8 апреля 2013 Алго Капитал Рожанковский Владимир
ОСНОВНЫЕ ДАЛЬНЕЙШИЕ СЦЕНАРИИ
Как говорится, не было бы счастья, да несчастье помогло. В еврозоне наступила беспробудная полоса неудач: из кипрской «искры» возгорелось пламя, и главе ЕЦБ Марио Драги стоило огромных усилий воздержаться от столь логичного в подобных обстоятельствах понижения учётной ставки, хотя давление на долговые рынках Европы ощутимо усилилось и по-видимому в ближайшее время сохранится. Тем не менее, евро вновь по неведомому счастливому для него стечению обстоятельств получил «бонусные очки».
Разгромные данные о состоянии рынка труда США на прошедшей неделе, начавшиеся с отчёта по занятости от ADP, показавшего прибавку всего 158 тыс. рабочих мест в марте против февральского значения 237 тысяч, продолжившиеся невпечатляющими данными по первичным заявкам на пособия по безработице, выросшими аж до 385 тысяч против консенсус-прогноза 350 тысяч прошений и, наконец, поставившие жирную точку полным фиаско Non-Farm Payrolls, упавших до показателей 2009 года (при этом, министерство труда США констатировало уход полумиллиона трудоспособных американцев из армии соискателей вакансий за прошедший месяц) – задают совершенно иной тон на глобальных рынках. Парадигма «чем хуже в экономике – тем лучше для рынка», долгое время поддерживавшая американских биржевых «быков», сейчас не работает. Федрезерв «печатает деньги» ударными темпами: в 2013 году его баланс увеличится ещё как минимум на $720 миллиардов, поэтому принятие каких-либо дополнительных «количественных смягчителей» никем из здравомыслящих экономистов на данный момент не рассматривается.
Очевидно также, что ввиду столь мрачной макростатистики ожидания в отношении грядущего сезона квартальной корпоративной отчётности в США будут существенно понижены. Но на самый главный вопрос в этой связи – «в какие активы направятся инвестируемые капиталы?» - нельзя дать однозначного ответа. Быть может, по старой привычке они начнут метаться в поисках классических безопасных гаваней – доллара и казначейских облигаций США? Вероятно, в какой-то пропорции это произойдёт, однако массивного притока по причине мизерных реализуемых доходностей «трежерей» мы не ожидаем. Что касается доллара, то и здесь не всё так гладко, памятуя об отчаянных усилиях Банка Японии, о которых он окончательно сообщил накануне пятничной публикации по американским рабочим местам вне сельскохозяйственного сектора.
В последнее время мы довольно часто сталкивались с разочарованием некоторых инвесторов, сделавших после объявления программ QE3 и QE4 ФРС ставку на золото, которая по не вполне понятным причинам пока не оправдала себя. Поскольку детальное описание этого рынка выходит за рамки данного формата, отметим лишь, что мы, наконец, видим реальные предпосылки для выхода «жёлтого металла» «из берлоги после зимней спячки». Как это водится, через некоторое время вслед за золотом должно «подтянуться» и серебро. Иначе остаётся, как говорил известный персонаж советского кино, «хранить деньги в Сберегательной кассе» – причём, как известно, у каждой нации она – своя.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
После бури судьбоносных публикаций от министерства труда США на прошлой неделе текущая представляет собой относительное затишье в плане интенсивности потока макростатистических данных по обе стороны океана.
Так, в понедельник рано утром по мск в Японии выйдет индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers и индекс экономических перспектив от Eco Watchers за март. В 08:30 GMT еврозона отчитается по индикатору уверенности инвесторов от Sentix за апрель, и мы ожидаем, что цифра окажется резко отрицательной, что добавит негатива европейским рынкам. В 10:00 GMT Германия опубликует изменение объема промышленного производства за февраль. Наконец, в 23:15 мск с публичной речью выступит председатель ФРС Бен Бернанке. В 23:50 GMT будет опубликован протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.
Во вторник, также рано утром, в Австралии выйдет довольно любопытный в свете последних тенденций индекс делового доверия NAB за март. Китай приблизительно в это же время опубликует индекс потребительских и оптовых цен, а полчаса спустя - объём займов в юанях за март. В 06:00 GMT Германия опубликует сальдо баланса внешней торговли за февраль. В 08:30 GMT Британия опубликует изменение объёма промышленного производства, изменение объёма производства перерабатывающей промышленности и сальдо торгового баланса со странами ЕС за февраль. В 09:30 GMT Британия размещает 10-ти летние бонды Gilts. Чуть позднее Британия опубликует предварительные данные об изменении объема ВВП за март. В 20:30 GMT в США выйдет изменение объёма запасов сырой нефти, по данным API за апрель.
Среда начнётся также довольно интересной австралийской публикацией индекса уверенности потребителей за апрель. В 02:00 GMT в Китае выйдет сальдо баланса внешней торговли (мы ожидаем, что опубликованная цифра окажется несколько лучше консенсус-прогноза), изменение объёма экспорта и импорта за март. В 14:30 GMT США опубликует данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. В 17:00 GMT США размещает 10-ти летние бонды. В 18:00 GMT состоится публикация протокола заседания ФРС. В 18:00 GMT в США выйдет ежемесячный отчёт об исполнении бюджета за март. Наконец, вечером выйдет традиционный отчёт от API по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США. Завершит день в 23:50 GMT Япония данными по изменению объёма заказов на машины и оборудование за февраль.
В четверг Австралия в 01:00 GMT опубликует ожидания по инфляции потребительских цен за апрель, в 01:30 GMT - уровень безработицы, изменение числа занятых, в т.ч. полный и неполный рабочий день за март. В 08:00 GMT выйдет ежемесячный отчет ЕЦБ. В 12:30 GMT в США традиционно выйдут данные министерства труда по числу первичных обращений за пособием по безработице, число повторных заявок на получение пособия по безработице, индекс цен на импорт за март. Чуть позднее министерство энергетики США выпустит свой отчёт по состоянию запасов нефти, дистиллятов и бензина. Мы ожидаем небольшой (в пределах полумиллиона баррелей) прирост резервов сырой нефти. В 23:50 GMT Япония опубликует индекс активности в сфере услуг за февраль.
В пятницу в 04:30 GMT в Японии выйдет изменение объёма промышленного производства (пересмотренное значение) за февраль. Еврозона в 09:00 GMT опубликует изменение объёма промышленного производства за февраль (мы полагаем, что вопреки консенсус-прогнозу, итоговое значение выйдет слабоотрицательным). В 10:00 GMT ЕЦБ объявит данные по погашениям 3-х летних займов в рамках программы LTRO. В США в 12:30 GMT выйдет изменение объёма розничной торговли, в т.ч. без учёта продаж автомобилей и топлива за март (наш прогноз - значение индикатора останется неизменным в помесячном выражении), индекс цен производителей, в т.ч. без учета цен на продукты питания и энергоносители за март, в 13:55 GMT - индекс настроения потребителей от университета Мичигана за апрель, который можно назвать центральной публикацией недели (у нас нет прогноза по данному показателю, т.к. он носит опросный характер), а в 14:00 GMT - изменение объёма запасов на коммерческих складах за февраль, в 21:00 GMT - доклад Казначейства о валюте.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как говорится, не было бы счастья, да несчастье помогло. В еврозоне наступила беспробудная полоса неудач: из кипрской «искры» возгорелось пламя, и главе ЕЦБ Марио Драги стоило огромных усилий воздержаться от столь логичного в подобных обстоятельствах понижения учётной ставки, хотя давление на долговые рынках Европы ощутимо усилилось и по-видимому в ближайшее время сохранится. Тем не менее, евро вновь по неведомому счастливому для него стечению обстоятельств получил «бонусные очки».
Разгромные данные о состоянии рынка труда США на прошедшей неделе, начавшиеся с отчёта по занятости от ADP, показавшего прибавку всего 158 тыс. рабочих мест в марте против февральского значения 237 тысяч, продолжившиеся невпечатляющими данными по первичным заявкам на пособия по безработице, выросшими аж до 385 тысяч против консенсус-прогноза 350 тысяч прошений и, наконец, поставившие жирную точку полным фиаско Non-Farm Payrolls, упавших до показателей 2009 года (при этом, министерство труда США констатировало уход полумиллиона трудоспособных американцев из армии соискателей вакансий за прошедший месяц) – задают совершенно иной тон на глобальных рынках. Парадигма «чем хуже в экономике – тем лучше для рынка», долгое время поддерживавшая американских биржевых «быков», сейчас не работает. Федрезерв «печатает деньги» ударными темпами: в 2013 году его баланс увеличится ещё как минимум на $720 миллиардов, поэтому принятие каких-либо дополнительных «количественных смягчителей» никем из здравомыслящих экономистов на данный момент не рассматривается.
Очевидно также, что ввиду столь мрачной макростатистики ожидания в отношении грядущего сезона квартальной корпоративной отчётности в США будут существенно понижены. Но на самый главный вопрос в этой связи – «в какие активы направятся инвестируемые капиталы?» - нельзя дать однозначного ответа. Быть может, по старой привычке они начнут метаться в поисках классических безопасных гаваней – доллара и казначейских облигаций США? Вероятно, в какой-то пропорции это произойдёт, однако массивного притока по причине мизерных реализуемых доходностей «трежерей» мы не ожидаем. Что касается доллара, то и здесь не всё так гладко, памятуя об отчаянных усилиях Банка Японии, о которых он окончательно сообщил накануне пятничной публикации по американским рабочим местам вне сельскохозяйственного сектора.
В последнее время мы довольно часто сталкивались с разочарованием некоторых инвесторов, сделавших после объявления программ QE3 и QE4 ФРС ставку на золото, которая по не вполне понятным причинам пока не оправдала себя. Поскольку детальное описание этого рынка выходит за рамки данного формата, отметим лишь, что мы, наконец, видим реальные предпосылки для выхода «жёлтого металла» «из берлоги после зимней спячки». Как это водится, через некоторое время вслед за золотом должно «подтянуться» и серебро. Иначе остаётся, как говорил известный персонаж советского кино, «хранить деньги в Сберегательной кассе» – причём, как известно, у каждой нации она – своя.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ
После бури судьбоносных публикаций от министерства труда США на прошлой неделе текущая представляет собой относительное затишье в плане интенсивности потока макростатистических данных по обе стороны океана.
Так, в понедельник рано утром по мск в Японии выйдет индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers и индекс экономических перспектив от Eco Watchers за март. В 08:30 GMT еврозона отчитается по индикатору уверенности инвесторов от Sentix за апрель, и мы ожидаем, что цифра окажется резко отрицательной, что добавит негатива европейским рынкам. В 10:00 GMT Германия опубликует изменение объема промышленного производства за февраль. Наконец, в 23:15 мск с публичной речью выступит председатель ФРС Бен Бернанке. В 23:50 GMT будет опубликован протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.
Во вторник, также рано утром, в Австралии выйдет довольно любопытный в свете последних тенденций индекс делового доверия NAB за март. Китай приблизительно в это же время опубликует индекс потребительских и оптовых цен, а полчаса спустя - объём займов в юанях за март. В 06:00 GMT Германия опубликует сальдо баланса внешней торговли за февраль. В 08:30 GMT Британия опубликует изменение объёма промышленного производства, изменение объёма производства перерабатывающей промышленности и сальдо торгового баланса со странами ЕС за февраль. В 09:30 GMT Британия размещает 10-ти летние бонды Gilts. Чуть позднее Британия опубликует предварительные данные об изменении объема ВВП за март. В 20:30 GMT в США выйдет изменение объёма запасов сырой нефти, по данным API за апрель.
Среда начнётся также довольно интересной австралийской публикацией индекса уверенности потребителей за апрель. В 02:00 GMT в Китае выйдет сальдо баланса внешней торговли (мы ожидаем, что опубликованная цифра окажется несколько лучше консенсус-прогноза), изменение объёма экспорта и импорта за март. В 14:30 GMT США опубликует данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики. В 17:00 GMT США размещает 10-ти летние бонды. В 18:00 GMT состоится публикация протокола заседания ФРС. В 18:00 GMT в США выйдет ежемесячный отчёт об исполнении бюджета за март. Наконец, вечером выйдет традиционный отчёт от API по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США. Завершит день в 23:50 GMT Япония данными по изменению объёма заказов на машины и оборудование за февраль.
В четверг Австралия в 01:00 GMT опубликует ожидания по инфляции потребительских цен за апрель, в 01:30 GMT - уровень безработицы, изменение числа занятых, в т.ч. полный и неполный рабочий день за март. В 08:00 GMT выйдет ежемесячный отчет ЕЦБ. В 12:30 GMT в США традиционно выйдут данные министерства труда по числу первичных обращений за пособием по безработице, число повторных заявок на получение пособия по безработице, индекс цен на импорт за март. Чуть позднее министерство энергетики США выпустит свой отчёт по состоянию запасов нефти, дистиллятов и бензина. Мы ожидаем небольшой (в пределах полумиллиона баррелей) прирост резервов сырой нефти. В 23:50 GMT Япония опубликует индекс активности в сфере услуг за февраль.
В пятницу в 04:30 GMT в Японии выйдет изменение объёма промышленного производства (пересмотренное значение) за февраль. Еврозона в 09:00 GMT опубликует изменение объёма промышленного производства за февраль (мы полагаем, что вопреки консенсус-прогнозу, итоговое значение выйдет слабоотрицательным). В 10:00 GMT ЕЦБ объявит данные по погашениям 3-х летних займов в рамках программы LTRO. В США в 12:30 GMT выйдет изменение объёма розничной торговли, в т.ч. без учёта продаж автомобилей и топлива за март (наш прогноз - значение индикатора останется неизменным в помесячном выражении), индекс цен производителей, в т.ч. без учета цен на продукты питания и энергоносители за март, в 13:55 GMT - индекс настроения потребителей от университета Мичигана за апрель, который можно назвать центральной публикацией недели (у нас нет прогноза по данному показателю, т.к. он носит опросный характер), а в 14:00 GMT - изменение объёма запасов на коммерческих складах за февраль, в 21:00 GMT - доклад Казначейства о валюте.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу