28 июня 2013 utmedia Крылов Михаил
Американские акции получат стимул к росту после выхода статистики по США, но к концу недели их восходящий тренд может попасть под понижательное давление портящихся статистических показателей.
Статистика по США сегодня преподнесла несколько приятных сюрпризов. Число первичных заявок на пособие по безработице на последней отчётной неделе сократилось до 346 тысяч с 355 тысяч неделей ранее. Если уменьшение безработицы продолжится, опасения инвесторов относительно сворачивания количественного смягчения в США сойдут на нет. Скользящая средняя новой безработицы за четыре недели пока снизилась на 2,750 тысячи человек до 345,75 тысячи.
Новая безработица в США
По доходам и расходам, статистика ещё более обнадёживающая, чем по безработице в США: рост личных доходов на 0,5%, увеличение потребительских расходов на 0,3%. Инфляция по базовому индексу цен расходов на личное потребление составила 0,1% в месяц.
Для следующей азиатской и российской сессий ключевое значение будут иметь новости Японии. Среди них стоит упомянуть об индексе потребительских цен в Токио, который является опережающим индикатором инфляции в целом по Стране восходящего Солнца. В июне ожидается ускорение роста базового ИПЦ Токио до 0,2% в месяц с 0,1% в месяц. Эти новости Японии могут оттенить возможное разочарование майскими данными по промышленному производству, которое прогнозируется на уровне +0,2% в месяц против +1,7% в предыдущем периоде. Если же сбудется ещё и прогноз по розничным продажам, предполагающий майский рост на 0,2% в месяц после падения на 0,1% в апреле, то выводом из новостей Японии, выходящих в ночь с четверга на пятницу, может стать смещение фокуса с производства на потребление.
Завтра же выходят данные по инфляции и по розничным продажам в Германии. Там в мае возможен циклический рост продаж на 0,4% в месяц после падения на 0,4% в апреле. Отчёт по французским потребительским расходам (по ним тоже можно судить о возможной инфляции), вероятно, покажет прекращение падения, составившего в апреле 0,3% в месяц. Рынок будет следить за предварительными данными по инфляции в Германии, которая в июне, как ожидается, замедлилась до нуля с 0,4% в месяц в мае. Кроме того важными релизами будут ВВП Канады, от которого ожидают замедления до 0,1% с 0,2% в месяц, мичиганский индекс доверия потребителей (прогноз по которому предполагает повышение с 82,7 до 83,1) и чикагский индекс деловой активности (по нему возможно снижение до 55,5 с 58,7). Участники рынка также ждут выступления голосующего участника заседаний ФРС Джереми Штейна, который известен своим опытом работы над механизмами ужесточения денежно-кредитной политики.
Отчётность поможет акциям Nike (NKE) реализовать потенциал
Покупать американские акции Nike (NKE) перед выходом отчётности достаточно рискованно, но оно того стоит. Возможно, что из всех акций американских компаний бумага станет одной из самых динамичных внутри сессии, с потенциалом роста до $70.
Стоимость акций Nike, как других акций сектора массового ритейла в США, основывается на продажах. Основными факторами роста акций должна стать сезонная волатильность, вызвавшая увеличение выручки на 10,8% в том же квартале прошлого года.
Американские акции Nike (NKE)
Программа выкупа акций на 8 млрд долларов за четыре года должна была оказать минимальное воздействие на денежные средства после накачки долгом на 1 млрд долларов. Зато наверняка увеличился долгосрочный долг, ведь, воспользовавшись повышением спроса на бонды, Nike выпустил на 500 млн долларов 10-летних облигаций и столько же 30-летних (под оборотный капитал и капиталовложения, а совсем не под строительство нового офиса).
У компании есть существенный резерв по женскому спросу и способность диктовать цены мужчинам на новую технологию Free, Flywire, and Lunar: по аналогии с прошлой технологией Dri-Fit, ценообразование станет фактором, оказывающим поддержку стоимости бумаг.
Американские акции Nike падают в день выхода отчётности лишь каждый третий раз. От сегодняшнего релиза ожидается увеличение прибыли на акцию до 2,68 доллара с 2,37 доллара. Но в свете отчётности инвесторы могут изменить отношение к прогнозу компании, который предполагал рост китайских продаж на 4% и американских — на 11% при снижении выручки в Японии на 8% и в Западной Европе на 5%.
Факторов увеличения выручки не так много и они в основном рекламные, если не считать расширение сети магазинов в азиатско-тихоокеанском регионе. Спрос со стороны футбольных фанатов мог возрасти на новостях о спонсорской поддержке команд в Бразилии и Великобритании (Manchester City). Компания изменила дизайн спортивной экипировки и внедрила новую контрукцию подошвы (тройной клин VR Forged Wedge из мягкой карбоновой стали и хрома) под нужды участников европейского гольф-тура Nike. Широко разрекламирована была победа Тайгера Вудза в чемпионате по гольфу, и важным фактором стали рекордные продажи футболок с фамилией игрока НХЛ Роберта Гриффина. Потенциально позитивными для акций Nike были активное использование имиджа Андре Агасси и Роже Федерера и даже новый эмансипационный рекламный ролик, а также скандал со снятой с продаж футболкой, на которой написано «Бостонская бойня».
Тем не менее, более фундаментальные факторы поддержки акций слишком долгосрочные, чтобы повлиять на отчётность. К ним относятся партнёрство со швейцарской фирмой Bluesign Technologies и многочисленные патенты на новые детали одежды, защищённые компанией. Негативно на показателях могли сказаться майские столкновения рабочих с полицией на фабрике в Камбодже из-за забастовки, посвящённой заработной плате, и новость о завершении после 2013 года спонсорской поддержки ряда благотворительных программ, включая фонд Ланса Армстронга для борьбы против рака.
Выполнение прогноза по увеличению прибыли находится в лучшем случае под вопросом, и вкладываться в акции Nike безопаснее, конечно, после выхода отчётности. Но, на случай если прогноз сбудется, целевой уровень инвестиционных домов находится около 70 долларов.
На рынке акций США лучшие шансы у высоких технологий
Акции высокотехнологичных компаний США сегодня, вероятно, будут расти под влиянием снижения опасений инвесторов за экономические последствия сворачивания количественного смягчения.
Рынок акций США бесспорно относится к растущему: и чисто объективно, из-за улучшения макроэкономических показателей, и благодаря улучшившимся шансам на подорожание отдельных компаний. Судя по аналитике рынка акций, Verizon Communications (VZ) будут дорожать на фоне разговоров о покупке одного-двух операторов связи в Канаде.
Акции Verizon Communications Inc. (VZ)
В различных обзорах рынка акций всё чаще говорится о том, что фармацевтический сектор способен поддержать фондовый рынок США в борьбе с завершением количественного смягчения. Способствует этому консолидация в сфере стартапов, при которой компании сотрудничают между собой через горизонтальную интеграцию маркетинга и сокращают расходы на НИОКР за счёт прямых покупок конкурентов. В четверг, например, бумаги Seattle Genetics (SGEN) склонны к росту после заключения лицензионного соглашения (по лекарствам от рака) с фирмой Bayer HealthCare, предусматривающего выплату до 520 млн долларов. Tenet Healthcare (THC) может продолжить рост по мере обсуждения покупки Vanguard Health Systems за 1,73 млн долларов. Создание крупной компании по управлению больницами является важным изменением в ландшафте рынка.
Традиционные фавориты американского рынка акций, фирмы с большой капитализацией, отодвинуты на второй план из-за худшей скорости принятия решений и меньшего интереса инвесторов к бумагам компаний, которые не могут предложить новых продуктов. Например, акции Dish Network (DISH) могут продолжить снижение, которое началось после вынужденного отказа от идеи купить Clearwire (CLWR) из-за повышения цены, предложенной за CLWR со стороны Sprint Nextel до 5 долларов за бумагу. Бумаги Эппл (AAPL) остаются под понижательным давлением на фоне посика нового продукта, способного удивить инвесторов качественным сдвигом. Похоже, что сдвиг возможен только в худшую сторону, и фирма продолжит снижать цены на продуктовую линейку.
Сегодня на американском рынке произошло одно знаковое событие: Johnson & Johnson (JNJ) выбил PetroChina Co. из рейтинга десяти крупнейших компаний по рыночной капитализации. Таким образом, китайские бумаги совершенно сдали свои позиции американским акциям, которые характеризуются большей ликвидностью и лучшими перспективами роста. В этом контексте сворачивание количественного смягчения уже можно воспринимать как признак силы экономики США.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Статистика по США сегодня преподнесла несколько приятных сюрпризов. Число первичных заявок на пособие по безработице на последней отчётной неделе сократилось до 346 тысяч с 355 тысяч неделей ранее. Если уменьшение безработицы продолжится, опасения инвесторов относительно сворачивания количественного смягчения в США сойдут на нет. Скользящая средняя новой безработицы за четыре недели пока снизилась на 2,750 тысячи человек до 345,75 тысячи.
Новая безработица в США
По доходам и расходам, статистика ещё более обнадёживающая, чем по безработице в США: рост личных доходов на 0,5%, увеличение потребительских расходов на 0,3%. Инфляция по базовому индексу цен расходов на личное потребление составила 0,1% в месяц.
Для следующей азиатской и российской сессий ключевое значение будут иметь новости Японии. Среди них стоит упомянуть об индексе потребительских цен в Токио, который является опережающим индикатором инфляции в целом по Стране восходящего Солнца. В июне ожидается ускорение роста базового ИПЦ Токио до 0,2% в месяц с 0,1% в месяц. Эти новости Японии могут оттенить возможное разочарование майскими данными по промышленному производству, которое прогнозируется на уровне +0,2% в месяц против +1,7% в предыдущем периоде. Если же сбудется ещё и прогноз по розничным продажам, предполагающий майский рост на 0,2% в месяц после падения на 0,1% в апреле, то выводом из новостей Японии, выходящих в ночь с четверга на пятницу, может стать смещение фокуса с производства на потребление.
Завтра же выходят данные по инфляции и по розничным продажам в Германии. Там в мае возможен циклический рост продаж на 0,4% в месяц после падения на 0,4% в апреле. Отчёт по французским потребительским расходам (по ним тоже можно судить о возможной инфляции), вероятно, покажет прекращение падения, составившего в апреле 0,3% в месяц. Рынок будет следить за предварительными данными по инфляции в Германии, которая в июне, как ожидается, замедлилась до нуля с 0,4% в месяц в мае. Кроме того важными релизами будут ВВП Канады, от которого ожидают замедления до 0,1% с 0,2% в месяц, мичиганский индекс доверия потребителей (прогноз по которому предполагает повышение с 82,7 до 83,1) и чикагский индекс деловой активности (по нему возможно снижение до 55,5 с 58,7). Участники рынка также ждут выступления голосующего участника заседаний ФРС Джереми Штейна, который известен своим опытом работы над механизмами ужесточения денежно-кредитной политики.
Отчётность поможет акциям Nike (NKE) реализовать потенциал
Покупать американские акции Nike (NKE) перед выходом отчётности достаточно рискованно, но оно того стоит. Возможно, что из всех акций американских компаний бумага станет одной из самых динамичных внутри сессии, с потенциалом роста до $70.
Стоимость акций Nike, как других акций сектора массового ритейла в США, основывается на продажах. Основными факторами роста акций должна стать сезонная волатильность, вызвавшая увеличение выручки на 10,8% в том же квартале прошлого года.
Американские акции Nike (NKE)
Программа выкупа акций на 8 млрд долларов за четыре года должна была оказать минимальное воздействие на денежные средства после накачки долгом на 1 млрд долларов. Зато наверняка увеличился долгосрочный долг, ведь, воспользовавшись повышением спроса на бонды, Nike выпустил на 500 млн долларов 10-летних облигаций и столько же 30-летних (под оборотный капитал и капиталовложения, а совсем не под строительство нового офиса).
У компании есть существенный резерв по женскому спросу и способность диктовать цены мужчинам на новую технологию Free, Flywire, and Lunar: по аналогии с прошлой технологией Dri-Fit, ценообразование станет фактором, оказывающим поддержку стоимости бумаг.
Американские акции Nike падают в день выхода отчётности лишь каждый третий раз. От сегодняшнего релиза ожидается увеличение прибыли на акцию до 2,68 доллара с 2,37 доллара. Но в свете отчётности инвесторы могут изменить отношение к прогнозу компании, который предполагал рост китайских продаж на 4% и американских — на 11% при снижении выручки в Японии на 8% и в Западной Европе на 5%.
Факторов увеличения выручки не так много и они в основном рекламные, если не считать расширение сети магазинов в азиатско-тихоокеанском регионе. Спрос со стороны футбольных фанатов мог возрасти на новостях о спонсорской поддержке команд в Бразилии и Великобритании (Manchester City). Компания изменила дизайн спортивной экипировки и внедрила новую контрукцию подошвы (тройной клин VR Forged Wedge из мягкой карбоновой стали и хрома) под нужды участников европейского гольф-тура Nike. Широко разрекламирована была победа Тайгера Вудза в чемпионате по гольфу, и важным фактором стали рекордные продажи футболок с фамилией игрока НХЛ Роберта Гриффина. Потенциально позитивными для акций Nike были активное использование имиджа Андре Агасси и Роже Федерера и даже новый эмансипационный рекламный ролик, а также скандал со снятой с продаж футболкой, на которой написано «Бостонская бойня».
Тем не менее, более фундаментальные факторы поддержки акций слишком долгосрочные, чтобы повлиять на отчётность. К ним относятся партнёрство со швейцарской фирмой Bluesign Technologies и многочисленные патенты на новые детали одежды, защищённые компанией. Негативно на показателях могли сказаться майские столкновения рабочих с полицией на фабрике в Камбодже из-за забастовки, посвящённой заработной плате, и новость о завершении после 2013 года спонсорской поддержки ряда благотворительных программ, включая фонд Ланса Армстронга для борьбы против рака.
Выполнение прогноза по увеличению прибыли находится в лучшем случае под вопросом, и вкладываться в акции Nike безопаснее, конечно, после выхода отчётности. Но, на случай если прогноз сбудется, целевой уровень инвестиционных домов находится около 70 долларов.
На рынке акций США лучшие шансы у высоких технологий
Акции высокотехнологичных компаний США сегодня, вероятно, будут расти под влиянием снижения опасений инвесторов за экономические последствия сворачивания количественного смягчения.
Рынок акций США бесспорно относится к растущему: и чисто объективно, из-за улучшения макроэкономических показателей, и благодаря улучшившимся шансам на подорожание отдельных компаний. Судя по аналитике рынка акций, Verizon Communications (VZ) будут дорожать на фоне разговоров о покупке одного-двух операторов связи в Канаде.
Акции Verizon Communications Inc. (VZ)
В различных обзорах рынка акций всё чаще говорится о том, что фармацевтический сектор способен поддержать фондовый рынок США в борьбе с завершением количественного смягчения. Способствует этому консолидация в сфере стартапов, при которой компании сотрудничают между собой через горизонтальную интеграцию маркетинга и сокращают расходы на НИОКР за счёт прямых покупок конкурентов. В четверг, например, бумаги Seattle Genetics (SGEN) склонны к росту после заключения лицензионного соглашения (по лекарствам от рака) с фирмой Bayer HealthCare, предусматривающего выплату до 520 млн долларов. Tenet Healthcare (THC) может продолжить рост по мере обсуждения покупки Vanguard Health Systems за 1,73 млн долларов. Создание крупной компании по управлению больницами является важным изменением в ландшафте рынка.
Традиционные фавориты американского рынка акций, фирмы с большой капитализацией, отодвинуты на второй план из-за худшей скорости принятия решений и меньшего интереса инвесторов к бумагам компаний, которые не могут предложить новых продуктов. Например, акции Dish Network (DISH) могут продолжить снижение, которое началось после вынужденного отказа от идеи купить Clearwire (CLWR) из-за повышения цены, предложенной за CLWR со стороны Sprint Nextel до 5 долларов за бумагу. Бумаги Эппл (AAPL) остаются под понижательным давлением на фоне посика нового продукта, способного удивить инвесторов качественным сдвигом. Похоже, что сдвиг возможен только в худшую сторону, и фирма продолжит снижать цены на продуктовую линейку.
Сегодня на американском рынке произошло одно знаковое событие: Johnson & Johnson (JNJ) выбил PetroChina Co. из рейтинга десяти крупнейших компаний по рыночной капитализации. Таким образом, китайские бумаги совершенно сдали свои позиции американским акциям, которые характеризуются большей ликвидностью и лучшими перспективами роста. В этом контексте сворачивание количественного смягчения уже можно воспринимать как признак силы экономики США.
/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу