Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Шансы на рост еще сохраняются, но становятся все призрачнее » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Шансы на рост еще сохраняются, но становятся все призрачнее

Страна определилась с тем, как и кого она будет грабить, заработали банки. Однако остается еще много вопросов о том, как он будет дальше развиваться, и не появятся ли уже в ближайшее время у островного государства последователи, которые захотят решить часть своих проблем за счет вкладчиков банков
1 апреля 2013 Mind Money (ИК Церих) Подлевских Николай
Прошедшая неделя принесла формальную развязку кипрского кризиса. Страна определилась с тем, как и кого она будет грабить, заработали банки. Однако остается еще много вопросов о том, как он будет дальше развиваться, и не появятся ли уже в ближайшее время у островного государства последователи, которые захотят решить часть своих проблем за счет вкладчиков банков. Ведущие СМИ уже в конце прошедшей недели обратили внимание на сильный рост доходности облигаций Словении. Итальянский банк Monte Paschi признает факт ухода нескольких миллиардов клиентских средств. (На этом фоне рост доллара, а так же очень нужное американцам снижение доходности облигаций, смотрелось очень органично, да и рост фондового рынка США частично тоже связан с убегающими в США средствами). Уход с нашего рынка за неделю денег фондов на сумму $235 млн. тоже был связан с Кипром. Наш фондовый рынок по итогам прошлой недели смог удержаться вблизи нулевых отметок, вероятно, только за счет прихода пенсионных денег и покупок Роснефтегазом 0,23% акций Газпрома. (Правда, по самим акциям Газпрома перевесили слабые отчетные данные по РСБУ, исходя из которых, вместо ожидавшейся дивидендной доходности до 6% владельцы акций могут рассчитывать лишь на 4,5%).

На наступающей неделе много заседаний центробанков, которые будут создавать новостной фон. От некоторых из них (Банк Англии и ЦБ Австралии) никаких резких движений не дут. Но ряд других заседаний будет под пристальным прицелом СМИ. В Японии первое заседание Банка Японии под председательством Хирохико Куроды. Новому главе ЦБ нужно будет отрабатывать те авансы, которые он раздавал в борьбе за этот пост и в частности цель достижения двухпроцентного уровня инфляции. По поводу ЕЦБ есть некоторые сомнения. Ставка 0,75 уже является низкой, но банк испытывает мощное давление, побуждающее его к дальнейшему снижению ставки. Здесь очень важными будут данные по динамике безработицы в Еврозоне. (Кстати, на прошлой неделе снижения ставок произвели банки Турции и Венгрии). Интрига есть и в заседании Банка России. У нас по случаю замедления роста экономики тоже есть резон ожидать снижения ставки. Сдерживающим обстоятельством по-прежнему является высокий уровень инфляции в стране.

C 1 апреля изменяется система предоставления льгот на экспортные пошлины. Количество месторождений, которые получат такие льготы, по крайней мере, удвоится. Рынок ожидает новой информации о планах приватизации Роснефти. Именно к 1 апрелю предполагалось подготовить дорожную карту по выходу государства из капитала компании. Полагаем, что некоторая ясность может возникнуть пока только по поводу 9% от УК, которые превышают контрольный пакет. Из-за явной «выделенности» компании, например по отношению к разработке шельфовых проектов, было бы неправильным ожидать скорого избавления государства от контроля над компанией.

Кроме того, на наступающей неделе корпоративный фон будет наполнен отчетными данными компаний. Так, финансовые результаты за 2012 год по МСФО представят компании РусГидро и Э.ОН Россия. А компания Татнефть представит свою первую отчетность по МСФО. В этой связи можно ждать повышенного интереса к акциям компании. Продолжат становиться публичными итоговые отчетные данные компаний по РСБУ. А вот банки уже представляют отчетные данные по итогам марта. Сбербанк 5 апреля представит отчетность по РСБУ за март. 2 и 3 апреля банки Возрождение и Сбербанк будут проводить день аналитика. 5 апреля Группа ЛСР проведет годовое общее собрание акционеров, а у компании Магнит в этот день будет закрываться реестр для участия в ГОСА. Газпром проведет заседание Совета директоров. Можно отметить запланированный на текущую неделю экономический форум в Екатеринбурге.

Из запланированных макроэкономических данных можно выделить ожидаемый выход индекса PMI Китая, России европейских стран и США. Очень внимательно нужно следить за показателями роста экономики в Китае, поскольку она сильно влияет на динамику сырьевых товаров. В Европе интересным будет блок данных по безработице в феврале, как отдельных стран, так и в целом по Евросоюзу. В США наиболее значимыми будут в четверг - число первичных заявок за пособиями по безработице, а в пятницу - безработица и баланс международной торговли. Для нашего рынка будет интересным ожидающееся уточненное значение роста ВВП за 2012 год. После его выхода вновь повысится интерес к прогнозам роста экономики в 2013 году. Пока перспективы не особенно радужные. С некоторой надеждой ожидают возможного начала послабления монетарной политики ЦБ. Но пока этого делать не удавалось по причине вновь подросшей инфляции. (Кстати, на текущей неделе ждут результатов по инфляции за 1 квартал текущего года).

Что касается прогнозов по динамике рынка, то тут вслед за сообщениями от РБК (о том, что «Кипрские банки с сегодняшнего дня начинают возвращать замороженные депозиты российских вкладчиков. Речь идет о 100%-й компенсации потерь, в т.ч. по вкладам на сумму свыше 100 тыс. евро») уместно пообещать, что наш, лежащий в руинах фондовый рынок, может двигаться только наверх. А индекс ММВБ и РТС догонит и перегонит вначале S&P 500, а затем и индекс Доу Джонса. Смелые заявления и прогнозы по случаю 1 апреля не будут подвергаться жесткой критике. Вот только реальность, скорей всего, будет намного прозаичнее. Но небольшие надежды на рост можно сохранять, связывая их с приближением дивидендных отсечек по акциям, сезоном отчетности ведущих мировых компаний и перепроданностью нашего рынка.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/