Константин Бочкарев, Индекс РТС - что дальше?!

14 июля 2008 Admiral Markets

Прошедшая неделя принесла на российский рынок акций (и не только на российский) сплошные испытания. В результате по РТС потери около 1%, по ММВБ порядка 2%. Центральная тема при этом последних несколько дней — это проблемы у ипотечных агентств США Fannie Mae и Freddie Mac, которые находятся чуть ли не на грани банкротства.
На фоне текущих несколько панических настроений лично меня посещает две мысли: а) Когда все аналитики единогласно вокруг говорят о том, что все пропало, и падать нам еще довольно-таки много, то сразу приходит понимание того, что «дно» у российского рынка акций где-то рядом; может быть, по РТС он проходит как раз в районе поддержки 2100-2200 пунктов. б) В марте на грани банкротства оказался банк Bear Stearns, что собственно в моменте пришлось на «дно» американского рынка — после этого S&P500 прибавил порядка 15%, а по РТС мы вышли в район отметки 2500 пунктов. Почему бы сейчас не увидеть отскок по S&P500 хотя бы до 1300 пунктов, а заодно и восстановление по РТС до 2400 или около того.

Итоги недели: US Equities

Шесть недель падения; «медвежий» тренд. S&P500 -1,9%, Dow-Jones -1,7%, MSCI World -1,1%; финансовый сектор в лидерах снижения.

EZ Equities

Европейский рынок акций на минимальных уровнях за три года, аутсайдеры авиаперевозчики и автопроизводители. CAC40 -3,1%, DAX -2,4%, FTSE -2,7%.

ВТБ, Сбербанк. Судьба отечественного Сбербанка и ВТБ на этой неделе будет зависеть от двух факторов — а) как сложится судьба ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac б) отчетности JPMorgan, Citigroup, Merrill Lynch на этой неделе. До последнего момента было ощущение, что отчетность американских банков уже учтена (priced in) в рынках, поэтому по факту ее выхода акции финансовых компанию начнут подрастать, корректируясь к падению в июне и июле. Собственно под это и планировалось покупать ВТБ и Сбербанк. Сейчас в принципе тоже есть желание попробовать сыграть на повышение, однако теперь хотелось бы для начала получить подтверждающий сигнал в виде разрешения большей части проблем у ипотечных агентств США. Положительный сценарий развития событий может означать рост котировок Сбербанка до 80 рублей, а ВТБ до 9,00-9,2 копеек до конца лета.

С точки зрения технического анализа, внимание хотелось бы обратить еще и на то, что, как правило, тот или иной силовой уровень (поддержка или сопротивление) пробивается с третьего раза. Пока поддержку 8 копеек мы тестируем лишь второй раз — было бы логично перед возможным третьим «заходом» увидеть еще один отскок от этого уровня.
Другой не менее интересный момент по ВТБ заключается в том, что бумаги за прошедшую неделю потеряли всего лишь около 1% в цене. В общем, складывается впечатление, что продавец здесь закончился. Добавим, что 167 ВТБ представит отчетность по МСФО за 1кв08. Ожидаются более чем скромные результаты из-за довольно-таки существенных потерь у банка за данный период. Определенные надежды возлагаются на 2кв08. Впрочем, если отчетность окажется лучше ожиданий, то вполне можем увидеть динамику котировок банк лучше рынка.

Лукойл, Роснефть, Новатэк Даже если цены на нефть будут падать, корректируясь к сильному росту в предыдущие месяцы, интерес к российскому нефтегазовому сектору все равно должен оставаться высоким. Как и ранее, здесь мы исходим из того, что вслед за майским «раскручиванием гаек» в отрасли нас ждет вторая волна налоговых послаблений. Прекрасным подтверждением этому может быть прошедшее в эту пятницу в Северодвинске заседание Правительства РФ, где именно об этом и говорилось. При этом уже к августу чиновники должны представить пакет очередных мер. Конечно, вряд ли, реакция на данного рода заявления будет такой же сильной, как и в мае, но так или иначе все это российский рынок акций должно поддержать. Довольно-таки обнадеживающую динамику вместе с тем должны показать акции компании Новатэк, так как в и в Северодвинске, и вообще в последнее время очень много внимания акцентировалось на том, что было бы неплохо открыть доступ к трубе Газпрома для независимых производителей газа. В принципе показательно уже то, что бумаги Новатэк подорожали на прошедшей неделе на 3%, хотя рынок в целом снизился. Что касается Лукойла и Роснефти, то и в первом, и во втором случае можно подумать о тех или иных инвестициях до конца года. Цели при этом могут быть в районе максимумов этого года, то есть у 2700 рублей по Лукойлу, и 290 по Роснефти. Все-таки давайте будем помнить о том, что нерезиденты заходили в апреле и мае в российский нефтегазовый сектор с прицелом на среднесрочную или даже долгосрочную перспективу.

http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу