газпрома сохранится в обозримом будущем. Соответственно именно данные бумаги остаются наиболее интересными для долгосрочных вложений.
Мы сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций, отмечая риски высокой волатильности мировых индексов и цен на нефть. Мы считаем, что, несмотря на финансовую бурю, в долгосрочном плане кораблю Россия ничего не угрожает.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба