13 марта 2013 РБК | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель Звягинцев Максим, Завьялова Кира
Покупатели толкают Газпром к 143 руб. за акцию
В ходе торгов среды, 13 марта, акции Газпрома взлетели более чем на 3% (до 141,79 руб.), причиной чему стали новости, привлекшие внимание покупателей к бумагам газового монополиста. В частности стало известно, что председатель правления ОАО "Газпром" Алексей Миллер и председатель совета директоров крупнейшей китайской национальной нефтегазовой корпорации CNPC Цзян Цзэминь провели переговоры, в ходе которых обсудили широкий круг вопросов взаимодействия компаний в газовой сфере. Как сообщило управление информации Газпрома, особое внимание было уделено основным коммерческим и техническим параметрам поставок трубопроводного газа на рынок КНР, в частности, из газопровода "Сила Сибири" (Якутия-Хабаровск-Владивосток).
В ходе переговоров, которые прошли в Пекине, также была отмечена активизация совместной работы, направленной на подписание в 2013г. контракта на поставку российского газа в Китай. Участники переговоров обменялись предложениями по расширению сотрудничества, в том числе в области подземного хранения газа в Китае, а также организации поставок СПГ в рамках проекта "Владивосток-СПГ".
Напомним, Россия и Китай уже несколько лет не могут подписать контракт на поставку российского газа в КНР, поскольку никак не могут согласовать цену поставок. По неофициальным данным, расхождение в цене на поставку газа достигает 100 долл. за 1 тыс. куб. м. Сторонами принципиально согласованы объемы поставок газа по двум маршрутам: западному - 30 млрд куб. м (проект "Алтай") и восточному - 38 млрд куб. м. В рамках реализации проекта "Алтай" (западный маршрут) Газпром проделал значительную подготовительную работу по созданию новых газотранспортных мощностей. Разработано обоснование инвестиций в проект и проведены изыскания по маршруту газопровода. Однако после принятия окончательного инвестрешения о разработке гигантского Чаяндинского месторождения Газпром стал рассматривать в качестве приоритетного маршрута поставок в Китай "восточный" маршрут (по газопроводу "Сила Сибири").
"Роснефтегаз" намерен увеличить свою долю в Газпроме
Между тем дополнительный позитив для Газпрома, как отмечает эксперт "БКС Экспресс" Иван Копейкин, в среду пришел из России. "Роснефтегаз" попросил оставить ему деньги (127,5 млрд руб.), вырученные от продажи акций "Роснефти" британской BP (5,66%). На эти деньги "Роснефтегаз" хочет провести скупку "дешевых" бумаг Газпрома, рассчитывая на солидные дивиденды, констатирует эксперт. Эксперт ссылается на появившееся в СМИ в среду упоминание о соответствующем предложении, сделанном председателем совета директоров "Роснефтегаза" Игорем Сечиным главе государства. На этом фоне, как отмечает эксперт, акции Газпрома с легкостью реализовали формацию "двойное дно", пробили краткосрочный нисходящий тренд и движутся к 143 руб. за акцию.
Кроме того, в среду в споре между "Роснефтью" и Газпромом вокруг шельфовых месторождений наметилась некоторая ясность. Глава Минприроды РФ Сергей Донской заявил, что считает аргументы "Роснефти" в споре вокруг шельфовых месторождений Газпрома, которые он хочет передать "Газпром нефти", "не совсем объективными". Он добавил, что поскольку две государственные компании претендуют на одни и те же месторождения, то ситуация "конфликтная". В любом случае, этот вопрос будет рассматриваться и решаться на уровне правительства, сказал министр.
Напомним, накануне появилась информация о том, что "Роснефть" направила просьбу в Минприроды передать ей часть лицензий на шельфе. Речь идет о лицензиях, которые Газпром намеревается передать своей дочерней "Газпром нефти". По мнению "Роснефти", "дочка" Газпрома не соответствует требованиям, предъявляемым законодательством к компаниям для работы на шельфе, и не имеет необходимого для этого опыта. Также сообщалось, что "Роснефть" направила заявки на получение лицензий на восемь шельфовых участков в дополнение к 12, которые уже были ей предоставлены.
Barclays Capital: Назначение Э.Набиуллиной на пост главы ЦБ позитивно для рынка
Президент РФ Владимир Путин выдвинул своего помощника по экономическим вопросам Эльвиру Набиуллину на пост главы Банка России. После того как ее кандидатура будет одобрена Государственной думой, что, как ожидают эксперты Barclays Capital, будет сделано оперативно, Э.Набиуллина приступит к исполнению новых обязанностей 24 июня, когда истечет третий срок полномочий нынешнего главы Центробанка Сергея Игнатьева (занимает эту должность с 2002г.).
До назначения на пост помощника президента Э.Набиуллина возглавляла Министерство экономического развития. Выйдя на этот уровень из тени, она смогла быстро занять видное положение на политической арене, одержав победу в нескольких битвах с высокими ставками на кону, отмечают эксперты Barclays Capital. Они полагают, что профессионализм, высокая квалификация, независимые взгляды и накопленный опыт в управлении федеральным ведомством, несомненно, помогут Э.Набиуллиной на новой должности. Главной трудностью для будущей главы ЦБ аналитики считают недостаток опыта работы в банковском секторе и на финансовых рынках. Последнее, вероятно, будет иметь все большее значение, поскольку Федеральная служба по финансовым рынкам будет интегрирована в структуру Банка России, указывают специалисты Barclays Capital.
В целом, по мнению экономистов, назначение Э.Набиуллиной на пост главы ЦБ, вероятно, будет воспринято участниками рынка позитивно. В то время как Э.Набиуллина не упоминалась среди основных кандидатов на данный пост, ее назначение подразумевает ярко выраженную преемственность политики. Примечательно, что Э.Набиуллина уже обратилась к С.Игнатьеву с предложением стать ее советником на новой должности, указывают аналитики. Кроме того, выдвижение на пост главы ЦБ Э.Набиуллиной поприветствовал бывший министр финансов России Алексей Кудрин, который, по словам экспертов Barclays Capital, являлся наиболее предпочтительной кандидатурой на эту должность для участников рынка.
Эксперты ожидают, что в качестве председателя Банка России Э.Набиуллина будет относительно независима, хотя может оказаться более подверженной давлению со стороны правительства, чем С.Игнатьев. Также предполагается, что она продолжит претворять в жизнь последние намеченные преобразования. В Barclays Capital выражают уверенность в том, что Э.Набиуллина продолжит имеющий большое значение процесс перехода политики ЦБ от контроля валютного курса к инфляционному таргетированию. Однако в нынешних обстоятельствах (которые, в частности, включают замедление роста экономики, превышение инфляцией целевых показателей и политическое давление с целью понижения процентных ставок) аналитики склонны ожидать, что смягчение денежно-кредитной политики начнется раньше, чем прежде ожидалось, а именно в IV квартале текущего года, как только уровень инфляции (7,3% в годовом выражении в феврале) опустится ниже целевого значения на конец года, равного 6%.
Сбербанк может стать одним из бенефициаров назначения Э.Набиуллиной
Президент России Владимир Путин предложил кандидатуру советника президента Эльвиры Набиуллиной на пост главы ЦБ РФ. Об этом он сообщил на встрече с ней и с действующим главой Банка России Сергеем Игнатьевым в Ново-Огарево. "Я намерен предложить кандидатуру Э.Набиуллиной. Обусловлено это предложение тем, что ЦБ РФ не просто банк, во всяком случае не коммерческий банк. Это регулятор финансовой системы, это крупный институт макроэкономической политики государства. Э.Набиуллина была главой Министерства экономического развития, сейчас возглавляет соответствующий экономический блок в администрации президента", - сказал В.Путин.
Он поблагодарил С.Игнатьева за проделанную работу, отметив, что за время его руководства банком существенным образом изменилась и укрепилась финансовая система страны. В.Путин добавил, что опасные годы кризиса были пройдены страной с "относительно минимальными" потерями, в том числе благодаря усилиям С.Игнатьева. Президент РФ подчеркнул, что работа главы ЦБ РФ заслуживает соответствующей государственной награды.
В Совете Федерации поддерживают решение президента РФ В.Путина предложить на пост главы Центробанка кандидатуру помощника главы государства, экс-министра экономразвития Эльвиры Набиуллиной. Как сказал заместитель комитета СФ по экономической политике, сенатор от Кемерово Сергей Шатиров, президент принял абсолютно обдуманное решение. По мнению сенатора, эта кандидатура "даст положительные результаты в развитии экономики". Назначение Э.Набиуллиной будет способствовать привлечению инвестиций, прежде всего, для развития инноваций, а денежно-кредитная политика ЦБ, возможно, претерпит положительные изменения. "Центробанк не должен замирать на одном месте", - считает С.Шатиров. Он назвал Э.Набиуллину "абсолютно подготовленным для этой должности человеком".
Кандидатура Э.Набиуллиной подлежит одобрению Государственной думой. Аналитики Sberbank Investment Research рассматривают это как позитивное событие, и отмечают, что ее кандидатуру еще предстоит утвердить Госдуме (ожидается, что это не вызовет споров), после чего она возглавит Центробанк с 24 июня (во время Санкт-Петербургского экономического форума). "Фактически, Эльвира Набиуллина является главным советником Владимира Путина по экономическим вопросам. Она лояльна президенту и, по-видимому, пользуется его доверием. Можно предположить, что ситуация будет более или менее стабильна, основное внимание будет уделяться таргетированию инфляции", - заключили эксперты.
Аналитики "Альфа-банка" считают Э.Набиуллину наилучшей кандидатурой для рынка, а саму новость позитивной для рынка. "На наш взгляд, эта кандидатура - наилучшая для рынка. Мы ожидаем, что передача полномочий произойдет плавно. Мы считаем, что кандидатура Э.Набиуллиной на пост председателя ЦБ – это позитивная новость для рынка", - заключили эксперты.
Аналогичного мнения придерживаются и аналитики Barclays Capital. "В целом назначение Э.Набиуллиной на пост главы ЦБ, вероятно, будет воспринято участниками рынка позитивно. В то время как Э.Набиуллина не упоминалась среди основных кандидатов на данный пост, ее назначение подразумевает ярко выраженную преемственность политики", - пояснили специалисты.
Глава Ассоциации российских банков (АРБ) Гарегин Тосунян считает, что политика ЦБ РФ несильно изменится с приходом Эльвиры Набиуллиной на пост главы Банка России. Бывший министр финансов РФ Алексей Кудрин считает Э.Набиуллину хорошей кандидатурой на должность председателя Банка России. "Кандидатура Эльвиры Набиуллиной на пост главы Центрального банка РФ будет исключительно позитивно воспринята профессиональным сообществом", - сообщил президент, председатель правления Сбербанка России Герман Греф.
Старший аналитик ФГ БКС Ольга Найденова полагает, что Э.Набиуллина, вероятно, будет проводить более мягкую денежно-кредитную политику в сравнении со своим предшественником. Ее назначение может иметь некоторое позитивное влияние на Сбербанк. "Ожидается смягчение монетарной политики. Э.Набиуллина считается либеральным экономистом, и ее назначение, вероятно, будет позитивно воспринято рынками. Мы ожидаем, что в случае назначения Э.Набиуллина будет проводить более мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования роста экономики, что, по всей видимости, предполагает больший масштаб снижения ставок и относительное ослабление национальной валюты по сравнению с текущим трендом на укрепление рубля в реальном выражении. Также мы считаем, что Э.Набиуллина может предпринять важные шаги по модернизации платежной системы, что окажет позитивное влияние на банки и на рост экономики. Тем не менее в значительной степени ее внимание будет сосредоточено на регулировании небанковских финансовых институтов в свете создания мегарегулятора на базе ЦБ", - подчеркнула эксперт.
Говоря о влиянии на отдельные акции, О.Найденова считает, что Сбербанк может стать одним из бенефициаров назначения Э.Набиуллиной на пост председателя ЦБ. "Центробанк является контролирующим акционером Сбербанка, и взгляды Набиуллиной во многом совпадают с позицией главы Сбербанка Германа Грефа. Кроме того, Э.Набиуллина занимала должность первого заместителя Г.Грефа на посту главы Центра стратегических разработок (аналитический центр, созданный для разработки первой экономической программы В.Путина в 1999-2000гг.), а также министра экономического развития и торговли. Мы считаем, что с приходом нового главы позиция ЦБ может стать более либеральной по ряду вопросов, в частности по программе опционов для менеджмента и дальнейшей приватизации Сбербанка" – заключила О.Найденова.
Нынешнему главе Банка России С.Игнатьеву после ухода с поста предложено остаться в ЦБ РФ на должности советника главы Банка России. Соответствующее предложение озвучила советник президента РФ Э.Набиуллина на встрече с В.Путиным, в ходе которой он выдвинул ее кандидатуру на пост следующего руководителя российского Центробанка. На встрече присутствовал и С.Игнатьев. С.Игнатьев был утвержден председателем Центрального банка России 20 марта 2002г. Затем, 16 ноября 2005г. и 24 июня 2009г., он утверждался председателем Центробанка на второй и третий сроки соответственно. Срок пребывания С.Игнатьева на посту председателя ЦБ РФ в июне 2013г. истекает. По российскому законодательству занимать этот пост более трех сроков подряд невозможно. Кандидата на пост главы Банка России выдвигает президент, а утверждает Государственная дума.
Morgan Stanley: "Норникель" выплатит самые щедрые дивиденды
У российских металлургических компаний приближается дивидендный сезон. "Северсталь" и Nord Gold уже анонсировали размер дивидендных выплат за 2012г. и IV квартал, но большинство других игроков сектора сделают это в апреле-мае. Согласно оценкам экономистов Morgan Stanley, наиболее привлекательными акциями с точки зрения дивидендов являются бумаги "Норильского никеля", обещающие дивидендную доходность за 2012-2013гг. на уровне 7,1 и 10,6% соответственно. С учетом заявленной дивидендной политики других компаний привлекательными с точки зрения дивидендов также являются акции Polymetal, по прогнозам, предлагающие дивидендную доходность в 3,9% в 2013г., акции "Северстали" (дивидендная доходность ожидается на уровне 3,3%), Nord Gold (3,2%), TMK (3,1%) и Evraz (3%), указывают в Morgan Stanley. При этом эксперты отмечают, что "Норильский никель" и золотодобывающие компании имеют наилучшие балансовые показатели для того, чтобы поддерживать стабильные дивидендные выплаты. Их соотношение чистого долга к EBITDA по итогам этого года прогнозируется на уровне менее 0,7x.
Тем временем в банке отмечают, что среди российских металлургов на золотодобывающие компании в наибольшей степени влияет недавнее падение цен на сырьевые товары. Принимая во внимание соглашение, заключенное акционерами "Норильского никеля", в 2012-2013гг. компания должна объявить дивиденды на общую сумму в 2-3 млрд долл. независимо от динамики цен на сырьевых рынках. Между тем, согласно прогнозам американских аналитиков, в этом году чистая прибыль золотодобытчиков может сократиться на 23-26%, если текущий уровень цен на золото и серебро продержится в течение всего года. Это соответственно скажется на размере дивидендных выплат при сохранении компаниями прежней дивидендной политики. Дивидендная доходность Polyus Gold может снизиться с 1,9 до 1,4%, Polymetal - с 3,9 до 2,9%, Nord Gold - с 3,2 до 2,1%.
При этом в случае с Polyus Gold специалисты Morgan Stanley отмечают также потенциал роста дивидендных выплат. Хоть это не предусмотрено в объявленной стратегии компании, эксперты предполагают что, если Polyus Gold повысит коэффициент выплат с 20 до 50% (как это было сделано Керимовым в "Уралкалии" после получения контроля над компанией), выплатит в качестве дивидендов чистые денежные средства за IV квартал 2012г. (671 млн долл.) и поступления от продажи KazakhGold (298 млн долл.), дивидендная доходность в 2013г. может достигнуть 14,7%. В этом случае размер специальных дивидендов компенсировал бы влияние на акции золотодобытчика стабильных на текущем уровне цен на сырьевые товары без угрозы их перспективам, считают в банке.
В то же время свободных денежных потоков "Норильского никеля" не хватит для того, чтобы осуществить требуемые дивидендные выплаты в 2013-2015гг. Согласно оценкам аналитиков, компания может привлечь 2,2 млрд долл. заемных средств (4,5 млрд долл. в случае если сырьевые цены останутся на своих нынешних отметках), чтобы выполнить условия заключенного между акционерами соглашения.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter