5 июля 2013 ITI Capital Олейник Василий
Вчерашний бурный рост на мировых площадках после очередного заседания ЕЦБ, Банка Англии и речи господина М.Драги на мой взгляд носил больше эмоциональный характер нежели фундаментальный. Всё что сделал глава ЕЦБ это в очередной раз успокоил инвесторов словесными интервенциями и никаких шагов предпринято не было. М.Драги в очередной раз подтвердил сохранение стимулирующей политики ЕЦБ столько, сколько будет необходимо и дал понять, что ожидает сохранение процентных ставок на низком уровне в течении длительного времени. В общем всё то же самое, что мы постоянно слышим и от господина Бернанке. Теперь ЕЦБ впервые перешел к практике прогнозирования ставок, аналогичной практике Федеральной резервной системы, за этот шаг проголосовали все 23 руководителя ЕЦБ. Также М.Драги отметил, что индикаторы настроений свидетельствуют о дальнейшем улучшении ситуации в Еврозоне, однако последние данные по деловой активности в секторе услуг говорят совсем об обратном , а вышедшие вчера данные по ВВП еврозоны за первый квартал показали снижение до -0.3% против ожиданий -0.2%. Поэтому как всегда возникает вопрос – где М.Драги постоянно видит улучшение. Да, оно есть в отдельных странах в разных секторах, но связано это с сезонным фактором, а если посмотреть на главного локомотива европейской экономики - Германию, то там дела ухудшаются каждый месяц и это накануне то предстоящих в сентябре выборов. В общем мы уже не раз наблюдали подобную позитивную динамику на мировых площадках после очередных заявлений чиновников, но только на долго этого оптимизма обычно не хватало и инвесторы заново переключались на ситуацию в реальной экономике. Также ни куда пока не делись два главных фактора риска еврозоны - это Греция и Португалия. Греции уже сегодня нужно дать какой то ответ и предоставить документы евротройке, иначе начнутся проблемы с очередным траншем помощи и вновь начнётся старая песня. Политические риски в Португалии пока тоже не понятно к чему приведут и пока не понятно, как долго спекулянты будут ещё стоять в стороне и воздерживаться от атаки на её долговой рынок. На мой взгляд, раз Драги не предложил ничего нового, мы скорее всего увидим уже в ближайшее время давление на долговые рынки всех стран Еврозоны и как следствие коррекцию на фондовых рынках. Экономика Еврозоны пока не растёт, а значит нужно новое топливо для её восстановления и для роста фондовых рынков, а значит спекулянты будут вынуждать регулятор его им дать, всё по аналогии США.
После беспрецендентного решения перейти к практике прогнозирования ставок и заявлений что они будут низкими ещё очень длительное время, ключевая валютная пара евро-доллар сразу же потеряла около 1%. Если учесть текущую политику ЕЦБ и нарастающие разговоры о сворачивании QE-3 можно закладываться и на дальнейшее снижение данной пары к отметкам 1.22-1.20 на конец года. Где в таком случае будет российская валюта? Ответ пока следующий – в районе 35 рублей за доллар. Если посмотреть на технический анализ по этим двум парам – то он также полностью подтверждает подобный исход. Краткосрочно ситуация может и будет меняться ещё несколько раз, но на конец года расклад пока не меняется. Даже если сокращение QE-3 осенью не произойдёт, то сами ожидания его сокращения будут нарастать с каждым месяцем, а европейскому регулятору наоборот, возможно придётся пойти на ещё одно понижение ставок, что спровоцирует ещё большее укрепление доллара.
Что же касается роста цен на нефть, то он обусловлен лишь временным геополитическим фактором. Только беспорядки в Египте да и на всём ближнем востоке держат цены нефть, поэтому и российская валюта особо на неё не реагирует. Рост цен на нефть для мировой экономики также не на руку, поэтому если её цены взлетят ещё больше, то стоит ждать коррекцию на мировых площадках, а мы против всех стоять на месте и тем более расти уж точно не будем.
Что же касается сегодняшнего дня и текущей ситуации на российских площадках, то сегодня жду финала той длительной битвы между быками и медведями, которую мы наблюдаем уже более недели. Безусловно, исход будет решён после обнародования официальных данных от министерства труда США по безработице за июнь. Данные будут опубликованы в 16.30 по Москве и чем сильнее они окажутся, тем больше на руку медведям они окажутся. Пока средние ожидания по числу созданных рабочих мест вне сельского хозяйства колеблются около отметки 165 тысяч. Если же данные окажутся хоть немного выше ожиданий, то на мой взгляд, рынкам это вряд ли понравится, так как это ключевой показатель на который смотрит ФРС. Также нельзя исключать и подрисовку статистики, да бы морально начать готовить рынки к сокращению текущей программы QE-3. Однако я бы делал акцент и следил не за количеством рабочих мест, а за общим уровнем безработицы, именно он на мой взгляд является первостепенным по значимости. И как раз именно по общему уровню безработицы мы можем увидеть сегодня снижение на 0.1% до 7.5%, что опять же может быть воспринято рынками как негатив.
С технической точки зрения настал момент истины для российских площадок. Мы уже не раз отмечали, что только закрытие недели по индексу ММВБ будет означать временный слом негативных настроений на рынке и откроет потенциал роста к отметке 1450 пунктов, поэтому значимость сегодняшнего закрытия весьма существенная. Очень часто в последние два года я замечал одну закономерность причём на разных активах – когда цену стараются именно выдернуть выше предыдущего максимума на дневных графиках, так как именно это служит сигналом для покупки у многих управляющих и многих алгоритмических систем, которые в последствии и теряют. Это точно также как ставить стопы за уровень, который видят все. Раньше много лет все пробойные стратегии работали как часы, а теперь этим пользуются крупные и умные игроки. Подобный похожий развод мы наблюдали в мае на том же индексе ММВБ, до этого в апреле, ну и в самом начале года, поэтому завтра нужно быть предельно внимательным и не стараться забежать в уходящий поезд. В любом случае, сейчас сложно гадать будет ли пробой и выход вверх ложный или нет. Мы пока удерживаем сформированный в июне инвестиционный портфель и в случае сильной статистики в США возможно будем его хеджировать продажей фьючерса на индекс РТС.
.png "Битва последних дней между быками и медведями должна сегодня разрешиться. Ждём финала.")
Что же касается самого фьючерса на индекс РТС, то и здесь картина намекает на финальную битву. С одной стороны можно рассмотреть последнюю неделю как восходящий клин с последующим из него выходом, с другой стороны можно рассмотреть восходящий канал, с верхней границей 128000-128500 пунктов. Диапазон 128500-131500 является сильным сопротивлением и без существенного позитивного драйвера мы его не пройдём, поэтому даже при выходе цены вверх из текущего канала, говорить о дальнейшем полноценном росте не стоит. Никаких спекулятивных позиций по данному инструменту сейчас нет, и до 16.30 не будет, но глядя на текущую картину интуиция подсказывает искать точку входа в шорт.
.png "Битва последних дней между быками и медведями должна сегодня разрешиться. Ждём финала.")
.png "Битва последних дней между быками и медведями должна сегодня разрешиться. Ждём финала.")
https://iticapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После беспрецендентного решения перейти к практике прогнозирования ставок и заявлений что они будут низкими ещё очень длительное время, ключевая валютная пара евро-доллар сразу же потеряла около 1%. Если учесть текущую политику ЕЦБ и нарастающие разговоры о сворачивании QE-3 можно закладываться и на дальнейшее снижение данной пары к отметкам 1.22-1.20 на конец года. Где в таком случае будет российская валюта? Ответ пока следующий – в районе 35 рублей за доллар. Если посмотреть на технический анализ по этим двум парам – то он также полностью подтверждает подобный исход. Краткосрочно ситуация может и будет меняться ещё несколько раз, но на конец года расклад пока не меняется. Даже если сокращение QE-3 осенью не произойдёт, то сами ожидания его сокращения будут нарастать с каждым месяцем, а европейскому регулятору наоборот, возможно придётся пойти на ещё одно понижение ставок, что спровоцирует ещё большее укрепление доллара.
Что же касается роста цен на нефть, то он обусловлен лишь временным геополитическим фактором. Только беспорядки в Египте да и на всём ближнем востоке держат цены нефть, поэтому и российская валюта особо на неё не реагирует. Рост цен на нефть для мировой экономики также не на руку, поэтому если её цены взлетят ещё больше, то стоит ждать коррекцию на мировых площадках, а мы против всех стоять на месте и тем более расти уж точно не будем.
Что же касается сегодняшнего дня и текущей ситуации на российских площадках, то сегодня жду финала той длительной битвы между быками и медведями, которую мы наблюдаем уже более недели. Безусловно, исход будет решён после обнародования официальных данных от министерства труда США по безработице за июнь. Данные будут опубликованы в 16.30 по Москве и чем сильнее они окажутся, тем больше на руку медведям они окажутся. Пока средние ожидания по числу созданных рабочих мест вне сельского хозяйства колеблются около отметки 165 тысяч. Если же данные окажутся хоть немного выше ожиданий, то на мой взгляд, рынкам это вряд ли понравится, так как это ключевой показатель на который смотрит ФРС. Также нельзя исключать и подрисовку статистики, да бы морально начать готовить рынки к сокращению текущей программы QE-3. Однако я бы делал акцент и следил не за количеством рабочих мест, а за общим уровнем безработицы, именно он на мой взгляд является первостепенным по значимости. И как раз именно по общему уровню безработицы мы можем увидеть сегодня снижение на 0.1% до 7.5%, что опять же может быть воспринято рынками как негатив.
С технической точки зрения настал момент истины для российских площадок. Мы уже не раз отмечали, что только закрытие недели по индексу ММВБ будет означать временный слом негативных настроений на рынке и откроет потенциал роста к отметке 1450 пунктов, поэтому значимость сегодняшнего закрытия весьма существенная. Очень часто в последние два года я замечал одну закономерность причём на разных активах – когда цену стараются именно выдернуть выше предыдущего максимума на дневных графиках, так как именно это служит сигналом для покупки у многих управляющих и многих алгоритмических систем, которые в последствии и теряют. Это точно также как ставить стопы за уровень, который видят все. Раньше много лет все пробойные стратегии работали как часы, а теперь этим пользуются крупные и умные игроки. Подобный похожий развод мы наблюдали в мае на том же индексе ММВБ, до этого в апреле, ну и в самом начале года, поэтому завтра нужно быть предельно внимательным и не стараться забежать в уходящий поезд. В любом случае, сейчас сложно гадать будет ли пробой и выход вверх ложный или нет. Мы пока удерживаем сформированный в июне инвестиционный портфель и в случае сильной статистики в США возможно будем его хеджировать продажей фьючерса на индекс РТС.
Что же касается самого фьючерса на индекс РТС, то и здесь картина намекает на финальную битву. С одной стороны можно рассмотреть последнюю неделю как восходящий клин с последующим из него выходом, с другой стороны можно рассмотреть восходящий канал, с верхней границей 128000-128500 пунктов. Диапазон 128500-131500 является сильным сопротивлением и без существенного позитивного драйвера мы его не пройдём, поэтому даже при выходе цены вверх из текущего канала, говорить о дальнейшем полноценном росте не стоит. Никаких спекулятивных позиций по данному инструменту сейчас нет, и до 16.30 не будет, но глядя на текущую картину интуиция подсказывает искать точку входа в шорт.
https://iticapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу