Одобрение продажи 40% акций взбодрило покупателей "Иркутскэнерго"
Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев согласовал продажу "Роснефтегазу" 40% принадлежащих ОАО "Интер РАО ЕЭС" акций Иркутского открытого акционерного общества энергетики и электрификации (ОАО "Иркутскэнерго") с направлением средств на Камбаратинскую ГЭС-1. Об этом сообщает пресс-служба правительства.
Документ подготовлен Министерством экономического развития России во исполнение поручения комиссии при президенте РФ по вопросам стратегии развития топливно-энергетического комплекса и экологической безопасности в соответствии с п.3 ст.39 федерального закона от 21 декабря 2001г. №178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества".
Распоряжение предусматривает согласование сделки по продаже ОАО "Роснефтегаз" принадлежащих ОАО "Интер РАО ЕЭС" 1 млрд 906 млн 723 тыс. 80 обыкновенных именных акций "Иркутскэнерго", составляющих 40,007% его уставного капитала, по цене не ниже рыночной, определенной на основании отчета независимого оценщика, подтвержденной уполномоченным органом.
Денежные средства, полученные ОАО "Интер РАО ЕЭС" от продажи акций, предлагается направить на финансирование проекта строительства Камбаратинской ГЭС-1, реализуемого в соответствии с соглашением между правительством РФ и правительством Киргизии.
Сделка по приобретению "Роснефтегазом" 40% "Иркутскэнерго" может быть завершена в первом полугодии 2013г. после актуализации оценки пакета. Об этом сообщил вице-премьер Аркадий Дворкович.
"Должны пройти корпоративные процедуры у продавца и покупателя. Обычно на это требуется несколько недель. Ни у продавца, ни у покупателя нет сомнений в необходимости реализации сделки. Думаю, что она пройдет достаточно гладко", - сказал он. По словам А.Дворковича, ключевой вопрос - оценка актива, которая должна быть актуализирована, и после этого завершатся все корпоративные процедуры. Он добавил, что актуализация занимает от месяца до двух и с учетом корпоративных процедур потребуется в среднем около трех месяцев на закрытие сделки.
Отвечая на вопрос о схеме докапитализации "РусГидро", А.Дворкович отметил: "Все, что касается "РусГидро" и консолидации или неконсолидации активов, будет обсуждаться на отдельном совещании, которое я проведу по поручению президента в ближайшее время с участием всех заинтересованных сторон".
На фоне сообщений вокруг "Иркутскэнерго" в бумагах эмитента наблюдалась нетрадиционно повышенная активность. К 18:00 мск акции энергетической компании прибавляли 2,5% на Московской Бирже. Одобрение продажи 40% акций "Роснефтегазу" взбодрило покупателей бумаг "Иркутскэнерго". Как представляется, в дальнейшем этот инфоповод поддержит рост котировок эмитента. При этом потенциал роста будет зависеть от ожидаемой цены размещения.
Напомним, 25 декабря 2012г. сообщалось, что "Интер РАО ЕЭС" оценивает 40% "Иркутскэнерго" для продажи "Роснефтегазу" в сумму около 55 млрд руб. Ранее председатель правления "Интер РАО" Борис Ковальчук заявлял, что за 40% акций "Иркутскэнерго" "Интер РАО" рассчитывает выручить не менее 48,5 млрд руб., что почти вдвое выше текущей цены и составляет 20% рыночной капитализации самой "Интер РАО".
При согласовании продажи не ниже в 50 млрд руб. спекулятивный рост в бумагах "Иркутскэнерго" в ожидании оферты может достигнуть 15-20%.
Напомним, 20 сентября 2012г. правительства РФ и Киргизии подписали соглашения по строительству и эксплуатации Камбаратинской ГЭС-1 (с участием ОАО "Интер РАО ЕЭС") и Верхне-Нарынского каскада ГЭС (с участием ОАО "РусГидро"). Планировалось, что Россия и Киргизия поделят акции и доходы от функционирования Камбаратинской ГЭС-1 и Верхне-Нарынского каскада ГЭС на равные доли - 50/50. Строительство Камбаратинских ГЭС было начато в 1986г. В соответствии с проектом Камбаратинская ГЭС-1, расположенная в Карабашском створе на реке Нарын, будет крупнейшим объектом из всего состава Камбаратинских ГЭС. В 2009г. планировалось, что мощность Камбаратинской ГЭС-1 составит 1 тыс. 940 МВт. Объем финансирования, по предварительным данным, оценивался в 3 млрд долл. Планировалось, что часть этих средств будет покрыта за счет кредита РФ на 2 млрд долл., о выделении которого в адрес Киргизии договорились в 2009г. президенты двух стран Д.Медведев и Курманбек Бакиев. Оставшиеся средства будет привлекать "Интер РАО". Предполагается, что Камбаратинская ГЭС-1 будет находиться под управлением российской компании до возврата инвестиций.
40% "Иркутскэнерго" достались "Интер РАО" в рамках консолидации государственных активов на балансе этой компании. Планировалось, что компания передаст пакет ОАО "РусГидро". Как сообщал в июле 2012г. министр энергетики РФ Александр Новак, одна из схем передачи предусматривала, что ОАО "Роснефтегаз" в целях финансирования инвестпрограммы ОАО "РусГидро" может получить чуть больше 5% акций компании, а также выкупить 40% ОАО "Иркутскэнерго" у ОАО "Интер РАО ЕЭС" с последующим внесением этих активов в уставный капитал "РусГидро". По словам главы министерства, такая схема финансирования обсуждалась, однако окончательно не одобрена. "Общая сумма вносимых ["Роснефтегазом"] средств оценена в 41 млрд руб., чуть больше 5% акций "РусГидро". Предлагается, чтобы акции "Иркутскэнерго" были куплены, то есть внесены в уставный капитал, а 16 млрд руб. [были предоставлены] живыми деньгами", - отмечал он.
19 октября акционеры ОАО "РусГидро" одобрили увеличение уставного капитала общества путем размещения 110 млрд дополнительных обыкновенных акций номиналом 1 руб. на общую сумму 110 млрд руб. В перечень имущества, которым могут оплачиваться ценные бумаги, включены обыкновенные акции ОАО "Усть-Среднеканская ГЭС", ОАО "РАО Энергетические системы Востока", ОАО "СЭК", ОАО "Иркутская электросетевая компания" и ОАО "Иркутскэнерго".
ОАО "Интер РАО ЕЭС" решит, продавать ли пакет акций "Иркутскэнерго", и в случае продажи намерено направить полученные средства на строительство новых объектов в РФ в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Такая позиция высказывается в заявлении официального представителя "Интер РАО".
В "Интер РАО" подчеркивают, что распоряжение правительства РФ предусматривает согласование сделки на определенных условиях, но не обязывает "Интер РАО" продавать актив. Право заключать или не заключать сделку по отчуждению актива "Иркутскэнерго" на заданных условиях остается за "Интер РАО", подчеркивают в компании. Решение о заключении этой сделки "Интер РАО" будет принимать, руководствуясь созданием дополнительной стоимости для своих акционеров, в т.ч. государства в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество) и госкомпаний.
"Средства от продажи акций "Иркутскэнерго" "Интер РАО" планирует направить на приоритетные проекты по строительству новой мощности на территории РФ в рамках своих инвестиционных обязательств по ДПМ. Данные проекты обеспечены приемлемой доходностью и создают стоимость для наших акционеров. В целях подготовки к приватизационным процессам необходимо создавать инвестиционно привлекательный имидж и наращивать капитализацию", - подчеркнул представитель компании.
Он также напомнил, что предложенная "Интер РАО" схема финансирования инвестиционной программы группы "Интер РАО", а именно покрытие дефицита источников финансирования существующей инвестиционной программы "Интер РАО ЕЭС" за счет реализации акций "Иркутскэнерго", была одобрена решением президентской комиссии по развитию ТЭК 10 июля 2012г. "Использование дохода от реализации акций "Иркутскэнерго" на иные цели будет противоречить решению президентской комиссии", - подчеркнул представитель "Интер РАО".
Что касается решения о направлении всех вырученных от продажи пакета "Иркутскэнерго" денежных средств на строительство Камбаратинской ГЭС-1, то, по предварительной оценке "Интер РАО" и инвестиционных аналитиков, использование дохода от данной сделки для финансирования данного проекта негативно отразится на фундаментальной стоимости и рыночной капитализации "Интер РАО" в связи с неэффективным расходованием средств с точки зрения извлечения инвестиционной доходности для акционеров, указывается в заявлении.
В "Интер РАО" также подчеркнули, что в соответствии с условиями межправительственного соглашения между правительством РФ и правительством Киргизии о строительстве Камбаратинской ГЭС-1 (от 3 февраля 2009г.) правительство РФ должно обеспечить привлечение финансирования для реализации проекта в объеме, определенном технико-экономическим обоснованием (его разработка планируется лишь к концу 2013г.). "Роль "Интер РАО" в данном проекте – роль организатора строительства и в последующем, в случае поставок новой мощности на экспорт, оператора экспортных поставок", - указали в компании.
ОАО "Иркутскэнерго" - крупнейшая в России энергоугольная компания, включающая в себя тепловые и гидроэлектростанции, а также тепловые сети, угольные разрезы, транспортные предприятия, ремонтный завод и обогатительную фабрику. Установленная мощность электростанций компании - 12,9 ГВт, в том числе гидроэлектростанций - более 9 ГВт. Суммарная производственная мощность разрезов (бурый и каменный уголь) - 14,9 млн т в год. Акционерный капитал "Иркутскэнерго" составляет 4 млрд 766,8 млн руб. и разделен на 4 млрд 766 млн 807 тыс. 700 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 руб. Основные акционеры "Иркутскэнерго" - российская частная энергокомпания "ЕвроСибЭнерго" (входящая в группу компаний En+ Group), которой принадлежит 50,19% акций компании, и ОАО "Интер РАО ЕЭС" с пакетом 40,007% акций.
Credit Suisse: Инвесторам стоит избегать госкомпаний электроэнергетики
В фокусе внимания аналитиков Credit Suisse оказался российский электроэнергетический сектор, в отношении перспектив которого в банке придерживаются осторожных прогнозов ввиду недостаточной ясности относительно стратегии развития сектора, резкого роста вмешательства государства и фактически ренационализации ключевых игроков. Эксперты присвоили рекомендации "покупать" по акциям "Э.ОН Россия" с целевой ценой в 3,38 руб., и "держать" - по бумагам ФСК ЕЭС, Холдинга МРСК и "РусГидро" с целевыми ценами на уровне 0,2, 1,9 и 0,69 руб. соответственно.
Перед российским правительством встала дилемма, отмечают в Credit Suisse. Существует срочная необходимость заменить по большей части изношенную базу активов, что требует очень высоких капитальных вложений, более 100 млрд долл. Однако быстрый рост цен на электроэнергию в скором времени, вероятно, начнет мешать экономическому росту, поскольку они быстро приближаются к уровню европейских стран, которые характеризуются существенно худшей эффективностью использования электроэнергии как в промышленности, так и в бытовом секторе экономики.
Эта дилемма заставляет правительство корректировать намеченную стратегию, что ведет к неопределенности в отрасли и опасениям инвесторов. Аналитики отмечают, что изначальный план российских властей модернизировать сектор электроэнергетики с помощью повышения тарифов, привлечения частных инвесторов и продолжения приватизации государственных активов был заменен на прямое финансирование инвестиционной программы компаний отрасли из бюджета в обмен на дополнительный выпуск акций, который размывает доходы акционеров.
Эксперты также указывают, что считают попытки "Роснефтегаза" (независимо от того, успешны они ли нет) принять участие в рекапитализации "РусГидро" или слияния ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК фактически ренационализацией ключевых игроков отрасли. В банке полагают, что вероятность реализации ранее анонсированной правительством программы приватизации, в настоящее время является низкой.
В таких условиях инвесторы должны избегать акций компаний, основным акционером которых является государство, и обращать внимание только на бумаги игроков отрасли с частным капиталом, в частности "Э.ОН Россия". Ее акции характеризуется прозрачными фундаментальными характеристиками и меньшим риском в сложившихся условиях неопределенности.
Рост нефтяных котировок поддержал российские фонды
Чистый объем средств, привлеченных российскими страновыми фондами за период с 6 по 13 февраля, составил 24 млн долл., или 0,16% активов под управлением. Как отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал", умеренный приток продемонстрировали обе категории фондов - классические (10 млн долл.) и ETF (13 млн долл.). Положительная динамика поступлений в российские страновые фонды наблюдалась в четырех из последних 19 недель, а одновременный приток средств в классические фонды и ETF в указанный период зафиксирован впервые.
По словам аналитиков, региональные фонды EMEA на отчетной неделе попали в число наименее привлекательных для инвесторов: нетто-отток средств из этой категории составил 144 млн долл. и был вызван прежде всего выводом средств из фондов развивающихся стран Европы (84 млн долл.) и Турции (29 млн долл.).
Эксперты обращают внимание на то, что отток из турецких фондов наблюдается вторую неделю подряд после десяти недель непрерывного притока. По-видимому, инвесторы начинают считать турецкий рынок перегретым, а восстановление экономики страны, возможно, уже учтено в котировках. Турция по-прежнему является одним из главных конкурентов России в борьбе за средства сбалансированных фондов EMEA, констатируют эксперты. Благодаря притоку, пусть и крайне скромному, Россия на прошедшей неделе оказалась на втором месте среди стран BRIC после Китая (79 млн долл.), поскольку приток в бразильские фонды был незначительным (8 млн долл.), а фонды Индии зафиксировали нетто-отток в размере 102 млн долл., став главными аутсайдерами недели. Приток средств в глобальные фонды развивающихся рынков (GEM) составил 2,1 млрд долл. и отмечается на протяжении тринадцати недель подряд.
Рост нефтяных котировок поддержал российские фонды, но главным фактором остается позитивная динамика фондов GEM. По мнению аналитиков "Уралсиб Кэпитал", улучшившееся за последние недели отношение зарубежных инвесторов к России объясняется стабильным ростом котировок на рынке нефти: с 17 января по 13 февраля марка Brent подорожала на 8,3%, а положительная динамика была зафиксирована по итогам 17 из 20 торговых сессий.
Однако в последние дни цена стабилизировалась, и, как считают экономисты, ее дальнейшее повышение ухудшит перспективы восстановления мировой экономики, что в свою очередь осложнит и рост на рынках акций, отмечают аналитики. Помимо высоких цен на нефть у инвесторов мало, по их словам, поводов для оптимизма в отношении России. Таким образом, поведение российского рынка акций по-прежнему будет зависеть от притока в глобальные фонды развивающихся рынков, тогда как в случае коррекции нефтяных цен умеренный отток средств из России может возобновиться.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter